Лекция 4. Управление оборотными активами организации
Основные вопросы:
I. Состав оборотных активов корпорации.
II. Анализ эффективности использования материальных оборотных средств корпорации.
III. Методы расчета нормативов оборотных средств.
IV. Источники формирования и финансирования прироста оборотных средств.
I. Состав оборотных активов корпорации.
Оборотные активы – это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно в процессе производства и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотного капитала корпорации. Они оборачиваются менее 12 месяцев.
По функциональному назначению оборотный капитал подразделяется на оборотные производственные фонды и фонды обращения.
Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Это сырье, материалы, топливо, малоценные и быстроизнашивающие предметы, производственные запасы, незавершенное производство, полуфабрикаты, расходы будущих периодов. Они полностью расходуются в однократном производственном цикле, претерпевают изменение своей натурально-вещественной формы в процессе труда, утрачивают потребительную стоимость в процессе производства, кругооборот зависит от производственного цикла, переносят свою стоимость на готовый продукт целиком и сразу.
Фонды обращения непосредственно не участвуют в процессе производства – это готовая продукция и денежные средства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств корпорации и достижении единства производства и обращения.
Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.
II. Анализ эффективности использования материальных оборотных средств корпорации.
Учет запасов материальных оборотных средств ведется в натуральном и денежном выражении по состоянию на определенную дату и в среднем за период.
Использование материальных оборотных средств характеризуется рядом показателей.
1) Коэффициент оборачиваемости, представляющий собой отношение выручки от реализации продукции за период к среднему остатку материальных оборотных средств:
,
где 
– выручка от реализации за период; 
– средний остаток материальных оборотных средств.
Коэффициент показывает, сколько раз стоимость оборотных средств, равная их среднему остатку, оборачивалась и возвращалась в денежной форме в течение данного периода времени; он близок к показателю фондоотдачи по своему экономическому содержанию.
2) Коэффициент закрепления материальных оборотных средств – величина, обратная коэффициенту оборачиваемости:
Показывает, какой объем материальных оборотных средств приходится на каждый рубль реализованной продукции; по экономическому смыслу близок к показателю фондоемкости.
3) Средняя продолжительность одного оборота в днях – время, в течение которого совершается кругооборот средств
,
где 
– число дней в периоде.
Показывает, сколько дней занимает один полный оборот материальных оборотных средств; его удобно использовать для сравнения скорости обращения материальных оборотных средств за периоды различной продолжительности.
4) Сумма средств, высвобожденных из оборота в результате ускорения оборачиваемости материальных оборотных средств
или 
.
5) Материалоемкость продукции исчисляется как отношение стоимости текущих материальных затрат без амортизации к стоимости произведенной продукции.
6) Показатели расхода важнейших видов материальных ресурсов в натуральном выражении в расчете на единицу продукции.
7) Показатели удельного расхода конкретного вида сырья или материала в натуральном выражении в расчете на единицу продукции в натуральном выражении.
Пусть 
– общий расход сырья или материала в натуральном выражении; 
– количество произведенной продукции в натуральном выражении; 
– удельный расход сырья и материала; тогда
.
8) Индекс удельного расхода материала:
,
где 
– удельный расход материала в базисном периоде (или по плану на отчетный период); 
– удельный расход материала в отчетном периоде.
9) Экономия (перерасход) материального ресурса в натуральном выражении в расчете на весь объем произведенной в отчетном периоде продукции по сравнению с условиями производства базисного периода (или плана)
.
10) Общий индекс удельных расходов различных материалов при производстве разнородной продукции, являющейся средней величиной из индивидуальных индексов:
11) Экономия (перерасход) всех ресурсов в расчете на весь выпуск разнородной продукции исчисляется по формуле:
.
III. Методы расчета нормативов оборотных средств.
Нормируемыми являются только собственные оборотные средства, но не все, а лишь оборотные производственные фонды и остатки нереализованной готовой продукции на складе корпорации.
К ненормируемым средствам относятся товары отгруженные, денежные средства и средства в расчетах.
Существует несколько методов расчета нормативов оборотных средств: метод прямого счета, аналитический и коэффициентный.
Метод прямого счета является наиболее точным, обоснованным, но и трудоемким. Он обоснован на определении научно-обоснованных норм запаса по отдельным элементам оборотных средств и норматива оборотных средств, т.е. стоимостного выражения запаса, который рассчитывается по каждому элементу.
Аналитический метод предполагает укрупненный расчет оборотных средств в размере их среднефактических остатков. Он предполагает учет различных факторов, влияющих на организацию и формирование оборотных средств и используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы корпорации и когда средства, вложенные в материальные ценности и запасы, занимают большой удельный вес.
Коэффициентный метод основан на определении нового норматива на базе имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение объемов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств.
При применении данного метода все запасы и затраты подразделяются на:
- зависящие от изменения объема производства – сырье, материалы, затраты;
- не зависящие от роста объема производства;
- запасные части, расходы будущих периодов.
Основным методом определения плановой потребности в оборотных средствах является метод прямого счета. Процесс нормирования включает:
1. разработку норм запаса по отдельным видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств;
2. определение частных нормативов по каждому элементу оборотных средств
3. расчет совокупного норматива.
Нормы оборотных средств – это объем запаса по важнейшим товарно-материальным ценностям, необходимым корпорации для обеспечения нормальной, ритмичной работы.
Норма в днях по производственным запасам устанавливается по каждому виду или группе материалов и включает время, необходимое для:
- выгрузки, приемки, складирования и лабораторного анализа
- нахождения сырья и материалов на складе в виде текущего и страхового запаса
- подготовки к производству, связанной с выдержкой сырья, сушкой, разогревом, отстоем
- нахождения материалов в пути и времени документооборота
Текущий складской запас, т.е. время нахождения производственных запасов на складе корпорации между двумя очередными поставками. Его величина прямо связана с частотой и равномерностью поставок и периодичностью запуска сырья и материалов в производство. Величина этого запаса устанавливается в размере 50% среднего цикла снабжения, в среднем около 10 дней.
Величина страхового запаса устанавливается в пределах ½ складского запаса (5 дней).
Нормы запаса по готовой продукции рассчитываются раздельно по готовой продукции на складе и отгруженной продукции. После установления норм запасов следует определить частный норматив затрат по каждому элементу нормируемых оборотных средств.
IV. Источники формирования и финансирования прироста оборотных средств.
Источниками формирования и финансирования прироста оборотных средств корпорации являются:
1) величина накопленной прибыли, направляемой на пополнение оборотных средств и на покрытие прироста норматива оборотных средств, зависит как от возможного увеличения прибыли, намечаемых направлений ее использования, так и от изменения норматива оборотных средств и привлечения иных источников;
2) устойчивые пассивы, т.е. минимальная переходящая задолженность по оплате труда, отчислениям во внебюджетные фонды, которая обусловлена естественным расхождением между сроком начисления и датой выплаты заработной платы. Перечисления обязательных платежей; минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей; задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции; задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление которых происходит раньше срока платежа;
3) прочие собственные средства, т.е. неиспользуемые остатки резервного фонда, фонда потребления, социального развития, премиального, благотворительного, ремонтного фонда, фонда по отпускам, рекламациям, резервам предстоящих платежей и др.;
4) амортизационный фонд корпорации;
5) дополнительная эмиссия акций;
6) заемные средства;
7) кредиторская задолженность.