Лекция 18. Открытая экономика и проблемы ее регулирования

В результате изучения материалов данной главы студенты должны:

знать

• как влияет система мирового хозяйства на показатели развития внутренней экономики;

• перспективы взаимодействия малой и большой экономик;

• показатели, характеризующие открытую экономику;

• структуру платежного баланса;

• модели развития открытой экономики;

• противоречия и временные лаги стабилизационной политики;

уметь

• определять эффективную политику в режимах фиксированных и плавающих курсов;

владеть

• механизмом достижения двойного равновесия при различных режимах валютных курсов.

Теоретические основы анализа открытой экономики, платежный баланс и его равновесие

Исследование макроэкономических проблем в масштабах открытой экономики обычно сталкивается с двумя тенденциями, определяющими современные экономические трудности: интернационализацией рынков и нестабильностью международной денежной системы.

Реальный выход из сложившейся ситуации возможен при интеграции экономических политик, основанных на трех направлениях и уровнях регулирования: курсовое регулирование, количественное регулирование (кейнсианская концепция), ценовое регулирование (классическая концепция).

Важнейшим показателем, отражающим текущее внешнеэкономическое положение страны, является платежный баланс.

Платежный баланс представляет собой счет, в котором учитываются все операции по взаимоотношениям данной страны с заграницей.

Движение платежного баланса отражается на двух счетах.

Чистый экспорт (NX) соотносится с текущим счетом платежного баланса, который отражает сумму средств, полученных из-за границы в обмен на чистый экспорт.

Соотношение внутренних инвестиций и сбережений (–S) отражается на счете движения капитала. Приток капитала может быть положительным, если страна берет займы на мировых финансовых рынках.

Основная идея платежного баланса состоит в том, чтобы решить, как распорядиться дополнительными средствами, появляющимися у государства, или где взять дополнительные инвестиции, необходимые государству.

Если страна получает больше, чем тратит, то у государства появляются чистые иностранные активы (rА), которые равны разнице между активами (А) и пассивами (П), отсюда торговый баланс используется для пополнения резервов иностранных активов, т.е. чистый экспорт (NX) соответствует покупке чистых иностранных активов (rА).

Иностранные активы приобретают:

а) центральный банк;

б) фирмы;

в) население.

Сумма покупок иностранных активов фирмами и населением характеризует отток капитала (СО) из страны. Если отток капитала больше притока (CF), то сальдо движения капитала отрицательно, т.е. данная страна приобрела иностранных активов больше, чем мировая экономика купила активов данной страны. Отсюда имеем

где AR – прирост резервов.

Если прирост капитала положителен, то страна продает свои активы, и наоборот.

Структура платежного баланса – равенство сальдо текущего баланса (NX) и сальдо счета движения капитала (I – S).

Отсюда NX = S – I, при этом величина сбережений зависит от налогово-бюджетной политики (T и G): а) если налоги (Т) увеличиваются, то растут и сбережения (S); б) если государственные закупки (G) сокращаются, то S растут.

Величина инвестиций зависит от реальной мировой процентной ставки: а) если r* растет, то I падает; б) если r* падает, то I растет.

Графическое изображение сбережений и инвестиций в открытой экономике представлено на рис. 18.1. Разница между внутренними значениями сбережений (S) и инвестиций (Ir*) по мировой процентной ставке образует сальдо текущего счета платежного баланса, в данном случае положительного, так как S > I. Когда S > I, излишек инвестиций отдается в кредит за границу; при S < I инвесторы занимают деньги за рубежом.

Рис. 18.1. Сбережения и инвестиции в открытой экономике:

r1 – равновесная ставка процента в закрытой экономике; r* – мировая ставка процента

Рассмотрим воздействие фискальной политики на платежный баланс страны.

Внутренняя фискальная политика представлена на рис. 18.2.

Постулат: текущий счет (NX) и счет движения капитала (I – S) имеют нулевое сальдо, т.е. выполняется первоначальное условие равновесия.

Схематически анализ рисунка можно представить следующим образом:

а-1) – положительное сальдо движения капиталов;

Рис. 18.2. Внутренняя фискальная политика

а-2) часть I представляют иностранные займы;

а-3) – дефицит счета текущих операций;

б-1)

6-2)

Внешняя фискальная политика представлена на рис. 18.3.

Рис. 18.3. Внешняя фискальная политика

Схематически анализ рисунка можно представить следующим образом;

1) – дефицит счета движения капитала;

2) Sвн отток за границу;

3) так как , то – положительное сальдо счета текущих операций данной страны (I, S внутренние неизменны);

4) , при этом

Изменение инвестиционного спроса представлено на рис. 18.4.

Рис. 18.4. Изменение инвестиционного спроса

Схематически анализ рисунка можно представить следующим образом:

1) увеличение дотаций инвесторам ;

2) – положительное сальдо: ;