Методы анализа финансового состояния предприятия

Традиционно выделяют следующие методы анализа:

• чтение бухгалтерской (или управленческой) отчетности;

• горизонтальный анализ;

• вертикальный анализ;

• трендовый анализ;

• сравнительный (пространственный) анализ;

• факторный анализ;

• метод финансовых коэффициентов.

Чтение отчетности— общее ознакомление с финансовым положением по данным баланса, отчета о финансовых результатах, отчета о движении денежных средств и поясняющей информации к ним.

Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской или управленческой отчетности с аналогичными показателями предыдущих периодов.

При этом наибольшее внимание уделяют случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя либо выявляются существенные изменения какой-либо статьи.

Вертикальный (структурный) анализ осуществляют в целях определения удельного веса отдельных статей конкретного отчета (баланса, отчета о финансовых результатах и др.) в общем итоговом показателе и последующего сравнения полученного результата с данными предыдущего периода. Вертикальный анализ баланса, в частности, позволяет рассмотреть соотношение между внеоборотными и оборотными активами, собственным и заемным капиталом, определить структуру активов и пассивов по их элементам.

Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга и при составлении аналитических таблиц могут применяться одновременно.

Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений параметров отчетности за ряд периодов (кварталов, лет) от уровня базисного периода. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, т.е. осуществляют прогнозный анализ.

Сравнительный (пространственный) анализ проводят на основе как внутрихозяйственного сравнения, например, отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных сравнений показателей, прежде всего с компаниями-конкурентами.

Факторный анализ — это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Примером такого анализа может стать оценка влияния изменений отдельных статей активов на валюту (общий итог) баланса.

Метод финансовых коэффициентов основан на расчете групп финансовых показателей — коэффициентов, характеризующих различные аспекты финансового состояния: текущую платежеспособность и ликвидность, финансовую устойчивость и др. Использование финансовых коэффициентов, разделенных на отдельные группы, позволяет представить информацию отчетности в наиболее удобном для ее понимания виде. Тот факт, что финансовые коэффициенты являются относительными показателями, позволяет проводить отраслевые сравнения.

Следует отметить, что идеология бизнес-анализа предполагает использование в качестве базы для сравнительного, факторного и иных методов анализа не только показателей плана, прошлых периодов, других организаций или их расчетные значения, но и уровней финансовых показателей, определяемых требованиями ключевых стейкхолдеров компании. Такой подход позволяет обеспечить финансовые условия устойчивого развития этих компаний.

Этапы и процедуры анализа финансового состояния предприятия

Методика проведения анализа финансового состояния предусматривает следующие основные этапы.

Предварительная оценка, включающая оценку надежности информации, чтение информации и общую экономическую интерпретацию показателей бухгалтерского баланса. На данном этапе необходимо оценить риск, связанный с использованием имеющейся информации, сделать общие выводы относительно основных показателей, характеризующих величину оборотных и внеоборотных активов, собственного и заемного капитала, выявить основные тенденции поведения показателей, наметить направления детализации (углубления) анализа.

Экспресс-анализ текущего финансового состояния, основанный на расчете финансовых коэффициентов и интерпретации полученных результатов. Главная цель аналитической работы на данном этапе — обратить внимание руководства организации, кредитного инспектора или другого лица, принимающего решения, на принципиальные моменты, характеризующие финансовое состояние организации, и сформулировать основные проблемы и ключевые вопросы, которые необходимо выяснить в процессе дальнейшего анализа.

Важной процедурой этапа предварительной оценки финансового состояния является формирование аналитического баланса или уплотненного аналитического баланса-нетто, который затем будет использоваться во всех дальнейших расчетах финансовых показателей. Практическая полезность данной процедуры связана с тем, что бухгалтерский баланс организации требует уточнения и определенной перегруппировки статей, вытекающих из аналитического подхода к пониманию оборотных и внеоборотных активов, собственного и заемного капитала.

Принципиальная схема аналитического баланса представлена па рис. 12.1.

Рис. 12.1. Структура аналитического баланса

Наличие аналитического баланса позволяет избежать корректировок на этапе расчета финансовых коэффициентов. При этом обеспечивается единство подхода к определению отдельных элементов баланса, что позволяет объединить рассчитываемые на их основе финансовые показатели в единую систему. Это особенно важно на стадии подготовки аналитического заключения.

Аналитический баланс-нетто формируется путем перегруппировки отдельных статей оборотных и внеоборотных активов, капитала и обязательств, а также устранения влияния на валюту (итог) баланса и его структуру регулирующих статей.

В общем случае критерием отнесения активов к оборотным и обязательств к краткосрочным является возможность реализации первых и погашения вторых в ближайшем будущем (в течение одного года). Однако данный критерий не единственный. В частности, незавершенное производство в строительстве, несмотря на то что оно может иметь срок оборота, значительно больший, чем один год, тем не менее будет относиться к оборотным активам.

Вторым критерием для признания активов и обязательств в качестве оборотных является условие их потребления или оплаты в течение обычного операционного цикла предприятия.

Итак, активы признаются оборотными в том случае, если срок их оборота соответствует периоду меньшему, чем год, либо менее операционного цикла, если нормальный операционный цикл превышает год.

Под операционным циклом понимается средний промежуток времени между моментом заготовления материальных ценностей и моментом оплаты реализованной продукции (товаров) или оказанных услуг.

К оборотным активам относятся:

• запасы;

• налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

• дебиторская задолженность;

• финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов);

• денежные средства и денежные эквиваленты;

• прочие оборотные активы.

К внеоборотным относятся активы, полезные свойства которых ожидается использовать в течение периода свыше 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Это:

• нематериальные активы;

• результаты исследований и разработок;

• нематериальные поисковые активы;

• материальные поисковые активы;

• основные средства;

• доходные вложения в материальные ценности;

• долгосрочные финансовые вложения;

• отложенные налоговые активы;

• прочие внеоборотные активы.

К числу краткосрочных (текущих) обязательств относятся требования, которые подлежат погашению в течение одного года после отчетной даты. К ним же следует отнести часть долгосрочных обязательств, которая должна быть погашена в ближайшие 12 месяцев после отчетной даты. При этом текущая часть долгосрочных обязательств должна быть отражена и прокомментирована в пояснениях к отчетности.

В процессе построения аналитического баланса выполняются следующие основные корректировки:

• на величину дебиторской задолженности, погашение которой ожидается более чем через 12 месяцев, уменьшается сумма оборотных активов и увеличиваются внеоборотные активы;

• на величину запасов, срок превращения которых в выручку от продаж превышает 12 месяцев, также уменьшается сумма оборотных активов и увеличиваются внеоборотные активы;

• из раздела "Краткосрочные обязательства" должна быть исключена и добавлена к собственному капиталу статья "Доходы будущих периодов";

• на сумму текущей части долгосрочных обязательств (т.е. той их части, которая подлежит погашению в течение ближайших 12 месяцев) должна быть увеличена величина краткосрочных обязательств.

В процессе предварительной оценки финансового состояния по данным аналитического баланса следует обратить внимание:

• на общее изменение валюты баланса и ее основные причины;

• изменение собственного капитала и его основных составляющих;

• соотношение долгосрочных и краткосрочных обязательств и их причины;

• динамику наиболее существенных статей оборотных и внеоборотных активов;

• соотношение долгосрочных источников формирования активов (капитала и долгосрочных обязательств) и внеоборотных активов.

Расчет и анализ финансовых коэффициентов — один из наиболее известных и часто используемых приемов анализа, позволяющий увидеть взаимосвязи между показателями и оценить тенденции их изменения.

Используемые в процессе анализа финансовые коэффициенты могут быть разбиты на определенные группы, объединенные по экономическому содержанию. Обычно выделяют следующие группы показателей:

• ликвидности и текущей платежеспособности;

• деловой активности и оборачиваемости средств;

• финансовой структуры и долгосрочной платежеспособности;

• эффективности бизнеса;

• активности на рынке ценных бумаг.

Углубленный анализ с привлечением необходимой внутренней и внешней информации. Такой анализ может быть проведен тем кругом лиц, которые могут охарактеризовать причины возникших проблем на основе детального исследования внутренней информации. Так, например, одной из причин снижения рентабельности вложения капитала в активы может стать снижение эффективности одного из сегментов бизнеса. Перед углубленным анализом в связи с этим стоит Вперед задача — выяснить, за счет каких статей расходов, видов продукции, центров ответственности произошли выявленные негативные изменения и какими в данном случае должны быть действия руководства.

Прогнозный анализ основных финансовых показателей с учетом принимаемых решений и оценка па этой основе финансовой устойчивости. Задача анализа на данном этапе — выяснить, как прошлые события и сложившиеся тенденции, а также вновь принимаемые решения могут повлиять на способность организации сохранять финансовую устойчивость.

Следует отметить важность сравнения фактических и прогнозных показателей финансового состояния с требованиями ключевых заинтересованных сторон, способных оказать решающее воздействие на деятельность компании.