Факторы, которые влияют на валютный курс. Среди них
можно выделить следующие:
1. Изменения во вкусах потребителей. Любые изменения во вкусах
или привязанностях потребителей к изделиям другой страны изменяют
спрос или предложение на валюту этой страны, а также изменяют ее
валютный курс. Например, если технологические достижения американцев в
производстве компьютеров делают их технику наиболее привлекательной
для британских потребителей и промышленности, то они, покупая больше
американских компьютеров, поставят больше фунтов на валютные рынки, и
курс доллара повысится. И наоборот, если английский твид станет более
популярным в США, то спрос на фунт возрастет, и курс доллара снизится.
2. Темп инфляции. Соотношение валют по их покупательной
способности (паритет покупательной способности), отражая действие
закона стоимости, служит своеобразным хребтом валютного курса. Поэтому
на валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в
стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные
факторы. Инфляционное обесценивание денег в стране вызывает снижение
покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам
стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается
в средне- и долгосрочном плане. Выравнивание валютного курса,
приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности
происходят в среднем в течение двух лет.
Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у
стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и
капиталами. Это объясняется тем, что наиболее тесная связь между
динамикой валютного курса и относительным темпом инфляции проявляется
при расчете курса на базе экспортных цен.
3. Состояние платежного баланса. Активный платежный баланс
способствует повышению курса национальной валюты, так как
увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный
платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной
валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для
погашения своих внешних обязательств.
4. Разница процентных ставок в разных странах. Изменение
процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на
международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных.
Повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов,
а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за
границу.
5. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные
операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то
фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты,
что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро
реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых
соотношений. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и
стихийного движения “горячих” денег.
6. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в
международных расчетах.
7. На курсовое соотношение валют воздействует также ускорение
или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса
национальной валюты импортеры стараются ускорить платежи в иностранной
валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса. При укреплении
национальной валюты, напротив, преобладает ее стремление к задержке
платежей в иностранной валюте.
8. Степень доверия к валюте на национальных и мировых рынках.
Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в
стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими
воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только данные
темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной
способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты
38. Валютный рынок: понятие, функции, институциональная структура, виды и особенности. Валютные операции
Валютный рынок – это сфера экономических отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте (чеки, векселя, телеграфные переводы, аккредитивы).
Основные участники валютного рынка:
· банки;
· инвестиционные фонды;
· ТНК;
· физические лица.
Мировой валютный рынок включает в себя:
· глобальные валютные рынки;
· региональные валютные рынки;
· национальные (местные) валютные рынки.
Эти рынки отличаются по объемам, характеру и количеству участвующих в операциях валют. Глобальные валютные рынки концентрируются в международных финансовых центрах: Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Франкфурте, Париже, Сингапуре и др.
Функции:
· обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов;
· формирование на основе соотношения спроса и предложения валюты ее обменного курса;
· защиту от валютных рисков, движения спекулятивных капиталов, предоставление инструментов для денежно-кредитной политики центральных банков.
Особенности:
· глобализация и интеграция под воздействием интернационализации мировых хозяйственных связей;
· децентрализация и глобальные масштабы валютных сделок;
· унификация валютных операций;
· преимущественно спекулятивный характер сделок;
· непрерывность валютных операций в течение суток;
· нестабильность валютных курсов, валютные риски.
Субъекты валютного рынка с учетом их ВП и преследуемых целей подразделяются на:
· хеджеров;
· спекулянтов;
· арбитражеров;
· трейдеров.
Они, покупая и продавая валюту на срок, тем самым корректируют свою ВП.
Большинство участников валютного рынка, прежде всего предприятия, – это хеджеры. Их главная задача – защитить валютную выручку от валютно-курсового риска. Поэтому, стремясь закрыть открытую валютную позицию, они с помощью коммерческих банков осуществляют конверсионные операции.
Виды:
 |
Валютные операции - урегулированные национальным законодательством или международными соглашениями сделки, предметом которых являются валютные ценности.
В число валютных операций входят:
приобретение и отчуждение валютных ценностей на законных основаниях, а также использование валютных ценностей в качестве средства платежа;
приобретение и отчуждение валюты РБ и внутренних ценных бумаг, если в этих операциях участвуют нерезиденты;
ввоз на таможенную территорию РБ и вывоз с таможенной территории РБ валютных ценностей, валюты РБ и внутренних ценных бумаг;
перевод иностранной валюты, валюты РБ, внутренних и внешних ценных бумаг со счета, открытого за пределами территории РБ, на счет того же лица, открытый на территории РБ, и со счета, открытого на территории РБ, на счет того же лица, открытый за пределами территории РБ;
перевод нерезидентом валюты РБ, внутренних и внешних ценных бумаг со счета (с раздела счета), открытого на территории РБ, на счет (раздел счета) того же лица, открытый на территории РБ.
39. Европейская валютная система. Евро: критерии и последствия введения для экономик ЕС
ЕВРО (EURO) – единая валюта стран Европейского Союза. В 1996 введена в безналичное обращение как параллельная валюта в странах экономического и валютного союза ЕС. С 1999 стала единственной безналичной валютой, а с 2002 полностью заменила национальные валюты 12 стран, вошедших в еврозону (Австрия, Бельгия, Германия, Греция, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция).
Цель введения евро. В современном мировом хозяйстве наиболее остро конкурируют три экономических региональных центра – Северная Америка (США и Канада), Западная Европа (страны ЕС) и Дальний Восток (Япония, КНР, ряд «новых индустриальных стран»). Мощным инструментом консолидации каждого из этих регионов и одновременно конкурентной борьбы с другими центрами являются международные валюты.
Североамериканский центр – это зона абсолютного доминирования доллара, который одновременно претендует на роль основной общемировой валюты. Чтобы противодействовать «долларизации» мирового хозяйства, конкуренты США стремятся расширить использование в международных расчетах собственных денег – западноевропейских валют, японской иены. Самым сильным конкурентом доллару в начале 21 века стала евровалюта – евро.
Основные преимущества валютного союза стран ЕС связаны с тем, что участники внешнеэкономических операций снижают трансакционные издержки; избавляются от курсовых рисков; ослабляют зависимость своих экономик от доллара.
Первое преимущество единой валюты связано с тем, что участники внешнеэкономических операций испытывают трудности из-за разных масштабов цен, в силу чего достаточно трудно сопоставлять цены на однородные товары в разных странах. Эффективным способом снижения этих трансакционных издержек служит жесткая фиксация курсов разных валют по отношению друг к другу, а в идеале – переход на универсальные денежные единицы.
Другое преимущество общей для всех стран ЕС валюты связано с тем, что она призвана ликвидировать риски изменения курсов валют. Тем самым снижаются расходы на банковские операции и на страхование от рисков, связанных с изменением валютных курсов, что облегчает планирование торговли и инвестирования. Ликвидация трудностей международных расчетов дает мощный импульс развитию подлинно единого международного рынка.
Еще одной причиной создания еврозоны является желание сделать Европу более привлекательной для международных источников капитала. Дело в том, что для долгосрочных инвестиций привлекательными являются страны и регионы с наиболее стабильной валютой. Многие экономисты считают, что по мере усиления евро доллар будет терять свою привлекательность, и мир испытает глобальную дедолларизацию. Единая европейская валюта призвана стать стабилизирующим фактором в мировой валютной системе и заслуживающей доверия альтернативой доллару в международной торговле.
Евро: (вопр от препода)
- снижаются трансакционные издержки
- ликвидирует риск изменения курсов валют
- ликвидирует трудность м/н расчетов
- желание сделать Европу более привлекательной - то есть более стабильной в плане валюты
- низкие ставки по кредитам
- невысокий уровень инфляции
- возможность противостоять доллару
- постоянные цены на продукты
40. Валютная политика государства: понятия, инструменты, направлния. Государственное регулирование валютного курса
Валютная политика представляет собой систему мероприятий государства в сфере международных валютных отношений. Юридически валютная политика оформляется соответствующими законодательными актами страны и соглашениями между государствами. В настоящее время государства вправе самостоятельно выбирать режим валютного курса – плавающий или фиксированный.
К государственной валютной политике относятся также: девизная политика, дисконтная политика, протекционистские меры.Девизная политика означает регулирование валютного курса посредством купли-продажи иностранной валюты. Ее важнейшим инструментом являются валютные интервенции – операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ключевых иностранных валют. Чтобы повысить курс национальной валюты, центральный банк ее скупает в обмен на иностранные валюты. Тем самым повышается спрос на национальную валюту, а, следовательно, и ее курс. Соответственно, для того, чтобы понизить курс национальной валюты, центральный банк продает национальную валюту в обмен на иностранную. Для интервенций обычно используются официальные валютные резервы.
Дисконтная политика – это изменение Центральным банком учетной ставки. Воздействуя на стоимость кредита на внутреннем рынке и на международное движение капитала она, тем самым, влияет на валютный курс.
Основные инструменты валютной политики - валютная интервенция, валютные ограничения, валютные резервы, валютное субсидирование, валютные паритеты.
Формирование валютного курса в Республике Беларусь проходит под воздействием ряда факторов, влияющих на соотношение спроса и предложения на валютном рынке. Основным институтом валютного регулирования является Национальный банк.
Курс белорусской валюты в настоящее время является стабильным и прогнозируемым.