Денежные потоки инвестиционного проекта
Чистый дисконтированный доход – накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧДД рассчитывается по формуле:
(5)
где Фm – денежный поток ИП, характеризуемый притоком и оттоком, тыс.руб.;
am – коэффициент дисконтирования.
Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект считается эффективным и может рассматриваться вопрос о его принятии. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, инвестор понесет убытки, т.е. проект неэффективен.
Задача
Определите внутреннюю норму доходности по инвестиционному проекту со следующими денежными потоками (руб.).
| Год жизни проекта | |||
Внутренняя норма доходности является решением уравнения, которое имеет вид:
,
где Ев – внутренняя норма доходности.
Норма доходности на уровне 12 %.
Проведем расчет Ев в табличной форме:
Расчет ВНД
| Норма дисконта, % | ЧДД, млн.руб. |
| 21307,73 | |
| 10758,75 | |
| 6497,82 | |
| 4255,45 | |
| 148,25 | |
| -2497,06 |
Представим расчет ВНД на графике (рис.1.):
Таким образом, внутренняя норма доходности равна 30,23%, что превышает установленную инвестором норму доходности (23%). Это свидетельствует о высокой эффективности проекта.
Заключение
В экономике под термином «инвестиция» понимают долгосрочное вложение капитала в имущество предприятия или какое-либо дело с целью получения доходов в будущем.
Эффективность проекта в целом оценивают для определения его потенциальной привлекательности для возможных участников и поиска источников финансирования.
Показатели общественной эффективности выражают социальные последствия реализации проекта для общества в целом, включая «внутренние» и «внешние» результаты и затраты.
Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участников, реализующих проект (доходы и затраты).
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учеб.-метод.пособ.-
М.: Финансы и статистика, 1997.
2. Ансофф И. Стратегическое управление.М.: Экономика, 1989.
3. Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Уч.пособие. – М.: ИНФРА – М, 2001.
4. Басовский Л.Е. Экономический анализ. Уч.пособие. – М.: ИНФРА – М, 2001 .
5. Бизнес-планирование: Учебник /Под ред.В.М.Попова и С.И.Ляпунова.- М.:Финансы и статистика, 2000.
6. Бизнес-план. Методические материалы. – 3-е изд., доп. / под ред.Н.А. Колесниковой, М.А. Миронова. – М.: Финансы и статистика, 2000.
7. Бизнес-план. Методические материалы /Под ред. Р.Г.Маниловского. 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 1995.
8. Буров В.П. и Галь В.В. Бизнес-план инновационного проекта. Методика
составления. Методическое пособие.- М.: ЦИПКК АП, 1997.
9. Буров В.П., Морошкин.В.А., Новиков О.К. Бизнес-план. Методика составления. Реальный пример.- М.: ЦИПКК АП, 1995.
10. Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование. Учебник. 2-е издание. М.:ИНФРА – М, 2001.
11. Виханский О.С. Стратегическое управление: Учеб. М.: Изд-во МГУ. 1999.
12. Галкин А.М. Экономический анализ в бизнес-планировании на
предприятии. Материалы к докладу. Межрегиональный семинар.
СПб.:ЦНТИ «Прогресс». 2002.
13. Грибалев Н.П., Игнатьева И.П. Бизнес-план. Практическое руководство по составлению. СПб.: Изд-во «Белл», 1994.
14. Грибов В.Д. Основы бизнеса: Учеб.пособие. – М.: Финансы и статистика,
2000.
15. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет: Учебн.пособие для вузов. 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998.
16. Деловое планирование: Учеб.пособие /Под ред.В.М.Попова.- М.: Финансы и статистика, 1998.
17. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебное справочное пособие. – М.: Изд-во «Бэк», 1996.
18. Лунев Н.,Макаревич Л, Бизнес-план для получения инвестиций: Метод.рекомендации. М., 1998.
19. Маркова В.Д., Кравченко Н.А. Бизнес-планирование: Практическое пособие. Новосибирск, 1998.
20. Неретина, В.В., Воронов В.В и др. Бизнес-план теория и практика. Саранск, ЦНТИ, 1996.
21. Оценка эффективности инвестиционных проектов / П.Л.Виленский, В.Н.
Лившиц, Е.Р.Орлова и др. М.: 2000.
22. Пивоваров К.В. Бизнес-планирование. – М.: Издательство книготорг
«Маркетинг», 2001.
23. Плешков Б. Бизнес-план, или как повысить доходность вашего
предприятия.- М.: СО Анкил, 1993
24. Сборник бизнес – планов с комментариями и рекомендациями.
/под ред. В.М.Попова. Изд. 3-е, перераб. и доп. – М.:КноРус, 1999.