Денежно-кредитная политика ЦБ

Операции ЦБ

16.3. ЦБ России (закон "О Банке России") – самостоятельно

1. ЦБ: происхождение, организационная структура и функции ЦБ

Уже к концу 19 в. монопольная эмиссия банкнот сосредоточилась в руках немногих наиболее надежных коммерческих банков, чьи банкноты имели достаточно широкое обращение и пользовались доверием населения. Поэтому к концу 19 в. были учреждены эмиссионные банки, несколько позже получили название "центральные".

Становление ЦБ шло двумя путями: 1) эволюция частных банков; 2) учреждение ЦБ государством.

По принадлежности капитала ЦБ могут быть классифицированы следующим образом:

1) государственные банки, к которым относится большинство банков (Банк России, Doutch Bank и др.);

2) банки со смешанным капиталом, 50 % капитала которых принадлежит государству, а остальные 50% - частным лицам (ЦБ Бельгии и Японии);

3) акционерные банки: Банк США – Федеральная Резервная Система, в состав которого входит 12 банков, т.е. вся страна разделена на несколько территорий.

ЦБ являются независимыми юридическими лицами и подчиняются либо парламенту, либо парламентской комиссии (управляющий (председатель) ЦБ может быть назначен главой Правительства, Президентом, Монархом, но в состав Правительства он не входит).

Поскольку ЦБ независимый, самостоятельно юридический, что позволяет ему вести достаточно независимую денежно-кредитную политику, но с другой стороны его независимость относительна, т.к. и финансовая и денежно-кредитная политика не может вестись независимо от политики государства. Поэтому ЦБ выступает как орган власти.

Функции ЦБ:

1. Монопольная эмиссия банкнот: выполняет только ЦБ и на долю эмиссии приходится до 80 % банкнот. Осуществляет кредитование в 3-х случаях:

- под кредитование государства;

- под кредитование коммерческих банков;

- под прирост золотовалютных резервов.

2. Хранение обязательных кассовых резервов – денежные средства коммерческих банков, которые хранятся на счетах ЦБ для гарантий и по депозитам. Нормой обязательных резервов называют минимальные отношения обязательных резервов к обязательствам коммерческого банка по депозитам. Норму обязательных резервов ЦБ устанавливает законодательно, в каждой стране она может быть различной. Норма обязательных резервов влияет на способность банка в кредитовании, причем норма на различные виды вкладов различная.

100000 у. е. фактические резервы

20 % - ставка

20000 у. е. - перечисляем в ЦБ - обязательные резервы

80000 у. е. - избыточные резервы

3. Хранение золотовалютных резервов: все валютные и золотые резервы находятся в ЦБ; только ЦБ проводит операции на рынках золота и валюты.

4. Кредитование коммерческих банков: ЦБ для коммерческих банков является последней инстанцией, в которой коммерческие банки могут получать кредиты. Кредиты выдаются по ставке, выше рыночной (учетной). Коммерческие банки могут получить кредит в следующих случаях:

- Под переучет векселей, т.е. когда векселя переучитываются каждый раз в ЦБ или покупаются ЦБ-ком. Данные векселя предъявляют ЦБ-ку коммерческие банки.

- Под перезалог векселей.

- Под перезалог ценных бумаг.

5. Функция банкира Правительства (кредитование Правительства): в данных отношениях ЦБ выступает как кредитор и как заемщик. В ЦБ открываются счета Правительства, Казначейства. Практически во всех странах ЦБ является исполнителем государственного бюджета, ЦБ управляет государственным долгом, т.е. он размещает займы облигаций, следит за их размещением и погашением.

6. Надзор за деятельностью коммерческих банков и кредитно-финансовых учреждений.

7. Денежно-кредитное регулирование: ЦБ проводит денежно-кредитную политику, применяя различные кредитно-финансовые инструменты, в основном:

- изменение учетной ставки;

- изменение нормы обязательных резервов;

- операции на открытом рынке.

8. Проведение клиринговых операций: в клиринговых операциях ЦБ является посредником между коммерческими банками, которые расположены в разных концах страны.

Операции ЦБ

ЦБ выполняют следующие основные виды операций: активные и пассивные.

Пассивные операции – это операции по привлечению ресурсов.

85% пассивных операций составляет эмиссия банкнот, которая осуществляется по 3 каналам и, соответственно, обеспечение эмиссии идет по трем каналам:

1. При кредитовании государства эмиссия банкнот обеспечивается ценными бумагами государства.

2. При кредитовании коммерческих банков эмиссия обеспечивается векселями и ценными бумагами.

3. Под прирост золотовалютных резервов эмиссия обеспечивается золотыми запасами и валютой (в странах с активными платежными балансами).

В этом проявляется связь пассивных и активных операций ЦБ. При осуществлении пассивной операции – эмиссия банкнот активной операции являются первичными.

ЦБ привлекает средства коммерческих банков (обязательные резервы), средства государственного бюджета, денежные средства Правительства, Казначейства, выпускает облигационные займы.

Активные операции - это операции по размещению банковских ресурсов.

Активные операции ЦБ можно разделить на:

1) учетно-ссудные операции;

2) банковские инвестиции.

Учетные операции – это операции по учету векселей коммерческих банков.

Ссудные операции – это выдача кредитов коммерческим банкам и государству.

Банковские инвестиции – это размещение, операции с ценными бумагами государства, но портфель ценных бумаг ЦБ не большой, т.к. выпущенные облигационные займы размещаются на открытом рынке и, как правило, держателями государственных ценных бумаг является население и коммерческие банки, и сберегательный банк.

3. самостоятельно

4. Денежно-кредитная политика Центрального банка

Денежно-кредитная политика – совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов.

Цель денежно-кредитной политики заключается в регулировании хозяйственной конъюнктуры путем воздействия на состояние кредита и денежного обращения.

Денежно-кредитная политика может выражаться в кредитной экспансии и кредитной рестрикции.

Кредитная экспансия стимулирует кредиты, увеличивает кредитные ресурсы коммерческих банков, что в результате повышает общую массу денег в обращении.

Кредитная рестрикциявлечет за собой ограничения возможностей коммерческих банков по выдаче кредитов и сдерживает насыщение экономики деньгами.

Все методы денежно-кредитной политики можно разделить на две группы:

1 группа – общие методы, которые влияют на РСК в целом. К общим методам относятся:

· учетная политика (регулирование процентных ставок ЦБ);

· операции на открытом рынке (купля-продажа государственных ценных бумаг);

· изменение норм обязательных резервов.

2 группа – селективные методы, которые предназначены для регулирования конкретных видов кредита или кредитования отдельных видов отраслей, крупных фирм и т.д. К селективным методам относятся:

· прямое ограничение кредитов путем установления лимитов по учету векселей;

· ограничение темпов роста кредитных операций;

· установление контроля по отдельным видам кредитов;

· установление максимальных процентов по отдельным вида вкладов.

Основными целями денежно-кредитной политики ЦБ РФ являются стабилизация и укрепление покупательной способности рубля; обеспечение должного взаимодействия между учреждениями банковской системы внутри страны, а также с центральными банками других государств, с МВФ, Мировым банком и другими организациями.

Банк России использует тот же инструментарий ДКП, что и центральные банки во всем мире. Однако в РФ он дополнен мерами валютного регулирования.

Кроме того, ДКП дополняется банковским регулированием – системой мер, с помощью которых государство через ЦБ обеспечивает стабильное, безопасное функционирование банков, предотвращает дестабилизирующие явления и тенденции.

К основным методам денежно-кредитной политики ЦБ РФ относятся:

· регулирование нормативов обязательных резервов;

· проведение операций на открытом рынке;

· рефинансирование коммерческих банков;

· валютное регулирование;

· установление ориентиров роста денежной массы;

· введение прямых количественных ограничений.

· изменение процентной ставки по операциям Банка России;

Операции на открытом рынке – это купля-продажа Банком России коммерческих и других векселей, государственных облигаций и других ценных бумаг. Суть метода заключается в покупке или продаже Центральным Банком РФ ценных бумаг за свой счет. Покупая ценные бумаги, ЦБ увеличивает количество денег в обращении, а продавая их – изымает часть денег из обращения.

Рефинансирование банков – это предоставление Банком России кредитов коммерческим банкам, в том числе переучет векселей. Рефинансирование осуществляется путем проведения кредитных аукционов и предоставления ломбардного кредита.

Кредитные аукционы проводятся в форме удовлетворения аукционных заявок коммерческих банков с частотой и в сроки, определяемы Центральным Банком РФ исходя из задач денежно-кредитной политики.

Ломбардный кредит – это форма рефинансирования, при которой ЦБ РФ предоставляет ссуды под залог ценных бумаг.

Исходя из роли валютного курса и его влияние на денежное обращение в стране, ЦБ РФ осуществляет валютное регулирование, организует валютный контроль, устанавливает и публикует курс рубля по отношению к иностранным валютам, регламентирует порядок расчетов с иностранными государствами.

Эффективной системой валютного регулирования является валютная интервенция – она заключается в купле-продаже Банком России иностранной валюты на межбанковском или биржевом рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег в экономике.

Наряду с валютной интервенцией ЦБ РФ может применять ряд административных мер:

· решение об обязательной продаже части экспортной выручки;

· лимитирование операций коммерческих банков по купле-продаже иностранной валюты на валютном рынке;

· разработка совместно с Таможенным комитетом системы мер экономического и административного воздействия на экспортеров и импортеров – валютного контроля.

Обязательные резервы – это депонируемая в ЦБ часть обязательств кредитной организации. Размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной организации, а также порядок депонирования в ЦБ устанавливается Советом директоров Банка России.

Нормативы обязательных резервов в соответствии с российским законодательством не должны превышать 20 % обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированы для различных кредитных организаций.

Прямые количественные ограничения – это установление максимального уровня ставок по отдельным видам операций и сделок, прямое ограничение кредитования, замораживание процентных ставок, прямое регулирование конкретных видов кредита для банков и кредитных учреждений.

В соответствии с законодательством ЦБ РФ может применять прямые количественные ограничения в исключительных случаях, в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительством РФ.

Установление ориентиров роста денежной массы – это регулирование количества денег в обращении. ЦБ может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики. Это называется денежным таргетированием.

Количество денег в обращении определяется величиной агрегата М2. При определении ориентиров роста денежной массы центральные банки исходят из предполагаемой динамики реального ВВП, уровня инфляции и скорости обращения денег. Первые два показателя находятся в прямой зависимости от М2, последний – в обратной.

Управление наличной денежной массой (агрегат М0) – это регулирование обращения наличных денег, эмиссия, организация их обращения и изъятия из обращения, осуществляемые Банком России

ЦБ может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Процентные ставки ЦБ – это минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции. ЦБ использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления рубля.

Банк России в целях обеспечения надежности и устойчивости коммерческих банков устанавливает обязательные нормативы:

1) Нормативы ликвидности коммерческих банков определяются:

а) соотношение между активами и пассивами с учетом сроков, сумм и типов активов и пассивов, других факторов;

б) соотношение ликвидных активов (наличные денежные средства, требования до востребования, другие легко реализуемые активы) и суммарных активов.

2) Норматив достаточности капитала – определяется как предельное соотношение общей суммы собственных средств кредитной организации и суммы ее активов, взвешенных с учетом риска.

3) Максимальный размер привлеченных денежных вкладов (депозитов) граждан – предельное соотношение общей суммы вкладов граждан и величины собственных средств (капитала) банка.

4) Максимальный размер кредитов, гарантий и поручительств, предоставленных банком своим акционерам – определяется в процентах от собственных средств банка и не может превышать 20 %.

Кроме того, Банк России устанавливает методики определения собственных средств, активов, пассивов и размера риска по активам для каждого из нормативов с учетом международных стандартов и консультаций с банками, банковскими ассоциациями и союзами