МОДЕЛЬ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ
Пусть денежная база (В) - это сумма наличных средств на руках у населения (С) и в резервах банков (R). Она непосредственно контролируется Центральным Банком.
В = С + R.
Пусть сr - коэффициент наличность/депозиты, показывающий как население распределяет деньги между наличностью и средствами на текущих счетах.
Тогда
Отсюда
| (1.5) |
Коэффициент 
называется денежным мультипликатором. Он показывает, на сколько увеличивается предложение денег при приросте денежной базы на единицу. Денежную базу часто называют деньгами повышенной силы.
Из (1.5) следует, что:
1. предложение денег пропорционально денежной базе;
2. чем ниже норма резервов (rr), тем выше денежный мультипликатор;
3. чем ниже коэффициент наличность/депозиты (сr), тем выше денежный мультипликатор.
Таким образом, на предложение денег оказывает влияние не только Центральный Банк, но и коммерческие банки, а также решения населения.
Центральный Банк имеет в своих руках следующие инструменты денежной политики:
1. операции на открытом рынке, то есть покупка и продажа государственных облигаций;
2. резервные требования - установление минимальной обязательной нормы резервов;
3. учетная ставка процента - ставка процента, под которую Центральный Банк предоставляет кредиты банкам (через так называемое «дисконтное окно»).
Возможности регулирования Центральным Банком предложения денег достаточно высоки, однако решения коммерческих банков о норме резервов и населения о распределении средств между наличностью и текущими счетами вносят элемент неопределенности, и Центральный банк не всегда может добиться изменения предложения денег в желаемом направлении.
В России во время высоких темпов инфляции (1992-1994 гг.) норма резервов доходила в среднем даже до 70%, а коэффициент наличность/депозиты был около 0,4. Поэтому денежный мультипликатор был сравнительно невелик. Однако существовала опасность, что при стабилизации цен банки могут снизить норму резервов, это вызвало бы увеличение предложения денег и новый виток инфляции. Поэтому естественно было ожидать, что при стабилизации цен Центральный банк повысит обязательную норму резервов, что и произошло на практике.