Объем – основной индикатор для профессионального трейдера.
РОЙ ДИДЛОК
Президент, TradeGuider Systems
Предисловие к
Авторскому переводу
Авторский перевод на русский язык “Master the Markets” Т. Вильямса выполнен мной - трейдером, работающим на российском фондовом рынке в течение нескольких лет. Поскольку тема этой книги мне близка и понятна, этот перевод претендует на то, чтобы называться качественным или, по крайней мере, осмысленным. Несмотря на то, что книга насыщена рекламой TradeGuilder, я надеюсь, что информация, изложенная в ней, для многих станет откровением.
Необходимо отметить, что книга “Master the Markets” впервые представлена широкой публике на русском языке. Название решено было перевести, как «Хозяева рынков», поскольку такая трактовка наиболее удачно перекликается с основным смыслом книги, и кроме того, именно под таким названием данное произведение уже известно в рунете.
Термин Volume Spread Analysis (VSA) можно перевести, как Анализ Объема и Спрэда. Было решено оставить его в первоначальном виде (без перевода), поскольку это словосочетание также уже успело стать привычным в среде трейдеров.
Литература на русском языке о методах анализа рынка при помощи объема практически отсутствует. Данный авторский перевод будет одним из первых (и я уверен, что последних) шагов на пути к восполнению этого пробела.
Надеюсь, что мой перевод поможет вам познакомиться с нестандартным методом анализа рынка и сделать свою торговлю более профессиональной и успешной.
Словосочетания, встречающиеся в тексте, которые могут показаться неясными и другие спорные моменты:
Запертые трейдеры (Locked-in traders)– трейдеры, купившие акции на определенном уровне и оказавшиеся в убыточной позиции (очень распространенное явление на рынке). Они несут потери «на бумаге» и поэтому очень расстроены или даже подавлены. Некоторые из них пытаются внушать себе, что они теперь
«инвесторы» и что фондовый рынок склонен к росту и т.д. Как правило, большинство из них продаст свои акции при возврате цены к тому уровню, на котором они купили.
События в фоне. Возникающие при дисбалансе спроса и предложения признаки силы или слабости нельзя рассматривать по отдельности. Всегда необходимо оглядываться назад и смотреть, что происходило в недавнем прошлом, т.е. «в фоне».
Давление продаж (selling pressure). Поток заявок на продажу в количестве достаточном для движения цены вниз.
Часто встречаются следующие фразы: «Объем содержал больше покупок, чем продаж» или наоборот. Но объем (на фондовом рынке) обычно показывает количество капитала в виде акций (штук) или в рублях (валюте), перешедшего из рук в руки. Т.е. сколько было куплено акций (покупок), столько же было и продано (продаж). Очевидно, в вышеуказанных фразах имеется в виду участие профессионалов в покупках или продажах. Другими словами, «объем содержал больше покупок, чем продаж», означает, что в качестве покупателей в основном выступали профессионалы, а в качестве продавцов – неинформированная толпа.
Предисловие
Метод Volume Spread Analysis (VSA) и
TradeGuider
Наша собственность – технология Volume Spread Analysis ™ , использована для создания индикаторов в TradeGuider™. Все рисунки в этой книге взяты из программы TradeGuider или VSA (предшественницы TradeGuider). Чтобы сохранить целостность, смысловое содержание и обоснованность исходного текста, мы решили оставить в некоторых частях книги оригинальные (VSA) иллюстрации вместе с рекомендациями к различным точкам на графиках, сделанных в обучающих целях.
Эта книга – ваш базовый курс по методу Volume Spread Analysis™ (VSA™), который предусматривает многогранный подход к анализу рынка и рассматривает взаимоотношения между ценой, спрэдом и объемом.
Для корректного анализа объема, необходимо понимать, что отображаемый объем представляет собой лишь половину информации. Другая половина заключается в ценовом спрэде. Объем также отражает количество имеющей место активности, а сопровождающий его ценовой спрэд показывает ценовое движение на этом объеме. Эта книга объясняет, как работают рынки, и, что более важно, помогает вам обнаруживать сигналы в момент их появления – это те сигналы, которые видят и распознают макет-мейкеры, специалисты и другие профессиональные трейдеры.
Volume Spread Analysis стремится установить причину движения цен, и, исходя из этой причины, предсказать будущий курс цен. Эта ‘причина’ не что иное, как дисбаланс между Спросом и Предложением, созданный деятельностью профессиональных операторов.
Результат – бычье или медвежье движение, в соответствии с преобладающими рыночными условиями. Мы рассмотрим торговлю и в том и в другом направлении.
Эта книга – тщательное исследование действий Специалистов и Макет-Мейкеров, позволяющее нам понять будущее поведение рынка. Многое из того, что мы будем обсуждать, коснется психологии торговли, которую вы должны хорошо знать, поскольку профессиональные операторы везде, где только возможно пользуются психологическими уловками. Действующие на рынках профессионалы прекрасно знают, какие эмоции управляют ВАМИ (и толпой) во время торговли. Мы рассмотрим, как профессионалы вызывают эти эмоции, которые провоцируют движение цены, приносящее им выгоду.
Введение
Величайший Бизнес в Мире
Каждый день на фондовых, фьючерсных и валютных рынках миллионы долларов переходят из рук в руки. Торговля на этих рынках, безусловно, является величайшим бизнесом на планете. И все же, если вы спросите среднестатистического бизнесмена, почему получаются бычьи или медвежьи рынки, вы услышите множество мнений.
Люби в большинстве своем, не имеют абсолютно никакого представления о том, что движет финансовыми рынками. Что еще более удивительно, среднестатистический трейдер также не понимает, что управляет рынками! Многие трейдеры слепо следуют механическим системам, основанным на математических формулах и протестированных на 25-летних данных, чтобы ‘доказать’ свою прогнозирующую способность. Однако, у большинства из этих трейдеров нет абсолютно никакой идеи по поводу первопричины движения цены. Эти люди считают себя интеллектуалами. Многие из них, так или иначе, будут торговать на финансовых рынках в течение многих лет. Значительное число из них инвестирует существенные суммы в фондовый рынок.
Итак, несмотря на то, что финансовая торговля – величайший бизнес в мире, это также и самый непонятный бизнес в мире. Внезапные движения всегда являются загадкой, они происходят, когда их меньше всего ждут и плохо поддаются логическому объяснению. Зачастую, рынок вызывает абсолютно противоположные интуитивные умозаключения со стороны трейдеров. Даже те, кто зарабатывает торговлей на жизнь, в частности брокеры и рыночные гуру, которые, казалось бы, должны детально знать все причины и следствия, очень часто не осведомлены о реальной работе рынка.
Замечено, что более 90% трейдеров находятся на проигрывающей стороне рынка. Можно даже сказать, что многие из этих трейдеров уже имеют прибыльную торговую систему – все, что им нужно это послушать свою
«интуицию» и сделать наоборот! Тем не менее, эта книга поможет вам торговать, основываясь на интуиции, но торговать так, как это делает профессионал.
Посмотрим, сможете ли вы ответить на расположенные ниже вопросы:
· Почему возникают бычьи рынки?
· Почему возникают медвежьи рынки?
· Почему на рынках иногда возникает сильный тренд?
· Почему рынки иногда идут вбок?
· Как получить прибыль от всех этих движений?
Если вы можете с уверенностью ответить на все эти вопросы, то вам эта книга не нужна. Если не можете – не беспокойтесь, к концу книги у вас будут на них ответы.
Интересно отметить, что армия тратит значительные усилия для тренировки своих солдат. Эти тренировки проводятся не только для того чтобы держать солдат в форме и укреплять дисциплину, а еще и для отработки практических навыков, заученных наизусть. Отработка навыков проводится снова и снова, пока действия не будут доведены до автоматизма. В экстремальной ситуации, возникающей во время боя (в нашем случае во время торговли), солдат готов быстро и четко выполнить необходимые действия для минимизации или устранения угрозы, которой он подвергается, не взирая на страх и волнение. Совершенствование этого автоматического и бесстрастного ответа на опасность должно стать также и вашей целью.
Хорошие трейдеры развивают свою собственную дисциплинированную торговую систему. Достижение того, что требуется вам, может оказаться очень сложным или очень простым. Система, которая строго соблюдается, освобождает от эмоций, поскольку вы, как тренированный солдат уже заранее ‘подумали’ обо всем, до того, как появятся проблемы. Это подтолкнет вас к выполнению верного действия во время торговых переживаний. Конечно, об этом легко говорить, но очень трудно применить это на практике.
Помните, трейдинг похож на любую другую профессию тем, что требует накопления соответствующих знаний, однако на этом сходство заканчивается. Трейдинг это обряд посвящения – дорога будет длинной, земля будет твердой, вам будет больно. Трейдинг это не розовый гламур! Однако, теперь вы можете не волноваться об этих сложностях. Эта книга будет вашей ‘инструкцией’, ‘разведданными’ и ‘руководством к действию’. Прочтите всю эту книгу – она хорошо вам послужит. Вероятно, вы согласитесь не со всем ее содержанием, но это не важно – если вы усвоите основные правила, цель этой книги будет достигнута.
По мере накопления опыта, вы увидите, что движение рынков действительно обусловлено спросом и предложением (в основном). Дисбаланс спроса и предложения может быть выявлен и прочитан на ваших графиках, давая вам существенное преимущество над вашими коллегами – трейдерами. Если вы будете использовать TradeGuider , эта программа будет превосходно выявлять ключевые моменты дисбаланса, избавит вас от тяжелого труда по анализу рынка и позволит полностью сконцентрироваться на торговле.
Раздел 1
Основы Рынка
Случайные Блуждания и Другие
Ложные Представления
Для большинства людей внезапные движения на фондовом рынке являются загадкой. Движения выглядят сильно зависимыми от новостей и появляются, когда их меньше всего ожидают; и часто кажется, что рынок пойдет в одном направлении, а он идет в совершенно противоположном, а не в том, о котором говорила ваша интуиция. Имеющие место внезапные движения, кажется, не имеют ничего общего с логикой: иногда можно наблюдать медвежьи рынки во время финансового подъема и сильные бычьи рынки во время глубокой депрессии.
Может казаться, что рынок это место или для азартных игроков или для людей, работающих на Уол Стрит – тех, кто должен наверняка знать, что здесь происходит! Это не так. Если вы уделите немного времени изучению материала этой книги, то навсегда избавитесь от этих замешательств. Фондовый рынок не сложно понять, если вы умеете правильно читать графики, как настоящий профессионал. Вы ясно поймете, как распознавать ключевые моменты рыночного движения, и какие первоочередные признаки необходимо искать непосредственно перед тем, как рынок будет расти или падать. Вы узнаете, как возникает бычий рынок, а также причины медвежьего рынка. И самое главное, вы начнете понимать, как делать деньги, применяя ваши новые знания.
Рынки, конечно же, сложны – настолько сложны, что можно всерьез предположить, что они движутся случайно. Глядя на графики, безусловно, можно подумать о случайности, будь то фондовые или товарные рынки. Однако, я подозреваю, что те, кто описывает рыночную активность как ‘случайную’ попросту не точно употребляют данный термин и на самом деле они имеют в виду, что движения хаотичны. Хаос это не совсем то же самое, что случайность. В хаотичных системах могут быть сотни или даже тысячи переменных, каждая из которых влияет на другие. Хаотичные системы могут казаться непредсказуемыми, но в свете развития компьютерных технологий, мы начинаем находить порядок там, где раньше видели случайность. Без сомнений, предсказать движения на финансовых рынках возможно, и с развитием технического прогресса, сделать это становится легче. Между непредсказуемостью и хаотичностью лежит огромная пропасть.
Пока у вас нет представления о причинах и следствиях на рынке, вы чаще всего будете разочарованы в своей торговле. Почему ваши любимые технические индикаторы, которые работали в течение многих месяцев, не работают ”сейчас”, когда они действительно нужны? Как произошло, что ваш очень точный и детальный фундаментальный анализ деятельности компании XYZ Industries не смог предсказать значительное снижения цен через два дня после того, как вы купили 2000 ее акций?
Фондовый рынок кажется запутанным и сложным, но он во многом основан на логике. Как и на любых свободных рынках, на финансовых рынках цена управляется спросом и предложением – это ни для кого не секрет. Однако, законы спроса и предложения на рынках, ведут себя не так, как ожидается. Чтобы стать эффективным трейдером, необходимо глубокое понимание того, как могут быть интерпретированы спрос и предложение в зависимости от различных рыночных условий, и как вы можете использовать эти знания в своих интересах. Данная книга поможет вам этого добиться - читайте…
Что Такое Рынок?
Каждый рынок состоит из акций отдельных компаний, внесенных в котировочный список биржи. Эти рынки включают сотни и тысячи таких инструментов, ежедневно торгуемых в огромных масштабах, и на всех этих рынках, за исключением наименее ликвидных, миллионы акций ежедневно переходят из рук в руки. Многие тысячи сделок заключается между покупателями и продавцами. Вся эта активность должна, так или иначе, отслеживаться. Также необходим и способ оценить рыночную деятельность в целом. Эта необходимость привела к введению рыночных индексов, таких, как Dow Jones Industrial Average (DJIA) и Financial Times Stock Exchange 100 Share Index (FTSE100). В некоторых случаях Индекс отражает деятельность всего рынка, но чаще Индекс основан на “крупных участниках” рынка, торговля на которых ведется наиболее активно.
В случае FTSE100, мы имеем дело с сотней акций сильнейших компаний, уравновешенных в зависимости от их размеров и усредненных, создавая, таким образом, Индекс. Эти акции представляют собственный капитал компаний и сами по себе имеют определенную стоимость. Они также обладают внутренней стоимостью, как частью собственности компании.
Чтобы научиться успешно торговать, необходимо в первую очередь забыть (в отличие от инвестирования) о внутренней стоимости акции или любого другого инструмента. Все что вас должно волновать это воспринятая стоимость – та стоимость, которую представляют себе профессионалы, а не та, которая отражает интересы компании. Внутренняя стоимость это лишь часть воспринятой стоимости. Это противоречие, безусловно, озадачивает директоров сильных компаний, чьи акции вдруг слабеют! С этого момента запомните, что котировки акции отражают именно ее воспринятую стоимость, а не внутреннюю, как вы, возможно, считали. Мы вернемся к этому позже, когда будем рассматривать способы выбора акций.
Вы когда-либо задавались вопросом, почему Индекс FTSE100 (или любой другой Индекс) в общем, показывает более или менее постоянный рост, с момента своего появления? На это может быть много причин: инфляция, постоянное расширение крупных корпораций и долгосрочное инвестирование крупными игроками; но наиболее очевидный и важный момент зачастую упускается из виду – создатели Индекса хотят, чтобы он показывал по возможности наиболее сильную активность и значительный рост. С этой целью, они постоянно будут выбраковывать слабые компании, и заменять их наиболее сильными.
Профессионалы
Рынка
В любом бизнесе с привлечением денег и получением прибыли есть профессионалы. Мы видим профессиональных продавцов ювелирными изделиями, антиквариатом и предметами искусства, профессиональных продавцов автомобилей, вина и многих других. Все они думают лишь об одном: как сделать деньги на разнице цен, чтобы остаться в бизнесе.
Финансовые рынки не являются исключением и здесь также имеются профессиональные трейдеры, активно торгующие на фондовых и товарных рынках – эти люди не меньшие профессионалы, чем их коллеги в других областях. Врачи известны, как профессионалы своего дела, каждый врач обычно посвящает себя какой-либо одной сфере медицины – профессиональные трейдеры на рынке делают то же самое – специализируются на различных областях.
На данном этапе важно понять, что под термином профессионал мы не подразумеваем тех ‘профессионалов’, которые управляют пенсионными или инвестиционными фондами. На момент написания этого раздела (Июнь 2003), большинство инвестиционных фондов за последние 4 года показало огромные потери! Кроме того, некоторые из инвестиционных компаний (включая страховые) даже были вынуждены закрыться, оказавшись не способными грамотно инвестировать капитал. Люди предпенсионного возраста были чрезвычайно обеспокоены, поскольку стоимость их пенсионных накоплений показала серьезную просадку – некоторые пенсионные фонды даже объявили, что находятся на грани разорения. В Великобритании большинство страховых фондов (если не все) оказались в больших затруднениях, они оказались не в состоянии сделать жалкие 6%, а это означало, что многие домовладельцы теперь серьезно рискуют не получить ссуду, чтобы заплатить за свои дома.
Эти ‘профессионалы’ о которых мы упомянули, не живут за счет своего умения торговать, они, к счастью для себя, просто получают зарплату в инвестиционном или пенсионном фонде – иначе эти ‘профессионалы’ давно бы уже остались без штанов! Я не извиняюсь перед ними за столь не лестный отзыв, поскольку миллионы людей пострадали в глобальном масштабе, и миллионы долларов были потеряны из-за безмозглых идиотов, которым доверили распоряжаться вашими с таким трудом заработанными деньгами. А правда заключается в том, что большинство управляющих фондами оказываются не в состоянии получить прибыль в отсутствие сильного бычьего рынка.
Итак, кого же я называю профессиональным трейдером? Одним из примеров являются трейдеры частных объединений (синдикатов), работающие в скоординированных группах для накопления (покупки) или распределения (продажи), огромных пакетов акций, и получающие огромную прибыль. Можете быть уверены, эти трейдеры за последние четыре года сделали гораздо большие деньги на распределении акций, чем в течение бычьего рынка в 1980-х. Почему? Потому что мы сейчас наблюдаем один из самых удачных моментов, чтобы сделать деньги – сильнейшее падение цен на акции за последние десятилетия...
Отдельное Замечание о Макет-
Мейкерах
Очень важно понять, что макет-мейкеры не управляют рынком. Они реагируют на предлагаемые рынком условия и используют в своих интересах представляющиеся им возможности. Когда рынок дает им удобный случай – панические продажи или низколиквидный рынок – они могут увидеть потенциальное увеличение своей прибыли при помощи манипуляций ценами, но они могут реализовать это лишь если рынок позволит им. Поэтому вы не должны полагать, что макет-мейкеры управляют рынком. Ни один трейдер или организация не может управлять никаким рынком в течение длительного времени, за исключением лишь самых неликвидных рынков.
Макет-мейкерам хорошо известно, когда сообщества трейдеров или другие профессионалы размещают свои крупные ордера. Поэтому совершенно очевидно, что они обязательно воспользуются любой возможностью, чтобы увеличить свои собственные торговые счета.
Объем – Ключ к
Истине
Объем – основной индикатор для профессионального трейдера.
Спросите себя, почему работники Бирж по всему миру предпочитают любыми возможными способами скрывать от вас истинную информацию об объемах? Причина в том, что они знают, как важен объем в анализе рынка!
Значимость и важность объемов недооценивается большинством непрофессиональных трейдеров.
Возможно, это происходит потому, что мы имеем очень мало информации об этой важной части технического анализа, и этому никто не учит. Использование графика без объема подобно покупке автомобиля без бензобака.
Объем, входящий в другие инструменты технического анализа, зачастую рассматривается в изоляции или тем или иным способом усредняется. Анализ объема или цены не может быть разложен на простые математические формулы. Поэтому мы имеем такое большое количество технических индикаторов – некоторые формулы больше подходят для циклических рынков, другие для волатильных ситуаций, третьи лучше работают в трендах.
В некоторых технических индикаторах объединены движения объема и цены. Это неплохо, но такой метод имеет свои ограничения, поскольку рынок может, например, идти вверх при высоком объеме и делать то же самое при низком объеме. Цены могут внезапно войти во флэт или даже обвалиться при том же самом объеме! Очевидно, здесь работают другие факторы.
Цена и объем глубоко связаны, и взаимосвязь - сложная, что дает преимущество
TradeGuider. Система способна к анализу рынков в реальном времени (или в конце дня), и включает 400 индикаторов для отражения дисбаланса спроса и предложения.
Распространенные мифы:
В СМИ часто встречаются утверждения о спросе и предложении, многие из которых невольно вводят в заблуждение. Вот два, наиболее распространенных.
• "Для каждого покупателя найдется продавец"
• "Все, что необходимо для осуществления сделки – это два торговца согласных в цене"
Эти утверждения звучат так просто и логично, что легко можете принять их за чистую монету, ни разу не задумавшись об их смысле! Вы можете подумать, что рынок устроен так же просто, как открытый аукцион Sotheby, к примеру. Тем не менее, эти утверждения очень обманчивы.
Да, сегодня вы можете покупать, и кто-то, возможно, захочет вам продать. Однако, вы вероятно купите лишь небольшую часть крупных заявок на продажу, которые поступили макет-мейкеру «на книгу», задолго до того, как вы вошли в рынок. Эти заявки на продажу – акции, которые будут распределены на определенных ценовых уровнях и не ниже.
Рынок будет держаться, пока эти распоряжения о продаже не осуществлены, как только эти заявки на продажу будут полностью исполнены – это сразу ослабит рынок, или даже превратит его в медвежий.
Итак, важный момент на рынке: часто бывает так, что на каждую акцию, которую вы покупаете, приходятся тысячи акций (заявок ред.) на продажу, ожидающих распределения на уровне или около уровня текущей цены. Рынок не работает подобно весам, где добавление на одну чашу поднимает другую и наоборот. Все далеко не так просто.
Вы часто слышите о больших пакетах акций, торгуемых между профессионалами, пренебрежение этим - обычное дело. Мой брокер, который предположительно «в теме», однажды предложил мне пренебрегать иногда появляющимися большими объемами, потому, что они обусловлены торговлей макет-мейкеров между собой и не отразятся на других трейдерах. Эти профессионалы выходят на рынок, чтобы сделать деньги, и пока у них достаточно поводов для сделок, вы можете быть уверены в одном: их действия направлены не в вашу пользу. Вы, конечно, никогда не должны игнорировать аномальный объем на рынке.
В действительности вы также должны следить за колебаниями объема на других рынках, связанных с тем на котором вы торгуете. Например, может возникнуть внезапное повышение объема на рынке опционов или фьючерсном рынке. Объем – это активность! Спрашивайте себя, почему «умные деньги» активны именно сейчас?
Углубленное понимание объема
Разобраться в объемах совсем не трудно, когда понятны основные принципы спроса и предложения. Требуется связать объем с движением цены. Объем это электростанция фондового рынка. Как только вы начнете понимать объем, вы будете торговать на фактах, а не новостях. Ваша торговля станет захватывающей, поскольку вы поймете, что можете читать рынок, а это бесценный навык, которым обладают немногие.
Утверждение, что рынок идет вверх, когда спрос преобладает над предложением и движется вниз, когда предложение превышает спрос, кажется довольно очевидным. Тем не менее, чтобы понять (осознать) это высказывание, необходимо рассмотреть принципы, заключенные в нем. Чтобы понять, что вам говорит объем, надо снова и снова спрашивать себя: «Как ведет себя цена на этом объеме?»
Ценовой спрэд– это разница между наивысшей и низшей точкой цены на рассматриваемом таймфрейме, будь то недельный, дневной, часовой или любой другой, который вы выберете.
Объем показывает торговую активность на определенном периоде. Объем, рассматриваемый в изоляции, малозначим - его нужно рассматривать в сравнении с другими (объемами). Поэтому, если вы рассматриваете сегодняшний объем в сравнении с предыдущими тридцатью днями (или барами), легко понять низкий, высокий, или средний объем сегодня. Если вы построите в линию тридцать человек, легко определить, кто выше других. Это способность человеческого глазомера, поэтому у вас не должно быть проблем в определении высокий здесь объем, низкий или же средний.
Сопоставляйте этот объем с ценовым спрэдом, и вы поймете, по-медвежьи или по-бычьи настроены крупные игроки. Чем больше вы будете практиковаться, используя такой профессиональный подход, тем лучшим торговцем вы станете.
Чтобы облегчить понимание объема, сравним его с педалью газа в автомобиле. Подумайте о том, что произойдет, когда вы нажмете на педаль газа при приближении к возвышенности. Представьте, что вы инженер, проверяющий работу автомобиля с дистанционным управлением. Ваши приборы позволяют вам видеть лишь силу, приложенную к педали газа (объем), а второй инженер видит фактическое движение автомобиля (ценовое движение). Второй инженер сообщает вам, что автомобиль движется вперед в гору; однако, это движение в гору не соответствует наблюдаемой вами силе, приложенной к педали газа, которая как вы видите очень низка. И вы, естественно, настроены скептически, так как знаете, что автомобиль не пойдет в гору без достаточной энергии.
Вы можете решить, что это движение в гору не может продолжаться долго, что возможно оно вызвано другими причинами, кроме приложения силы. Вы можете также усомниться, что ваши приборы говорят правду, поскольку очевидно, что автомобиль не пойдет в гору без дополнительной силы, приложенной к педали газа. Теперь вы думаете, как профессиональный трейдер!
Если подобные вещи случаются на фондовом рынке, они озадачивают многих трейдеров. Помните, что любой рынок, как и автомобиль, имеет «моментум» (инерцию, ред.), что позволяет ему продолжать движение, даже после того, как приложение силы закончено. Этот пример объясняет, почему рынки могут мгновенно повышаться даже при незначительном увеличении объема. Тем не менее, все движения с различными видами активности объема, могут быть объяснены по аналогии с работой педали газа в автомобиле.·
Что такое бычий и медвежий объемы?
Есть лишь два основных определения для бычьего и медвежьего объемов:
1.Бычий объем – это увеличивающийся объем при движении вверх и понижающийся при движении вниз.
2.Медвежий объем это повышающийся объем при движении вниз и уменьшающийся при движении вверх.
Это начальные знания, которые во многих случаях не дают существенной пользы в торговле. Вы должны пойти дальше этих общих замечаний. Вы должны рассматривать ценовой спрэд и ценовое движение в связи с объемом. Большинство инструментов технического анализа рассматривают область на графике, а не отдельные бары. Другими словами, используются принципы усреднения, чтобы сгладить то, что считается шумом. Получающийся эффект сглаживания отсеивает важные изменения в потоке данных и скрывает истинные соотношения между объемом и ценовым движением, вместо того, чтобы выдвинуть их на первый план!
При использовании программного обеспечения TradeGuider активность объема автоматически вычислена и показана в отдельном индикаторе, названном «Термометр Объема». У вас не останется сомнений, что бычий объем увеличивается на ап-барах·и уменьшается на даун-барах.
Рынок – это продолжающаяся история, открывающая бар за баром. Искусство чтения рынка в обобщении, а не концентрации на отдельном баре. Например, когда рынок заканчивает распределение «умных денег», он может заманить вас в ловушку, показывая, что собирается расти. Поэтому в конце фазы распределения вы можете (но не всегда) видеть какой-либо вид ап-траста (см. далее) или низкие объемы на ап-барах. Каждое из этих двух явлений само по себе значит немного. Однако, на фоне предыдущей слабости эти признаки слабости становятся очень существенными и являются неплохим местом для входа в короткую позицию.
Любое действие, которое имеет место сейчас, не может изменить силу или слабость, которые уже произошли ранее (и скрыты) в фоне. Жизненно важно понять, что предыдущие данные не менее важны, чем новые.
Как пример, вы делаете то же самое в своей жизни. Ваши повседневные решения основаны на информации, которая имелась у вас ранее, и лишь частично на том, что случилось сегодня. Если вы выиграли в лотерею на прошлой неделе, да, вы можете купить яхту сегодня, но это ваше решение появилось на фоне увеличения финансового потенциала, которое имело место быть на неделю назад. Фондовый рынок то же самое.
Сегодняшнее движение в большой степени находится под влиянием той силы или слабости, которая была ранее, а не той, которая случилась сегодня (причина, почему новости не имеют долгосрочного эффекта). Если рынок искусственно завышен – это следствие слабости на заднем плане (в прошлом). Если рынок искусственно занижен – это следствие силы на заднем плане (в прошлом).
Накопление и распределение
Крупные игроки хорошо знают, какие акции лучше покупать, а какие оставить в стороне. Если они решат приобрести акцию, они не будут руководствоваться случайными сведениями о ней или же следовать моде. Они сначала спланируют, а затем с военной точностью начнут скоординированную операцию по приобретению этой бумаги – это действие известно как накопление (accumulation). Точно так же, скоординированный подход к продаже акции называется - распределение (distribution).
Накопление (Accumulation)
Накопить– означает скупить как можно большее число акций, без существенного подъема цены, выше цены покупки до тех пор, пока не останется совсем или останется немного акций по этой цене. Такая покупка обычно случается после медвежьего движения на фондовом рынке (что отражено в индексе).
Для крупного игрока снизившиеся цены выглядят привлекательно. Не все акции могут быть накоплены немедленно, так как большая часть их связана. Например, банки сохраняют акции, чтобы покрыть ссуды, директора держат акции для контроля над компанией. Это плавающее предложение, с которым крупные игроки будут иметь дело позднее.
Как только большая часть акций уйдет из рук других трейдеров (обычных частных лиц), останется мало или не останется совсем акций, которые могут начать продавать при движении вверх (что обычно заставляет цену падать). В этой ‘критической точке’ сопротивление удалено из рынка. Если накопление имело место на других бумагах, другими крупными игроками и в то же время (поскольку рыночные условия справедливы) мы получим бычий рынок. Как только бычье движение начнется – оно продолжится без сопротивления, потому что сейчас предложение удалено из рынка.
Распределение (Distribution)
На потенциальной вершине бычьего рынка, крупные игроки захотят продать ранее купленные на низких ценовых уровнях акции, чтобы зафиксировать прибыль. Большинство из них выставят крупные ордера на продажу, но не по одной (текущей) цене, а в некотором диапазоне цен. Каждая продажа должна быть принята (поглощена) макет-мейкерами, которые «создают рынок». Часть ордеров на продажу будет исполнена немедленно, часть уйдет, образно говоря, «на книгу». Макетмейкеры в свою очередь произведут перепродажу, которая должна быть исполнена без снижения цены против цены продажи их собственной или других трейдеров. Этот процесс известен как распределение (distribution),и для его завершения необходимо некоторое время.
На ранних стадиях распределения, если продажи настолько велики, что цена устремляется вниз, продажу приостанавливают, а цену поддерживают, что дает шанс макет-мейкерам и другим трейдерам продать больше акций на следующей волне вверх. Как только профессионалы распродают большую часть накопленных бумаг, начинается медвежий рынок, поскольку без поддержки профессионалов рынки имеют тенденцию к падению.
Сильные и слабые
Держатели
Фондовый рынок вращается вокруг простых принципов накопления и распределения, за которыми стоят процессы, неизвестные большинству трейдеров.
Возможно, теперь вы понимаете то уникальное положение, в котором находятся макет-мейкеры, крупные игроки и другие профессиональные участники – они могут видеть обе стороны рынка одновременно, что дает им решающее преимущество перед обычными трейдерами.
Настало время обогатить ваше понимание фондового рынка, введя понятие «Сильных и Слабых держателей».
Сильные Держатели
Сильные держатели это обычно те, кто не позволил поймать себя в ловушку в сложной торговой ситуации. Они довольны своей позицией, и они не будут выброшены из рынка при внезапных даун-трендах, а также не будут втянуты в рынок на его вершине или вблизи нее. Сильные держатели сильны потому, что торгуют на нужной стороне рынка. Их капитал обычно велик, и они способны высокопрофессионально читать рынок. Несмотря на их мастерство, они часто берут убытки, но эти убытки не велики, так как они быстро закрывают проигрышные сделки. Ряд небольших потерь рассматривается, как торговые издержки. У сильных держателей может быть даже больше проигрышных сделок, чем выигрышных, но прибыли от выигрышных, в целом, всегда больше убытка от неудачных сделок.
Слабые Держатели
Большинство трейдеров – новичков на рынке очень легко становятся Слабыми Держателями. Эти люди обычно очень привязаны к своему капиталу и не могут с готовностью принять потери, особенно, когда их деньги быстро исчезают, что приводит к эмоциональным решениям. Слабые Держатели находятся на стадии обучения и имеют тенденцию выполнять свои сделки инстинктивно. Слабые Держатели это те трейдеры, которые позволили себе быть «запертыми» на рынке, когда движение идет против них, они надеются и просят, чтобы рынок вернулся к уровню их цен. Эти трейдеры склонны вылетать с рынка при любых внезапных движениях или на плохих новостях. Часто Слабые Держатели будут обнаруживать, что торгуют не на той стороне рынка, и, следовательно, незамедлительно будут попадать под давление, когда цены поворачивают против них.
Если мы свяжем понятия Сильных Держателей накапливающих акции Слабых Держателей перед бычьим движением и распределяющих акции потенциальным Слабым Держателям перед медвежьим движением, то в этом контексте мы получим следующее:
· Бычий рынок возникает в случае существенной передачиакций от Слабых Держателей Сильным Держателям, обычно, с убытком для Слабых Держателей.
· Медвежий рынок возникает в случае существенной передачиакций от Сильных Держателей Слабым Держателям, обычно, с прибылью для Сильных Держателей.
Следующие события всегда появляются при переходе рынка от одного состояния (тренда) к другому:
Кульминация покупок
Краткое Определение:
Несоответствие спроса и предложения, вынуждающее бычий рынок трансформироваться в медвежий рынок.
Объяснение:
Если обнаруживается исключительно высокий объем, сопровождаемый широким спрэдом и новым максимумом, вы можете быть уверены – это «кульминация покупок».
Это называется кульминацией покупки, потому что для возникновения этого явления, необходим огромный спрос со стороны публики, банков, управляющих фондами и так далее. Во время этого бума покупок крупные игроки и макет-мейкеры сбрасывают свои акции, так что дальнейший рост цен становится невозможным. В последней фазе кульминации покупок будет наблюдаться закрытие на середине или максимуме бара.
Кульминация продаж
Краткое Определение
Несоответствие спроса и предложения, вынуждающее медвежий рынок трансформироваться в бычий рынок.
Объяснение:
Это полная противоположность кульминации покупок. Чрезвычайно высокий объем на даун-баре, сопровождаемый широким спрэдом и новым локальным минимумом. Единственное различие в том, что на понижениях непосредственно перед тем, как рынок будет разворачиваться, будет наблюдаться закрытие на середине или у минимума бара.
Для возникновения этого явления требуется огромное число продаж, так как это было после трагических событий в Нью-Йорке 11-го сентября 2001 – атаки террористов на Всемирный Торговый Центр.
Обратите внимание, что вышеуказанные принципы, кажется, идут в разрез с вашим привычным ходом мысли (т.е. сила фактически проявляется на даун-барах, а слабость на ап-барах). Как только вы научитесь принимать эту концепцию, вы в своем образе мышления приблизитесь к профессиональным трейдерам.
Сопротивление и Поведение толпы
Все мы слышали о термине «сопротивление», но что именно подразумевается под этим понятием? Итак, в контексте рыночной механики, сопротивление при движении вверх возникает, когда кто-либо продает акции одновременно с началом ралли. В этом случае, плавающее предложение еще не было удалено. Явление продаж внутри ралли не способствует достижению более высоких цен. Вот почему предложение (сопротивление) должно быть удалено прежде, чем акции смогут войти в ралли (повыситься в цене).
Как только появляется движение вверх, все другие трейдеры склонны, подобно овцам, следовать за ним. Это явление обычно описывается как, «стадный инстинкт» (или поведение толпы). Как индивидуумы, мы свободны в своих поступках, но нужно признать, что при появлении опасности или соблазнительных возможностей, действия большинства людей на удивление предсказуемы. Это то знание о поведении толпы, которое помогает профессиональным трейдерам выбрать момент, чтобы получить большую прибыль. Не делайте ошибок – профессиональные трейдеры – хищные животные, а неинформированные трейдеры символизируют «ягнят на заклание».
Давайте снова вернемся к понятию «стадный инстинкт», но теперь подчеркнем важность этого явления, и рассмотрим, что оно значит для вас, как для трейдера. Пока не изменятся законы человеческого поведения, этот процесс всегда будет присутствовать на финансовых рынках. Вы должны всегда помнить о «Стадном инстинкте».
Есть лишь две основных причины на фондовой бирже, которые заставляют рынок разворачиваться. Обе этих причины, проявляясь с различной интенсивностью, вызывают большие или меньшие движения:
1.«Толпа» паникует после появления существенного падения на рынке (особенно после плохих новостей), и, обычно, следуя инстинкту, продает. Как трейдер, знающий психологию толпы, спросите себя: «Приготовились ли профессиональные трейдеры и макетмейкеры поглотить панические продажи на этих ценовых уровнях?». Если да, то это знак, указывающий на силу рынка.
2.После существенных подъемов «Толпа» беспокоится, что упускает движение и врывается в рынок, обычно, на хороших новостях. Сюда же относятся трейдеры, которые уже имеют длинные позиции и желают получить больше. На этом этапе вы должны спросить себя: «Продают ли профессиональные трейдеры на фоне этих покупок?». Если так – то это серьезный признак слабости.
Не значит ли это, что игра всегда идет против вас, когда вы входите в рынок? Вы обречены всегда плясать под чужую дудку? Что ж, и да и нет.
Профессиональный трейдер отделяет себя от ‘толпы’ и становится хищником, а не жертвой. Он понимает и распознает причины, которые управляют рынком и не позволяет ввести себя в заблуждение хорошим или плохим новостям, подсказкам, советам, брокерам, или доброжелателям. Когда рынок встряхивает на плохих новостях, он делает покупки. Когда ‘толпа’ покупает, а новости хороши, он ищет возможность продать.
Вы вступаете в бизнес, в который вовлечены самые острые умы. Все, что вы должны сделать - это присоединиться к ним. Торговля с «Сильными Держателями» требует способности определять баланс спроса и предложения по акции, в плане присутствия или отсутствия интереса к ней со стороны профессионалов.
Если вы можете купить, когда покупают профессионалы (накопление или повторное накопление) и продать, когда продают профессионалы (распределение или повторное распределение) и вы не пытаетесь отступить от системы, которой следуете, вы можете быть успешным, как никто на рынке. Действительно, вы имеете хорошие шансы стать гораздо успешнее многих!
Спрос и Предложение
Мы можем многому научиться, наблюдая за профессиональными биржевыми маклерами.
Если вы посмотрите на профессионального трейдера, и этот трейдер не «на полу» (в биржевом зале), то он, вероятно, будет смотреть на экран котировок или на живой график на экране компьютера. На первый взгляд, его ресурсы не отличаются от ресурсов других трейдеров. Однако, у него есть информация на экране, которую вы не уполномочены видеть. Он знает, где расположены все стопы, он знает, кто крупные трейдеры и покупают ли они или продают. У него низкие торговые комиссии, по сравнению с вами. У него хороший опыт торговли и управления капиталом.
Что он видит? Как ему удается занять хорошую позицию, когда вы, входя в рынок, всегда видите движение цен против вас? Как такой трейдер понимает, что рынок собирается идти вверх или вниз? Что ж, он понимает рынок и использует сведения об объеме и ценовом движении, как основные сигналы для входа в рынок (или выхода из рынка).
Он в основном обеспокоен состоянием спроса и предложения тех инструментов, которыми он заинтересовался. Так или иначе, ответы заключаются в методе анализа торгового объема, ценового движения и ценового спрэда. В TradeGuider Systems Ltd разработана методология, названная Volume Spread Analysis (сокращенно VSA), которая реализована в программном обеспечении TradeGuider.
Чтобы узнать какие вопросы задавать и как находить на них ответы, необходимо глубже рассмотреть рынок. Фондовый рынок становится намного интереснее, если вы имеете некоторое представление о том, что здесь произойдет и что заставляет рынок идти вверх или вниз. Вам может открыться совершенно новый и захватывающий мир.
Почти все трейдеры используют компьютеры и многие из них пользуются пакетами Технического Анализа. Они знают, как использовать общеизвестные индикаторы, такие как RSI и Стохастик, математические формулы которых основаны на историческом исследовании цены. Некоторые пакеты содержат более 100 индикаторов и других инструментов, которые измеряют циклы, углы или последовательность (Фибоначчи). Есть даже программное обеспечение, анализирующее эффекты приливов, влияние астрологических, планетарных и галактических факторов. Многие трейдеры принимают торговые решения на основе этих методов, потому что знают, как ими пользоваться. Однако, попытки угадать при помощи этих инструментов, куда пойдет рынок вверх или вниз, могут закончиться весьма печально. Правда в том, что эти инструменты никогда не скажут вам, почему рынок движется вверх или вниз – это, в большинстве случаев остается загадкой.
Люди, если они по натуре своей хорошо не дисциплинированы, легко поддаются внушению! Народу нравиться получать подсказки, слушать газетные материалы, собирать слухи в интернет форумах, или получать секретную информацию, просочившуюся из неизвестных источников.
По большей части, профессиональные трейдеры и специалисты фондового рынка, не смотрят на эти вещи. У них просто нет на это времени. Профессионалы должны действовать быстро, так же быстро, как меняются рыночные условия, потому что они противостоят другим профессионалам, которые незамедлительно начнут действовать против их интересов, если они будут медлительны в работе на рынке. Есть только один способ отвечать так быстро это понимание и реагирование, почти интуитивно, на то, что рынок хочет им сказать. Они читают рынок через объем и его отношение к ценовому движению.
Вы тоже можете читать рынок столь же эффективно, но вы должны знать, на что смотреть и что искать.
Основы Чтения
Рынка
Перед началом анализа, вы должны рассмотреть все значимые движения цены за последние несколько месяцев. Мы рекомендуем пользоваться программой TradeGuider, созданной TradeGuider Systems Ltd (www.TradeGuider.com), так как ее использование даст вам весомое преимущество перед другими программами технического анализа – вы сможете работать с нашими запатентованными VSA индикаторами. TradeGuider включает около 400 индикаторов, отражающих все принципы описанные в этой книге, плюс много продвинутых VSA индикаторов, разработанных нами за последние 15 лет.
 |
Рисунок 1: Обычная столбиковая диаграмма (с согласия TradeGuider)
Ценовой график - простое визуальное отображение динамики цен за установленный период. Наиболее частый временной период, используемый трейдерами это дневной график, где каждый ‘бар’ представляет один день. Дэй-трейдеры (т.е. трейдеры в реальном времени) пользуются гораздо более мелкими таймфреймами, такими как 1-но и 2-х минутные. Каждый ценовой бар показывает максимум (вершина бара), минимум (основание бара), и цену закрытия (метка с правой стороны бара).
Объем обычно показан в виде гистограммы в нижней части графика. Мы рекомендуем не пользоваться объемом открытых позиций (open interest volume), так как это может вводить в заблуждение. Однако, для графиков в реальном времени может быть использован тиковый объем, там где другие данные по объему недоступны.
Здесь важно отметить, что объем показывает нам меру активности, имеющей место на каком-либо отрезке времени.
Рынки движутся ‘фазами’; мы можем видеть, как рынок подготавливает почву для следующей фазы. Эти фазы различны – одни длятся лишь несколько дней, другие несколько недель. Длинные фазы дают начало большим шагам, а более короткие фазы приводят к меньшим шагам.
Отдельно взятое количество объема немного значит – нам интересен относительный объем. Рисунок внизу показывает relative volume indicator (индикатор относительного объема), представленный только в TradeGuider. Он показывает значительное количество медвежьего объема на рынке, что объясняет, почему цены на этом графике опускаются. Как только вы определите относительный объем сделок, вы поймете, как рынок реагирует на это движение.
 |
Рисунок 2: Индикатор относительного объема - relative volume indicator (с согласия TradeGuider)
Спрэд – разница максимума и минимума бара. Нас особенно интересует, является ли спрэд чрезвычайно широким, узким, или лишь средним. TradeGuider вычисляет размер спрэда и дает другую важную информацию, так что вам не придется делать это на глаз (что иногда непросто).
Рисунок внизу показывает, как TradeGuider сообщает всю необходимую информацию простыми английскими словами, а не разными непонятными цифрами.
Как определить Слаб Рынок или Силен?
Ордера на покупку и продажу от трейдеров во всем мире обычно обрабатываются и подгоняются макетмейкерами. Это их работа – создавать рынок. Чтобы они могли создавать рынок, у них должны быть большие пакеты акций для торговли. Если на их книгах нет нужного количества акций для торговли на текущих ценовых уровнях, они могут быстро передвинуть цену на другой уровень, где у них есть достаточный запас, или же обратиться за помощью к другим макетмейкерам. Все макетмейкеры конкурируют друг с другом за ваши сделки, поэтому их ответ на ваши заявки на покупку или продажу будет реалистичным и соответствующим рыночным условиям.
Если рынок в бычьем движении, и вы помещаете ордер на покупку на растущем рынке, вы, часто можете получить выгодную цену с пола биржи. Почему вы получаете выгодную цену? Неужели эти профессионалы с тонким чутьем полюбили вас и решили поделиться с вами частью своей прибыли? Или все же они хотят изменить свои позиции, видя медвежье настроение на рынке, так как на их книги поступило много ордеров на продажу, и они хотят от них избавиться? Их воспринимаемая ценность рынка или акций может быть ниже вашей, поскольку они ожидают падения цен или в лучшем случае флэта. Такое действие, многократно повторенное в биржевом зале, будет держать спрэд дня узким, ограничивая верхний предел разброса цен, поскольку они не только вам дают выгодную цену, но и любому другому трейдеру.
С другой стороны, если у макетмейкера бычий взгляд на рынок, т.к. на его книге нет крупных ордеров на продажу, он может поднять цену вашего распоряжения на покупку (видимо речь идет о рыночном ордере ред.), давая вам менее выгодную цену. Повторение этого действия расширяет спрэд, поскольку цена постоянно поднимается в течение дня.
Так при помощи простого наблюдения за спрэдом бара, мы можем узнать настрой макетмейкеров; мнение тех, кто видит обе стороны рынка.
Зачастую, вы будете находить дни с гэпом вверх во время слабости. Этот прыжок вверх серьезно отличается от широкого спрэда вверх, когда макетмейкеры поднимают цены вверх против покупки. Гэп вверх происходит быстро, часто, в самом начале торгового дня, и определенно имеет эмоциональное воздействие. Такое движение цены обычно устраивают, чтобы попытаться втянуть вас в потенциально слабый рынок и войти в проигрышную сделку, поймать стоп-лосс на короткой сделке, и вообще напугать трейдеров, вынуждая их совершить ошибку. Вы найдете, что гэпы вверх, несущие в себе слабость, всегда находятся в районе новых максимумов, когда новости хороши и бычий рынок выглядит так, как будто он будет длиться вечно.
Вы можете увидеть подобные типы гэпов вверх и на сильных рынках тоже, но в этом случае слева на графике будет протяженный флэт. Трейдеры, запертые в ловушку в пределах канала
(иногда именуемого «торговый рэйндж»), либо купившие наверху и надеющиеся на прорыв, либо купившие внизу и не видящие серьезного движения вверх, будут деморализованы отсутствием профита.
Эти запертые трейдеры хотят только одного – выйти с рынка хотя бы по той цене, с которой они вошли в него. Профессиональные трейдеры, все еще настроенные по-бычьи, знают это. Чтобы вынудить этих давно запертых трейдеров не продавать, профессионалы поднимают, или открывают с гэпом наверх рынок, сквозь эти потенциальные уровни сопротивления так быстро, как это возможно.
 |
Рисунок 3.Запертые трейдеры (с согласия TradeGuider)
Здесь вы можете видеть, как цены были быстро подняты профессиональными трейдерами, чей взгляд на рынок в тот момент был бычий. Мы понимаем это по повышенному объему, значительно поддерживающему движение. Это не может быть обманным движением вверх, потому что объем поддерживает движение.
Широкие спрэды создаются, чтобы не пустить вас на рынок вместо того, чтобы втянуть вас в него. Это отвадит вас от покупки, т.к. это против человеческой природы покупать сегодня то, что можно было купить дешевле еще вчера, или несколькими часами ранее. Это также пугает трейдеров, открывших короткие позиции на последнем минимуме, обычно подгоняемые своевременным выходом ‘плохих новостей’, которые всегда, по-видимому, появляются на минимумах или около них. Эти трейдеры вынуждены теперь закрыть свои короткие позиции (т.е. купить), увеличивая спрос.
Запомните, глядя на рисунок вверху, что объем, показывающий существенное и здоровое повышение – это бычий объем. Чрезмерный объем, однако, никогда не является хорошим знаком; он указывает на наличие ‘предложения’ на рынке, которое склонно подавлять спрос. Однако, низкий объем предупреждает вас о наличии движения-ловушки (характерного для отсутствия спроса на рынке).
Если вы возьмете быстрое движение вверх в изоляции, все, что оно покажет – это повышение рынка. Но смысл этого движения объясняет торговый рэйндж, расположенный слева (на графике ред.). Теперь вы знаете, почему происходит быстрый подъем цен, иногда даже с гэпом. Обратите внимание также, что низкий объем на даун-барах, появляющийся после ценового ралли и пробоя сопротивления слева, показывает силу рынка и грядущее повышение цен.
Специалисты и макетмейкеры основывают свои покупки и продажи на информации, которую вы не можете видеть. Они осведомлены о больших скоплениях ордеров на покупку и продажу на их книгах на определенных ценовых уровнях, и они в полной мере подстраиваются под общий поток рынка. Эти оптовые торговцы акциями также имеют свои собственные счета. Было бы наивным полагать, что они не способны кратковременно повысить или понизить цену на рынке, как возможно представляют себе торгующие на рынках фьючерсов или опционов. Они могут легко сдвигать рынок вверх или вниз на хороших или плохих новостях или используя другие уловки. Они не находятся под давлением обычных трейдеров, т.к. осведомлены о реальной картине, и, по большей части, именно они всем управляют. Для нас это хорошие новости, потому что мы можем во многих случаях совершенно ясно видеть, что они собираются делать, и можем поймать хорошую сделку, если уделим достаточно внимания этому.
Почему идет игра ценами? Видимо, макетмейкеры хотят поймать в плохие позиции как можно большее число трейдеров. Дополнительный бонус включает ловлю стоп-лоссов, что для них является прибыльным бизнесом.
Вследствие огромных объемов торговли на рынках, профессиональные покупки и продажи довольно распространены, что дает нам большие возможности для наблюдения. Один этот факт говорит нам, что профессиональная работа есть на всех рынках. Эти трейдеры, по их натуре, не заинтересованы в вашем финансовом благополучии. Фактически, ‘умные деньги’, используя малейшую возможность, подобно хищникам, ищут способ поймать ваши стопы и втянуть вас в убыточную сделку.
Как определить
Покупку и Продажу
Чтобы рынок шел вверх необходимо покупать, покупки обычно проявляются в виде ап-бара (т.е. закрытие настоящего бара выше, чем у предыдущего). Количество объема связанное с ап-баром должно повышаться. Однако, повышение объема не должно быть чрезмерным, так как это укажет на наличие предложения в фоне, которое подавляет спрос.
Если на движущемся вверх рынке наблюдается низкий объем, то это, по-видимому, ложный рост. Этот низкий объем обусловлен тем, что профессионалы отказываются участвовать в движении вверх, т.к. знают, что рынок слаб. Рынок может подниматься, но в этом случае он лишен участия профессиональных трейдеров. Если ‘умные деньги’ не заинтересованы в движении, рынок обычно высоко не поднимается.
На медвежьем рынке, вы часто можете видеть шаги вверх при низком объеме. Причина этих повышений нам неинтересна, но мы видим медвежий рынок идущий вверх на низком объеме. Это может быть только по одной причине – профессиональные деньги не заинтересованы в повышении цен и не участвуют в этих повышениях, поэтому и объем низкий. Профессионалы настроены по-медвежьи и не намерены покупать на слабом рынке, просто потому, что это вызовет повышение цен. Если это происходит на фоне рэйнджа слева, на одном и том же ценовом уровне, это становится сильным сигналом дальнейшего снижения цен.
Для движений вниз справедливо обратное. Так, для истинного движения вниз, вы должны найти признаки продаж, которые проявляют себя как повышенный объем на даун-барах (т.е. закрытие настоящего бара ниже, чем предыдущего). Если вы видите чрезмерно повышенный объем, то вы должны быть осторожны, т.к. это может указывать, что в фоне присутствует спрос.
Если вы начинаете замечать снижающийся объем на даун-барах, это проявление снижения давления продаж. Рынок может продолжать падать, но знайте, что вскоре он может развернуться и моментально подняться, благодаря дефициту предложения. Снижение количества объема на даун-барах, указывает на отсутствие профессионального интереса на стороне нисходящего движения.
Как определить
Дефицит Спроса
‘Дефицит спроса’ один из наиболее частых сигналов, которые вы можете встретить, и его довольно легко выявить.
В основном, вы будете наблюдать ап-бар на низком объеме при узком спрэде, как определил это TradeGuider
на рисунке внизу.
 |
Рисунок 4: Нет спроса (с согласия TradeGuider)
Если на нескольких или более последующих барах, цены закрываются вниз, при сниженном объеме и узком спрэде, это указывает на отсутствие давления продаж. В этом случае, мы могли видеть некоторую временную слабость, которая в настоящее время преодолена - движение вверх может теперь продолжиться.
Читая графики, старайтесь помнить, что большинство людей не связывают человеческое поведение (в данном случае, профессиональных трейдеров) с ценовым спрэдом и объемом, но чаще склонны верить массе появляющихся ‘новостей’, которые обязательно отличаются от того, что говорит вам состояние спроса и предложения.
Рисунок 5: Рынок идет во флэте при отсутствии спроса (с согласия TradeGuider)
Это отсутствие спроса со стороны профессиональных денег, что вынуждает рынок разворачиваться на вершинах, что проявляется на графике в виде характерной формы шляпки гриба. Вы можете не заметить этой слабости, потому что новости еще будут хороши.
Рисунок вверху показывает, что рынок полностью лишен профессиональной поддержки. Все X-ы на графике бары с узким спрэдом, закрывающиеся выше предыдущих, при низком объеме. У рынка нет абсолютно никаких шансов для ралли вверх через прошлые ценовые вершины, и при таком дефиците спроса он стремится к новому дну.
Не рассматривайте дефицит спроса в изоляции – пытайтесь выработать комплексный подход при чтении рынка. Вы всегда должны оглядываться в прошлое. Что вам говорят предыдущие бары? Если у вас есть программа TradeGuider, это поможет вам как трейдеру стать лучше, т.к. вы постоянно будете учиться тому, как читать рынок. Со временем, вы станете более опытным в анализе рынка, настолько, что возможно решитесь торговать ‘в слепую’, проверяя ваши навыки без индикаторов спроса и предложения, встроенных в программу.
Запомните теперь, что нам необходимо подтверждение, перед тем, как войти в шорт, после каких-либо признаков отсутствия спроса. Есть множество подтверждающих индикаторов, встроенных в программу, но достаточно сказать, что это подтверждение иногда проявляется, как ап-бар с узким спрэдом при значительно увеличенном объеме. В этом случае, профессиональные трейдеры начали передавать акции неинформированным (или дезинформированным!) покупателям. Цены держаться низко для поощрения покупателей, что определяет узкий спрэд. Эти трейдеры совершенно не сознают значимость активности объема и, вероятно, покупают на повторяющихся «хороших новостях».
Тестирование
Предложения
Тестирование, безусловно, наиболее важный из сигналов к покупке на низком объеме. Поскольку мы многократно в дальнейшем будем ссылаться на эту тему, то здесь имеет смысл несколько отступить и рассмотреть ее детально.
Что такое "тест" и почему мы придаем такое большое значение этому действию?
Крупный трейдер, который накапливал отдельную бумагу или секцию рынка может осторожно двигать цены вниз, но он не может без потери денег поднимать цены, когда другие трейдеры на этом рынке активно продают. Пытаться поднимать цены во время продаж чрезвычайно плохой бизнес, фактически настолько плохой, что может привести профессионала к банкротству, если тот будет упорствовать.
Опасность для любого профессионального трейдера-быка, это предложение, появляющееся на рынке (продажи), потому что во время ралли, продажи на противоположной стороне рынка выступают в качестве сопротивления для ралли и даже могут затопить его покупку. Профессионалы-быки должны поглотить эти продажи, если хотят увидеть более высокие цены. Если они вынуждены поглощать продажи на более высоких уровнях (увеличением покупки), продажи могут стать настолько большими, что цены обвалятся. Они будут вынуждены покупать акции на неприемлемо высоком уровне, и потеряют деньги, если рынок упадет.