Коэффициенты (показатели) ликвидности.

Виды корпоративной деятельности.

Формирование CF в компании.

Активы

1. Операционный денежный поток OCF = EBIT +DA – T

EBIT (Earnings Before Interest & Taxes) – прибыль до выплаты налогов и процентов

EBIT = S – TC, где – S = TR = Q * P

DA – амортизационные отчисления (обесценение материальных и нематериальных??? активов)

Т – налог на прибыль

OCF = EBITDA – T = NOPAT + DA

NOPAT (Net Operating Profit After Taxes) – чистая операционная прибыль после уплаты налогов

· денежный результат предприятия за период

· прибыль до выплаты процентов, налог на прибыль, амортизационные отчисления

· выгодно объединять компаниям, у которых больше объем основных средств

1. Инвестиционный денежный поток – ICF = (FA₁ – FA₀) + DA

FA₁, FA₀ (fixed assets) – внеоборотные активы или основные средства на конец и на начало периода

1. Изменения чистого оборотного капитала ∆NWC = NWC₁ – NWC₀

NWC (Net Working Capital) = OA – CL,

• OA (Operating Assets) - оборотные или текущие активы
• CL (Current liabilities) – краткосрочные обязательства
1. CF_A = OCF – ICF - ∆NWC

Пассивы

1. Денежный поток владельцев - CF_E = div – (E₁ – E₀)

div - выплаченные за период дивиденды

E₁, E₀ - собственный капитал на конец и на начало периода

1. Денежный поток кредиторов - CF_D = I – (D₁ – D₀)

I- проценты, выплаченные за период

D₁, D₀ – долгосрочные обязательства на конец и на начало периода

CF_A = OCF – ICF - ∆NWC = CF_E + CF_D

Вопрос № 2. Ключевые финансовые коэффициенты.

Важные моменты:

1. Выбор показателя для расчета

2. Интерпретация значения

3. Улучшение показателя

Взаимосвязь ключевых финансовых коэффициентов

Предприятие должны быть платежеспособным,

эффективным и инвестиционо привлекательным.

Ликвидность.

Особенности:

1. Ликвидность актива – его способность быть быстро и правильно реализованным на условиях справедливой сделки:

· много продавцов и покупателей

· у сторон достаточно времени, чтобы принять решение

· ни одна из сторон не находится в заблуждении, в зависимости или кабальных условиях

2. Ликвидность баланса предприятия – его способность рассчитываться по краткосрочным обязательствам.

Коэффициенты (показатели) ликвидности.

1. Текущая (краткосрочная) ликвидность или коэффициент покрытия (Kl)

2. Быстрая (срочная - quick) ликвидность или «лакмусовая бумажка» (Kql)

3. Абсолютной ликвидности или денежных средств (Kal)

Финансовая устойчивость.

Особенности:

Определение – способность предприятия рассчитаться по долгосрочным обязательствам.

Рассчитывается по всем активам или только по чистым активам.

12
• Далее ⇒