Методы финансирования инвестиционных вложений
Под методами финансирования инвестиционной деятельности понимаются совокупность приемов и способов финансирования в целях повышения эффективности хозяйствующих субъектов. Они базируются на таких концепциях, как временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, предпринимательские и финансовые риски, эффективные рынки инвестиционных ресурсов. Необходимыми условиями функционирования инвестиционного механизма являются: частная собственность, рыночное ценообразование, рынок труда и капитала, государственное регулирование с помощью законодательной базы.
Совокупность методов, применяемых на практике, для финансирования инвестиционной деятельности организаций может быть самой разнообразной. Это может быть один метод или применение одновременно нескольких методов.
Одним из важных вопросов при использовании различных методов финансирования инвестиционной деятельности организаций является рациональный выбор инвестиционной политики. Инвестиционная политика государства в настоящее время направлена на снижение величины бюджетных ассигнований и одновременное увеличение доли собственных средств организаций, частных инвестиций и заемных средств.
В настоящее время предприятия самостоятельно разрабатывают инвестиционные программы и обеспечивают их необходимыми материальными и финансовыми ресурсами. При разработки инвестиционного плана рассматриваются прежде всего пять основных методов финансирования капитальных вложений:
– полное самофинансирование
– акционирование
– долговое финансирование
– лизинг
– смешанное финансирование
Наиболее перспективно самофинансирование, т.к. наличие у предприятия собственных средств делает его независимым от кредиторов и позволяет осуществлять долговременную финансовую стратегию. За счет чистой прибыли предприятие обеспечивает возмещение затрат по расширенному воспроизводству основных фондов и реализации социальных программ.
Самофинансирование ¹ самоокупаемость (возможность уплачивать налоги + простое воспроизводство основных фондов за счет прибыли).
Ксамофинансирования = Собственные средства
Общая сумма инвестиций
Должен быть не менее 51%
Огромное значение играют налоговая и амортизационная политика государства.
Основные элементы системы налоговой политики государства:
– освобождение от налогов различных фондов
– льготы в отношении амортизации основного капитал
– инвестиционные льготы
Амортизационная политика тоже влияет на обновление основных производственных фондов. Основной механизм:
– систематическая переоценка основных фондов.
– ускоренная амортизация
Финансирование капитальных вложений осуществляется на договорной основе между предприятием и финансирующим отделением банка. Стороны сами определяют порядок внесения и перечисления собственных средств на счета в банк, которые открываются специально для финансирования капитальных вложений. Банки осуществляют расчеты между всеми участниками (оплачивают проектно-изыскательские работы, строительно-монтажные работы, оборудование и материалы для строительства и т.д.).
Оплата выполненных подрядчиком работ осуществляется заказчиком в размере предусмотренной сметной стоимости строительства или договорной цены. Формы расчетов могут быть разные:
1) по отдельным конструктивным элементам
2) по видам работ
3) по этапам работ (технологически завершенный комплекс работ по строительству объекта)
4) объект в целом, в т.ч. расчеты под ключ
5) единовременно в полном объеме после завершения всех работ по договору
Заказчик организует и осуществляет приемку результата работ. Подрядчик сдает заказчику определенный объем работ, а заказчик должен принять и оформить актом приемки, который подписывается обеими сторонами. Акт является основанием для оплаты работ. Заказчик может полностью или частично отказать от оплаты, если обнаружит недостатки, кот мешают нормальной эксплуатации объекта. Составляется документ, который обязывает подрядчика устранить недоделки, устанавливает сроки. После этого окончательный расчет.
Допускается промежуточная оплата работ и предоставление авансов (не более 95% сметной стоимости). Их стоимость должна быть зачтена при окончательном расчете.