Принципы формирования финансов корпораций
Поскольку финансы корпораций как денежные отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятия.
Основой организации финансов предприятий всех форм собственности является наличие финансовых ресурсов в размерах, необходимых для осуществления хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия.
Первоначальное формирование этих ресурсов происходит в период создания предприятия путем образования уставного фонда. Источниками образования уставного капитала могут быть: акционерный капитал, паевые взносы, собственные средства предпринимателя, долгосрочный кредит, бюджетные средства и др.
В условиях рыночной экономики предприятия осуществляют свою деятельность на основе полного коммерческого расчета и самофинансирования, нацеленного на обязательное получение достаточной прибыли.
Коммерческий расчет означает экономическую самостоятельность предприятия и ответственность за результаты работы.
Таким образом, осуществление финансовой деятельности предприятия основано на реализации следующих основных принципов:
1) финансовая самостоятельность. Она предполагает, что предприятие самостоятельно определяет свою экономическую деятельность, как в оплате труда, так и в установлении цен, порядке распределения прибыли, осуществления инвестиций, а также сферу своей предпринимательской деятельности, формирует систему управления, конкурирует на рынке товаров и услуг и т.д. Но при этом государство определяет отдельные виды деятельности, требующие лицензии на их осуществление, уровня подготовки менеджмента в отдельных видах бизнеса, устанавливает налоги, ставки отчислений во внебюджетные фонды, порядок амортизационных отчислений, организует систему защиты окружающей среды, разрабатывает единые формы финансовой и статистической отчетности и стандарты бухгалтерского учета, препятствует установлению монополии на товарных и финансовых рынках;
2) заинтересованность в итогах финансово-хозяйственной деятельности. Проявляется, прежде всего, в получении прибыли, за счет которой осуществляется формирование фондов экономического стимулирования (фондов накопления и потребления). Премии и вознаграждения по итогам финансового года выплачиваются в основном из прибыли. За счет прибыли финансируется так называемый социальный пакет, выплачиваются дивиденды акционерам и доходы собственникам. Государство за счет прибыли предприятий получает ряд налогов, основным из которых является налог на прибыль;
3) самофинансирование, что является обязательным условием успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно-технической базы предприятия.
Принцип самофинансирования означает способ хозяйственной и инвестиционной деятельности, при котором все расходы, связанные с обязательными платежами в бюджет и другие централизованные фонды, а также затраты по расширенному воспроизводству полностью покрываются за счет прибыли и других собственных источников. Хозяйственная деятельность предприятия неразрывно связана с его финансовой деятельностью. Предприятие самостоятельно финансирует все направления своих расходов в соответствии с производственными планами, распоряжается имеющимися финансовыми ресурсами, вкладывая их в производство продукции в целях получения прибыли;
4) ответственность за результаты финансово-хозяйственной деятельности. Ответственность участников общества может быть полная - в размере всего капитала, или частичная – в размере уставного капитала. Например, акционерное общество несет ответственность по своим обязательствам всем имуществом, но не отвечает по обязательствам акционеров. Акционеры отвечают по обязательствам общества только в пределах личного вклада в капитал, т.е. в пределах стоимости акций;
5) разграничение средств основной и инвестиционной деятельности. Оборотные и другие средства, закрепленные за основной деятельностью, не могут быть использованы предприятием на нужды капитального строительства, и наоборот;
6) деление капитала предприятия на оборотный и внеоборотный;
7) деление источников финансирования оборотных и внеоборотных средств на собственные и заемные;
8) контроль за результатами деятельности предприятия;
9) наличие целевых фондов денежных средств на предприятии.
Важным является деление источников финансирования оборотных и внеоборотных средств на собственные и заемные. К собственным относятся средства, закрепленные за предприятием в бессрочное пользование. Заемные средства — это в основном банковские кредиты, которые предоставляются предприятию на относительно небольшой срок на определенную цель под проценты. Сочетание собственных и заемных средств позволяет предприятию более рационально использовать оборотные средства. Полная сохранность оборотных средств - необходимое условие непрерывности их оборачиваемости. Предприятие обязано обеспечивать сохранность, рациональное использование и ускорение оборачиваемости оборотных средств.
Необходимость контроля за финансово-хозяйственной деятельностью предприятия объективно вытекает из сущности финансов как денежных отношений. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия связана с формированием и расходованием денежных средств, а следовательно, затрагивает интересы государства, работников предприятия, акционеров и всех возможных контрагентов предприятия. Контроль проявляется через анализ финансовых показателей деятельности предприятия и меры воздействия различного содержания.
Каждое предприятие для нормального функционирования должно располагать определенными целевыми фондами денежных средств. Важнейшими из них являются фонд основных средств, фонд оборотных средств, финансовый резерв, фонд амортизации, ремонтный фонд, фонд развития производства, науки и техники, фонд материального поощрения, фонд социального развития и др. Образование указанных фондов, управление ими и правильное их использование составляют одну из главных сторон финансовой работы на предприятиях.
Развитие корпораций сегодня напрямую зависит от правильно организованной финансовой деятельности и в ее рамках кредитной и инвестиционной деятельности. Поскольку реструктуризация корпораций и создание самоуправляемых структур приводит к взаимодействию большого количества юридических лиц, высший менеджмент корпорации должен «спроектировать» принципы финансовой и инвестиционной и кредитной стратегии на основе следующих крупных целей:
• консолидация структурных подразделений корпорации в отношении налогов;
• создание дополнительных производственных мощностей в результате слияния предприятий;
• проникновение через посредничество корпорации в производство и сбыт различных товаров;
• проведение единой политики и осуществление единого контроля за соблюдением общих интересов корпорации;
• ускорение процесса диверсификации;
• организация внутренних инвестиционных потоков;
• централизация участия в капитале других предприятий и др.
Кредитная стратегия корпорации должна быть ориентирована, прежде всего, на оптимизацию мобилизуемых ресурсов за счет привлечения капиталов путем выпуска и работы с ценными бумагами, активного взаимодействия с зарубежными фондами и организациями, использования офшорных и свободных экономических зон, аккумулирования средств работников корпораций в негосударственных (может быть и учрежденных в рамках корпорации) пенсионных фондах, страховых компаниях, в депозитах банков и финансовых компаний, а также в капитале предприятий — участников корпорации. Таким образом, успешная финансовая деятельность корпорации обусловлена своевременными и правильными решениями высшего менеджмента как в текущей работе, так и в вопросах стратегии, которая должна разрабатываться не только на основе внутренних условий корпораций, но и с учетом влияния существующей финансовой системы, сложившейся в России на данном этапе.
1.5. Финансовый механизм управления
Управление финансами корпорации (предприятия) осуществляется с помощью финансового механизма, который является активной частью хозяйственного механизма предприятия. Хозяйственный механизм можно определить как комплекс экономических форм и методов управления процессом производства на всех иерархических уровнях, тогда как финансовый механизм – это комплекс финансовых норм и методов управления процессом социально-экономического развития общества и всех его ячеек, включая предприятие. Если хозяйственный механизм в основном действует в сфере производства, то действие финансового механизма выходит за рамки производства и включает сферу обмена, распределения и потребления.
Финансовый механизм служит финансовым менеджерам как субъектам управления для воздействия на финансовые отношения, складывающиеся на предприятии (объект управления).
Управление финансовыми отношениями как объектом финансового управления осуществляется посредством применения следующих элементов финансового механизма: финансовых инструментов; финансовых рычагов и стимулов; финансовых методов. При этом используется правовое, нормативное и специальное информационное обеспечение.
Финансовый актив может быть представлен в виде денежных средств (например, депозиты в банке); договорного права требования на получение денежных средств или другого финансового актива (например, дебиторская задолженность и производный финансовый инструмент); договорного права на обмен финансовых инструментов на потенциально выгодных условиях; долевого инструмента другой компании (например, инвестиции в акции).
Финансовым обязательством является обязанность сторон по договору поставить любой финансовый актив другой компании или обменять финансовые инструменты на потенциально выгодных условиях.
Операции с финансовыми инструментами всегда сопровождаются финансовыми рисками. Информационное обеспечение позволяет пользователям финансовой отчетности оценить степень риска при использовании финансовых инструментов (ценового, валютного, процентного, кредитного и др.). В данном стандарте финансовые инструменты рассматриваются на уровне хозяйствующего субъекта - компании, но функции финансов могут проявляться и на внутрихозяйственном уровне (активы и обязательства отдельных подразделений). При наличии трансфертных цен возможно осуществление расчетов, носящих особый характер, между производственными и обслуживающими единицами холдингов, концернов, дочерними и материнскими компаниями.
Финансовые рычаги и стимулы представляют собой набор финансовых категорий, посредством которых управляющая система воздействует на хозяйственную деятельность предприятия. Они включают: прибыль, доход, санкции, поощрения, дивиденды, проценты, налоги, амортизацию и др. и позволяют финансовым менеджерам способствовать достижению стратегических и тактических целей и задач предприятия.
Методы работы финансового механизма специфичны и могут быть разделены на несколько групп: общеэкономические, прогнозно-аналитические и специальные. К общеэкономическим методам относятся кредитование, система кассовых и расчетных операций, системы страхования, финансовых санкций, амортизационных отчислений, налогообложения и др. Эти методы, их основные параметры, возможность или обязательность исполнения задаются централизованно в рамках государственного управления экономикой, но предприятия в рамках установленных правил имеют некоторое право выбора.
Вторая группа методов включает методы финансового планирования, налогового планирования, прогнозирования, факторный анализ, системный анализ и др.
Промежуточное значение между этими группами занимает специальная группа методов: дивидендная политика, финансовый лизинг, факторинговые и трастовые операции, франчайзинг и т.д.
Финансовый механизм предприятия формируется на основе нормативно-правовой базы - Гражданского, Налогового, Бюджетного кодексов, законов, указов Президента, постановлений Правительства, инструкций и методических положений министерств (ведомств), регламентирующих порядок организации финансов на предприятиях, устава предприятия, приказов и распоряжений руководства предприятия, внутренних положений, регламентирующих производственную, коммерческую и финансовую деятельность предприятия, включая финансовую политику, утвержденную руководством предприятия.
В рамках действующих нормативных актов финансовые менеджеры предприятия находят такие решения, которые бы в максимальной степени соответствовали интересам предприятия, его владельцев-акционеров, менеджмента и персонала и позволяли достигнуть конечной цели предприятия — получение максимальной прибыли.
Для слаженности и автоматизма действия финансового механизма предприятия немаловажную роль играет техническое обеспечение системы управления финансами.
Во-первых, предприятия связаны компьютерными сетями и средствами связи с банками, налоговой инспекцией, пенсионным фондом, что позволяет ускорить расчеты.
Во-вторых, предприятия используют стандартное программное обеспечение для выполнения плановых и текущих аналитических расчетов, построения прогнозов в целях анализа внешнего рынка, в частности пакетами типа EXCEL, специальных аналитических, нейро-программ и др.
В-третьих, предприятия самостоятельно или, привлекая специализированные организации, разрабатывают программы, позволяющие управлять затратами по местам их возникновения, прибылью в центрах прибыли, производственными запасами и т.д., т.е. заниматься оперативной финансовой работой в реальном или близком к реальному масштабах времени.
Вопросы для самоподготовки
1. Дайте определение сущности финансов корпораций (предприятий).
2. Каковы функции финансов корпораций (предприятий)?
3. Что значит управлять финансами?
4. Назовите объект и субъект управления финансами корпораций (предприятий).
5. Перечислите и охарактеризуйте виды финансовых отношений, возникающих на предприятии.
6. Что в себя включают функции субъекта управления финансами на предприятии?
7. Перечислите и охарактеризуйте основные принципы организации управления финансами предприятий.
8. Что такое финансовый механизм и в чем его отличие от хозяйственного механизма?
9. Каковы основные элементы финансового механизма управления предприятием?
10. Что собой представляют финансовые инструменты?