Лекция 2. МЕТОДОЛОГИЯ ПРИНЯТИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ

В результате изучения данной главы студент должен:

знать

• понятие информационного обеспечения финансового менеджмента, критерии качества, принципы отбора информации;

• ОГЛАВЛЕНИЕ и назначение форм финансовой отчетности, а также альтернативных источников информации;

• понятие финансового состояния и его значение в финансовом менеджменте; виды и критерии оценки;

• основные группы финансовых показателей, определяющих финансовое состояние;

• основные виды и принципы принятия финансовых решений;

• критерии оптимальности финансовых решений;

уметь

• определять состав и объем информации для решения типовых задач финансового менеджмента;

• определять финансовое состояние компании;

• рассчитывать, анализировать и интерпретировать основные аналитические показатели;

• обосновывать принимаемые финансовые решения;

владеть навыками

• сбора, обработки и систематизации информации, необходимой для обоснования решений по управлению финансами компании;

• анализа динамики финансового состояния компании;

• расчета основных финансовых коэффициентов.

Информационное обеспечение финансового менеджмента

В параграфе 1.3 мы уже упоминали, что в целях воздействия на объект управления субъект управления анализирует поведение объекта управления и принимает решение о способе воздействия на его работу. Подбор необходимых показателей в нужное время для осуществления планирования, анализа и принятия управленческих решений по всем направлениям финансовой деятельности компании осуществляется посредством информационного обеспечения финансового менеджмента. Информационное обеспечение является необходимым условием адекватного управления производственно-финансовой деятельностью. Основное назначение информации – снижение энтропии (неопределенности).

Информация, используемая в системе финансового менеджмента, должна отвечать следующим условиям:

1) единообразие состава информационной основы для принятия типовых финансовых решений: формирование объема информации должно осуществляться в рамках единой информационной системы и по единым требованиям, другими словами, принятие типовых решений должно осуществляться на основании анализа информации, одинаковой по составу и содержанию;

2) внутренняя целостность: формируемая информационная основа для принятия решения не должна содержать дублирующей информации, а также внутренних противоречий, в частности, не должно быть взаимоисключающей информации;

3) оптимальный объем: объем информационной основы должен быть необходимым и достаточным для решения задач финансового менеджмента;

4) необходимая и достаточная точность: точность формируемой информации (включая частоту обновления) должна определяться эффективным сочетанием требований управления и затрат на получение информации;

5) адекватность: информация должна соответствовать смыслу и условиям решаемой задачи (например, при выборе финансовой стратегии небольшой компании вряд ли понадобится информация о финансовых стратегиях крупнейших транснациональных корпораций);

6) релевантность^[1]: исходная информация должна иметь значение (быть полезной) для принятия решения, например для принятия решения о премировании по итогам деятельности производственного подразделения; нерелевантной будет информация о системе бонусов для менеджеров отдела сбыта;

7) согласованность и сопоставимость: информация должна иметь один и тот же вид, одинаковую размерность и т.п., для того чтобы ее можно было совместно обрабатывать и сравнивать между собой;

8) достоверность: информация, используемая при принятии финансовых решений, должна быть получена из надежных источников; особую важность это условие приобретает применительно к внешней информации^[2].

Информационное обеспечение управления финансами конкретной компании зависит от ее масштабов, направлений деятельности, формы организации и т.д. Информация, используемая в финансовом менеджменте, формируется как из внешних, так и из внутренних источников.

К информации из внешних источников (внешняя информация) относится информация, представленная в табл. 2.1.

Таблица 2.1

Внешняя финансовая информация

Информационная группа	Описание		Основные показатели
Об общеэкономической ситуации в стране и международных отношениях	Информация формируется на основании официальных данных Росстата Центробанка, Минэкономразвития, других министерств и ведомств и используется для разработки стратегии развития компании, инвестиционной стратегии		Индекс инфляции; ставка рефинансирования; валютный курс
О конъюнктуре финансовых рынков	Информация формируется на основании информационных бюллетеней бирж, рейтингов ценных бумаг различных эмитентов, финансовоаналитических обзоров консалтинговых фирм, электронных таблиц и т.д. Используется для формирования инвестиционного портфеля, управления структурой капитала и т.п.		Котируемые цены финансовых активов; кредитные ставки; депозитные ставки
О финансово-хозяйственной деятельности конкурентов и партнеров		Информация формируется на основании раскрываемой публичной финансовой информации компаний, рейтингов компаний, финансовых и иных отчетов, содержащих основные показатели деятельности компаний, специализированных обзоров и др. Используется для определения конкурентных позиций компании, поиска резервов улучшения финансового состояния	Финансовые показатели компаний конкурентов или партнеров
О внешних нормативно- правовых показателях, регулирующих деятельность компании		Источник информации: законодательные и нормативно-правовые акты, регламентирующие финансовые отношения компании. Информация используется для осуществления деятельности компании в рамках правового поля	Ставки налогов; минимальные уровни значений регулируемых показателей; другие обязательные к применению нормы и ограничения

Информация, поступающая из внутренних источников (внутренняя информация), делится на две группы: информация финансового учета и внутренняя информация финансовой службы.

Информация финансового учета – это финансовая отчетность компании. Она состоит из законодательно утвержденных форм отчетности, которые заполняются па основе документально обоснованных данных финансового учета. Финансовая отчетность предназначается в основном для внешних пользователей и служит в качестве объективной информационной базы для принятия управленческих решений в области финансов.

В соответствии с приказом Минфина России от 02.07.2010 № 66н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" в состав финансовой отчетности входят две основные формы (Приложения I, II):

Код 0710001 "Бухгалтерский баланс"

Код 0710002 "Отчет о прибылях и убытках"

и формы приложений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (Приложения III–V):

Код 0710003 "Отчет об изменениях капитала"

Код 0710004 "Отчет о движении денежных средств"

Код 0710006 "Отчет о целевом использовании полученных средств^[3]"

Необходимо отметить, что компании вправе самостоятельно определять детализацию показателей по статьям вышеуказанных отчетов, приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (имеющие смысл пояснений) оформляются в табличной и (или) текстовой форме, а их ОГЛАВЛЕНИЕ определяется компаниями самостоятельно с учетом установленных требований.

Актив бухгалтерского баланса дает оценку в денежном выражении состояния, структуры и использования основного и оборотного капитала компании; показатели актива позволяют оценить степень ее ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.

В пассиве бухгалтерского баланса содержатся показатели, характеризующие собственный капитал компании, а также заемные и привлеченные средства. Информация пассива позволяет отслеживать соотношение между собственными и заемными источниками средств, определять финансовую устойчивость, финансовую независимость и т.д.

Отчет о прибылях и убытках содержит информацию о доходах и расходах компании по обычным видам деятельности, а также о доходах от участия в других организациях и прочих доходах и расходах. Данные отчета позволяют анализировать показатели различных видов прибыли, которые служат для расчета показателей рентабельности совокупного капитала, рентабельности собственного капитала, рентабельности продаж и т.д.

Отчет об изменениях капитала обеспечивает пользователей информацией, необходимой для проведения финансового анализа изменений уставного, добавочного и резервного капиталов, о величине чистых активов.

Отчет о движении денежных средств содержит информацию, позволяющую проанализировать денежные потоки от текущей деятельности, от инвестиционной деятельности, от финансовой деятельности, а также определить текущую платежеспособность компании.

Отчет о целевом использовании полученных средств содержит информацию о поступлении средств за счет вступительных, членских и добровольных взносов, а также от предпринимательской деятельности и их расходовании на целевые мероприятия. Отчет является специфической формой финансовой отчетности, позволяющей проанализировать степень соответствия направлений произведенных расходов целевому назначению получаемых средств.

Пояснения к бухгалтерскому балансу обычно содержат показатели, позволяющие анализировать величину дебиторской и кредиторской задолженности, наличие и движение нематериальных активов, основных средств, незавершенных капитальных вложений, финансовых вложений, запасов и т.д.

Информация финансового учета обладает рядом преимуществ: унифицированностью, высокой степенью достоверности, регулярностью.

Второй вид внутренней информации составляет информация, формируемая самой финансовой службой компании, ОГЛАВЛЕНИЕ которой составляет коммерческую тайну. Состав и структура этой информации, ОГЛАВЛЕНИЕ и периодичность составления отчетов и аналитических документов и другие особенности этого информационного источника определяются исходя из потребностей управления финансами конкретной компании.

Основные различия между данными финансового учета и информацией финансовой службы приведены в табл. 2.2.

Таблица 2.2

Основные отличия систем внутренней финансовой информации

	Информация финансовой службы	Информация финансового учета
Пользователи	Только внутренние	Внешние и внутренние
Формат представления данных	Определяется исходя из потребностей решаемой задачи управления финансами	Установлен нормативноправовыми актами
Пользователи	Только внутренние	Внешние и внутренние
Частота представления отчетности	В соответствии с установленным в компании регламентом	Установлена нормативно-правовыми актами
Отражаемый период времени	Настоящее и будущее	Прошлое
Регулирование	Внутренний регламент финансовой службы	Законодательные и нормативно-правовые акты
Обязательность ведения (законодательная)	Не обязателен	Обязателен
Единицы измерения	Любые	Только денежные
Степень точности	Зависит от решаемой задачи управления финансами	Определяется по установленным правилам в соответствии с ОКЕИ[4]
Ответствен ность	Устанавливается внутренним регламентом финансовой службы	Установлена регулирующими органами