Формы государственного кредита. Государственный долг

Государственный кредит может быть внутренним и внешним. Основная доля государственных расходов осуществляется в национальной валюте, поэтому преимущественное развитие получает внутренний государственный кредит. Но широкое международное разделение труда, обмен технологиями и научно-техническими идеями, оказание финансовой помощи иностранным государствам обусловливает интенсивное развитие международного государственного кредита, осуществляемого в иностранной валюте. В систему госкредитных отношений включается также условный государственный кредит, когда государство выступает в роли гаранта по кредитам, предоставляемым иностранным заемщикам, местным органам власти, государственным объединениям и т.п.

Функционирование государственного кредита ведет к образованию государственного долга.

Государство в лице уполномоченного органа исполнительной власти заключает кредитный договор, в соответствии с которым у него возникают обязательства или требования.

Условиями кредитного договора обычно являются:

o срок предоставления или получения кредита;

o обязанности сторон;

o условия обеспечения возврата ссуды;

o размер процентной ставки за пользование ссудой и другие условия.

Различают капитальный государственный долг, представляющий собой всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть выплачены по этим обязательствам, и текущий, включающий расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.

Если государство, широко используя свои возможности для привлечения дополнительных финансовых ресурсов в целях своевременного финансирования бюджетных расходов, постепенно накапливает задолженность как внутреннюю, так и иностранным кредиторам, то это ведет к росту государственного долга - внутреннего и внешнего.

За последние годы внутренний государственный долг нашей страны увеличился (табл. 7.1).

Внутренний государственный долг является неотъемлемой частью общего государственного долга. Его обслуживание производится Банком России путем осуществления операций по размещению долговых обязательств, их погашению и выплате долга в виде процентов по ним или в иной форме.

Таблица 7.1. Объем государственного внутреннего долга РФ, млрд руб.

По состоянию на:	Объем государственного внутреннего долга РФ
	Всего		В том числе государственные гарантии РФ в валюте РФ
на (II.01.1993	3.57		0.08
01.(11.1994	15,64		0,53
01.(11.1995	11,06		2.14
01.01.1996	187,74		7,46
01.01.1997	364,46		17,24
01.01.1998	490.92		5,47
01.01.1999		529,94		0,88
01.01.2000		578,23		0,82
01.01.2001		557,42		1,02
01.01.2002		533,51		0,02
01.01.2003		679,91		8,62
01.01.2004		682,02		5,58
01.01.2005		778,47		12,93
01.01.2006		875,43		18,86
01.01.2007		1064,88		31,23
01.01.2008		1301,15		46,68
01.01.2009		1499,82		72,49
01.01.2010		2094,73		251,36
01.01.2011		2940,39		472,25

Внешний государственный долг носит политический характер и является инструментом внешней политики. По темпу роста внешнего долга в первые годы рыночных реформ Россия обгоняла среднемировой показатель (310 против 250%)'. Пик платежей пришелся на 2003 г. Для подготовки к пиковому по объему платежей 2003 г. был сформирован финансовый резерв (около 17 млрд долл.).

Пол государственным внешним долгом РФ понимают долг бывшего СССР и новый российский долг.

Внешний долг России складывается из:

o кредитов Парижского и Лондонского клубов2 кредиторов;

o кредитов СССР по двусторонним соглашениям;

o кредитов, выданных России с 1992 г. по двусторонним соглашениям;

o кредитов международных финансовых организаций (МВФ и МБРР);

o рыночных займов (еврооблигаций).

На мировом рынке также обращается часть внутреннего долга РФ, оформленного в валютных облигациях Минфина России (ОВВЗ).

Кредиты международных финансовых организаций характеризуются тем, что они выдавались на покрытие дефицита бюджета, т.е. в буквальном смысле на поддержку рыночных и демократических преобразований в стране, чтобы смягчить удар реформ по уровню жизни населения. В то же время выполнение условий, которыми было обставлено получение этих кредитов, имело общее негативное воздействие на экономическую ситуацию, что привело к серьезному изменению отношения общества к рыночным реформам.

Российское правительство посчитало, что страна не может полностью погашать свои текущие обязательства по внешним долгам. Оно выработало принципы разделения долгов на собственно "российские", т.е. возникшие, начиная с 1992 г., и"советские", образовавшиеся до 1992 г. Правительство было готово отвечать полностью по "российскому" долгу и стремится реструктурировать "советский". До 2000 г. долг бывшего СССР значительно превосходил новый российский, сегодня эта разница не столь велика.

Структура государственного внешнего долга России представлена в табл. 7.2.

Таблица 7.2. Структура государственного внешнего долга Российской Федерации по состоянию на 1 мая 2011 г.

Категория долга	Млн долл.	Эквивалент млн евро
Государственный внешний долг РФ (включая обязательства бывшего СССР, принятые РФ)	38 852.8	26 17|. |
Задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации	682.1	459,7
Задолженность перед официальными кредиторами - не членами Парижского клуба	1608,2	1083,8
Задолженность перед официальными кредиторами - бывшими странами СЭВ	1137,8	766,8
Коммерческая задолженность бывшего СССР	57,5	38,8
Задолженность перед международными финансовыми организациями	2934,4	1977,6
Задолженность по внешним облигационным займам		20 097.0
В том числе:
- внешний облигационный заем с погашением в 2015 г.	2000,0	1347,9
- внешний облигационный заем с погашением в 2018 г.	3466,4	2336,1
- внешний облигационный заем с погашением в 2020 г.	3500,0	2358,8
- внешний облигационный заем с погашением в 2028 г.	2499,9	1684,8
- внешний облигационный заем с погашением в 2030 г.	18 353,7	12 369,4
Задолженность по ОВГВЗ	1774,9	1 196,2
В том числе:
-ОВГВЗ VII серии	1750,0	1179,4
Государственные гарантии РФ в иностранной валюте	817,9	551,2

Парижский клуб кредиторов был создан в 1956 г. для обсуждения и урегулирования проблем задолженности суверенных государств. В него вошли: Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Канада, Нидерланды, Норвегия, Россия (с 1997 г.), США, Финляндия, Франция, Швейцария, Швеция, Япония. Кредиты, выданные в рамках Парижского клуба, - межгосударственные или банковские - гарантированы иностранными правительствами, что привносит много политических аспектов.

Парижский клуб - крупнейший кредитор России, причем практически вся задолженность была сформирована в 1970-80-е гг. Главные ресурсы для экономического роста СССР получал за счет нефти и газа, экспортируя их по высоким ценам на Запад, а в обмен закупали зерно, оборудование и товары. Потом цены на нефть упали, а заложенные в пятилетнем плане объемы закупок остались. В нормальной экономике падение доходов привело бы к урезанию расходов, но в социалистической - продолжали выполнять план и для этого стали брать в долг. В результате к середине 1980-х гг. госдолг СССР составлял 35 млрд долл. За следующие пять лет этот долг возрос вдвое, превысив 70 млрд долл. Рос он все по той же причине: правительство продолжало выполнять план по закупке импортного оборудования, товаров и продовольствия. К началу 1992 г. долг СССР Парижскому клубу составил 37,6 млрд долл.

Вступление России в Парижский клуб в 1997 г. способствовало проведению реструктуризации задолженности перед странами - членами клуба, доставшейся ей в наследство отбывшего СССР. В начале августа 1999 г. была достигнута договоренность по этому вопросу, определен льготный период до 2020 г., в течение которого Минфин России должен был платить только часть процентов и лишь по его окончании - основную сумму долга.

Заметим, что ожидания России от вступления в Парижский клуб оправдались далеко не полностью. В качестве кредитора Парижского клуба Россия вынуждена была списать до 80% внешней задолженности своих должников из числа менее развитых стран, в то время как другие страны - кредиторы продолжали получать от этих должников регулярные выплаты. Сумма списанных долгов за последние годы составила более 40 млрд дол. Например, в список стран - участниц расширенной инициативы по облегчению задолженности беднейших стран, в отношении которых принимаются решения о списании в 2006 г. их задолженности перед Российской Федерации вошли:

Республика Бенин;

Кооперативная Республика Гайана;

Республика 3амбия;

Республика Мадагаскар;

Республика Мозамбик;

Объединенная Республика Танзания;

Федеративная Демократическая Республика Эфиопия;

Гвинейская Республика;

Республика Гвинея-Бисау;

Демократическая Республика Сан-Томе в Принсипи; Республика Чад;

Республика Бурунди; Республика Конго;

Сомалийская Демократическая Республика; Республика Судан;

Центральноафриканская Республика.

Лондонский клуб кредиторов - крупная (около 1 тыс. членов) неофициальная организация зарубежных коммерческих банков и финансовых институтов, созданная ими для ведения переговоров со странами-должниками, столкнувшимися с серьезными проблемами обслуживания и погашения своих обязательств по внешнему долгу. Предметом переговоров с Лондонским клубом являются непокрытые гарантиями государства долги частным банкам. Первое заседание Лондонского клуба состоялось в 1976 г. в связи с платежными проблемами Заира, а к середине 1980-х гг. клубом было подписано уже около 50 соглашений о пересмотре условий погашения задолженности с широким кругом развивающихся стран.

Россия была одной из главных стран - должников Лондонскому клубу (после Бразилии, Мексики и Аргентины). Ее долг перед клубом "унаследован" от бывшего СССР и представляет собой задолженность по межбанковским кредитам, предоставленным Внешэкономбанку СССР частными коммерческими банками ФРГ, США, Великобритании, Франции, Японии, Италии и других зарубежных стран в советское время, т.е. до 1 января 1992 г., а также по некоторым внешнеторговым векселям того же периода.

После распада СССР предполагалось, что каждая бывшая союзная республика будет нести свою долю ответственности по внешнему долгу страны, однако ввиду их неплатежеспособности все долги по взаимному согласию взяла на себя Россия в обмен на отказ бывших республик от причитавшейся им доли внешних активов СССР (так называемый "нулевой вариант"). Сумма "унаследованного" РФ долга СССР составила на тот период около 90 млрд долл.

Интеграция России в мировую экономику предполагает, в частности, ее подключение к межгосударственным институциональным структурам, предназначенным для регулирования мировых экономических и валютно-финансовых отношений, членство в ведущих международных организациях, в первую очередь в МВФ и Всемирном банке. Вступление в эти организации открывает доступ к важному источнику валютных кредитов. Ввиду названных причин в середине 1980-х гг. был взят курс на поэтапное присоединение СССР к МВФи МБРР.

После распада СССР входившие в его состав государства, большая часть которых образовала Содружество Независимых Государств (СНГ), пошли по пути индивидуального вступления в Бреттонвудские институты.

РФ подала заявление о присоединение к МВФ и МБРР 7 января 1992 г. и 12 апреля 1993 г. официально стала участницей этих организаций.

В 1998 г. экономическая ситуация в России резко ухудшилась в связи с падением на мировых рынках цен на энергоносители, в первую очередь на нефть и газ, а также сырье и продукцию первичного передела. В результате этого платежный баланс по счету текущих операций превратился в первом полугодии 1998 г. из активного в пассивный с дефицитом в размере 5,1 млрд долл. Он привел к массированному сбросу иностранцами принадлежавших им российских ценных бумаг.

Для того чтобы добиться уравновешивания государственного бюджета и предотвратить девальвацию рубля, правительство разработало антикризисную программу и обратилось к МВФ с просьбой о предоставлении срочной масштабной финансовой помощи.

Однако, кредит МВФ уже не смог спасти положения ни на рынке государственных ценных бумаг, ни на валютном рынке. В результате 17 августа 1998 г. российские власти вынуждены были принять решения о фактическом объявлении дефолта но внутреннему государственному долгу (в части, касающейся ГКО и ОФЗ со сроками погашения до 31 декабря 1999 г.), установлении 90-дневного моратория на платежи по иностранным финансовым обязательствам коммерческих банков и осуществлении мероприятий в валютной области, которые, в конечном счете, привели к четырехкратной девальвации рубля по отношению к доллару и другим иностранным валютам.

Использование внешних финансовых ресурсов оправдано в том случае, если бы оно служит толчком для запуска механизма экономического роста, технологической перестройки экономики, но если это не происходит, то кредиты МВФ, попросту проедаются, т.е. направляются на затыкание бюджетных дыр, обслуживание все возрастающего государственного долга, финансирование импорта предметов потребления.

Урегулирование задолженности перед МВФ является краеугольным камнем в решении всей долговой проблемы (фактически урегулирование означает одобрение фондом текущего экономического курса; устав МВФ запрещает реструктуризацию задолженности). Позиция МВФ в значительной степени определяет дальнейшие возможности России как заемщика.

Сложившаяся ситуация требовала принятия решительных мер по ограничению темпов увеличения государственного долга, что обычно достигается за счет роста налоговых поступлений и сокращения бюджетных расходов, в первую очередь на инвестиции, оборону и управление.

Государственный долг является характеристикой результативности всех совершенных госкредитных операций. Его абсолютная величина, динамика и темпы изменений отражают состояние экономики и финансов страны, эффективность функционирования государственных структур. На состояние государственного долга существенно влияют ежегодные операции в сфере государственного кредита.

Необходимость погашения государственного дол га требует изыскания дополнительных ресурсных поступлений в бюджет, а они могут быть получены (если не считать новых займов) только с помощью налогов. К тому же погашение долговых обязательств и уплата процентов по ним отвлекает часть бюджетных доходов от производительного использования, сокращает возможности наращивания производственного и интеллектуального потенциала общества, за что расплачиваются уже будущие поколения. На его обслуживание иногда уходило почти четверть расходов бюджета.

Государственные займы как форма государственного кредита - это временно свободные денежные средства населения, предприятий и организаций привлекаются на финансирование общественных потребностей путем выпуска и реализации облигации, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.

Их можно классифицировать по ряду признаков:

o по субъектам заемных отношений выделяют займы, размещаемые центральным и территориальными органами власти;

o по обращению на рынке - рыночные, которые свободно покупаются и продаются, и нерыночные, которые не могут менять своих владельцев;

o по валюте заимствований - внутренние и внешние;

o в зависимости от срока привлечения средств - краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет), долгосрочные (от 5 лет и выше);

o по методу определения дохода долговые обязательства государства бывают с твердым или плавающим доходом;

o по обеспеченности - закладные и беззакладные;

o по характеру выплачиваемого дохода - выигрышные, процентные, беспроигрышные.

Внутренний государственный кредит может выступать в следующих формах:

o государственные займы;

o обращение части вкладов населения в государственные займы;

o заимствование средств общегосударственного ссудного фонда;

o казначейские ссуды;

o гарантированные займы.