Тема 3. Управление собственным и заемным капиталом организации
Вопросы темы:
1.Процесс управления собственным капиталом.
2.Дивидендная политика.
3.Эмиссионная политика.
4.Инструменты долгосрочного заемного финансирования.
5.Инструменты краткосрочного заемного финансирования.
6.Управление привлечением заемного капитала.
7.Управление стоимостью капитала.
8.Теории структуры капитала.
9.Управление структурой капитала.
Изучив данную тему, студент должен
знать:
· состав собственного капитала организации;
· экономическое содержание резервного и добавочного капитала;
· источники финансирования деятельности организации за счет собственных средств;
· состав заемного капитала организации;
· источники заемного капитала организации;
· инструменты заемного финансирования деятельности организации;
· сущность категорий стоимость и цена капитала;
· содержания понятия управление стоимостью капитала;
· цель и задачи управления стоимостью капитала;
· элементы и виды стоимости капитала;
· экономическое содержание финансового рычага и эффекта финансового рычага;
иметь представление:
· о политике формирования собственного капитала организации;
· о методах и способах увеличения собственного капитала;
· о типах дивидендной политики организации;
· о политике привлечения заемного капитала организации;
· об эмиссионной политике организации;
· о политике заимствований на рынке ссудных капиталов;
· о методах и способах товарного (коммерческого) кредитования;
· о теориях структуры капитала;
· о методах и способах управления стоимостью и структурой капитала;
· о формировании политики распределения прибыли;
уметь:
· принимать управленческие решения в отношении формирования собственного капитала организации за счет внешних и внутренних источников;
· определять выгодные для организации источники заемного капитала, инструменты заемного финансирования;
· анализировать и оценивать влияние факторов, обусловливающих формирование цены собственного и заемного капитала;
· разрабатывать мероприятия по формированию рациональной структуры функционирующего капитала.
Изучая тему, необходимо акцентировать внимание на следующих понятиях:
· Собственный капитал;
· Добавочный капитал;
· Резервный капитал;
· Нераспределенная прибыль;
· Капитализация;
· Эмиссионная политика;
· Дивидендная политика;
· Источники капитала и формы привлечения капитала;
· Заем;
· Ссуда;
· Кредит;
· Банковский кредит;
· Товарный кредит;
· Коммерческий кредит;
· Бюджетный кредит;
· Налоговый кредит;
· Облигационный займ;
· Синдицированный кредит;
· Вексельный кредит;
· Финансовый и возвратный лизинг;
· Факторинг;
· Стоимость капитала;
· Цена капитала;
· Структура капитала;
· Предельная и средневзвешенная стоимость капитала;
· Финансовый рычаг;
· Эффект финансового рычага.
Прежде чем приступить к рассмотрению вопросов управления капиталом (собственным, заемным, стоимостью капитала и пр.) рассмотрим как в экономической теории раскрывается содержание категории «капитал» через многообразие форм его проявления.
Традиционно, по субъектам собственности различают:
· Собственный капитал – общая стоимость средств организации, принадлежащих ей на правах собственности и используемых для формирования определенной части активов.
· Заемный капитал – характеризует привлекаемые для финансирования организации на возвратной основе денежные средства и другие имущественные ценности.
По объекту вложений:
· Основной капитал – капитал, инвестированный во все виды внеоборотных активов организации.
· Оборотный капитал – капитал, инвестированный в оборотные активы организации.
Особо подчеркнем цель и задачи управления капиталом.
Цель управления капиталом – обеспечение устойчивого и эффективного развития бизнеса организации.
Задачи управления капиталом:
· Определение общей потребности в капитале для финансирования деятельности организации и обеспечения необходимых темпов ее экономического развития.
· Определение наиболее эффективных источников привлечения капитала.
· Оптимизация структуры капитала организации адекватно целям и задачам ее развития.
Ранжирование задач управления капиталом производится с учетом конкретных условий развития организации и реализации интересов ее собственников.