Показатели экономической эффективности

Экономическая эффективность в общем виде определяется на базе формул (2.12–2.19) путем измерения соотношения между результатами от реализации проекта или мероприятия и затратами на ее осуществление, т.е. рентабельностью природоохранного мероприятия R = Р / Z, где Р – результат от реализации природоохранного мероприятия; Z – затраты на реализацию природоохранного мероприятия.

Основным результатом реализации природоохранного мероприятия является предотвращение загрязнения окружающей среды. Дополнительно может быть получен прирост прибыли за счет реализации полученной продукции из отходов основного производства или непосредственно реализации отходов стороннему предприятию для последующей переработки.

Для выполнения природоохранной деятельности предприятие может получить льготный кредит или субсидии из местных или федерального бюджетов, что сказывается на оценке эффективности природоохранного мероприятия. С учетом всех перечисленных факторов рентабельность природоохранного мероприятия с точки зрения предприятия-загрязнителя может быть рассчитана по формуле

где П( AU) – снижение платы за загрязнение окружающей среды; – дополнительная прибыль от реализации отходов сторонней организации или собственной переработки и реализации полученной продукции потребителю; – снижение платы за полученный кредит; – размер субсидий.

С точки зрения общества эффективность природоохранной деятельности оценивается прежде всего величиной экономической оценки снижения ущерба ΔU, причиняемого окружающей среде. Общество заинтересовано также и в переработке отходов, что совпадает с интересами предприятия. Таким образом, рентабельность природоохранного мероприятия с точки зрения общества может быть выражена формулой

Наряду с рентабельностью для оценки экономической эффективности природоохранных мероприятий можно воспользоваться и показателем срока окупаемости, который является величиной, обратной рентабельности, т.е. 1 /R.

Поскольку реализация природоохранных мероприятий как правило требует значительного времени целесообразно использовать показатель чистого дисконтированного дохода (ЧДД), который для оценки эффективности природоохранных мероприятий будет определяться следующим образом:

для предприятия

для общества

где r – процентная ставка по кредиту.

Если для заданного периода времени ТЧДД > 0, то мероприятие экономически оправданно, если же ЧДД < 0, то природоохранное мероприятие экономически не выгодно.

Наряду с ЧДД существует и другой показатель, который строится из тех же элементов – индекс доходности (ИД).

Этот показатель представляет отношение дисконтированного результата к дисконтированным капитальным затратам и похож на показатель рентабельности, но учитывает фактор времени. Если ИД < 1, то программа в пределах времени Т не окупается, если ИД > 1, то программа окупается в пределах заданного горизонта планирования.

Динамический срок окупаемости – это часть инвестиционного периода, в течение которого окупается вложенный капитал, и вместе с этим инвестор получает доход в размере процентной ставки.

Для определения динамического срока окупаемости определяются дисконтированные члены денежного потока и последовательно по годам суммируются с учетом знаков.

Запись ЧДДТ < 0 и ЧДДТ+1 > 0 означает, что срок окупаемости может быть определен в диапазоне Т< Ток < ( Т+ 1).

Между Т и (Т + 1) существует точка, в которой ЧДД равен нулю. Динамический срок окупаемости может быть определен на основе линейной интерполяции между указанными точками и найден по формуле

Пример 9.1

Необходимо провести расчет показателей экономической эффективности природоохранного мероприятия, если годовая величина предотвращаемого ущерба от его реализации составляет 50 тыс. руб/г. Капитальные затраты на реализацию мероприятия составляют в первый год 80 тыс. руб., во второй год – 60 тыс. руб. Реальная банковская ставка рефинансирования равна 10%.

Простейший показатель – рентабельность мероприятия равен 0,36, или 36% [50 / (80 + 60)]. Обратная величина позволит определить срок окупаемости без учета фактора времени: (80 + 60) / 50 = 2,8 г.

Теперь воспользуемся более сложными и корректными расчетами. Поскольку социальные и экологические мероприятия предполагают льготное оценивание, то коэффициент дисконтирования следует принять равным 0,5 банковской ставки, т.е. 5%. Расчет ЧДД приведен в табл. 9.1. На основе данных табл. 9.1 несложно построить график изменения ЧДД по годам (рис. 9.8).

Таблица 9.1

Показатель ЧДД для природоохранного мероприятия

Год	Годовой предотвращаемый ущерб, тыс. руб.	Годовые капитальные затраты, тыс. руб.	Денежный поток, тыс. руб.	Дисконтный множитель	(Денежный поток) х × (дисконтный множитель), тыс. руб.	ЧДД, тыс. руб.
1	-	80	-80	1	-80,0	-80,0
2		60	-60	0,95	-57,0	-137,0
3	50	–	50	0,91	45,5	-91,5
4	50	–	50	0,86	43,0	-48,5
5	50	–	50	0,82	41,0	-7,5
6	50	–	50	0,78	39,0	31,5
7	50	–	50	0,74	37,0	68,5
8	50		50	0,71	35,5	104,0

График ЧДД пересекает ось времени (меняет знак с "-" на "+") между 5-м и 6-м годами. Следовательно, срок окупаемости составляет 5 лет и несколько месяцев. Для более точного расчета следует воспользоваться приведенной выше формулой, в соответствии с которой получаем:

Рис. 9.8. График изменения ЧДД по годам при реализации природоохранного мероприятия