Специальные права заимствования (SDR)

В связи с неадекватным ростом добычи золота в начале 1960-х гг. возникла дискуссия, касающаяся необходимости увеличения международной ликвидности. На совещании МВФ в Рио-де-Жанейро в 1967 г. впервые была предложена схема использования специальных прав заимствования (СПЗ). В 1969 г. члены МВФ согласились с включением поправок в положение о фонде, позволяющих работу с СПЗ. Первое их размещение произошло в 1970 г. с последующими выпусками в 1970—1990-х гг. и 2001—2011 гг.

Специальные права заимствования

Специальные права заимствования (СПЗ) — Special Drawing Right (SDR)

В ноябре 2010 г. Исполнительный совет завершил пересмотр стоимостной оценки СДР, обычно проводимый раз в пять лет, и принял решение о том, что стоимость СДР будет по-прежнему основываться на средневзвешенной стоимости валют, входящих в корзину валют в составе доллара США, евро, фунта стерлингов и японской иены, а также утвердил пересмотренные веса этих четырех валют. С 1 января 2011 г. четырем валютам присвоены следующие веса на основе их роли в международной торговле и финансах: доллар США — 41,9% (против 44% после пересмотра 2005 г.), евро — 37,4% (против 34%), фунт стерлингов — 11,3% (против 11%) и японская иена — 9,4% (против 11%). Значения весов округляются до одного знака после запятой, а не до ближайшего целого процентного пункта, как в предыдущих пересмотрах. Решение основано на принятой методологии стоимостной оценки СДР. Критерии включения валют в корзину СДР остаются неизменными со времени пересмотров 2000 и 2005 гг. В корзину СДР включаются четыре валюты, выпускаемые государствами-членами МВФ или валютными союзами, в которые входят члены МВФ: во-первых, это валюты стран с наиболее высокой стоимостью экспорта товаров и услуг за пятилетний период, закончившийся за 12 месяцев до фактической даты пересмотра; и во-вторых, это валюты, которые были, по определению МВФ, свободно используемыми валютами в соответствии с разделом (f) Статьи XXX Статей соглашения фонда. Веса, присвоенные этим валютам, по-прежнему основываются на стоимости экспорта товаров и услуг эмитирующего валюту государства-члена (или государств-членов, входящих в валютный союз) и сумме резервов в соответствующих валютах, принадлежащих другим государствам — членам МВФ.

Совет также проанализировал метод определения процентной ставки по активам в СДР и принял решение продолжать устанавливать еженедельную процентную ставку на основе средневзвешенного значения процентных ставок по краткосрочным инструментам на рынках валют, входящих в корзину оценки стоимости СДР. В качестве репрезентативных процентных ставок для доллара США, фунта стерлингов, японской иены и евро будут и впредь использоваться соответственно процентные ставки по трехмесячным казначейским векселям США, Соединенного Королевства и Японии, а также трехмесячная ставка EUREPO.

Суммы каждой из четырех валют, включаемых в новую корзину оценки стоимости СДР, были рассчитаны по состоянию на 30 декабря 2010 г. в соответствии с новыми весами, причем точные суммы каждой валюты были определены таким образом, чтобы стоимость новой и существующей корзин СДР оставалась одинаковой. Начиная с 1 января 2011 г. стоимость СДР равна стоимости следующих сумм: 0,660 долл. США + 0,423 евро + 0,111 фунта стерлингов + 12,1 японской иены.

В ходе обсуждения, состоявшегося в связи с пересмотром стоимостной оценки СДР, исполнительные директора отметили, что хотя по усредненным показателям за пятилетний период Китай стал третьим по величине экспортером товаров и услуг и принял меры для упрощения использования его валюты в международных операциях, юань не отвечает критериям свободно используемой валюты и поэтому на данном этапе не будет включен в корзину СДР. Они настоятельно призвали продолжить изучение этого вопроса в свете будущих изменений.

Исполнительные директора решили, что следующий пересмотр метода оценки стоимости СДР состоится в 2015 г., в то время как некоторые директора отметили, что следует рассмотреть возможность более раннего пересмотра, если того потребуют события.