От Генуэзской к Бреттон-Вудской валютной системе

В период Второй мировой войны валютные ограничения ввели как воюющие, так и нейтральные страны. Замороженный официальный курс валют почти не менялся в годы войны, хотя покупательная способность денег падала в результате инфляции. Валютный курс утратил активную роль в экономических отношениях. Это было обусловлено не только валютными ограничениями, но и особенностями международного кредитования и расчетов.

Во-первых, учитывая уроки межсоюзнических долгов, возникших в итоге Первой мировой войны и после нее, США отказались от предоставления кредитов и предпочли военные поставки по ленд-лизу, т.е. в аренду, на сумму около 50 млрд долл., в том числе 30 млрд в Великобританию и страны Британского содружества наций и 11 млрд долл. в СССР. После войны США определили для СССР сумму компенсации значительно большую, чем другим странам.

Во-вторых, источником оплаты импорта гражданских товаров служил долгосрочный кредит.

В-третьих, в военных условиях, как всегда, повысилось использование золота в качестве мировых денег, в частности чрезвычайного международного платежного средства. Военно-стратегические и дефицитные товары можно было приобрести только за этот валютный металл. Поэтому международные расчеты частично осуществлялись золотом. Великобритания до введения ленд-лиза в 1943 г. оплачивала золотом поставки ряда товаров из США, что привело к его перекачиванию в американское казначейство. США расплачивались за поставки сырья и продовольствия из стран Латинской Америки золотом, которое было депонировано в Федеральном резервном банке Нью-Йорка и после войны было израсходовано этими странами для покупки американских товаров. СССР также оплачивал золотом импорт товаров, особенно военного назначения.

Фашистская Германия на подготовку к войне истратила почти весь свой золотой запас, который составил 26 т в сентябре 1938 г. против 12 тыс. т в США. Формально отрицая роль золота как мировых денег, немецкие фашисты захватили 1,3 тыс. т желтого металла в центральных банках оккупированных стран.

Гитлеровская Германия кроме прямого грабежа использовала валютно-финансовые методы ограбления оккупированных стран:

• выпуск ничем не обеспеченных военных оккупационных денег, которыми оплачивались поставки сырья и продовольствия из этих стран в Германию;

• завышенный курс марки (на 66% к французскому франку, на 50% к бельгийскому франку, на 42% к голландскому гульдену) позволял Германии за бесценок скупать товары в этих странах;

• валютный клиринг: Германия импортировала товары, записывая сумму долга па клиринговые счета, по которым образовалась огромная ее задолженность (42 млрд марок к концу войны) по отношению к оккупированным странам.

Кризис мировой валютной системы и создание Бреттон-Вудской системы

Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы. Разработка проекта реформы мировой валютной системы началась еще в годы войны, так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после Первой мировой войны и в 1930-х гг.

Создание новой мировой валютной системы было обусловлено следующими основными причинами.

1. Необходимость валютной стабилизации в целях послевоенного восстановления и развития экономики. Война вызвала разруху в воевавших странах, дефицит их платежного баланса, истощение золотовалютных резервов, введение валютных ограничений, которые препятствовали развитию мировой торговли и движению капиталов.

2. Углубление кризиса Генуэзской валютной системы. Ее структурные принципы перестали функционировать. Золотодевизный стандарт был ликвидирован еще в период кризиса 1930-х гг., когда был прекращен даже ограниченный обмен валют на золото. С введением валютных ограничений почти все валюты стали неконвертируемыми. Валютные курсы были заморожены на довоенном уровне.

3. Очередное изменение соотношения сил в мире в итоге Второй мировой войны. Сформировался американоцентризм в мировой экономике и политике — гегемония США и их валюты за счет ослабления основных конкурентов — Великобритании, Германии, Франции, Японии. В 1949 г. США сосредоточили 54,6% мирового промышленного производства (без СССР), 25% экспорта, почти 75% официальных золотых резервов. Доля Западной Европы снизилась с 38,3% мировой промышленности в 1937 г. до 31% в 1948 г., в экспорте товаров — с 35,4 до 28%.

Валютная политика США, нацеленная на установление долларовой гегемонии, оказала влияние на проект создания Бреттон-Вудской валютной системы.

Англо-американские эксперты, работавшие над проектом с 1941 г., должны были разработать принципы новой мировой валютной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить негативные последствия экономических кризисов. Стремление США закрепить господствующее положение доллара в мировой валютной системе нашло отражение в плане Г. Д. Уайта (начальника отдела валютных исследований министерства финансов США).

В результате долгих дискуссий по планам Г. Д. Уайта и Дж. М. Кейнса (Великобритания) победил американский проект, хотя кейнсианские идеи межгосударственного валютного регулирования были также положены в основу Бреттон-Вудской системы.

Для обоих валютных проектов характерны общие принципы:

• либерализация мировой торговли и движения капиталов;

• уравновешенные платежные балансы, стабильные валютные курсы и мировая валютная система в целом;

• золотодевизный стандарт;

• создание международной организации для надзора за функционированием мировой валютной системы как органа межгосударственного валютного и кредитного регулирования.

На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. была оформлена третья мировая валютная система. Принятые на конференции Статьи Соглашения (Устав МВФ) определили следующие принципы Бреттон-Вудской валютной системы.

1. Введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах — долларе США и фунте стерлингов. Впервые был введен договорный статус мировой валюты в дополнение к рыночному статусу, определяемому ее конкурентоспособностью на рынке.

2. Сохранение использования золота как основы мировой валютной системы в следующих формах: а) золотые паритеты валют, причем введена их фиксация в МВФ; б) как международное платежное и резервное средство; в) чтобы закрепить за долларом статус главной резервной валюты, казначейство США продолжало разменивать его на золото, но только иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене 1934 г. (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г).

Предусматривалось введение взаимной конвертируемости валют. Валютные ограничения подлежали постепенной отмене, и для их введения требовалось согласие МВФ.

3. Установлен режим фиксированных валютных паритетов и курсов: курс валют мог отклоняться от паритета в узких пределах (±1% по Уставу МВФ и ±0,75% по Европейскому валютному соглашению). Для соблюдения пределов колебаний курсов валют центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию и долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения Фонда.

4. Впервые в истории создай орган межгосударственного валютного и кредитного регулирования. Международный валютный фонд предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов мировой валютной системы, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской системы утвердился долларовый стандарт — мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар выполнял три функции мировых денег: стал базой валютных паритетов, преобладающей валютой цены в международных контрактах, международным платежным и резервным средством. Тем самым США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента — Великобританию. Фунт стерлингов, хотя за ним в силу исторической традиции также был закреплен статус резервной валюты, стал крайне нестабильным. Великобритания, обслуживая своей валютой 40% международной торговли, обладала 4% мировых золотых резервов. США использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита своего платежного баланса.

США возложили на своих партнеров заботу о поддержании фиксированных курсов их валют к доллару путем валютной интервенции в долларах. Специфика долларового стандарта в рамках Бреттон-Вудской системы заключалась в сохранении связи доллара с золотом. Это была единственная валюта, частично конвертируемая в золото, в основном для иностранных центральных банков.

Экономическое превосходство США и слабость их конкурентов обусловили господствующее положение доллара, который пользовался всеобщим спросом. Опорой долларовой гегемонии служил также "долларовый голод" — острая нехватка долларов, вызываемая дефицитом платежного баланса, особенно по расчетам с США, и недостатком золотовалютных резервов. Он отражал в концентрированном виде тяжелое валютно-экономическое положение стран Западной Европы и Японии.

Дефицит платежных балансов, истощение официальных золотовалютных резервов, "долларовый голод" привели к усилению валютных ограничений в большинстве стран, кроме США, Канады, Швейцарии. Конвертируемость валют была ограничена. Ввоз и вывоз валюты без разрешения органов валютного контроля были запрещены. Официальный валютный курс имел искусственный характер. Многие страны Латинской Америки и Западной

Европы практиковали множественность валютных курсов — дифференциацию курсовых соотношений валют по видам операций, товарным группам и регионам.

В связи с неустойчивостью экономики, кризисом платежных балансов, усилением инфляции курсы западноевропейских валют по отношению к доллару снизились: итальянской лиры в 33 раза, французского франка в 20 раз, финской марки в 7 раз, австрийского шиллинга в 5 раз, турецкой лиры в 2 раза, фунта стерлингов на 80% за 1938—1958 гг. Возникли "курсовые перекосы" — несоответствие рыночного и официального курсов, что послужило причиной многочисленных девальваций. Среди них особое место занимает массовая девальвация валют в 1949 г., которая имела ряд нижеперечисленных особенностей.

1. Это снижение курсов было проявлением локального валютного кризиса, возникшего под влиянием мирового экономического кризиса, который в 1948—1949 гг. поразил в основном США и Канаду и болезненно отразился на экономике Западной Европы.

2. Девальвация 1949 г. была проведена в известной мере под давлением США, которые использовали повышение курса доллара для поощрения экспорта капитала, скупки "по дешевке" товаров и предприятий в западноевропейских странах и их колониях. С ревальвацией доллара увеличилась долларовая задолженность стран Западной Европы, что усилило их зависимость от США. Повышение курса доллара не отразилось на экспорте США в связи с их монопольным положением на мировых рынках в тот период.

3. Курс национальных валют был снижен непосредственно но отношению к доллару, так как в соответствии с Бреттон-Вудским соглашением были установлены фиксированные курсы к американской валюте, а некоторые валюты не имели золотых паритетов.

4. Девальвация была проведена в условиях валютных ограничений.

5. Девальвация имела массовый характер; она охватила валюты 37 стран, на долю которых приходилось 60—70% мировой торговли. В их числе страны Западной Европы, Япония. Только США сохранили золотое ОГЛАВЛЕНИЕ доллара, установленное при девальвации в 1934 г., хотя его покупательная способность снизилась вдвое по сравнению с довоенным периодом.

6. Снижение курса валют колебалось от 12% (бельгийский франк) до 30,5% (валюты Великобритании, других стран стерлинговой зоны, Нидерландов, Швеции и др.). Обесценение валют вызвало удорожание импорта, дополнительный рост цен и снижение жизненного уровня трудящихся.

США использовали принципы Бреттон-Вудской системы (статус доллара как резервной валюты, фиксированные паритеты и курсы валют, конверсия доллара в золото, заниженная официальная цена золота) для усиления своих позиций в мире. Страны Западной Европы и Японии были заинтересованы в заниженном курсе своих валют в целях поощрения экспорта и восстановления разрушенной экономики. В связи с этим Бреттон-Вудская система в течение четверти века способствовала росту мировой торговли и производства. Однако послевоенная валютная система не обеспечила равные права всем ее участникам и позволила США влиять на валютную политику стран Западной Европы, Японии и других членов МВФ.

Противоречия Бреттон-Вудской системы постепенно расшатывали ее.

Экономический, энергетический, сырьевой кризисы дестабилизировали Бреттон-Вудскую систему в 1960-х гг. Изменение соотношения сил на мировой арене подорвало се структурные принципы. Постепенно ослабло экономическое превосходство США над конкурентами. Западная Европа и Япония, укрепив свой валютно-экономический потенциал, стали теснить американского партнера. На страны "общего рынка" в 1984 г. приходилось 36,0% промышленного производства стран ОЭСР (США — 34,3%), 33,7% экспорта (США — 12,7%). Удельный вес США в мировых золотых резервах уменьшился с 75% в 1949 г. до 23%, а стран ЕС — возрос до 38%, валютных - до 53% (США - 10,8%).