Торговые операции на мировых финансовых рынках

Речь идет о покупке-продаже различных активов, в основном на биржах, где происходит торговля финансовыми инструментами – валютами, акциями, облигациями и деривативами. Эти инструменты активно используются различными финансовыми компаниями, банками, паевыми и пенсионными фондами для извлечения прибыли.

Обычный порядок работы на бирже предусматривает, что участниками торгов могут быть только брокеры, дилеры и управляющие либо члены биржи. Остальные заинтересованные лица могут торговать на бирже через брокеров, предоставляющих эти посреднические услуги. Еще лет 10–15 назад торги на бирже проходили в особом помещении (так называемой "яме", pii), где собирались участники торгов – трейдеры, которые заключали сделки друг с другом. Все остальные желающие поучаствовать в торгах должны были сначала подать подписанную заявку в офис брокеру (например, посредством факсимильной связи). Если она была правильно оформлена и хорошо прошла через факсимильный аппарат, то заявка далее передавалась трейдеру на биржу, и, если цена в заявке соответствовала текущим ценам на требуемый актив, то он покупался или продавался. Если же цена в заявке не соответствовала текущему уровню, заявку требовалось переписать. Такой порядок торгов напрочь отбивал возможность проведения краткосрочных операций, например, нескольких операций купли-продажи в течение дня для всех, кроме пары сотен трейдеров, которые, находясь непосредственно на бирже, видели ситуацию, что называется в режиме онлайн. Поэтому большинство игроков покупали активы преимущественно на длительный срок.

Внедрение методов ЭК в процедуры трейдинга позволило при сохранении порядка работы сделать брокера невидимым для всех торгующих. В настоящее время у всех, кто хочет торговать на бирже, на компьютере устанавливается специальная программа (такая же, как у брокера), позволяющая видеть торги онлайн, выставлять заявки на покупку/продажу и осуществлять сделки, смотреть новости информационных агентств, строить графики цен, получать прочую нужную для принятия решений информацию. В таких условиях все имеют одинаковые возможности, и у брокера больше нет никаких преимуществ: если обладатель счета в несколько сотен долларов выставит заявку раньше, чем брокер или трейдер из самого большого инвестиционного фонда, то именно эта заявка и сработает. Кроме того, доступ к торгам в онлайн-формате позволяет реализовать несколько сделок в течение дня. Когда это стало массовым явлением, американская биржа NASDAQ в 2000 г. ввела понятие daytrader – индивидуум, совершающий сделки в течение дня.

Подобная ситуация значительно изменила характер торгов на бирже. В настоящее время все большей популярностью пользуются программы, принимающие решения о сделках на основе алгоритмизированных правил определения моментов входа в торговую позицию и выхода из нее в наличные деньги. Дальнейшее развитие биржевой торговли в этом направлении привело к понятию высокочастотной торговли, когда алгоритмы принятия решений приводят к выставлению одним трейдером до нескольких сотен тысяч (!) заявок в течение дня на покупку и продажу, что дает большую нагрузку на компьютеры биржи и может привести к непредсказуемым последствиям. В частности, даже чисто техническая ошибка во вводе цифровых параметров сделки (например, пропуск запятой или всего одной цифры в предлагаемой цене актива или в количестве реализуемой или покупаемой партии гова- ров/ценных бумаг), способна вызвать существенные колебания курсов акций, облигаций, деривативов и цен биржевых товаров. Вместе с тем совершенствование технологий и процедуры торгов в сочетании с возросшим числом торгующих принесли на биржи огромную ликвидность, что положительным образом сказалось на величине спреда (разнице между лучшей ценой спроса и предложения в каждый момент времени) и, соответственно, привело к уменьшению несистемных рисков для торгующих.