Опасность определений

До настоящего момента мы рассматривали риски с точки зрения их ожидаемости и непредвиденности. Мы можем также разделить портфель рисков в соответствии с типом текущего риска. В этой книге мы рассматриваем вопросы в рамках самых последних нормативных положений, принятых в международной банковской отрасли, и освещаем три основных вида рисков.

Кредитный риск – это риск потерь вследствие изменения факторов, которые влияют на кредитное качество актива. К ним относится неблагоприятное воздействие, возникающее вследствие изменения кредитного рейтинга, включая дефолт и динамику уровня возмещения долга в случае дефолта.

Рыночный риск – это риск потерь, возникающий в результате изменения условий рынка. Рыночный риск может возникать при изменениях процентных ставок, курса иностранных валют, цен акций и цен на товары.

Операционный риск относится к финансовым потерям, возникающим вследствие ряда потенциальных операционных аварий, которые мы можем определить как человеческий риск, риск процессов и технологический риск (например, мошенничество, компьютерные системы, не отвечающие требованиям, прекращение контроля, ошибки в работе, ложные указания или стихийный бедствия).

Понимание различных видов рисков важно в силу того, что каждая категория требует различных (но связанных) способов управления рисками. Категории часто используются для определения и организации деятельности по управлению рисками компании. В этой главе мы добавили приложение, в котором представлено дерево различных видов рисков, с которыми сталкиваются корпорации. Его могут применять любые корпорации, которые осуществляют основные финансовые операции, проектное финансирование и предоставляют потребителям кредитные возможности.

История науки, а также история управления говорят о том, что подобные схемы классификации настолько же ценны, насколько и опасны. Когда дается определение чему-либо, это позволяет анализировать, контролировать и распределять обязанности. Классификация является важным элементом процессов, позволяющих измерять, передавать риски и управлять ими. Тем не менее, классификация риска также связана с определенной опасностью, поскольку как только мы определяем риск в рамках неких категорий, мы создаем потенциал для возникновения упущенных рисков и пробелов ответственности – мы ослеплены риском, который мы втискиваем в произвольные границы.

Например, резкое повышение рыночных цен приведет к возникновению у компании рыночного риска. Кроме того, реальная угроза может заключаться в том, что контрагент банка, на которого также влияет повышение рыночных цен, обанкротится (кредитный риск) или что на неустойчивость банковских систем будет воздействовать большой торговый оборот (операционный риск). При этом если мы думаем о волатильности цены в рамках только рыночного риска, то возникает опасность недоучета других возможных видов риска.

То же самое происходит с перспективами организации. В то время как категоризация рисков помогает организовать риск-менеджмент, она способствует созданию "закрытой области" экспертизы, которая существует в виде отделенных друг от друга сотрудников, терминологии, которые они используют, мер риска, линий отчетности, используемых ими систем сбора данных и т.д. Управление рисками в таких условиях может быть достаточно эффективным с точки зрения конкретного риска, например кредитного риска или рисков конкретного бизнес- подразделения. Но если управляющие и риск-менеджеры не могут эффективно взаимодействовать друг с другом, они, вероятно, не смогут эффективно управлять рисками, актуальными для организации в целом.

Многие наиболее прогрессивные методы риск-менеджмента направлены на то, чтобы нарушить эту тенденцию в области риск-менеджмента. Такие инструменты измерения риска, как показатель VaR и экономический капитал, разрабатываются для упрощения интегрированного измерения и управления различными рисками (рыночным, кредитным и операционным) и отраслями промышленности. Мы также наблюдаем во многих отраслях явную тенденцию к тому, что консультантами стал выделяться риск-менеджмент на уровне предприятия (entetprisewide risk management, ERM). ERM – это концепция, имеющая множество определений и обычно связанная с конкретной консультативной службой или программным продуктом. В общем случае ERM-система – это продуманная попытка изменить практику менеджеров работать в определенной области риск-менеджмента и игнорировать риски компании и способ учесть риск при принятии бизнес-решений более точно, чем это было возможно в прошлом. Существует множество ERM-средств, включая концептуальные средства, которые облегчают измерение риска на уровне предприятия (например, экономический капитал), средства мониторинга, которые облегчают идентификацию риска (например, схемы внутреннего контроля / оценки собственной деятельности, предназначенные для структурированного подхода к определению и отслеживанию профилей риска), и организационные средства, такие, как комитеты по анализу рисков с полномочиями рассматривать все риски на уровне предприятия.

Посредством ERM-системы фирма ограничивает свою подверженность риску уровнем риска, согласованным с советом директоров, и обеспечивает совет директоров и руководство компании обоснованной гарантией достижения целей организации.

Как следствие, ERM работает согласованно в направлении объединения управления рисками, экономическом капиталом и балансом финансовых учреждений. За последние несколько лет стало чрезвычайно сложно отличить средства управления рисками от средств управления капиталом, так как анализ риска в соответствии с парадигмой риска непредвиденных потерь, которую мы отмстили ранее, в значительной степени влияет на размещение капитала в рисковую деятельность, например в банковскую сферу и страхование. Подобным же образом стало тяжело отличить средства управления капиталом от средств управления батансом, так как отношение риск/вознаграждение существенно влияет на структуру баланса.

Но мы не должны слишком увлекаться данным вопросом. ERM – это цель, но из исследований в сфере финансовой истории очевидно, что большинство учреждений далеки от полного достижения данной цели. Недавние исследования компании "Делойт" (Deloitte) показывают:

Управление внутренними рисками компаний продолжает вызывать интерес среди риск-менеджеров, руководителей и акционеров компаний. Учитывая ключевую роль риск-менеджмента в финансовых учреждениях, похоже, что ERM должна стать "конечным пунктом назначения" для компаний, которые стремятся продемонстрировать улучшенные компетенции. При всех ее достоинствах, однако, ERM продолжает оставаться расплывчатой концепцией, которой для достижения полной зрелости может потребоваться несколько лет^[1].