ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПРОЕКТИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ
Инвестиционные проекты и их содержание
Условием развития и устойчивой жизнедеятельности любой организации является эффективность вложения инвестиций в определенные инвестиционные проекты. Проблема принятия решения об инвестициях состоит в оценке плана предполагаемого развития событий с точки зрения того, насколько содержание плана и вероятные последствия его осуществления соответствуют ожидаемому результату.
Инвестиционный проект – это план или программа вложения инвестиций для достижения поставленных целей. Иногда под инвестиционным проектом понимают систему организационно-правовых, аналитических, инженерно-технических, экономических и расчетно-финансовых документов, необходимых для обоснования и проведения соответствующих работ по реализации проекта.
Множество разнообразных инвестиционных проектов, реализуемых на практике, может быть классифицировано в зависимости от различных признаков.
С точки зрения общего подхода к классификации инвестиционных проектов можно выделить следующие признаки:
ü тип проекта — в зависимости от сферы деятельности, в которой осуществляется реализация проекта (организационная, технологическая, экономическая, социальная, смешанная);
ü масштаб проекта— монопроект, мультипроект, мегапроект (монопроект — проект различного типа и вида, мультипроект — комплексный проект, состоящий из ряда монопроектов, мегапроект — программа развития регионов, отраслей, включающий в свой состав ряд моно- и мультипроектов);
ü вид проекта — по характеру предметной области проекта (инновационные, учебно-образовательные, смешанные и др.);
ü длительность проекта — по продолжительности периода реализации цикла проекта (краткосрочные — до 1 года, среднесрочные — 1 — 3 года, долгосрочные — свыше 3 лет).
Одним из наиболее сложных и объемных видов проектов являются мегапроекты. Мегапроекты отличаются высокой стоимостью (порядка 500 млн. долл. и более), необходимостью привлечения инвестиционных ресурсов других стран, большим влиянием на социально-экономическую среду определенного региона и страны в целом. Формирование и реализация мега-проектов может осуществляться только на уровне государства и под его контролем.
Классификация инвестиционных проектов, реализуемых в промышленных организациях, отличаются по своим признакам от общего подхода к создаваемым проектам.
Вопросы построения классификации инвестиционных проектов в промышленных организациях зависят от ряда условий, которые сложились на практике. Такими условиями могут быть — цели, стоящие перед промышленной организацией в определенный момент времени, ограничения по финансовым и другим видам ресурсов и т.п. В то же время в общем случае инвестиции могут сопровождать определенные виды проектов. Величина инвестиций и время их вложения зависят от конкретного инвестиционного проекта. Значимость проекта в определенный момент времени в промышленной организации определяется целями и задачами, которые должны решаться для получения максимальных результатов.
Инвестиции могут сопровождать такие виды проектов, как инновационные, конверсионные, реабилитации, реинжиниринг бизнес-процессов, всеобщее управление качеством, другие.
Инновационные проекты — это система инновационных мероприятий, направленных на достижение поставленных целей, включающих проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, производственных, организационных, экономических и финансовых расчетов. Такие проекты могут формироваться в составе научно-технических программ для промышленного производства или решать конкретную проблему на приоритетных направлениях развития науки и техники с введением в действие новых мощностей и строительства отдельных организаций.
Конверсионные проекты — комплекс мероприятий, предназначенных для перестройки всей системы управления, включающей техническую и технологическую часть, на выпуск иной продукции. Например, перестройка промышленной организации по выпуску гражданской продукции вместо продукции военного назначения.
Реабилитационные проекты — совокупность действий, направленных на «оздоровление» существующих «убыточных» организаций в целях повышения эффективности их деятельности и сохранения в качестве самостоятельных хозяйствующих субъектов.
Реинжиниринг бизнес-процессов — программы, направленные на фундаментальное переосмысливание и радикальное перепроектирование технологических и организационно-деловых бизнес-процессов для достижения резкого улучшения показателей деятельности организации. В соответствии со стандартом ISO 15531-1 под процессом (от лат. processus — продвижение) понимается структурный набор функций, охватывающий различные сущности организации и направленный на достижение одной цели.
Бизнес-процесс представляет собой совокупность технологических и организационно-деловых процессов, целенаправленно выполняемых в рамках определенных правил взаимодействия элементов организационной структуры организации. Реинжиниринг бизнес-процессов (РБП) представляет собой новую технологию повышения эффективности деятельности организации.
В зависимости от типа проекты можно классифицировать следующим образом:
ü социально-технические, направленные на повышение производительности труда работающих и улучшение условий на рабочих местах;
ü организационно-управленческие, способствующие совершенствованию организации производства и повышению производительности труда управленческого персонала;
ü информационные, связанные с совершенствованием информационных потоков и их автоматизацией;
ü интегрированные, состоящие из отдельных элементов предыдущих типов проектов;
ü другие, отражающие проекты, не вошедшие в приведенный перечень.
По масштабу реализации проекты могут внедряться как на уровне всей организации, так и на уровне отдельных цехов, участков и отдельных рабочих местах.
По длительности цикла проекты могут быть, как и в общем случае, краткосрочными (до 1 года), среднесрочными (до 3 лет), долгосрочными (более 3 лет).
Инвестиционные проекты следует рассматривать во взаимосвязи с социально-экономическими, технологическими, информационными и экологическими проблемами во внутренней и внешней среде организации. Цели и эффективность проектов во многом зависят от системы, которая стоит выше организации. Сами проекты также будут определенным образом воздействовать на эту систему.
Общим признаком, который присущ всем формам инвестиционного проекта, является так называемый временной лаг, т.е. задержка между моментом начала инвестирования и моментом, когда инвестиционный проект себя окупает и дает прибыль.
Разработка инвестиционного проекта (ИП) включает в себя период от первоначальной идеи до эксплуатации предприятия. Может быть представлена в виде цикла, состоящего из 3 последовательно сменяющих друг друга фаз:
1 — прединвестиционная фаза
2 — инвестиционная фаза
3 — эксплуатационная фаза
Суммарная продолжительность этих трех фаз носит название жизненного цикла проекта.
Прединвестиционная фаза включает в себя несколько этапов:
1) анализ инвестиционных возможностей
2) формирования инвестиционного замысла, идеи
3) предварительное технико-экономическое обоснование (ПТЭО)
4) бизнес-план проекта
5) оценочное исследование.
Анализ инвестиционных возможностей: в каждой фирме должны существовать инвестиционная концепция, стратегия, инвестиционная политика, зависящие от целого ряда исходных предпосылок, на основе которых могут вестись поиски инвестиционных идей и оценка факторов, благоприятствующих инвестициям:
ü наличие полезных ресурсов, природных ископаемых
ü существующие с/х угодья
ü возможные в будущем сдвиги в величине и структуре спроса
ü структура и объем импорта
ü потребности, которые могут возникнуть в отраслях-потребителях продукции
ü планы увеличения объема производства или изменения структуры производства
ü возможности диверсификации производства
ü общее состояние инвестиционного климата
ü промышленная политика
ü возможности кооперирования и интеграции
ü возможности для экспорта
ü влияние на окружающую среду.
На основе анализа инвестиционных возможностей формируется идея ИП, которая должен быть разработана достаточно детально, чтобы в дальнейшем принять решение об осуществлении этого проекта. Эта работа очень дорогостоящая, длительная и трудоемкая, поэтому на практике сначала делают оценку идеи проекта в форме ПТЭО. В этой связи ПТЭО следует рассматривать как промежуточный этап между исследованием благоприятствующих факторов и детальным бизнес-планом.
Разница между ПТЭО и бизнес-планом заключается в уровне детализации получаемой информации.
На этапе ПТЭО должны рассматриваться имеющиеся альтернативы проекту. Здесь должен быть сделан окончательный вывод о жизнеспособности проекта, а также дано заключение об экологической ситуации в районе и о потенциальном воздействии на экологию ИП.
В этой фазе самым важным фактором является качество. Прединвестиционная фаза требует огромных затрат времени, труда, фин. ресурсов. По данным ЮНИТО стоимость проведения прединвестиционных исследований в общей стоимости кап. затрат составляет 0,8-5% (в зависимости от масштаба), а уровень влияния этой фазы — 75%.
Все затраты, понесенные на данной фазе, капитализируются и входят в состав предпроизводственных затрат с последующим отнесением на себестоимость продукции через амортизационные отчисления.
Инвестиционная фаза или фаза осуществления проекта включает следующие этапы:
1) подготовка контрактной документации и заключение контракта
2) инженерно-техническое проектирование
3) строительно-монтажные работы
4) предпроизводственный маркетинг
5) набор и обучение персонала
6) приемка предприятия и его пуск в эксплуатацию.
Успех реализации проекта демонстрирует исполнение ИП.
Важно на этой фазе осуществить мониторинг и контроль за реализацией проекта, чтобы сравнить прогнозы бизнес-плана с реальными данными по фактически осуществленным затратам.
На инвестиционной фазе определяющим является фактор времени, чтобы удержать проект в рамках прогнозов. На этой фазе реализуется 90-95% всех капитальных вложений. И вместе с тем резко падает уровень влияния на эффективность проекта (примерно 25%).
Принципиальные отличия инвестиционной фазы:
1) по проекту начинают приниматься действия необратимого характера
2) ИП еще не приносит реальных денежных доходов, не может обеспечить свое развитие за счет собственных средств.
На данной фазе формируются постоянные активы, некоторые виды сопутствующих затрат. Они частично относятся на себестоимость продукции в виде расходов будущих периодов, а частично капитализируются в составе предпроизводственных затрат.
Заканчивается фаза вводом объекта в эксплуатацию.
Эксплуатационная фаза характеризуется началом выпуска продукции или оказания услуг. Денежные потоки характеризуются текущими производственными затратами и поступлениями от реализации проекта. Этапы:
1) эксплуатация проекта
2) мониторинг экономических показателей.
Все проблемы на данной фазе надо рассматривать с позиции:
· краткосрочного аспекта — период после начала производства, когда могут возникнуть проблемы, связанные со сбоем в оборудовании, недостаточной производительностью труда. Они объясняются недоработками на первых двух стадиях ИП
· долгосрочного аспекта — избранная стратеги развития предприятия и связанные с ней производственные и маркетинговые затраты + доходы от продаж — все это обусловлено теми прогнозными оценками, которые сделаны на прединвестиционной фазе. Если прогнозы правильные, то успех реализации проекта обеспечен.
Задача 3-й фазы:
1. возврат вложенных в проект средств в соответствии с графиком бизнес-плана
2. обеспечение высокого дохода на вложенный капитал, который удовлетворял бы владельцев ИП (не ниже среднеотраслевого)
3. обеспечение оптимальной продолжительности жизненного цикла ИП.
Бизнес-план инвестиционного проекта
Инвестиционный проект представляет собой основной документ, определяющий необходимость осуществления реального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.
В соответствии с рекомендациями ЮНИДО (Организации Объединенных Наций по Промышленному Развитию) инвестиционный проект должен содержать следующие основные разделы:
1. Краткая характеристика проекта (или его резюме). В этом
разделе содержатся выводы по основным аспектам разработанного
проекта после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда
концепция проекта, ее обоснование и формы реализации уже определены. Ознакомившись с этим разделом, инвестор должен сделать вывод о том, отвечает ли проект направленности его инвестиционной деятельности и инвестиционной стратегии, соответствует ли он потенциалу его инвестиционных ресурсов, устраивает ли его проект по периоду реализации и срокам возврата вложенного капитала и т.п.
2. Предпосылки и основная идея проекта. В этом разделе перечисляются наиболее важные параметры проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации, рассматривается регион
расположения проекта в увязке с рыночной и ресурсной средой, приводится график реализации проекта и характеризуется его инициатор.
3. Анализ рынка и концепция маркетинга. В нем излагаются результаты маркетинговых исследований, обосновывается концепция маркетинга и разрабатывается проект его бюджета.
4. Сырье и поставки. Этот раздел содержит классификацию используемых видов сырья и материалов, объем потребности в них, наличие основного сырья в регионе и обеспеченность им, программу поставок сырья и материалов и связанные с ними затраты.
5. Месторасположение, строительный участок и окружающая
среда. В этом разделе подробно описываются месторасположении
проекта, характер естественной окружающей среды, степень воздействия на нее при реализации проекта, социально-экономические условия в регионе и инвестиционный климат, состояние производственной и коммерческой инфраструктуры, выбор строительного участка с учетом рассмотренных альтернатив, оценка затрат по освоению строительного участка.
6. Проектирование и технология. Этот раздел должен содержать производственную программу и характеристику производственной мощности предприятия; выбор технологии и предложения по ее
приобретению или передаче; подробную планировку предприятия и основные проектно-конструкторские работы; перечень необходимых
машин и оборудования и требования к их техническому обслуживанию; оценку связанных с этим инвестиционных затрат.
7. Организация управления. В этом разделе приводится организационная схема и система управления предприятием; обосновывается конкретная организационная структура управления по сферам деятельности и центрам ответственности; рассматривается подробная смета накладных расходов, связанных с организацией управления.
8. Трудовые ресурсы. Этот раздел содержит требования к категориями функциям персонала, оценку возможностей его формирования в рамках региона, организацию набора, план обучения работников и оценку связанных с этим затрат.
9. Планирование реализации проекта. В этом разделе обосновываются отдельные стадии осуществления проекта, приводится график реализации, разрабатывается бюджет реализации проекта.
10. Финансовый план и оценка эффективности инвестиций. Этот раздел содержит финансовый прогноз и основные виды финансовых планов,совокупный объем инвестиционных затрат, методы и результаты оценки эффективности инвестиций, оценку инвестиционных рисков.
Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта должна обеспечить необходимые данные для принятия решения об инвестициях. Бизнес-план — документ, который описывает все основные аспекты будущего предприятия, анализирует все проблемы, с которыми предприятие может столкнуться, и определяет способы решения этих проблем. Основной вопрос бизнес-плана — стоит ли вкладывать деньги в инвестиционный проект, принесет ли он доход.
Бизнес-план — документ перспективный (на 3-5 лет). Он имеет определенную структуру, которая не является обязательной:
1) меморандум конфиденциальности;
2) резюме;
3) описание предприятия и отрасли;
4) характеристика продукции;
5) план маркетинга;
6) инвестиционный план;
7) производственный план;
8) организационный план;
9) финансовый план и показатели эффективности инвестиционного проекта;
10) анализ чувствительности (рисков) инвестиционного проекта.
В системе управления реальными инвестициями оценка эффективности инвестиционных проектов представляет собой один из наиболее ответственных этапов. От того, насколько объективно и всесторонне проведена эта оценка, зависят сроки возврата вложенного капитала, варианты альтернативного его использования, дополнительно генерируемый поток прибыли предприятия в предстоящем периоде. Эта объективность и всесторонность оценки эффективности инвестиционных проектов в значительной мере определяется использованием современных методов ее проведения.