Основные графические методы технического анализа
Технические аналитики, как уже было показано ранее, не верят в то, что цены отдельных ценных бумаг изменяются случайным образом. Более того, они уверены в наличии тесной зависимости между ценовыми изменениями прошлого и будущего. При этом их цель, т. е. цель технического анализа, состоит в определении степени и формы этой зависимости и возможном предсказании на ее основе роста или падения курса, как отдельных ценных бумаг, так и рынка в целом. Основным методом, которым пользуются технические аналитики, является построение "картин" движения цен или графиков.
Основные виды графиков, применяемых при проведении технического анализа, представлены на рис. 1, 2. Данные графические построения носят название "биржевого графика" и "графика цены закрытия".
Рис.1. Биржевой график
Рис. 2. График цены закрытия
Независимо от того, какой график используется, изучаемый период будет определяться продолжительностью инвестиционных горизонтов. Следует отметить, что однозначного определения этих горизонтов не существует.
Однако, в большинстве случаев под краткосрочным инвестиционным горизонтом понимается период в 3 месяца, под среднесрочным - от 3 до 6 месяцев, а под долгосрочным - от 6 месяцев до одного года.
Для определения суперкраткосрочных тенденций многие аналитики используют почасовые или поминутные графики происходящих ценовых изменений. Для получения качественных прогнозов для среднесрочных инвестиций в большинстве случаев применяются недельные графики, а месячные и годовые больше подходят для долгосрочных инвестиций.
Рассмотрим указанные виды графиков более подробно.
Построение биржевого графика можно легко проиллюстрировать. Ценовые изменения отражаются по вертикальной шкале, а временные – по горизонтальной. Для каждого периода времени отмечаются четыре показателя: максимальная цена, минимальная цена, цена открытия и цена последней сделки (цена закрытия).
Таким образом, вертикальная черта соединяет максимальную и минимальную цены, а горизонтальные полосы направо и налево представляют соответственно цену открытия и цену закрытия.
Некоторые аналитики предпочитают использовать только цену закрытия, считая ее наиболее информационно насыщенным показателем, и строят графики исходя из этого. Этот график, как правило, основывается на двух видах информации: цене закрытия и обороте торгов. Вполне вероятно, что чистое отображение цены закрытия является более наглядным, однако оно далеко не всегда отражает происходившие на рынке события. Это в большей мере относится к тем рынкам, которые находятся на начальных стадиях своего развития.
Объемы торговли традиционно показываются в нижней части биржевого графика.
Каждый из объемов торговых сессий отмечается вертикальной чертой под соответствующими ценовыми показателями. Вполне понятно, что высокая черта свидетельствует о значительном объеме торгов. При указании объемов торгов используется вторая шкала ординат.
Точечные диаграммы являются одним из старейших видов отображения рыночных тенденций в техническом анализе. Некоторые аналитики предпочитают использовать именно эти диаграммы с целью выявления трендов.
Существует несколько различий между точечными диаграммами и обычными графиками. Главное отличие состоит в принципе построения и отображения колебаний цен. Точечная диаграмма - это набор ячеек, в которых положительные изменения цен отмечаются знаком "X", а отрицательные - "О" (рис.3).
Рис. 3. Принципиальная диаграмма типа Х-О
Изучая горизонтальную ось, можно заметить, что фактор времени не принимается в расчет, т.е. в одном "столбце" зафиксированы несколько однородных событий. Масштаб клетки также выбирается произвольно. Одним знаком "X" или "О" может быть обозначено изменение цены на 5 или 10 условных единиц (например, процентные пункты). Однако чем меньше эта величина, тем чувствительнее становится график.
Рассмотрим конкретный пример. Масштаб каждой клетки примем за 1%-ный пункт. Предположим, что цена первой сделки на рынке была зафиксирована на уровне 81. В первый момент времени она выросла до 85. Затем цена поднялась еще на 3 пункта - с 85 до 88. Этот рост отражается на рисунке одним столбиком из семи "X". После этого цена опустилась на 4 пункта до значения 84, падение отмечено как четыре "О".
"Японские свечи" как инструмент технического анализа использовались японскими трейдерами на протяжении столетий, и лишь сравнительно недавно они привлекли внимание трейдеров из других стран. "Японские свечи" достаточно легко строить. Каждая свеча - это цена открытия, закрытия, максимальный и минимальный уровни, которые являются отражением торговой активности в течение одного момента времени (часа, дня, недели и т.д.). Основная часть свечи (тело)- разница между величиной цены открытия и ценой закрытия. В случае роста цены к моменту закрытия торгов по отношению к цене открытия тело свечи будет пустым (белым) если же цена к концу торгов опустилась ниже цены открытия, тело - темное.
Тонкие линии сверху и снизу тела свечи называют тенями. Они показывают самые высокие и самые низкие значения цен, зафиксированных в течение торгов (как на биржевом графике). Длинная белая свеча (рис.5) обычно является показателем присутствия "быков" на рынке. После торговли в широком диапазоне цена закрытия оказывается около максимума. Длинная черная свеча формируется по результатам торгов в широком диапазоне цен, однако цена закрытия оказывается около минимального значения, ниже цены открытия. Это рассматривается как проявление "медведей" на рынке.
Рис. 5. Построение "японских свечей"
Может случиться и так, что тело свечи ни белое, ни черное - его просто нет. Это происходит, когда цена закрытия оказывается равна цене открытия, такая свеча носит название «додж».
Для построения "японских свечей" требуется цена открытия, но поскольку она не публикуется в финансовых изданиях, их использование как инструмента технического анализа может быть затруднено для большинства частных и мелких инвесторов. Несмотря на это, отсутствие цены открытия в периодических изданиях не может полностью отстранить инвесторов от использования "японских свечей" для анализа фондового рынка.
Линии свечей могут иметь разнообразные формы в зависимости от соотношений цен открытия и закрытия, максимальных и минимальных уровней. На рис. 6 показаны наиболее общие формы свечей с их интерпретацией, позволяющей судить о текущем состоянии рынка.
1. Чрезвычайно сильное проявление "медведей" на рынке.
2. Чрезвычайно сильное проявление "быков" на рынке.
3. Проявление "медведей" на рынке.
4. Проявление "медведей" на рынке.
5. Проявление "быков" на рынке.
6. Проявление "быков" на рынке.
7. Нейтральный рынок.
8. Нейтральный рынок.
9. На понижательном тренде проявление "быков"; на повышательном - «медведей".
10. На понижательном тренде проявление "быков"; на повышательном - «медведей".
11. Точка изменения тренда.
12. Точка изменения тренда.
13. Конец понижательного тренда.
14. Точка изменения тренда.
15. Возможная точка изменения тренда.