Оценка эффективности инвестиционных проектов с использованием различных методов оценки
МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ
К ВЫПОЛНЕНИЮ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ
для студентов заочной формы обучения
Для того чтобы работа была зачтена, необходимо:
1. Теоретический вопрос
2. Расчетная задача
Работа должна содержать полное и правильное решение предлагаемых заданий, при необходимости дополненных пояснениями по выбору студентом того или иного метода решения. А также полное раскрытие теоретического вопроса (5 страниц печатного текста). Список использованных источников в работе обязателен.
Оформление работы:Поля (мм): лев. - 30, пр. - 10, верхн. - 20 и нижн. - 20, работа прошивается самостоятельно с использованием дырокола.
Цвет шрифта - черный. Размер шрифта (кегль) - 14. Типшрифта - Times New Roman. Абзацный отступ - 1,25 мм, через 1,5 интервала, выравнивание теста по ширине. Нумерация страниц - внизу страницы арабскими цифрами по центру. Титульный лист включается в общую нумерацию страниц, но номер на ней не ставится.В работе обязательно должны быть сделаны ссылки на источники. Пример оформления ссылок: [1, с.17] учебник, журнал [6] нормативка, интернет.
Для детализации перечислений по тексту необходимо использовать арабские цифры, строчную букву либо ставить дефис с абзацного отступа.
Библиографические источники должны быть за последние 5 лет от даты сдачи работы. Порядок расположения источников:
1) нормативные акты;
2) книги (монографии, учебники, учебные пособия, словари);
3) печатная периодика (статья в журналах, в газетах);
4) источники на электронных носителях локального доступа;
5)источники на электронных носителях удаленного доступа (т.е. интернет-источники.
РАБОТА НЕ ОФОРМЛЕННАЯ ПО ТРЕБОВАНИЯМ НЕ ПРИНИМАЕТСЯ.
Важнейшее требование для работы - самостоятельность ее выполнения.
Номер варианта выбирается студентом самостоятельно по первой букве фамилии студента, если буква совпадает, то по следующей букве.
Задание у каждого студента должно быть индивидуальным и не повторяться.
Выбор задания в соответствии со следующей таблицей:
| Первая буква фамилии | Номер задачи/ вопроса | Первая буква фамилии | Номер задачи/вопроса |
| А | П | ||
| Б | Р | ||
| В | С | ||
| Г | Т | ||
| Д | У | ||
| Е | Ф | ||
| Ж | Х | ||
| З | Ц | ||
| И | Ч | ||
| К | Ш | ||
| Л | Щ | ||
| М | Э | ||
| Н | Ю | ||
| О | Я |
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ
1. Что такое накопленный и инвестированный капитал, каково его значение для финансового состояния предприятия
2. Определение величины денежных поступлений (денежного потока) при инвестиционном анализе.
3. Сущность и порядок определения нормы дисконтирования при инвестиционном планировании.
4. Сущность и содержание инвестиционного проекта. Влияние реализации проекта на деловую активность предприятия.
5. Виды эффективности инвестиционных проектов, их характеристика.
6. Простые (статистические) методы оценки эффективности инвестиционных проектов, области их применения.
7. Оценка финансовой состоятельности проекта: проблема ликвидности, критерии (формы) финансовой оценки.
8. Определение точки Фишера в инвестиционном анализе.
9. Источники и способы финансирования инвестиционных проектов.
10. Заемные инвестиционные ресурсы предприятия: источники формирования, оценка стоимости отдельных элементов заемного капитала.
11. Методы снижения риска: распределение и страхование риска, резервирование средств.
12. Использование лизинга как источника финансирования инвестиций, особенности учета при оценке эффективности.
13. С какой целью государство гарантирует права субъектов инвестиционной деятельности? В чем заключаются эти гарантии?
14. Дайте оценку экономической эффективности инвестиционных проектов.
15. Охарактеризуйте простые методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
16. Охарактеризуйте сложные методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
17. Какую зависимость анализируют с помощью модели ценообразования на капитальные активы (САРМ)?
18. На основании статистики Уральского региона, составьте таблицу распределения инвестиций (в удельном весе) между отраслями промышленности, в том числе по сельскому хозяйству и социальной сфере
19. На основании изученных методов финансирования, распределите эти методы на две группы:
- методы, доступные для хозяйствующих субъектов региона в настоящее время (исходя из общей оценки экономической ситуации);
- методы финансирования, использование которых при решении инвестиционных проблем неэффективно (объясните причины неэффективности)
20. На основании анализа банковского кредитного рынка:
- определить номенклатуру видов кредита для организаций;
- составить таблицу основных показателей процесса кредитования для предприятий сельского хозяйства (цели, сроки, условия оплаты, ставки ссудных процентов, условия получения и т.п.)
21. На основании статистических данных построить таблицу приоритетных отраслей для вложения инвестиционных средств. Объясните, какие факторы, на ваш взгляд, определяют такое распределение инвестиций
22. Каковы факторы, сдерживающие привлечение иностранных инвестиций в отечественную экономику
23. Насколько эффективны (фиктивны) основные инструменты государственного регулирования инвестиционной деятельности в России
24. Как понятие «Инвестиций» связано с такими экономическими категориями, как: кредит, денежный поток, затраты
25. Инвестиционная политика Уральского региона:
- основные направления;
- объемы и объекты финансирования ;
- основные направления политики инвестиций в сельское хозяйство
26. Составьте аналитическую таблицу инвестиционной привлекательности Уральского региона
РАСЧЕТНЫЕ ЗАДАЧИ
Оценка эффективности инвестиционных проектов с использованием различных методов оценки
Задача 1
На финансирование инвестиционного проекта сроком на 3 года требуется 10 тыс. долларов первоначальных вложений. Доходы по проекту ожидаются в первый год 5 тыс. долларов, во второй - 4 тыс. долларов и в третий - 3 тыс. долларов. Выгоден ли проект, если приемлемая норма дисконта для инвестора равна 10%? Оценить по критериям NPV, PP, PI.
Задача 2
Проект, требующий первоначальной инвестиции в размере 10 тыс. долларов, будет генерировать доходы в течение 5 лет по 2,6 тыс. долларов ежегодно. Стоит ли принимать предложение по инвестированию, если приемлемая норма прибыли 9% годовых? Оценить по критериям NPV, PP, PI.
Задача 3
Ожидается, что проект, требующий инвестиций в размере 100 тыс. долларов, будет генерировать доходы в течение 8 лет в сумме 30 тыс. долларов ежегодно. Приемлемая норма дисконта равна 10%. Выгоден ли проект?
Рассмотреть два варианта а) без учета риска, б) с учетом риска, поправка на который составляет 3%.
Задача 4
Предприниматель намеревается приобрести грузовик стоимостью 150 тыс. руб. Предполагаемый срок эксплуатации - 5 лет. Ежегодные эксплуатационные расходы - 10 тыс. руб. Предполагаемый ежегодный доход от эксплуатации - 25 тыс. руб.
Выгодна ли эта инвестиция при норме дисконта 15%?
Задача 5
Проект, требующий инвестиций в размере 160 тыс. долларов предполагает получение ежегодного дохода в размере 30 тыс. долларов в течение 15 лет. Оценить целесообразность инвестиции, если приемлемая норма дисконта 15%.
Задача 6
Проект, требующий инвестиций в размере 150 тыс. долларов предполагает получение годового дохода в размере 30 долларов на протяжении 15 лет. В конце срока эксплуатации, на 16-м году, затраты на ликвидацию проекта составят 10 тыс. долларов. Оценить целесообразность проекта по критерию NPV, если норма дисконта 8%.
Задача 7
Проект, рассчитанный на 15 лет, требует инвестиций в размере 150 тыс. долларов. В первые 5 лет никаких поступлений не ожидается, а в последние 10 лет ежегодный доход составит 50 тыс. долларов.
Следует ли принять этот проект при норме дисконта 15%?
Задача 8
Рассчитать NPV двух альтернативных проектов сроком на один год, и выбрать наиболее выгодный из них, если стоимость источника финансирования составляет 15%:
| Первоначальные вложения, тыс. руб. | Годовой доход, тыс. руб. | |
| Проект А | ||
| Проект В |
Задача 9
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта при норме дисконта 22%:
| Год | ||||||
| Денежные потоки, тыс. руб. | -200 |
Задача 10
Величина требуемых по проекту инвестиций 18 тыс. долларов. Предполагаемые доходы: в первый год - 1,5 тыс. долларов, в последующие 8 лет - по 3,6 тыс. долларов ежегодно. Оцените целесообразность принятия проекта, если стоимость капитала 10%.
Задача 11
Оцените целесообразность приобретения технологической линии, если на рынке имеются две модели со следующими параметрами:
| А | В | |
| Цена, тыс. долларов | ||
| Ожидаемый годовой доход, тыс. долларов | ||
| Срок эксплуатации, годы | ||
| Ликвидационная стоимость, тыс. долларов | ||
| Норма прибыли, % |
Задача 12
Оцените IRR проекта, если денежный поток по нему:
| Годы | |||
| Сумма, тыс. руб. | -100 | +230 | +132 |
Задача 13
Рассчитайте внутреннюю норму доходности проекта:
| Годы | |||||
| Денежный поток, тыс. руб. | -1000 | +344 | +395 | +393 | +322 |
Задача 14
На предприятии анализируется проект, требующий первоначальных вложений 6 млн. руб. Доходы по проекту за первый год ожидаются в размере 20 млн. руб., в течение второго года затраты на ликвидацию проекта составят 15 млн. руб. Финансирование проекта предполагается за счет собственных средств, при этом стоимость капитала составляет 10%.
Оцените целесообразность принятия проекта по критериям NPV, IRR, MIRR . Объясните полученные результаты.
Задача 15
Оцените проект по критериям IRR, NPV при норме дисконта 16%:
| Годы | ||||
| Денежные потоки, тыс. руб. | -100 |
Задача 16
Стоит ли принимать предложение по финансированию инвестиционного проекта с нормой дисконта 17%?
| Годы | ||||
| Денежные потоки, тыс. руб. | -12 |
Задача 17
Рассчитать PIи NPV двух альтернативных проектов при стоимости источника финансирования 15%:
| Денежные потоки по годам, тыс. руб. | |||
| Проект А | - 1000 | ||
| Проект В | - 400 |
Какой из проектов лучше, если решение принимается а) только на основании критерия PI, б) только на основании критерия NPV?
Задача 18
Проранжируйте проекты по критериям IRR, PP, NPV, если норма дисконта 10%:
| Денежные потоки по годам, тыс. руб. | |||
| Проект А | - 4000 | ||
| Проект В | - 2000 |
Задача 19
Сделайте выбор из двух альтернативных проектов по критерию NPV при норме дисконта а) 5%, б) 10%:
| Денежные потоки по годам, руб. | ||||||
| Проект А | - 50 000 | 15 625 | 15 625 | 15 625 | 15 625 | 15 625 |
| Проект В | - 80 000 | - | - | - | - | 140 000 |
Задача 20
Проранжируйте проекты по критериям NPV и IRR для приемлемой нормы дисконта 20%:
| Денежные потоки по годам, тыс. руб. | ||||||
| Проект А | - 370 | - | - | - | - | |
| Проект В | - 240 | - | ||||
| Проект С | - 263,5 |
Задача 21
Проанализируйте по наиболее подходящим критериям два альтернативных проекта при стоимости капитала 10%. Учесть, что проекты имеют разную продолжительность:
| Денежные потоки по годам, тыс. руб. | |||||
| Проект А | - 100 | - | - | - | |
| Проект В | - 100 | - | - | - |
Задача 22
Сравните по критериям NPV, IRR, PP предлагаемые проекты при стоимости капитала 13%:
| Денежные потоки по годам, тыс. руб. | |||||
| Проект А | - 20 | ||||
| Проект В | - 25 |
Задача 23
Объем инвестиционных возможностей компании ограничен 90 тыс. долларов. Имеется возможность выбора из следующих проектов:
| IC, доллары | NPV, доллары | IRR, % | |
| А | - 30 000 | 13,6 | |
| В | - 20 000 | 19,4 | |
| C | - 50 000 | 12,5 | |
| D | - 10 000 | 21,9 | |
| E | - 20 000 | 15,0 | |
| F | - 40 000 | 15,6 |
Предполагаемая стоимость капитала 10%. Сформируйте оптимальный портфель по критериям а) NPV, б) PI.
Задача 24
Какой из приведенных проектов более предпочтителен, если стоимость капитала 8%? Оценить не менее чем по трем наиболее подходящим критериям.
| Денежные потоки по годам, тыс. руб. | |||||
| Проект А | - 250 | - | |||
| Проект В | - 300 |
Задача 25
Предприятие намерено инвестировать до 65 млн. руб. в следующем году. Подразделения представили свои предложения по инвестиционным проектам:
| IC, млн. руб. | NPV, млн. руб. | IRR, % | |
| А | |||
| В | |||
| C | |||
| D | |||
| E | |||
| F | |||
| G | |||
| H | 0,1 |
Выберите наиболее приемлемую для предприятия комбинацию проектов по критериям а) NPV, б) PI.
Задача 26
Выберите лучший из проектов по критериям NPV, IRR иPI, если приемлемая норма дисконта а) 8%, б) 15%:
| Денежные потоки по годам, тыс. руб. | ||||
| Проект А | - 100 | |||
| Проект В | - 100 |
Задача 27
Выберите лучший из проектов по критериям NPV, IRR иPI, если приемлемая норма дисконта а) 10%, б) 12%:
| Денежные потоки по годам, тыс. руб. | ||||
| Проект А | - 100 | - | ||
| Проект В | - 100 |
Задача 28
Предприятие имеет возможность инвестировать а) до 55 млн. руб. б) до 90 млн. руб., стоимость капитала составляет 10%. Сформировать оптимальный портфель по критериям NPV и PI из следующих проектов:
| Проекты | Денежные потоки по годам, тыс. руб. | ||||
| А | - 30 | ||||
| В | - 20 | ||||
| С | - 40 | ||||
| D | - 15 |