Структура платежного баланса

Платежный баланс имеет достаточно сложную структуру. Ее можно представить следующим образом (рис. 8.2).

В платежном балансе находят отражение многообразные притоки и оттоки иностранной валюты по операциям резидентов с внешним миром. В любой операции присутствуют реципиенты и доноры валютных потоков. В каждом из этих балансов фиксируются притоки и оттоки, и выводится баланс. Например, торговый баланс включает поступления валюты по экспорту (со знаком "плюс") и отток по импорту (со знаком "минус"), В финансовом счете с соответствующими знаками фиксируется приток и отток прямых и портфельных инвестиций, получение и погашение зарубежных кредитов, займы нерезидентам и их погашение и т.д. В результате многообразных операций формируется то или иное сальдо по отдельным разделам и в целом выявляется конечное состояние платежного баланса. Если приток валюты превышает отток, баланс именуется положительным, в обратном случае – отрицательным. Часто эти состояния называют, по аналогии с государственным бюджетом, профицитом или дефицитом платежного баланса.

Рис. 8.2. Структура платежного баланса

Охарактеризуем кратко основные статьи платежного баланса по основным агрегатам.

Первый блок – счет текущих операций. Он включает операции с товарами, услугами, первичные и вторичные доходы.

В торговом балансе (товары) учитываются:

• стоимость экспортируемых и импортируемых товаров по внешнеторговым каналам;

• чистый экспорт товаров в рамках перепродажи товаров за границей;

• товары, приобретаемые судами в портах;

• товары, вывозимые (ввозимые) по финансовому лизингу, по бартерным сделкам;

• товары, вывозимые и ввозимые физическими лицами с целью последующей реализации.

В разделе услуги отражаются услуги, предоставленные резидентами и нерезидентами друг другу. Здесь фиксируется движение валюты, опосредующее:

• услуги по транспортировке водным, воздушным, трубопроводным, прочими видами транспорта;

• услуги по поездкам (служебные, частные, туризм, транзит);

• строительные услуги;

• услуги по финансовому посредничеству и страхованию;

• телекоммуникационные, компьютерные и информационные услуги;

• услуги в сфере культуры и отдыха;

• государственные услуги и пр.

Первичные доходы включают поступления за предоставление трудовых ресурсов, финансовых активов и сдачи в аренду природных ресурсов нерезидентам, и наоборот. В них входят:

• оплата труда – вознаграждение работииков-резидентов, работающих за рубежом, и выплаты работникам-нерезидентам, занятым в экономике;

• доходы от инвестиций отражают доходы от владения иностранными финансовыми активами, которые резиденты получают от нерезидентов, и наоборот (дивиденды и прибыль банков и нефинансовых предприятий, проценты по депозитам и ценным бумагам государственного сектора, банков и нефинансовых предприятий, проценты по ссудам и займам тех же секторов и субъектов);

• рента отражает доходы к получению от предоставления нерезидентам в пользование земли и природных ресурсов и наоборот.

Вторичные доходы показывают текущие трансферты между резидентами и нерезидентами. К текущим трансфертам относятся трансферты, увеличивающие располагаемый доход и потенциальные возможности потребления страны-получателя и уменьшающие располагаемый доход и потенциальные возможности потребления страны-донора. Например, гуманитарная помощь в форме потребительских товаров и услуг, переводы в денежной форме, взносы в международные организации, перевод подоходного налога и пенсий и т.д.

Трансферт – экономическая операция, в результате которой одна институциональная единица предоставляет другой единице товар, услугу, актив или права собственности, не получая взамен товара, услуги, актива или прав собственности в качестве эквивалента.

Второй крупный блок платежного баланса – счет операций с капиталом и финансовыми инструментами.

Счет операций с капиталом показывает капитальные трансферты к получению (выплате), а также приобретение (продажу) непроизведенных нефинансовых активов между резидентами и нерезидентами.

Капитальные трансферты приводят к изменению в объеме активов или обязательств донора и получателя. Это может быть, к примеру, безвозмездная передача прав собственности на основные фонды, безвозмездная передача денежных средств для приобретения основных фондов или капитального строительства, прощение долгов.

Приобретение (выбытие) непроизведенных нефинансовых активов отражает приобретение и продажу активов, не являющихся результатом производства (земля и ее недра) и (или) активов нематериального характера (невидимых, неосязаемых, intangible). Сюда входит стоимость экспортируемых и импортируемых патентов, авторских нрав, товарных знаков, прав в системе франчайзинга и лизинга.

Финансовый счет (кроме резервных активов) включает операции с активами и обязательствами резидентов по отношению к нерезидентам. Финансовый счет позволяет проследить общий объем привлеченных от нерезидентов финансовых ресурсов, или иностранных инвестиций в экономику. Одновременно финансовый счет показывает и отток капитала за границу, т.е. инвестиции резидентов за рубеж.

Финансовый счет дает возможность выделения векторов движения валюты но различным институциональным секторам: центральный банк, банки, органы государственного управления и прочие секторы (финансовые и нефинансовые организации, домашние хозяйства и некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства). По балансу видно, насколько активно инвестируют за рубеж банки, предприятия, госсектор, и, наоборот, в каком масштабе приходят из-за рубежа инвестиции в их адрес.

Внутри секторов производится разбивка инвестиций по функциональному признаку – прямые и портфельные инвестиции, ссуды и займы, прочие активы и обязательства.

Прямые инвестиции – это форма иностранных инвестиций, осуществляемых резидентом одной страны с целью приобретения устойчивого влияния на деятельность предприятия, расположенного в другой стране. Что такое устойчивое влияние? Это означает установление долгосрочных отношений между инвестором и указанным предприятием, существенную роль инвестора в управлении этим предприятием. Все последующие операции между этим инвестором и данным предприятием также относятся к прямым инвестициям, например покупка дополнительного пакета акций.

В соответствии с международным определением прямого инвестирования, разработанным Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), инвестиции рассматриваются как прямые, если инвестор владеет 10% и более обыкновенных акций предприятия. Прямые инвестиции учитываются в форме участия в капитале, реинвестирования доходов и долговых инструментов. Прямые инвестиции являются стратегически важными для принимающей стороны в силу их масштабности, долгосрочного горизонта, содействия национальному экономическому развитию, подтверждения доверия к стране как реципиенту инвестиций.