Цель и задачи инвестиционного бюджетирования

Инвестиционное бюджетирование выражает процесс выбора и реализации наиболее эффективных капитальных проектов с позиции минимизации стоимости источников финансирования и максимизации уровня доходности.

Инвестиционный (капитальный) бюджет – это плановый документ, где показывают капитальные вложения по направлениям их использования (с детализацией по отдельным проектам и мероприятиям), а также источники их финансирования (внутренние и внешние). В аналитических целях часто разрабатывают отчет об исполнении этого бюджета за определенный период времени (год, квартал, месяц).

Период бюджетирования устанавливают исходя из характера и продолжительности реализации отдельных проектов и мероприятий (например, установка новых производственных линий, замена выбывшего из строя оборудования и т.д.).

По экономической природе капитальный бюджет относится к планированию и бюджетированию. Однако, если рассматривать бюджетирование капиталовложений с позиции выбора наилучшего способа финансирования, то инвестиционный бюджет можно интерпретировать как финансовый, тесно связанный с бюджетами движения денежных средств и по балансовому листу.

Для различных предприятий капиталовложения имеют неодинаковое значение, которое определяется масштабами производственно-коммерческой деятельности, отраслевыми особенностями, темпами развития и другими факторами.

В процессе бюджетирования решают следующие основные задачи:

• соответствие инвестиционного предложения стратегическим целям развития организации (предприятия);

• учет фактора времени и стоимости капитала при рассмотрении проектов;

• соотношение доходности и риска реальных инвестиций;

• необходимость проведения анализа инвестиционных затрат и выгод (прибыли) по каждому проекту;

• расчет возможного денежного потока за весь срок жизни проекта и др.

Указанные задачи целесообразно учитывать при разработке и исполнении инвестиционного бюджета.

По мере расширения масштабов бизнеса повышается значимость для предприятий долгосрочных инвестиций в капитал. Стратегические решения по капиталовложениям могут существенно повлиять на развитие предприятия.

Инвестиционный бюджет зависит от набора следующих факторов: будущих возможностей, рентабельности инвестиций, использования производственных мощностей, периода окупаемости вложенных средств, выбора момента инвестирования, степени технологического устаревания оборудования, проектного риска и пр.

Основной вопрос, решаемый при анализе капиталовложений: реализовать новый проект или заменить существующие элементы основного капитала?

К основным видам решений, принимаемых по капиталовложениям, можно отнести:

• программу снижения издержек производства;

• замену реальных активов;

• создание новых производственных мощностей или расширение имеющихся;

• осуществление рекламных кампаний;

• оценку слияния или поглощения;

• программу внедрения новых продуктов и технологий (инноваций);

• инвестирование на некоммерческие нужды, социальные программы и мероприятия и др.

Поскольку инвестиционные решения принимают в условиях неопределенности, то целесообразно оценить риски, связанные с капиталовложениями, и рассмотреть развитие проекта во времени. Ключевая задача инициатора проекта – минимизировать вероятность принятия неправильных управленческих решений.