Тема 7. Международные инвестиции. Международный кредит
Международное движение капитала - это процесс перемещения и функционирования капитала между странами, прежде всего с целью его самовозрастания. Вкладывая капитал за рубежом, инвестор осуществляет иностранные инвестиции.
Этапы возникновения и развития процесса международного
движения капитала:
I - этап зарождения вывоза капитала (с конца XVII - начало XVIII вв. До конца XIX вв.). Этот процесс носил ограниченный и случайный характер, а также исключительно односторонний (из метрополий в колонии).
II - этап вывоза капитала (с конца XIX - начала XX вв. До середины XX
в.). По мере утверждения в мировом хозяйстве капиталистических производственных отношений процесс вывоза капитала стал осуществляться как между промышленно развитыми странами, так и между
промышленно развитыми и развивающимися странами. Этот процесс стал типичным, повторяющимся и характерным явлением.
III - этап международной миграции капитала (с середины 50-60-х годов XX в. по настоящее время). Вывоз капитала осуществляют не только промышленно развитые страны, но и многие развивающиеся и бывшие социалистические страны. Страны одновременно становятся и экспортерами и импортерами капитала. Экспорт капиталов вызывает
значительные по объемам обратные движения капиталов в виде процентов по кредитам, предпринимательской прибыли, дивидендов по акциям.
Предпосылки, обуславливающие международное движение
капитала:
• Интернационализация хозяйственной жизни.
• Появление возможности более выгодного вложения капитала в другой стране.
• Относительный избыток капитала на внутреннем рынке и
отсутствие условий его эффективного использования.
• Стремление владельцев капитала применить его там, где
существуют низкие цены на сырье, материалы, энергию, транспорт, полуфабрикаты и т.д.
• Экономия финансовых ресурсов от применения более низких таможенных тарифов и льготных тарифных мер в странах, куда перемещается капитал.
• Возможность стабильного снабжения национальных предприятий импортным сырьем.
• Стремление обеспечить сохранность и чистоту окружающей среды в странах-экспортерах капитала.
• Существование различных путей и форм международного
движения капитала и его более эффективного применения за рубежом.
Классификация международных потоков капитала
1. Функциональное назначение
Заѐмный капитал
Предпринимательский капитал
2. Целевое назначение
Прямые инвестиции
Портфельные инвестиции
3. Принадлежность
Частный капитал
Государственный капитал
Капитал международных организаций
4 Сроки обращения
Краткосрочный капитал
Среднесрочный капитал
Долгосрочный капитал
Предпринимательский капитал включает:
• приямые инвестиции
• портфельные инвестиции
Прямые инвестиций - капитальные вложения с целью приобретение или расширение фондов компании, а также все другие операции, связанные с усилением контроля над компанией, независимо от ее юридической формы,
или расширением сферы ее деятельности.
Прямые инвестиции должны обеспечивать инвесторам фактический контроль над предприятием в которое инвестируются средства.
Портфельные инвестиции - вложения средств в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями или государством, а также объекты тезаврации, банковские депозиты.
В отличие от прямых инвестиций, портфельные не дают право инвестору участвовать в управлении объектом
инвестирования, однако позволяют получать заранее установленный размер дохода (т.е. самостоятельно выбирать доходность инвестиций).
Факт
Прирост прямых иностранных инвестиций на 1% стимулирует прирост ВВП на 0,4%
Международный кредит - движение ссудного капитала в
сфере международных экономических отношений, связанных с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях срочности, платности, возвратности.
Источники международных кредитов
• Внутренние
• Внешние (иностранные кредиты)
По назначению:
• Коммерческий кредит
• Финансовый кредит
• Промежуточный кредит
Виды международных кредитов
• Товарный
• Валютный
Сроки международных кредитов
• Краткосрочный (до 1 года)
• Среднесрочный (от 1 до 5 лет)
• Долгосрочный (более 5 лет)
В результате конкуренции в мире на базе ведущих национальных рынков сложились тринадцать мировых финансовых центров: Лондон, Нью-Йорк, Токио, Париж,
Цюрих, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Сингапур,
Бахрейн и т.д.
Это центры сосредоточения банковских и финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитно-финансовые, фондовые операции, сделки с золотом.
Государственные гарантии прав и интересов иностранных
инвесторов в странах соблюдены на трех уровнях:
На уровне конституций этих стран, где обычно гарантируется неприкосновенность собственности и оговаривается, что ее экспроприация возможна только по решению суда, а для государственных нужд - только при условии предварительной и равноценной компенсации. Эти права традиционно распространяются и на иностранных инвесторов.
На многостороннем уровне, например на основе подготовленной Всемирным банком и действующей с 1966 г. Конвенции по урегулированию инвестиционных споров между государствами и гражданами других стран. Сейчас число стран-участников Конвенции более 100, и в случае возникновения разногласий между ними и
действующими на их территории иностранными инвесторами последние могут обратиться в Международный центр по урегулированию
инвестиционных споров при Всемирном банке в Вашингтоне.
На двустороннем уровне, в основном в рамках аключенных
между двумя странами соглашений о взаимной защите и поощрении инвестиций.
В Украине государственное регулирование деятельности
иностранных инвесторов регулируется:
• Международным законодательством (конвенциями, хартиями и др.).
• Национальным законодательством (Законами Украины, постановлениями распоряжениями исполнительных органов власти и др.).
• Государственными органами (Министерством экономического развития и торговли Украины, Министерством финансов, НБУ и др.).
ТРАНСНАЦИОНАЛЬНАЯ КОРПОРАЦИЯ, ТНК (transnational
corporation, TNC) – крупная фирма (или объединение фирм
разных стран), имеющая зарубежные активы
(капиталовложения) и оказывающая сильное влияние на
какую-либо сферу экономики (или несколько сфер) в
международном масштабе.
В англоязычной литературе по международной экономике
для обозначения международных бизнес-организаций часто
употребляют также термины «многонациональные фирмы»
(multinational firms – MNF) и «многонациональные
корпорации» (multinational corporation – MNC), которые
используются как синонимы.
Организация Объединенных Наций первоначально, с 1960-х, относила к числу ТНК фирмы с годовым оборотом более 100 млн. долл. и с филиалами не менее чем в шести странах. Позже стали применяться менее жесткие
критерии. Сейчас ООН считает транснациональными те корпорации, которые обладают следующими формальными признаками:
– они имеют производственные ячейки не менее чем в двух странах;
– они проводят согласованную экономическую политику под
централизованным руководством;
– ее производственные ячейки активно взаимодействуют друг с другом – обмениваются ресурсами и ответственностью.
– ТНК контролируют примерно 2/3 мировой торговли;
– на них приходится около 1/2 мирового промышленного производства;
– на предприятиях ТНК работает примерно 10% всех занятых в несельскохозяйственном производстве (из них почти 60% работают в материнских компаний, 40% – в дочерних подразделениях);
– ТНК контролируют примерно 4/5 всех существующих в мире патентов, лицензий и ноу-хау.
Подобно тому как ТНК являются элитой бизнеса, среди ТНК есть своя элита – суперкрупные фирмы, соперничающие со многими государствами и по производству, и по бюджету, и по числу «подданных». Крупнейшие 100 ТНК (менее 0,2% от их общего числа) контролируют 12% от
совокупного размера зарубежных активов и 16% от совокупного объема зарубежных продаж.
Международный кредит (МК) - это отношения между субъектами мирового хозяйства по поводу предоставления, использования и возврата кредитных ресурсов. Его основная цель - получить максимальный доход в виде
процента.
Принципы МК:
Срочность - кредиты предоставляются на определенный срок.
Возвратность - возврат денег владельцу.
Платность - плата за пользование кредитом.
Обеспеченность - гарантии получателя кредита.
Виды гарантий:
Материальные (недвижимость и материальные ценности);
Правительственные.
Целевой характер.
МК, как правило, предоставляется под решение конкретных экономически обоснованных задач.
Субъектами МК могут быть:
• государство;
• группы государств;
• фирмы (обособленные хозяйственные единицы);
• банки;
• страховые компании;
• транснациональные компании;
• международные организации (экономические,
валютно-финансовые);
• государственные учреждения (министерства, ведомства).
Функции МК:
• обеспечивает перераспределение материальных и финансовых ресурсов между странами;
• позволяет более эффективно использовать финансовые и
материальные ресурсы;
• способствует накоплению материальных и финансовых ресурсов с целью их более рационального использования в будущем;
• ускоряет процесс реализации товаров, расширяет границы международной торговли;
• обеспечивает владение важнейшими методами конкурентной борьбы на мировом рынке;
• способствует решению программ структурной перестройки
экономики отдельных стран;
• снижает платежеспособность стран-заемщиков и повышает уровень их задолженности кредиторам.
Мировой рынок ссудных капиталов (МРСК) - это
совокупность спроса и предложения на ссудный капитал со
стороны заемщиков и кредиторов из разных стран. Его основная цель - аккумуляция и перераспределение финансовых ресурсов с помощью финансовых посредников.
В МРСК выделяется четыре структуры:
1) функциональная;
2) институциональная;
3) географическая;
4) валютная.