Сводная классификация рисков

Мы создали сводную таблицу классификаций рисков (табл. 1.2), в значительной степени расширенную как по количеству классификационных признаков, так и по видовым перечислениям рисков, которая позволит достаточно подробно описать совокупность рисков, связанных с тем или иным объектом исследования. В процессе анализа конкретного инвестиционного проекта классификационные признаки могут быть расширены и конкретизированы в соответствии с целями и задачами исследования.

Таблица 1.2

Сводная таблица классификаций рисков

Классификационный признак	Виды риска в соответствии с классификацией
По субъектам*	• глобальные, планетарные, когда субъектом является все человечество (планета) в целом • национальные, страновые, региональные, когда субъектом являются нации, страны, отдельные регионы • риски тех или иных групп или структур, например правительственные органы, социальные группы, отдельные индивиды • риски экономических, политических, социальных и прочих систем • риски различных отраслей хозяйства • риски хозяйствующих субъектов • риски отдельных объектов (предприятий или проектов) • риски видов деятельности • прочее
По степени ущерба	• частичные – запланированные показатели, действия, результаты выполнены частично, но без потерь • допустимые – запланированные показатели, действия, результаты не выполнены, по нет потерь • критические – запланированные показатели, действия, результаты нс выполнены, есть определенные потери, но сохранена целостность • катастрофические – невыполнение запланированного результата влечет за собой разрушение субъекта (общества в целом, региона, страны, социальной группы, индивида, отрасли, проекта, предприятия, направления деятельности и пр.)
По сферам проявления, по природе риска	• политические, связанные с изменением политического курса страны (в частности, военно-политические) • экономические, связанные с изменением экономических факторов (маркетинговые, валютные, инвестиционные, финансовые, риск дефолта и пр.) • нормативно-законодательные, связанные с изменением законодательства и нормативной базы (юридические, договорные); • банковские (кредитный, рыночный, или риск инфляции, ликвидности, операционный и пр.)
По сферам проявления, по природе риска	• производственные и технические (технико-технологические, строительные, транспортные и пр.) • социальные, связанные с социальными сложностями (например, риск забастовок и пр.) • экологические (природные), связанные с экологическими катастрофами и бедствиями (например, риск форс-мажорных обстоятельств, в частности, риск наводнения, риск аварии на АЭС и пр.) • информационные
По степени связи колебаний доходности активов с колебаниями доходности ФР (рыночного портфеля инвестиций)	• несистематический риск (внутренний), присущий конкретному хозяйственному субъекту, зависящий от его состояния и определяющийся его конкретной спецификой (связан с управленческим учетом и финансовым планированием) • систематический риск (внешний), связанный с изменчивостью рыночной конъюнктуры, риск, не зависящий от субъекта и не регулируемый им. Определяется внешними обстоятельствами и одинаков для однотипных субъектов. Систематические риски подразделяются на риски, вызываемые: 1) непредсказуемыми мерами регулирования в сферах законодательства, ценообразования, нормативов, рыночных конъюнктур: 2) природными катастрофами и бедствиями (риски форсмажорных обстоятельств – непреодолимой силы); 3) политическими изменениями; 4) преступлениями
По выделяемому в учете и оценке бизнеса типу деятельности предприятия	• операционные • инвестиционные (риск вложений, селективный, временной, законодательных изменений, кредитный, ликвидности и пр.) • финансовые (ценовой, процентный, кредитный, валютный (обменного курса), ликвидности, платежеспособности, операционный, инфляционный, риск дефолта) * *
По стадиям (фазам) жизненного цикла объекта	• риски фазы создания, разработки • риски фазы развития, роста • риски стадии зрелости • риски стадии упадка
По времени возникновения	• ретроспективные • текущие • перспективные
По возможности снижения риска (при диверсификации портфеля инвестиций)	• диверсифицируемые • недиверсифицируемые (например, систематический риск не может быть диверсифицирован)
По масштабу	• глобальные • страновые • региональные • отраслевые • корпоративные (фирменные), проектные
По отношению к среде организации	• внешние (экзогенные, макроэкономические) • внутренние (эндогенные, микроэкономические)
По возможности управления (и снижения)	• управляемые • неуправляемые
По возможности страхования	• страхуемые • нестрахуемые
По характеру изменения	• статические (обусловлены возможностью потерь реальных активов вследствие нанесения ущерба собственности и потерь дохода из-за недееспособности организации) • динамические (связаны с возникновением непредвиденных изменений основного капитала вследствие принятия управленческих решений, а также рыночных или политических обстоятельств)
По рынкам	• рынка недвижимости • рынка ценных бумаг • рынка инвестиций • строительные и пр.
По характеру распределения вероятностей	• дискретные – подразумевает наличие конечного количества возможных результатов, каждый из которых имеет свою вероятность наступления (сумма всех вероятностей равна единице) • непрерывные – результат может принять любое значение в определенном интервале
По вероятности реализации риска	• однородные – риски, имеющие примерно одинаковую вероятность реализации (наступление ущерба) и размера возможного ущерба • неоднородные – имеют различную вероятность реализации и возможного размера ущерба
По характеру концепции риска, по последствиям	• спекулятивные – подразумевают возможность получения как отрицательного, так и положительного результата • чистые – подразумевают получение только нулевого или отрицательного результата***

Примечания

* Коррелирует с классификацией по признаку масштабности.

** Следует заметить, что подобное разделение рисков по данному признаку весьма условно, так как многими аналитиками признается невозможность (!) установления четких различий между инвестиционными и финансовыми рисками.

*** Обычно вероятность получения нулевого результата намного выше вероятности получения отрицательного. К таким рискам относятся политические, транспортные, природные и экологические. Часть рисков, связанных с финансово-хозяйственной деятельностью, тоже являются рисками получения убытков (риски потери имущества, торговые и др.).

Чтобы частная классификация обрела свойство системности, можно, отталкиваясь от набора вышеуказанных критериев, построить ряд полезных частных классификаций рисков, выделив, например, тройку признаков:

1) по источникам возникновения (внешним и внутренним);

2) сферам проявления;

3) типам хозяйственной деятельности предприятия.

Более того, для целей адекватного (без пропусков и повторов) учета рисков попробуем рассмотреть эти три классификации в логической взаимосвязи (как систему), сформировав тем самым некий алгоритм исследования рисков (присущих всякому бизнесу или проекту), которому будет следовать аналитик/оценщик на определенном этапе процесса оценки.

Основополагающим представляется деление рисков па две категории по отношению к источнику возникновения – внешние и внутренние (первый классификационный признак). Затем внешние (макроэкономические) риски с учетом признака масштабности исследуются по сфере проявления (второй признак): выделяются политические, экономические и социально-демографические риски и факторы, их порождающие на каждом из рассматриваемых уровней. В свою очередь, внутренние (микроэкономические) риски подразделяются по типам хозяйственной деятельности (третий признак), к которым относятся выделяемые для детального исследования операционная, финансовая и инвестиционная деятельность. Таким образом, данным алгоритмом будут охвачены практически все основные риски, оказывающие влияние и определяющие условия как функционирования предприятия, так и реализации инвестиционного проекта, которые обязан отразить в своем исследовании оценщик.