Комплексные показатели оценки риска банкротства на основе финансовых коэффициентов
Современная экономическая практика антикризисного управления выработала достаточно много методов оценки банкротства.
Первые опыты по разработке экономико-математических методов оценки банкротства относятся к периоду Великой депрессии в США, длившейся с 1929 по 1933гг. Анализ финансовой отчетности американских предприятий за несколько лет до их финансового краха позволил аналитикам различных стран предложить модели прогнозирования банкротства.
В соответствии с предложенной классификацией по уровню финансового риска (Табл. 4.1.1) предприятия можно разделить на классы со следующими характеристиками:
1 класс. Предприятие с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств. Это предприятия, находящиеся в безрисковой зоне.
2 класс. Предприятие, имеющее некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные. Это предприятия, находящиеся в зоне допустимого риска.
3 класс. При взаимоотношениях с такими предприятиями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным. Это проблемные предприятия с высокой степенью риска.
4 класс. Это предприятия с очень высокой степенью риска, так как кредиторы сильно рискуют потерять свои средства.
5 класс. Это несостоятельные предприятия. Это предприятия с катастрофической степенью риска.
| Таблица 4.2.1 Классификация организаций по уровню финансового риска по уровню финансового риска | ||||||
| Показатели финансового состояния | Условия снижения критерия | Границы классов согласно критериям | ||||
| 1 класс | 2 класс | 3 класс | 4 класс | 5 класс | ||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,01 п.- 0,3 балла | >0,70 = 14 баллов | 0,69-0,50 = 13,8-10 баллов | 0,49-0,30 -9,8-6 баллов | 0,29-0,10 = 5,8-2 баллов | <0,10 = 1,8-0 баллов |
| Коэффициент критической оценки | 0,01 п.-0,2 балла | >1 = 11 баллов | 0,99-0,80 -10,8 -7 баллов | 0,79-0,70 = 6,8-5 баллов | 0,69-0,60 = 4,8-3 баллов | <0,59 = 2,8-0 баллов |
| Коэффициент текущей ликвидности | 0,01 п. -0,3 балла | >2 = 20; 1,7-2,0- 19 баллов | 1,69-1,50 = 18,7 -13 баллов | 1,49-1,30 = 12,7 -7 баллов | 1,29-1,00 = 6,7-1 баллов | <0,99 = 0,7-0 баллов |
| Коэффициент финансовой независимости | - | >0,5 = 10 баллов | 0,49-0,40 = 9 -7 баллов | 0,39-0,30 = 6,5-4 баллов | 0,29-0,20 = 3,5-1 баллов | <0,20 = 0,5-0 баллов |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | 0,01 п.- 0,3 балла | >0,5 = 12,5 баллов | 0,49-0,40 = 12,2-9,5 баллов | 0,39-0,20 = 9,2-3,5 баллов | 0,19-0,10 = 3,2-0,5 баллов | <0,10 = 0,2 балла |
| Коэффициент капитализации | 0,01 п. - 0,3 балла | <0,7-1,0 = 17,5-17,7 баллов | 1,01-1,22 = 17,0-10,7 баллов | 1,23-1,44 = 10,4-4,1 баллов | 1,45-1,56 = 3,8-0,5 баллов | >1,56 = 0,2-0 баллов |
| Коэффициент финансирования | 0,01 п.- 0,4 балла | >0,50-0,60 = 9,0-10,0 баллов | 0,49-0,45 = 8,0-6,4 баллов | 0,44-0,40 = 6,0-4,4 баллов | 0,39-0,31 = 4,0-0,8 баллов | <0,30 0,4-0 балла |
| Коэффициент финансовой устойчивости | 0,1 п. снижения - 1 балл | >0,80 5 баллов | 0,79-0,70 = 4 балла | 0,69-0,60 = 3 балла | 0,59-0,50 = 2 балла | <0,49 1-0 баллов |
| Границы классов | 100-97,6 балла | 93,5-67,6 балла | 64,4-37 балла | 33,8-10,8 балла | 7,6-0 балла |
Ранжирование предприятий по финансово-экономическому состоянию
Таблица 4.3.1
| Показатели | Значения интервала | |||
| Рентабельность собственного капитала | >1/3 ставки ЦБ | 1/3-1/4 ставки ЦБ | >1/4 ставки ЦБ | <0 |
| Уровень собственного капитала, % | >70 | 60-69 | 50-59 | <50 |
| Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом | >1,1 | >1.0 | 1,0-0,8 | <0,8 |
| Длительность оборота кредиторской задолженности, дней | <60 | 61-90 | 91-180 | >180 |
| Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дней | 1-30 | >30 0-(-10) | (-11)- (-30) | < (-30) |
| Цена интервала | ||||
| Показатели | Распределение предприятий по группам | |||
| А | В | С | D | |
| Сумма баллов | 21-25 | 11-20 | 4-10 | <4 |
| Зона рисков финансового состояния | Безрисковая | Допустимая | Критическая | Катастрофическая |
В зависимости от уровня показателей, представленных в табл. 4.2.1, предприятия можно разделить на группы:
Группа А- предприятие имеет высокую рентабельность, финансово устойчиво. Его платежеспособность не вызывает сомнений. Качество финансового и производственного менеджмента высокое. Предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития, а результаты деятельности находятся в безрисковой зоне.
Группа В- предприятие имеет удовлетворительный уровень рентабельности, в целом платежеспособно и финансово устойчиво, хотя отдельные показатели ниже рекомендуемых значений. В целом предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночных факторов. Результаты деятельности находятся в зоне допустимого риска и работа с предприятием требует взвешенного подхода.
Группа С - предприятие финансово неустойчиво, имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне. Инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском. Результаты деятельности и финансовое состояние находятся в зоне критического риска и требуют значительных усилий по их изменении).
Группа D- предприятие находится в глубоком финансовом кризисе (в зоне катастрофического риска). Размер кредиторской задолженности велик и не позволяет расплатиться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость предприятием практически утрачена и значение показателя рентабельности собственного капитала не позволяет надеяться на лучшее. Вероятность улучшения ситуации даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности невысока.