Капитальные вложения и их структура
Основным видом инвестиций являются капитальные вложения. Капитальными вложениями называются инвестиции, направленные на постройку или приобретение объектов основных средств (фондов). Капитальные вложения иначе именуются вложениями во внеоборотные активы).
Капитальные вложения могут быть использованы на создание новых объектов основных фондов или на реконструкцию действующих их объектов.
Создание и воспроизводство основных фондов может финансироваться за счет:
■ собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь аварий, стихийных бедствий, и др.);
■ заемных финансовых средств инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и т.д.);
■ привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);
■ денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;
■ инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов и внебюджетных фондов;
■ иностранных инвестиций.
Главными источниками инвестиций в основной капитал являются собственные средства в виде прибыли, остающейся в распоряжении организации, и амортизации, а также привлеченные средства, включающие средства консолидированного бюджета, заемных средств за счет эмиссии ценных бумаг и получении кредитов.
Основным показателем уровня самофинансирования является коэффициент самофинансирования (Кс), который определяется следующим образом:
Сс Кс =Ба+Пс +3с
Сс - собственные средства предприятия; Ба - бюджетные ассигнования;
Пс - привлеченные средства; Зс - заемные средства.
Уровень самофинансирования считается высоким, если удельный вес собственных источников инвестиций достигает 60% и более от общего объема финансирования капитальных вложений.
Амортизационные отчисления как источник инвестирования имеют большое значение. В современных условиях возникает необходимость постоянного обновления основных средств, что заставляет предприятия производить ускоренное списание оборудования с целью образования накоплений для последующего вложения их в инвестиции. Этому способствуют возрастающие объемы амортизационных отчислений, с одной стороны, и уменьшение нецелевого использования амортизационных отчислений в результате заметной нормализации платежного оборота - с другой.