Расчет денежных потоков и показателей эффективности проекта
Для оценки экономической эффективности спроектированного производственного участка рассчитываются денежные потоки от всех видов деятельности. Поток средств от инвестиционной деятельности рассчитывается на основании данных о капиталовложениях с распределением платежей по периодам расчета в соответствии с принятым сценарием реализации проекта.
В курсовой работе принято, что все капитальные вложения осуществляются на начальном шаге расчета, т.е. в первый год (t = 0). Ликвидационная стоимость может не учитываться и относиться к невозвратным затратам (при этом ошибка в расчетах идет в запас). Горизонт расчета принят равным Т = 4 годам.
В табл. 13 необходимо разнести инвестиционные вложения в соответствии с планируемым сценарием развития проекта. Значения основных и оборотных средств берутся из раздела 4.2. В случае реконструкции производства отражаются поступления от продажи активов в соответствии с графиком вывода производственных мощностей.
Таблица 13
Денежные потоки от инвестиционной деятельности
| Значение по шагам расчета | ||||||
| Наименование показателя | t = 0 | t = 1 | t = 2 | t = 3 | Т | Ликвидация |
| 1. Здания, сооружения | ||||||
| 2. Машины, оборудование | ||||||
| 3. Прочие основные фонды | ||||||
| 4. Нематериальные активы и предпроизводственные затраты | ||||||
| 5. Поступления от продажи активов | ||||||
| 6. Итого: вложения в основной капитал | ||||||
| 7. Оборотные средства и их прирост | ||||||
| 8. Всего инвестиций |
Денежный поток от производственной деятельности рассчитывается в табл.14. Данные для расчета денежных потоков от производственной деятельности берутся из предыдущих разделов. Необходимо учесть, что производственная деятельность начинается в следующем году после осуществления капитальных вложений (т.е. на шаге t = 1) и продолжается до завершения проекта (на шаге t =T).
В курсовой работе предполагается, что цена продукции и себестоимость изделия (переменные и постоянные издержки) увеличиваются на 10 % ежегодно.
Проценты за кредит исчисляются при наличии кредита (в курсовой работе не предусмотрено).
Налоги и сборы рассчитываются по упрощенной методике.
Налог на имущество НИ при ставке 2 % определяется по формуле
НИ = 0,02 КО , (22)
где КО – суммарные капиталовложения в основные и оборотные фонды.
Таблица 14
Поток реальных денег от операционной деятельности
| Значение по шагам расчета | |||||||||
| Наименование показателя | t = 0 | t = 1 | t = 2 | t = 3 | Т | ||||
| 1. Цена продукции, руб./шт. | |||||||||
| 2. Объем продаж, шт./год | |||||||||
| 3. Выручка от реализации (3 = 1 х 2), | |||||||||
| руб./год | |||||||||
| 4. Переменные издержки | |||||||||
| 5. Постоянные издержки | |||||||||
| 6. Проценты за кредит | |||||||||
| 7. Прибыль до вычета налогов (7=3 -4 -5 -6) | |||||||||
| 8. Налоги и сборы | |||||||||
| 9. Чистая прибыль (9 = 7 – 8) | |||||||||
| 10. Амортизация | |||||||||
| 11. Чистый приток от операционной | |||||||||
| деятельности (11 = 9 + 10) | |||||||||
Местные и прочие налоги и сборы НМ условно определяются в размере 5 % от прибыли до вычета налогов ПР
НМ = 0,05 ПР , (23)
Налог на прибыль при ставке 30 % определяется по формуле
НПР = 0,3 (ПР – НИ – НМ) , (24)
где ПР – прибыль до выплаты налогов; НИ , НМ – соответственно суммы налогов на имущество и местные налоги и сборы.
Общая сумма годовых налогов включается в строку 8 табл. 14 в соответствии с шагами расчета. Амортизационные отчисления берутся из табл. 9.В результате рассчитывается чистый приток от операций по годам реализации проекта.
Суммарный денежный поток от инвестиционной и производственной деятельности рассчитывается в табл. 15. Исходные данные берутся из предыдущих расчетов.
Таблица 15
Суммарный денежный поток