Ден. Поток ИП
Эффект-ть ИП оценивается в течение расчетного периода, охватывающего
временной интервал от начала проекта до его прекращения.
Начало расчет. периода рекомендуется определять в задании на расчет эффект-
ти инвест. проекта, #, как дату начала вложений средств в проектно-
взыскательские работы.
Прекращение реализации прокта м/б следствием:
1. исчерпания сырьевых запасов и др. ресурсов;
2. прекращения производства в связи с изменеием требований ( норм,
стандартов) к производимой прод-ии, технологии производства или условий труда
на этом производстве;
3. прекращение потребности рынка в прод-ии в связи с ее моральным устарением
или потерей конкурентоспособности;
4. износа осн. части произв-венных фонднов;
5. др. причин установленных в заданиии на разраб-кыу проекта.
При необходимости, в конце расчетного периода предлагается ликвидация сооруж.
объектов.
При делении расчет. периода на шаги ( лаги), следует учитывать:
1. цель проекта;
2. продолж-ность различных фаз жизненного цикла проекта. В частности
целесообразно , чтобы моменты завершения строит-ва объектов, моменты
освоения вводимых производственных мощностей, моменты начала пр-ва основного
вида прод-ии, моменты замены основных ср-в совпадали с концами соотв-ющих
шагов, что позволит проверить фин. реализуемость проекта на отдельных этапах
его реализации;
3. неравномерность ден. постулений и затрат, в т.ч. сезонность произв-ва;
4. периодичность финансир-я проекта. Итог расчета рекомендуется выбрать
таким, чтобы получение и возврат кредита и %-е платежи приходились на его
начало или конец;
5. оценка степени неопред-ти и риска;
6. условия финансирования (соотн-е собственных и заемных ср-в, величину и
переодичность выплат % за кредит и лизинг);
7. изм-е цен в течение шага вследствие инфляции и др. причин.
Шаги расчета опр-ются их номерами. Время в расчет. периоде измеряется в
годах или долях года и отчит-ся от момента , принимаемого за базовый.
Проект, как и любая фин. операция, т.е. операция, связанная с получением
доходов и осуществлением расходов, порождает ден. потоки.
На каждом шаге значение ден. потока хар-зуется:
1. притоком, равном размерам ден. поступлений (или рез-тов в стоимостном
выражении) на этом итоге.
2. оттоком равным платежам на этом шаге
3. эффектам, равным разности м/у притоком и оттоком.
Ден. поток обычно состот из частичных потоков от отдельных видов деят-и:
1. Ден. потока от инвест. деят-и
2. Ден. потока от операционной деят-и
3. Ден. потока от финанс. Деят-и
1. Для ден. потока от инвест. деят-и, к оттокам относят:
- кап. вложения;
- на пусконаладочные работы;
- ликвидационные затраты в конце проекта;
- затраты на увеличение оборот. кап-ла и ср-ва вложенные в дополнительные
фонды.
К притокам относят:
- продажа активов ( возможно условно) в течение и по окончании проекта;
- поступл-я за счет уменьшения обортного кап-ла;
2. Для ден потока от операц-ой деят-и, к притокам относят:
- выручка от реализации а так же прочие и внереализационные доходы, в т.ч.
поступл-я от ср-в, вложенных в доп. Фонды.
К оттокам отнтсят:
- произв-ые издержки;
- налоги.
3. К финансовой деят-и относятся:
- операции со ср-вами, внешними по отн-ю к инвест. проекту, т.е.
поступающие не за счет осущ-я проекта. Они состоят из собст. ( акционерного)
капитала фирмы и привлеченных ср-в.
Для ден. потока от финансовой деят-и, к притокам относят:
- вложения собств-го (акционерного) кап-ла и привлеченных ср-в, субсидий и
дотаций, заемных ср-в, в т.ч. за счет выпуска предпр-ем собств. долговых
ценных бумаг.
К оттокам относят:
- затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предпр-ем
долговых ценных бумаг, а так же при необходимости на выплату дивидендов по
акциям предпр-я.
Ден. потоки от фин. деят-и учитываются, как правило, только на этапе оценки
эффективности участия в проекте, соотв-щая информаци разрабатывается и
приводится в проектных материалах в соотв-ии с разработкой схемы финансир-я
проекта.
Ден. потоки могут выражаться в текущих, прогнозных или дефлированных ценах в
зависимости от того, в каких ценах выражается на каждом шаге их притоки и
оттоки.
Текущие цены - цены заложнные в проект без учета инфляции.
Прогнозные цены – цены, ожидаемые с учетом инфляции на будущих шагах расчета.
Дефлированные цены - цены, приведенные к уровню цен фиксированного
момента времени, путем деления на общий базисный индекс инфляции.
Ден. потоки могут выражаться в разл. Ваютах, рекомендуется учитывать
ден.потоки в тех валютах , в к-рых они реализуются. На яду с ден. потоком
при оценке ИП исп-ется так же накопл. ден.поток. Это поток, хар-ка кро-го:
накопленный приток, накопленный отток накопл. эф-кт. И определеяется на
каждом шаге рассматриваемого периода (кумулятивный).