Динамика валютного курса

Иностранная валюта для нас и наша национальная денежная единица для иностранцев нужны для того, чтобы на них можно было приобрести различные товары и услуги в своей стране и за рубежом. Но в разных странах цены отличаются не только единицей измерения — рубли, доллары, евро или йены. Цены различны по своей величине. На один доллар в Америке и в России покупатель не обязательно сможет купить одно и то же количество товаров и услуг.

Тот валютный курс, который устанавливается на валютном рынке и выражается в определенном номинальном количестве иностранной валюты, называется номинальным валютным курсом. Номинальный валютный курс показывает текущее состояние дел при обмене валют. Продав определенное количество рублей, можно приобрести то количество долларов, которое определено номинальным валютным курсом. Номинальный валютный курс известен всем: он вывешивается в банках и обменных пунктах, объявляется по радио и печатается в газетах.

В отличие от номинального реальный валютный курс характеризует реальную покупательную способность двух валют, национальной и иностранной. Это пропорция обмена между товарами или товарными наборами двух стран. Реальный валютный курс показывает, какое количество национальных товаров необходимо для покупки одного товара (или товарного набора), произведенного в чужой стране. Например, для покупки автомобиля в Германии может потребоваться "пожертвовать" пятью российскими машинами. Значит, реальный валютный курс рубля к евро составит: 1 немецкая машина = 5 российских автомобилей. Реальный валютный курс зависит как от номинального курса (сколько рублей дают за 1 евро), так и от соотношения цен товаров в разных странах (цена автомобиля в Германии может резко отличаться от цены одной машины в России).

Для подсчета реального валютного курса используют формулу

где Ек — реальный валютный курс; Ек — номинальный валютный курс; — цена товара за рубежом; Р — цена аналогичного товара внутри страны.

Можно преобразовать это выражение в динамичную форму, взяв производную по времени. Тогда темпы прироста реального и номинального валютного курса будут взаимосвязаны с темпами инфляции в своей и зарубежной стране:

где — темп изменения реального валютного курса; ек — темп изменения номинального валютного курса; кУ — темп инфляции в зарубежной стране; я — темп инфляции в данной стране.

Если какой-либо товар стоит дешевле — с учетом номинального валютного курса — в одной стране, чем в другой, покупатели захотят приобретать его там, где это им выгоднее, где цена товара ниже. А продавцы, наоборот, захотят продавать его там, где выгоднее им, т.е. где он дороже. Перемещение продавцов и покупателей из одной страны в другую окажет влияние на цены этого товара в двух странах, а также на номинальный валютный курс, ведь при пересечении границы людям придется каждый раз менять одну денежную единицу на другую. Подобное движение людей, товаров и валют будет продолжаться до тех пор, пока все преимущества обмена не будут исчерпаны. Это произойдет тогда, когда цены товаров в двух странах станут одинаковыми, но выраженными в разных денежных единицах:

В динамической форме это означает, что реальный валютный курс установился и не изменяется: ёя = 0. Тогда

и динамика номинального валютного курса зависит от соотношения темпов инфляции в разных странах.

Если, к примеру, я > я1*, то ём > 0 <=* Ен], больше национальных денежных единиц придется отдать за одну единицу зарубежной валюты, происходит обесценение национальной валюты.

Когда речь идет об одном товаре (скажем, об автомобилях), говорят, что действует закон единой цены. Если же мы рассмотрим множество различных товаров и сравним их цены (только вместо одной цены используется индекс цен), получим паритет покупательной способности: на одну и ту же сумму денег можно приобрести одни и те же товары в одинаковых объемах независимо от того, в какой стране они были произведены.

Паритет покупательной способности (ППС) валют действует в среднем достаточно длительные промежутки времени — в долгосрочном периоде. В краткосрочном периоде цены товаров могут отличаться от того, что предписывает им ППС, из-за следующих факторов.

Выравнивание цен товаров происходит только тогда, когда товары участвуют в международной торговле. В экономике есть товары, которыми страна обменивается с зарубежными странами (торгуемые товары), и такие, которые поступают только для внутреннего потребления (неторгуемые товары). Индекс цен не учитывает этого различия.

Качество товаров, произведенных в разных странах, может различаться. Автомобиль, сделанный в Германии, не вполне соответствует по своим потребительским характеристикам (скорости движения, потреблению бензина, внешнему виду, комфортабельности салона) машине, произведенной в России. Разница в ценах может отражать различия в качестве.

В мире не существует свободной торговли. Страны устанавливают барьеры для международного обмена товарами и услугами. Продавцы и покупатели не могут переходить с рынка одной страны на рынок другой страны беспрепятственно, когда они видят более выгодные цены. Поэтому цены полностью не выравниваются.

ППС не учитывает транспортные расходы. Перевозка товара из одной страны в другую может потребовать дополнительных затрат, которые включаются в итоговую цену товара.

На товарных рынках могут действовать транснациональные компании, монополизирующие товарные потоки и проводящие политику ценовой дискриминации. Тогда различия в ценах будут обусловлены не отклонением от ППС, а отклонением от ситуации совершенной конкуренции на мировых рынках.

Несмотря на то, что товары разных стран могут быть примерно одинаковыми по качеству, потребители могут иметь сильные предпочтения по отношению к отечественным товарам. В этом случае они будут приобретать национальные товары даже по более высоким ценам.

И все же как же нам проверить гипотезу паритета покупательной способности?

Английский журнал Economist предложил подсчитывать индекс Биг-Мака — цену знаменитого гамбургера, продаваемого компанией "Макдоналдс". Компания "Макдоналдс" имеет филиалы практически во всех странах мира, ее стандарты качества, предъявляемые к своей продукции, высоки и одинаковы в любой точке земного шара, ее продукция легко сопоставима с национальными аналогами и представляет собой массовый рынок. В табл. 16.4 и 16.5 сравниваются цены Биг-Мака в национальной валюте и в долларах США (что позволяет подсчитать ППС доллара) и официальный валютный курс на две даты, за 2001 и 2008 гг. Мы видим, что текущий валютный курс по многим валютам довольно сильно отклоняется от ППС.

Во вставке представлена попытка оценить уровень жизни людей в разных регионах России на основе паритета покупательной способности рубля по индексу стопки — наиболее распространенного товара среди российских потребителей.

Таблица 16.4. Оценка паритета покупательной способности валют разных стран по цене Биг-Мака

Страна	Цена Биг-Мака		Валютный курс на 17 апреля 2001 г.	ппс доллара
	в национальной валюте	в долларах США
США	2,54	2,54	1	1
Аргентина	2,50	2,50	1,00	0,98
Австралия	3,00	1,52	1,98	1,18
Бразилия	3,60	1,64	2,19	1,42
Великобритания	1,99	2,85	1,43	1.28
Канада	3,33	2,14	1,56	1,31
Чили	1260	2,10	601	496
Китай	9,90	1,20	8,28	3,90
Зона евро	2,57	2,27	0,88	0.99
Франция	18,5	2,49	7,44	7,28
Германия	5,10	2,30	2,22	2,01
Италия	4300	1,96	2195	1693
Гонконг	10,70	1,37	7,80	4,21
Индонезия	14 700	1,35	10855	5787
Япония	294	2,38	124	116
Мексика	21,9	2,36	9,29	8,62
Новая Зеландия	3,60	1,46	2,47	1,42
Россия	35,00	1,21	28,9	13,8
Сингапур	3,30	1,82	1,81	1.30
Южная Корея	3000	2,27	1325	1181
Швеция	24,0	2,33	10,28	9,45
Швейцария	6,30	3,65	2,48	1,73

Таблица 16.5. Индекс Биг-Мака на апрель 2008 г.

Страна	Валюта	Цена БМ в НВ	Курс НВ по отношению к долл.	Цена БМ в долл.	Стоимость долл. по ППС
США	доллар	3,5	—	—	—
Австралия	доллар	3,9	1,09	3,59	1.11
Великобритания	фунт	2,1	0,50	4,19	0,60
Гонконг	доллар	13,1	7,79	1,68	3,74
Дания	крона	28,4	4,74	5,99	8,11
Еврозона	евро	3,1	0,64	4,88	0,89
Египет	фунт	9,9	5,46	1,80	2,83
Исландия	крона	515	73,64	6,99	147,14
Канада	доллар	3,9	1,01	3,88	1,П
Китай	юань	12	7,02	1,71	3,43
Ланин	лат	1,5	0,45	3,36	0,43
Литва	лит	6,8	2,20	3,10	1,94
Норвегия	крона	42.1	5,07	8,30	12,03
Польша	злотый	7,4	2,21	3,35	2,11
Россия	рубль	54	23.54	2,29	15,40
Украина	гривна	9,9	5,00	1,98	2,83
Чехия	крона	53,2	15,96	3,33	15,20
Швейцария	франк	6,5	1,01	6,46	1,86
Швеция	крона	32,5	5,96	5,45	9,29
Эстония	крона	32	9,95	3,22	9,14
Япония	йена	287	101,54	2,83	82,00

Пояснения к таблице.

Цена БМ в НВ — цена Биг-Мака в национальной валюте.

Курс НВ по отношению к долл. — курс национальной валюты по отношению к 1 доллару США.

Цена БМ в долл. — цена Биг-Мака в долл. США.

Стоимость долл. по ППС — стоимость 1 долл. США по паритету покупательной способности.

Практика хозяйственной жизни

ГДЕ РУБЛЬ КРЕПЧЕ

Источник: Литвинов А. ЭтапШопеу. 2006. 18 дек. №40 (40).

Что происходит с кошельком москвича, приехавшего в провинцию?

Накануне Нового года за один московский рубль давали 63 новгородские копейки. Цитата из антиутопии на тему распада России? Ничуть не бывало. Хотя, приезжая в провинцию, москвич не спешит в обменный пункт, купюры у него в кошельке уже другие, пусть на них все тот же Васильевский остров. В провинции рубль тяжелее. Выяснил, насколько. Пришлось, как водится, использовать жидкий эквивалент.

Субботним вечером билет в московский кинотеатр "Октябрь" обойдется вам в 250—300 руб. В Перми тоже есть "Октябрь", и это один из лучших кинотеатров города, но там даже в уик-энд больше 170 руб. на билет не потратишь. Это лишь один из множества примеров, когда цену товара или услуги одного качества определяет география. А можно ли оценить, насколько лучше или хуже живут пермяки по сравнению с москвичами?

Билет в кино и паритет

При международных сопоставлениях экономистам приходит на помощь концепция паритета покупательной способности (ППС). Для сравнения уровня жизни в разных странах необходимо сделать сопоставимыми цены на потребляемые землянами товары и услуги. Обменные курсы валют — не самый надежный ориентир: ведь даже продаваемые по всему миру за доллары сырьевые товары (нефть, зерно, микрочипы) и их производные в разных странах стоят по-разному. Где-то из-за разницы в налогообложении, где-то из-за субсидий потребителям, а где-то из-за того, что компании готовы пожертвовать маржой ради победы над конкурентами. Еще больше усложняет сопоставление тот факт, что на торгуемые товары приходится от трети до половины оборота потребительских рынков и уровень цен в значительной мере определяется ценами на продукцию, которую в принципе невозможно экспортировать — от услуг ЖКХ и парикмахерских до свежих овощей с пригородной грядки. Вот и получается, что на рубль в России можно купить больше, чем в США на эквивалентную (по текущему обменному курсу) сумму в американских долларах.

Самый авторитетный источник курсов валют по ППС, Организация по экономическому сотрудничеству и развитию (ОЭСР), отслеживает более 4000 наименований товаров и услуг, а процедура уточнения паритетов занимает два года. Проблема не только в огромном массиве данных, но и в их анализе. Ресторан в Гонконге и Лагосе — это одно и то же? Как сравнивать цены на автомобили в Швеции и России? Если считать автомобилем тольяттинские "Лады", то надо искать страну, где продукция ВАЗа тоже присутствует на рынке, например Египет. Трудности перевода возникают постоянно. "Однажды в парижской штаб-квартире ОЭСР французы при мне поспорили с итальянцами: какой товар-представитель выбрать для вина — божоле или кьянти", — вспоминает профессор Высшей школы экономики, в прошлом сотрудник Госкомстата Алексей Пономаренко. Методика ППС позволяет более рельефно оценить истинный размер экономики разных стран. Разница с прямолинейными оценками по биржевому курсу внушительная. Российский ВВП на душу населения в 2006 г. достигнет, по оценке ОЭСР, 6861 долл. по обменному курсу и 11 904 долл. по ППС. Это сразу переводит Россию из категории стран с низкими доходами (по классификации Всемирного банка) в группу "середняков".

Если воспользоваться концепцией ППС для сопоставлений уровня жизни внутри одной страны, метаморфозы могут оказаться не менее поразительными.

Почем доллар в Бостоне

США — богатая страна, и там меньше, чем в России, озабочены проблемами депрессивных регионов. Но это не значит, что покупательная способность доллара везде одинакова. Профессор Школы права Нью-Йоркского университета Майкл Шилл однажды с прискорбием обнаружил, что доллары, которые он зарабатывает в своем мегаполисе, не такие весомые, как в американской глубинке. По крайней мере в сфере расходов на жилье: аренда, оплата коммунальных услуг и обслуживание ипотечных кредитов съедают 42% потребительского бюджета среднего американца и 56% — среднего ньюйоркца. Осенью редакция New York Magazine сравнила покупательную способность доллара в Нью-Йорке со среднеамериканской. Внушительные налоги, более высокий общий уровень цен и дороговизна развлечений — от похода в ресторан до билетов на матч по бейсболу — роняют курс доллара в Нью-Йорке до 0,612 долл. Подсластить пилюлю землякам Вуди Аллена помогают более высокие зарплаты, которые здесь на 15% выше, чем в среднем по стране. Выходит, что покупательная способность американского доллара в Нью-Йорке равна 0,762 долл.

Нашим коллегам нельзя отказать в остроумии, но они сильно упростили себе задачу. Ведь чтобы установить покупательную способность одной валюты в разных условиях, нужно договориться, что мы покупаем. На языке статистиков это называется "сформировать корзину", в которой каждый товар или услуга получат свое место, т.е. вес при расчете курса. Именно так и поступили при расчете курса "московского рубля".

С чем сравнивать? "Среднероссийские цены" — растяжимое понятие. Бессмысленно сравнивать жизнь в Москве с экстремальными регионами вроде Магаданской области или откровенно депрессивными, как Дагестан. За основу лучше взять урбанизированные регионы, в которых расположены города с населением больше 500 000 человек. Таких, не считая Москвы, в стране 33.

Налоговое неравенство в России неактуально: в отличие от США у нас крайне низкие местные налоги. Поэтому расчет можно основывать на цене товаров и услуг. Росстат ежемесячно публикует стоимость набора из 83 товаров и услуг в каждом регионе. Эта корзина побогаче набора, применяемого для расчета прожиточного минимума, где всего 37 позиций.

Статистика говорит, что даже в крупных городах "корзина-83" минимум на треть дешевле, чем в Москве (7549,5 руб. в сентябре 2006 г.). Несложный расчет показывает, что в гипотетическом обменном пункте командировочный москвич получит от 57 коп. за 1 руб. в Уфе до 73 коп. в Самаре. Но это если не вспоминать про разные зарплаты. В России разрыв между Москвой и регионами намного шире 15%. Даже в Санкт-Петербурге, занимающем второе место среди городов-миллионников, средняя зарплата составляет лишь 67% московской. Поэтому учитывающий неравенство в доходах курс меняет картину на прямо противоположную. Уфимский курс вырастает до 1,25 к московскому рублю, а самарский —до 1,38. Получается, что в России, вопреки устоявшемуся мнению, дороже жить в провинции?

Доплата за вредность

Да, но не всем. Усредненные данные Росстата не учитывают всех изменений в реальной жизни. Например, индекс потребительских цен меняется по-разному для разных слоев населения. В 2005 г. цены для москвича с доходами 1750 долл. росли на 6,4% быстрее, чем для среднестатистического потребителя, получавшего около 8000 руб.

За последние пять лет в крупных городах сформировалась прослойка среднего класса, чьи зарплаты все больше приближаются к московским. В качестве примера можно привести Пермский край — почти образцовый регион с точки зрения стоимости потребительской корзины. В октябре 2006 г. она обошлась бы пермяку в 5119 руб. при общероссийском показателе 5148 руб. Корреляция довольно устойчивая: по итогам 2005 г. было 4725,5 руб. при 4709,7 по России.

Как следует из отчета пермской мэрии за первое полугодие 2006 г., средняя зарплата в городе была равна 11 439,6 руб., но нефтяники, финансисты и сотрудники "дочек" РАО ЕЭС и "Газпрома" зарабатывали значительно больше: средний заработок занятого в "добыче полезных ископаемых" был 34 447,2 руб. в месяц, в "финансовых услугах" — 28 907 руб., в "производстве и распределении электроэнергии, газа и воды" — 14 073 руб. В этих секторах занято 7,3% из 325 000 имеющих работу пермяков. Если приплюсовать к ним предпринимателей и менеджеров из других отраслей, размер среднего класса в Перми вырастет как минимум вдвое. "Супервайзеров торговых компаний, бренд-менеджеров, начальников отделов маркетинга, отделов продаж, корпоративных юристов, главных редакторов СМИ у нас сейчас нанимают на зарплаты в диапазоне от 1000 до 1500 долл. в месяц", — говорит директор пермского кадрового агентства Persona Grata Ирина Севрюгина. Зарплаты в зависимости от отрасли растут на 15—30% в год. Столичные компании, приходящие в Пермь, не всегда готовы к высоким запросам местных специалистов. "Мы недавно с трудом подобрали бухгалтера для местной "дочки" одной крупной московской косметической компании, — рассказывает Севрюгина. — На зарплату в 25 000 руб. согласился лишь один из 20 подходящих кандидатов".

Для людей с такими доходами корзина Росстата неактуальна. Чтобы выпасть из нее, достаточно просто следить за модой, ведь статистикам официально рекомендовано при учете цен на одежду и обувь "отдавать приоритет... моделям традиционного направления". Так проще.

У среднего класса иные не только доходы, но и структура потребления: меньше доля трат на еду и ЖКХ, больше — на развлечение, питание вне дома и прочие услуги. Делать покупки зажиточный горожанин предпочитает не на рынках, а в магазинах, что отражает и пермская статистика: в первом полугодии 2006 г. оборот вещевых и продовольственных рынков увеличился на 9,7%, а стационарная торговля приросла на 27,1%. Об изменении стандартов потребления говорит и то, что именно торговля и автосервис стали главными создателями рабочих мест в городе. По сравнению с 2005 г. количество занятых там выросло на 23,1% — больше, чем в каком-либо ином секторе городской экономики. Совершая покупки в местном супермаркете, провинциальный менеджер заплатит больше, чем на рынке, но меньше, чем в аналогичном магазине в Москве. "Московские сети приходят в регионы, как правило, на условиях франшизы, торговая наценка определяется уже на месте, а арендные ставки все равно ниже, чем в Москве", — поясняет Михаил Дымшиц, гендиректор консалтинговой компании "Дымшиц и партнеры". Недвижимость в Перми втрое дешевле московской: поданным риелторской компании "Перспектива", в ноябре 1 м2 жилья стоил там 35 980 руб. Поход в кино в столице Пермского края, как мы уже знаем, обойдется на треть дешевле, чем в Москве.

Исключение из правила — зарубежный туризм, за который провинциалы вынуждены переплачивать. Причина в транспортной системе, унаследованной от советских времен: на большинство курортов придется лететь через столицу. Но и здесь ситуация меняется. "Еще два года назад мы 80% туристов отправляли через Москву, а теперь — 60—65%, все больше чартеров улетает прямо из Перми", — рассказывает менеджер пермской турфирмы "Вокруг света" Оксана Кравченко.

Словом, специалисты, получающие столичные зарплаты не в Москве, могут позволить себе куда больше, чем зарабатывающие столько же москвичи. Дело за малым — выразить преимущества зажиточных провинциалов с помощью адекватного индикатора.

Индекс стопки

Официальная потребительская корзина — абстракция, но чем ее заменить? Здесь помог бы аналог придуманного журналом Economist "индекса Биг-Мака" Нужен товар, активным потребителем которого является средний класс. Гамбургер не подходит — в России сеть "Макдоналдс" присутствует только в 17 городах, и только 10 из них представлены в списке 33 крупнейших. Хуже того: невзирая на разницу в зарплатах и уровне цен, во всех 10 городах Биг-Мак стоит одинаково, 50 руб.

Выбрали среднюю стоимость 50 г водки в городских ресторанах. Цена стопки помогает установить уровень самого заведения, а усредненный показатель — понять, сколько тратит потребитель на питание вне дома. По расчетам, это 10—15% расходов среднего класса.

Материал для "индекса стопки" дает исследование "Регистрация российской розницы", проведенное московской компанией Direct Contact Group в 450 городах России. Целью была не оценка уровня жизни, а создание максимально полной базы данных по торговым точкам различных отраслей розницы — от общепита до книжных магазинов. "Мы привлекли около 1000 интервьюеров, они описывали каждую улицу, все заведения розничной торговли", — рассказывает директор по развитию бизнеса Direct Contact Group Дмитрий Михеев. Задача была дать основные сведения о торговой точке: адрес, площадь, ассортимент, фамилия руководителя. Но когда нужно было распределить заведения по категориям, смотрели и на ценники. В ресторанах помимо водки учитывали цену чашечки кофе, регистрировали также цены на лекарства и услуги парикмахерских.

Самая дорогая стопка в Москве —107,16 руб. На втором месте Санкт-Петербург — 73,51 руб., а на последнем среди городов-миллионников Челябинск — 51,2 руб. Если принять московский уровень цен за 100%, то "водочный" курс в крупных городах будет колебаться между 49 и 69 коп. за столичный рубль. Это отличается от первоначально посчитанных курсов, но принципиальное соотношение то же. Даже если не брать простейшие товары из корзины Росстата, жизнь в городах-миллионниках как минимум в 1,5 раза дешевле, чем в столице.

Другое дело, что желающих этим воспользоваться не много. В Омске или Волгограде билет в театр на лучшие места и в день премьеры не будет стоить больше 500 руб., тогда как за премьеру в Большом придется отдать 3500 руб. Вот только театр не кино, и Биг-Мак тут не поможет: один и тот же "Волкодав" идет по всей стране, а театральные "услуги" неповторимы. А по какому курсу пересчитывать надежды и амбиции молодых карьеристов, съезжающихся в Первопрестольную? Их-то точно в корзину не положишь.

НУ, ВЗДРОГНУЛИ

На сколько тяжелеет кошелек командировочного москвича

Расчеты покупательной способности московского рубля представлены на основе стоимости корзины Росстата и по "индексу стопки". В первом случае речь идет о среднестатистическом наборе товаров и услуг, во втором — о корзине, "перекошенной" в сторону структуры потребления, характерной для среднего класса. О чем может говорить перекос, наблюдаемый в Барнауле, Пензе и Рязани, где зажиточный москвич должен чувствовать себя королем? Возможно, заведений общепита, сопоставимых со среднемосковским уровнем, там просто нет, и туда стоит наведаться столичным рестораторам, подумывающим о региональной экспансии.

Город	Кофе	Водка	Стрижка	Стрижка
	(50 мл)	(50 мл)	женская	мужская
Москва	55,8	107,2	521,2	395,3
Волгоград	21,1	53,7	129,5	89,2
Нижний Новгород	20,0	53,9	206,7	145,1
Новосибирск	26.6	66,0	208,3	135.7
Омск	17,6	67,9	126.4	97,9
Пермь	21.1	68,8	186.6	142,0
Ростов-на-Дону	37,3	56,7	249,4	172,2
Самара	46,9	55,0	387,7	289,0
Екатеринбург	36,6	59,8	309,1	232,4
Санкт-Петербург	36,2	73,5	413,2	307,3
Казань	15,3	59,0	188,6	152,9
Челябинск	25,8	51,9	205,9	143,0
Уфа	42,2	60,9	175,0	132,0