Введение

Экономические преобразования в современной России направлены на создание цивилизованных рыночных отношений и эффективной системы функционирования капитала, прежде всего – в реальном секторе национального хозяйства.

Одной из основных тенденций реформирования российских организаций (корпораций) стало развитие такой корпоративной формы собственности, как акционирование. Концентрация капитала в крупных корпоративных структурах (финансово-промышленных группах и холдингах) позволяет создать благоприятные условия для централизованного управления их финансовыми ресурсами, защиты прав участников (учредителей), четкого разграничения ответственности участников и менеджеров, использования современных методов привлечения капитала с финансового рынка с помощью выпуска и обращения корпоративных ценных бумаг. Реформирование отечественных организаций (корпораций) также необходимо для создания эффективного контроля за целевым использованием финансовых ресурсов (на основе внедрения системы бюджетирования доходов, расходов и капитала), повышения их инвестиционной привлекательности, преодоления и минимизации влияния рисков убыточности в деятельности многих из них.

Корпоративные структуры (объединения) – это институциональные образования, позволяющие строить партнерские отношения между организациями (корпорациями) и государством, регионами в лице органов исполнительной власти, малым, средним и крупным бизнесом с использованием финансовых методов мобилизации капитала. Не случайно в странах с развитой рыночной экономикой устойчивость экономического развития и конкуренции обеспечивается именно с помощью крупных вертикально или горизонтально интегрированных структур, которые включают множество средних и малых организаций. Создание корпоративных структур отвечает интересам как государства, так и частного бизнеса. В учебнике рассматриваются особенности организации финансов корпоративных структур, а также входящих в их состав компаний различных форм собственности.

Изучению предпосылок и тенденций развития корпораций посвятили свои работы такие зарубежные ученые-экономисты, как Р. Брейли, Ю. Бригхем, Ван Хорн, Л. Гапенски, С. Майерс, Р. Мертон, Ф. Модильяни, М. Миллер, Р. Росс, У. Шарп и др. Их исследования, адаптированные к экономическим условиям России, представляют большой научный и практический интерес для отечественных экономистов, менеджеров, аспирантов и студентов вузов.

В предлагаемом издании последовательно освещаются базовые концепции корпоративных финансов, финансовая и инвестиционная политика корпораций, их взаимодействие с участниками финансового рынка, излагаются практические аспекты формирования и использования капитала, доходов (расходов) и прибыли, финансирования инвестиций, финансового планирования, бюджетирования и контроля. Большое внимание уделено и такой актуальной проблеме, как управление денежными (финансовыми) потоками.

В результате углубленного изучения курса бакалавры должны:

знать

• базовые понятия и принципы, используемые в управлении финансами корпораций;

• теоретические концепции корпоративных финансов;

• методы формирования и использования доходов, расходов и прибыли корпораций и корпоративных структур;

• технологию составления, анализа и прогнозирования финансовой отчетности корпораций;

• методический подход к управлению стоимостью и финансовой структурой корпоративного капитала;

• способы формирования собственного капитала корпорации и политику привлечения заемных средств;

• технологию финансирования долгосрочных инвестиций в основной капитал корпораций;

• методы финансирования инвестиций в оборотный капитал корпораций;

• методический подход к управлению и оптимизации денежных потоков корпораций;

• технологию управления портфелем финансовых активов корпораций;

• базовые теории дивидендной политики, формы и порядок выплаты дивидендов акционерам (участникам) корпорации;

• ОГЛАВЛЕНИЕ и способы финансового планирования и бюджетирования в корпоративных структурах;

• виды, формы и методы организации финансового контроля в корпорациях;

уметь

• находить и оценивать теоретические и практические материалы, полученные из специальной экономической литературы, характеризующие базовые понятия и принципы, используемые в процессе управления корпоративными финансами;

• систематизировать и анализировать данные финансовой отчетности, отражающие финансовую устойчивость, доходность, деловую репутацию и рыночную активность корпораций с целью принятия управленческих финансовых решений;

• пользоваться методическим инструментарием, позволяющим анализировать и оценивать стоимость и финансовую структуру корпоративного капитала с позиции нахождения оптимального управленческого решения;

• выбирать и оценивать наиболее рациональные способы финансирования инвестиций в основной и оборотный капитал корпорации;

• оптимизировать денежные потоки по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности корпорации с целью преодоления дефицита денежных средств в отдельные периоды;

• составлять долгосрочные, среднесрочные, текущие и оперативные финансовые планы по корпорации в целом и ее структурным подразделениям (филиалам);

владеть

• теоретическими приемами, используемыми в российской и зарубежной теории для формирования обоснованных финансовых управленческих решений;

• методами и способами сбора, обработки, анализа, планирования и контроля критериальных показателей финансовой отчетности корпораций;

• способами выбора наиболее доступных и надежных источников привлечения капитала и финансовых ресурсов для финансирования операционной, инвестиционной и финансовой деятельности корпораций;

• методическим и математическим аппаратом анализа, оценки, планирования и контроля стоимости, доходности и риска финансовых инструментов;

• концептуальными подходами, методами и приемами управления портфелями ценных бумаг корпорации;

• методиками разработки и контроля операционных, инвестиционных и финансовых бюджетов по корпорации в целом и ее подразделениям (филиалам);

• навыками применения программных продуктов, использования компьютерной техники и технологий для принятия финансовых управленческих решений.

Знания, приобретенные в результате изучения курса "Корпоративные финансы", позволят в процессе последующей самостоятельной работы студентов в органах государственного управления и контроля, организациях (корпорациях) и других структурах формировать квалифицированные и оптимальные управленческие финансовые решения.