Управление собственным капиталом
Собственный капиталхарактеризует общую стоимость средств фирмы, принадлежащих ей на праве собственности. В его составе учитываются уставный, добавочный, резервный капитал, нераспре-
деленная прибыль и прочие резервы.
Уставный капиталобразуется на момент создания фирмы и находится в ее распоряжении на всем
протяжении жизни фирмы. В зависимости от организационно-правовой формы фирмы ее уставный (складочный) капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций, вложений в уставный капитал паев, долей и т. д. Уставный капитал фирмы определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов. Уставный капитал является основным
источником собственных средств.
Добавочный капитал включает в себя:
1) сумму дооценки основных средств и объектов капитального строительства;
2) безвозмездно полученные фирмой ценности;
3) сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионный доход акционерного общества);
4) другие аналогичные суммы.
Резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли в размере, определенном уставом, но не менее 15 % его уставного капитала. Ежегодно в резервный фонд должно отчисляться не менее 5 % чистой прибыли до тех пор, пока резервный капитал не достигнет установленного уставом размера. Ре- зервный капитал создается для покрытия возможных убытков фирмы, а также для погашения облигаций, эмитированных фирмой, и выкупа собственных акций. В целях равномерного включения предстоящих
расходов в издержки производства или обращения отчетного периода фирма может создавать следую-
щие резервы:
1) сомнительных долгов по расчетам с другими организациями и гражданами;
2) на предстоящую оплату отпусков работникам;
3) на выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет;
4) на выплату вознаграждений по итогам работы за год;
5) на ремонт основных средств;
6) на предстоящие затраты по ремонту предметов, предназначенных для сдачи в аренду по договору проката;
7) на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание.
При управлении капиталом очень важным моментом является оценка доли собственного капитала в его реальной совокупной величине:
Дк=Кс/ Ккх 100,
где Дк - доля собственного капитала;
Кс- собственный капитал;
Кк- общий капитал, задействованный в процессе производства.
Предприятие считается надежным при более высокой доле собственного капитала. Так, предприятие, имеющее 75 % собственного капитала в его совокупной величине, является более надежным партнером по сравнению с предприятием, имеющем эту долю в размере 45 %. Указанный показатель характеризует долю собственных источников в общих источниках. Минимальное нормативное значение указанного (Дк) коэффициента автономии принято считать равным или больше 0,5. Соблюдение этого ограничения важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост этого коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости организации, что влияет на снижение риска финансовых затруднений в будущем.
Одним из основных показателей эффективности управления собственными капиталами предприятия является рентабельность, которая может определять эффективность различных направлений деятельности предприятия. Рентабельность продукции определяет получение прибыли после учета себестоимости продукции, рентабельность продаж определяется как отношение прибыли от продаж к выручке, без учета налогов и других сборов, а рентабельность активов определяет соотношение между балансовой и чистой прибылью к средней величине активов предприятия.
На основе проведенного анализа менеджмент компании должен разработать стратегию управления собственными активами предприятия на ближайший период. Данная задача является многогранной, для определения стратегии управления внутренними активами предприятия могут использоваться различные экономические или математические модели, которые могут быть реализованы в виде специального программного обеспечения.