Курсы продавца и покупателя

Различаются курсы продавца (bid) и покупателя (offer или ask). Банки продают иностранную валюту дороже (курс продавца, или курс продажи), чем покупают ее (курс покупателя, или курс покупки).

Пример. Франкфурт-на-Майне на Нью-Йорк (прямая котировка): USD/EUR.

1 долл. = 1,28 евро — курс продавца;

1 долл. = 1,26 евро — курс покупателя.

Банк еврозоны, продавая доллары, получает за каждый доллар больше евро (1,28), чем платит при покупке американской валюты (1,26 евро).

Пример. Нью-Йорк на Франкфурт-на-Майне (косвенная котировка): USD EUR.

1 долл. = 1,26 евро — курс продавца; 1 долл. = 1,28 евро — курс покупателя.

Американский банк, продавая евро, стремится дать за каждый доллар меньше евро (1.26) и получить их больше при покупке евро (1,28).

Курсовая разница — маржа (margin — англ.) и спред (spread) служит одним из источников прибыли и покрытия расходов банка, связанных с проведением валютных операций^[1]. Маржа — разница между котировкой валютного курса в данном байке и на межбанковском рынке. Спред — разница между курсом продавца и покупателя валюты, установленная банком. При определении спреда банки ориентируются на привлечение клиентов, формирование своей стратегии валютного хеджирования и спекуляции и получение прибыли.

Банки, которые активно котируют валюты и торгуют ими (маркетмейкер), имеют крупный объем валютных сделок как с торгово-промышленной клиентурой, так и с банками, обладают достаточным размером собственных средств, позволяющим держать значительную валютную позицию, чтобы иметь возможность диктовать курсы по сделкам определенного объема. Крупные банки мало заинтересованы в сделках на суммы менее 5—10 млн долл. Банки меньшего размера, наоборот, не осуществляют котировку валют для сделок па сумму свыше 3—5 млн долл.

Благодаря маркетмейкерам поддерживаются спрос, ликвидность и устойчивость валютного рынка, поскольку они всегда готовы покупать и продавать валюту по предложенным ими котировкам, а также обладают достаточными финансовыми возможностями страхования валютных рисков. Большинство маркетмейкеров работают 24 часа в сутки, активно заключая сделки.

Другие банки на валютном рынке — пассивные участники процесса котировки — делают запрос банку-контрагенту о курсе определенной пары валют в целях проведения сделки. Ответ дилера банка-контрагента означает его готовность купить или продать валюту по этому курсу.

Такое деление участников рынка очень условно, поскольку коммерческие банки сами котируют курс валюты для своих клиентов — торгово-промышленных корпораций и частных лиц.

Конкурентная борьба па валютном рынке вынуждает банки сокращать свой спред до 0,05% котируемого курса, а иногда и больше. Однако поскольку спред служит средством страхования валютных потерь, то при потрясениях на валютных рынках он увеличивается от 2—3 до 10 раз.

Обычно котировка курсов банком означает его готовность совершить сделку на стандартную для него сумму, эквивалентную 3—5 млн долл., при наличии свободного лимита валютных операций с банком, который обратился к нему с просьбой сообщить курс определенной валюты. По при кризисном состоянии валютного рынка банковская котировка курса валют обычно имеет лишь информативное значение. Учитывая трудность обеспечения контрсделками купли-продажи на крупные суммы, банки могут ограничить сумму сделки по объявленной котировке или оставляют за собой право устанавливать для таких операций гибкий валютный курс, несколько отличающийся от рыночных курсов.

На валютных рынках применяется процедура котировки, называемая фиксинг. Сущность ее заключается в определении и регистрации межбанковского курса путем последовательного сопоставления спроса и предложения но каждой валюте. Если спрос на определенную валюту превышает предложение, то дилер должен принимать заявки на ее продажу в целях увеличения предложения. Если предложение больше спроса, то дилер принимает заявки на покупку данной валюты в целях повышения спроса на нее. Достижение фиксинга означает завершение торгов и котировки. Курс фиксинга считается единым курсом сделок для расчетов по ним. Затем на этой основе устанавливаются курсы продавца и покупателя. Эти курсы публикуются в официальных бюллетенях.

Курсы различных платежных средств в иностранной валюте базируются на курсах по сделкам с немедленной поставкой валют. Они дифференцируются в зависимости от срока реального платежа по сравнению с датой продажи клиенту чека, тратты, перевода в иностранной валюте, поскольку в этом случае клиент авансирует банку эквивалент проданной валюты.

При конверсионных сделках (обмене одной валюты па другую) курсы иностранных валют, ориентируясь на курсы валютного рынка, учитывают также тенденции, специфические для рынка этих валют, зависят от спроса и предложения на них, расходов по покупке и продаже.