Управление портфельными инвестициями в системах логистики
4.1. Инвестиционный портфель: понятие, типы и цели формирования Цели и задачи управления портфелем ценных бумаг
Под инвестиционным портфелем понимается совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, либо юридическим или физическим лицам на правах долевого участия, выступающая как целостный объект управления.
В отличие от прямых инвестиций, которые имею целью не просто вложение средств в развитие организации, но и получение вместе с тем контроля над ее деятельностью, портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами различных компаний, которые и формируют портфель инвестора.
Портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого обеспечивается необходимая инвестору постоянство дохода при условиях минимального риска.
Наиболее распространенным является инвестирование в портфели ценных бумаг. Инвестирование в ценные бумаги является относительно новым явлением в отечественной экономике. Поскольку в советское время не функционировал финансовый рынок как таковой, не было его важной составляющей - рынка ценных бумаг, то отсутствовали возможности вложений в финансовые инструменты и, прежде всего, в ценные бумаги.
Финансовые инструменты - это различные формы финансовых обязательств, как долгосрочного, так и краткосрочного характера, которые являются предметом купли и продажи на финансовом рынке. К финансовым инструментам обычно относят:
• ценные бумаги (основные и производные);
• драгоценные металлы;
• иностранную валюту;
Иными словами, портфельное инвестирование означает вложение средств в совокупность ценных бумаг (акции, облигации, производные ценные бумаги и др.).
Задача портфельного инвестирования - получение ожидаемой доходности при минимально допустимом риске. Портфельное инвестирование имеет ряд особенностей и преимуществ:
· с помощью такого инвестирования возможно придать совокупности ценных бумаг, объединенных в портфель, инвестиционные качества, которые не могут быть достигнуты при вложении средств в ценные бумаги какого-то одного эмитента;
· умелый подбор и управление портфелем ценных бумаг позволяет получать оптимальное сочетание доходности и риска для каждого конкретного инвестора;
· портфель ценных бумаг требует относительно невысоких затрат в сравнении с инвестированием в реальные активы, поэтому является доступным для значительного числа индивидуальных инвесторов;
· портфель ценных бумаг на практике обеспечивает получение достаточно высоких доходов за относительно короткий временной интервал.
Цель формирования портфеля ценных бумаг - сохранить и приумножить капитал.
Цель портфельного инвестора состоит в получении дохода от повышения стоимости купленных акций, а также в получении дивидендов на эти акции. Для снижения рисков инвестирования при портфельных инвестициях инвестор вкладывает средства в активы различных компаний.
Иногда портфельные инвестиции рассматриваются как средство защиты денежных средств от инфляции и получение спекулятивного дохода.
Рис. 10 Виды портфелей и их инвестиционные свойства
Сущность портфельного инвестирования заключается в распределении инвестиционных ресурсов между различными группами финансовых активов для достижения требуемых параметров. В зависимости от целей и задач, поставленных при формировании портфеля, инвестор должен целенаправленно определить оптимальное соотношение между различными типами ценных бумаг, включаемых в портфель.
Для составления инвестиционного портфеля необходимо:
· формулирование основной цели и определение приоритетов (максимизация доходности, минимизация риска, сохранение и прирост капитала и т.п.);
· отбор инвестиционно привлекательных ценных бумаг, обеспечивающих требуемый уровень доходности и риска;
· поиск адекватного соотношения видов и типов ценных бумаг в портфеле для достижения поставленных целей;
· мониторинг инвестиционного портфеля по мере изменения основных его параметров.
Принципы формирования инвестиционного портфеля:
· обеспечение безопасности (страхование от всевозможных рисков и стабильность в получении дохода);
· достижение приемлемой для инвестора доходности;
· обеспечение ликвидности;
· достижение оптимального соотношения между доходностью и риском, в том числе путем диверсификации портфеля.