Лекция 2. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС ГОСУДАРСТВА КАК ИТОГ ДЕНЕЖНОГО ОБОРОТА В СИСТЕМЕ МИРОХОЗЯЙСТВЕННЫХ СВЯЗЕЙ

В результате изучения данной главы студент должен:

знать

• показатели платежного баланса и методы классификации его статей;

• состояние платежного баланса России;

уметь

• анализировать факторы, влияющие на платежный баланс;

владеть

• навыками выявления результативности методов регулирования платежного баланса.

Показатели платежного баланса и методы классификации его статей

Платежный баланс (balance of payments) – соотношение денежных платежей, поступающих в данную страну из-за границы, и всех ее платежей за границу в течение определенного периода времени (квартал, месяц, год). Россия, США, другие страны ведут такие записи на ежеквартальной основе. Если поступления превышают платежи, платежный баланс (ПБ) называется активным, в противоположном случае – пассивным.

В ПБ находят стоимостное выражение все внешнеэкономические операции страны. Он включает торговый баланс, баланс услуг и некоммерческих платежей, баланс движения капиталов и кредитов. Пассивное сальдо ПБ обычно покрывается за счет своих валютных резервов либо с помощью иностранных займов и кредитов и ввоза капитала.

На основе некоторого упрощения можно считать, что существуют два метода сбора информации для составления ПБ.

1. Использование платежных отчетов банков по всем операциям с нерезидентами. В данном случае недостаточность информации связана с тем, что, выступая в роли официальных посредников при расчетах между резидентами и нерезидентами, банки передают государственным службам соответствующую информацию без учета прямых, в частности компенсационных, платежей. Составляемый на этой основе баланс воспроизводит расчеты за отчетный период, но не дает полного представления о самих операциях; условия сделки и оплаты таковы, что значительная часть движения краткосрочных капиталов остается невыявленной.

2. Разработка ПБ на основе разнообразной и независимой информации. Повсюду имеется таможенная статистика по внешней торговле; для учета услуг можно использовать анкетирование, проводимое профессиональными организациями, и сообщаемые ими сведения. Тем не менее разрыв во времени между сделками и выплатами продолжает создавать большие трудности для анализа различных видов движения капиталов.

Являясь документом, в котором сводные статистические данные, характеризующие внешнеэкономическую деятельность страны, оформляются по методу двойной бухгалтерской проводки, ПБ теоретически в итоге всегда уравновешен. При использовании в целях экономического анализа возникает практическая целесообразность рассматривать его как несколько раздельных итоговых счетов. Каждый из вычленяемых таким образом балансов также должен быть уравновешен каким-то сальдо – суммарным равенством с противоположным знаком, которое выявляется в комплексе всех других итоговых счетов. Существует множество вариантов разделения операций на частичные балансы. В зависимости от потребностей анализа, определяемых, в свою очередь, выбором стран и периодов времени, меняются число и ОГЛАВЛЕНИЕ таких итоговых счетов.

Образуемое единое сальдо ПБ следует использовать весьма осторожно, так как оно дает весьма упрощенное представление о реальном состоянии. В связи с этим возникает необходимость в дополнительной и более детальной информации как по ПБ, так и по внутриэкономическому положению страны. Теоретически при составлении ПБ общая сумма зарубежных поступлений равна общей сумме платежей. Это следует из того, что должно соблюдаться следующее учетное равенство:

X – M – S – T – I – R = 0,

где X – экспорт; М – импорт; S – сальдо баланса услуг; Т – дары, переводы; I – сальдо по инвестициям; R – увеличение официальных резервов.

На практике же в оценках I всегда присутствует определенный предел погрешности, который включается в платежный баланс как "Ошибки и пропуски" или "Расхождения". Платежный баланс служит индикатором конкурентоспособности страны и включает все виды операций: торговлю товарами, услуги по перевозке, финансовые услуги, туризм, денежные переводы (римессы), прибыль и финансовые операции.

Существуют два подхода для включения операций в ПБ: сделки на момент расчета и сделки на момент операции. Сделки на момент расчета регистрируются, если это сделки наличными или сделки клиентов одного банка. Например, датой операции при расчетах между резидентом и нерезидентом – клиентами одного банка – считается дата зачисления на счет средств в иностранной валюте, поступивших от клиентов-нерезидентов, или дата списания со счета средств в иностранной валюте в российских рублях в пользу клиентов-нерезидентов. Следовательно, подход па момент расчета имеет ограниченное применение при составлении ПБ. При другом – операционном – подходе критерием отнесения операций к составу ПБ является переход собственности от резидента к нерезиденту, и наоборот. Поэтому можно включать незавершенные операции, такие, как предоставление кредита, другие безналичные сделки, разнесенные во времени.

В основу составления платежных балансов большинства стран положены рекомендации МВФ, что придает универсальный характер применяемым показателям и предоставляет возможность проводить их сопоставления. В соответствии с классификацией статей, используемой Международным валютным фондом, ПБ имеет следующий вид (табл. 2.1).

Таблица 2.1

Структура платежного баланса (по методологии МВФ)

I. Счет текущих операций

А. 1. Товары и услуги

1. Товары 1.1. Экспорт / импорт товаров 1.2. Товары для переработки 1.3. Стоимость ремонта товаров, приведения их в исправное состояние 1.4. Товары, приобретаемые транспортными средствами в портах 1.5. Немонетарное золото 2. Услуги 2.1. Транспортные услуги 2.2. Поездки 2.3. Услуги связи 2.4. Строительство 2.5. Страховые услуги 2.6. Финансовые услуги 2.7. Услуги по экспорту/импорту информации и программного обеспечения 2.8. Роялти и лицензионные платежи 2.9. Прочие услуги 2.10. Персональные, культурные и прочие, рекреационные услуги 2.11. Услуги, оказываемые правительственными учреждениями

В. 1. Доход

1. Оплата труда 2. Доход от инвестиций 2.1. Доход от прямых инвестиций 2.2. Доход от портфельных инвестиций 2.3. Доход от прочих инвестиций

С. 1. Текущие трансферты

1. Сектор государственного управления 2. Текущие трансферты прочих секторов 2.1. Переводы наемных рабочих 2.2. Прочие трансферты

II. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

А. 2. Счет операций с капиталом

Капитальные трансферты (предполагающие переход прав собственности на основной капитал), покупка-продажа непроизводственных нефинансовых активов (патенты, договоры об аренде и т.д.). 1. Капитальные трансферты 1.1. Сектор государственного управления 1.2. Прочие капитальные трансферты 2. Приобретение / продажа непроизведенных, нефинансовых активов

В. 2. Финансовый счет

1. Прямые инвестиции (приобретение или строительство предприятий за границей) 1.1. За границу 1.2. В экономику отчетной страны 2. Портфельные инвестиции (покупка ценных бумаг), прочие инвестиции (краткосрочные и долгосрочные коммерческие кредиты; ссуды, включая использование кредитов МВФ; ссуды, связанные с международным лизингом; дебиторская и кредиторская задолженность 2.1. Активы 2.2. Обязательства 3. Прочие инвестиции 3.1. Активы 3.2. Обязательства

С. 2. Ошибки и пропуски

Баланс официальных расчетов (или Полный баланс = А + В + С)

D. 2. Резервы и связанные статьи

4. Резервные активы 4.1. Монетарное золото 4.2. Специальные права заимствования 4.3. Резервная позиция в МВФ 4.4. Иностранная валюта 4.5. Прочие требования

В соответствии с принципами построения ПБ всегда сбалансирован. Понятие отрицательного или положительного сальдо применимо только к отдельным его частям (например, к торговому балансу и т.д.). Сведение активов и пассивов всего платежного баланса к нулю осуществляется за счет раздела "Резервы и связанные статьи". Дефицит платежного баланса (balance of payment deficit), который отражается в балансе официальных расчетов, в точности равен чистым продажам иностранной валюты центральным банком и отражается в статье D. 2. "Резервы и связанные статьи". И наоборот, положительное сальдо платежного баланса будет в точности равно чистым закупкам иностранной валюты или золота центральным банком и отражено в этой же статье.

Для покрытия дефицита платежного баланса МВФ предоставляет резервные (безусловные) кредиты. Их объем невелик и распределяется неравномерно по странам в пределах 25% их квот (обязательных взносов). Кредиты сверх этой резервной позиции обусловлены жесткими требованиями проведения стабилизационных программ МВФ.

В поисках источников погашения дефицита платежного баланса развитые страны мобилизуют средства на мировом рынке капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных займов. В покрытии дефицита платежного баланса активно участвуют коммерческие банки (особенно евробанки). Преимущества банковских кредитов по сравнению с кредитами международных валютно-кредитных и финансовых организаций – бо́льшая доступность и необусловленность наличием стабилизационных программ. Для покрытия пассивного сальдо баланса используются краткосрочные кредиты, предоставляемые центральными банками в национальной валюте. К временным методам покрытия дефицита платежного баланса относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной помощи.

Важнейшей частью платежного баланса является торговый баланс (balance of trade). На основании торгового баланса судят о наличии дефицита платежного баланса, так как на его долю приходится около 80% активов и пассивов. Торговый баланс формируется как соотношение между экспортом и импортом товаров, без учета услуг. Изменение торгового баланса зависит от того, какие факторы его обусловили. Например, если отрицательное сальдо образовалось в результате сокращения экспорта, то это может свидетельствовать о снижении конкурентоспособности товаров данной страны на мировом рынке и рассматриваться как негативное явление. Но если такое положение стало результатом роста импорта в результате притока прямых инвестиций в страну, то э го никак не может рассматриваться как ослабление национальной экономики. В целом состояние торгового баланса зависит от экономического положения страны и, в свою очередь, оказывает на него значительное воздействие.

Баланс услуг (balance of Services) включает платежи и поступления от услуг, предоставленных резидентами нерезидентам, и наоборот (транспорт, страхование, почтово-телеграфная и телефонная связь и т.д.).

Текущие трансферты (current transfers) отражают переводы в страну и из страны неторгового характера (денежные переводы, пенсии, взносы в международные организации, гуманитарная помощь в виде потребительских товаров и услуг, дары и правительственные субсидии).

Баланс операций с капиталом и финансовыми инструментами (balance of capital and financial instruments transactions) включает два основных раздела: операции с капиталом и финансовый счет.

Основными составными частями счета капитала являются трансферты капитала и приобретение/реализация нефинансовых активов. Примерами капитальных трансфертов являются безвозмездная передача собственности на основные фонды, прощение долга и другие инвестиции.

В финансовом счете отражаются операции с активами и обязательствами резидентов по отношению к нерезидентам, которые произошли в отчетном периоде. Прямые инвестиции предполагают операции с нерезидентами по инвестированию в компании или предприятие в виде вложений в акционерный капитал, реинвестирование прибыли дочерних компаний и т.п. Портфельные инвестиции включают операции с нерезидентами по инвестициям в ценные бумаги в форме корпоративных акций или облигаций, производных финансовых инструментов (фьючерсы, опционы и т.д.). Для разграничения прямых и портфельных инвестиций используется следующий критерий: если инвестор владеет 10% и более обыкновенных акций и принимает непосредственное участие в управлении предприятием, то считается, что вложенные средства носят характер прямых инвестиций. Прочие инвестиции отражают все другие капитальные операции с нерезидентами, такие как торговые и финансовые кредиты, депозиты, ссуды, займы и пр. Заключительные статьи платежного баланса отражают операции с ликвидными валютными активами. В подразделе "Резервы" приводятся данные о монетарном золоте, резервной позиции страны в МВФ, иностранной валюте и прочих требованиях.

Каждая внешнеэкономическая сделка имеет одновременное отражение в ПБ по счету текущих операций и в балансе счета операций с капиталом и финансовыми инструментами (в одной графе с +, а в другой с -). В принципе сальдо текущих операций должно равняться (с обратным знаком) сальдо операций с капиталом и финансовыми инструментами. Это связано с тем, что платежный баланс построен на основе бухгалтерского принципа двойного учета: каждая сделка отражается дважды – по кредиту одной статьи и по дебету другой. Это правило имеет простую экономическую интерпретацию: большинство экономических сделок заключается в эквивалентном обмене экономическими ценностями.

Например, немецкий импортер российского газа заплатит Газпрому в евро. В этом случае кредит сделки будет отражаться на счете текущих операций платежного баланса России как экспорт товаров со знаком "+". Обратная ей операция будет записана по дебету счета "Операции с капиталом и финансовыми инструментами", в субсчет "Наличная иностранная валюта и депозиты" со знаком "–". Действительно, в результате сделки у Газпрома появится зарубежный актив в евро, т.е. увеличатся требования к нерезидентам.

Если происходит безвозмездное, без эквивалентного обмена предоставление экономических ценностей (товаров, услуг или финансовых активов), то для отражения этой операции в счетах дважды в ПБ вводится балансирующая статья "Трансферты".

Приведем несколько примеров характерных операций, чтобы пояснить порядок их отражения в платежном балансе.

Пример 1

Российская компания покупает у американской фирмы автомобили на сумму 1 млн долл. Эта сумма отражается по статье "Импорт товаров" по дебету со знаком "–" (–1 млн долл.). Оплата была произведена путем предоставления коммерческого кредита. Она найдет отражение в разделе "Счет операций с капиталом" как +1 млн долл.

Пример 2

Транснациональная корпорация покупает контрольный пакет акций российского предприятия на сумму 100 тыс. долл. Сумма покупки учитывается по статье "Прямые инвестиции" как вложение из-за рубежа +100 тыс. долл. Для оплаты берется кредит в российском банке. Эта сумма учитывается по статье "Кредиты и займы" как –100 тыс. долл.

Пример 3

Российский гражданин едет отдыхать на Кипр с кредитной картой российского банка. В туристической поездке он оплачивает гостиницу, транспорт и экскурсионные услуги, используя кредитную карту, и затрачивает 1500 долл. Эти операции учитываются по статье "Услуги" как импорт (–1500 долл.). Одновременно происходит списание средств с валютного счета туриста в банке, которое учитывается по кредиту статьи "Обязательства, расчетные счета и депозиты" со знаком "+" (+1500 долл.).

Пример 4

Россия оказывает гуманитарную помощь поставками зерна пострадавшим от цунами в Таиланде на сумму 1 млн долл. Эта операция оформляется в платежном балансе как экспорт по кредиту статьи "Товары" (+1 млн долл.). Кроме того, она проводится по дебету статьи "Односторонние текущие трансферты" как полученные средства со знаком "–" (–1 млн долл.).

Таким образом, можно сформулировать правила отражения операций в платежном балансе (табл. 2.2).

Таблица 2.2

Правила отражения операций в платежном балансе по дебету и кредиту

Статья	Кредит, плюс (+)	Дебет, минус (–)
А. Товары и услуги	Экспорт товаров и экспорт услуг (оказание услуг нерезидентам)	Импорт товаров и импорт услуг (оказание услуг нерезидентами)
Б. Доходы от инвестиций и оплата труда	Полученные резидентами от нерезидентов	Выплаченные резидентами нерезидентам
В. Трансферты (текущие и капитальные)	Получение средств (например, денежные переводы от иностранцев)	Передача средств
Г. Операции с финансовыми активами или обязательствами	Увеличение обязательств но отношению к нерезидентам (например, приобретение нерезидентам и наличной национальной валюты) или уменьшение требований к нерезидентам (например, снижение остатков по счетам резидентов в банках-нерезидентах)	Увеличение требований к нерезидентам (например, предоставление кредитов нерезидентам) или уменьшение обязательств но отношению к нерезидентам (например, погашение резидентами ценных бумаг, приобретенных нерезидентами)