МЕХАНИЗМ ФОРМИРОВАНИЯ РЕЙТИНГА
В программе "Корпорация Плюс" используется следующая система оценки эффективности управления, которая удовлетворяет общетеоретическим требованиям, с одной стороны, и сущности игры, с другой.
Из упомянутых выше показателей (а все они присутствуют в программе) вкачестве главных показателей эффективности выбираются:
• годовая чистая прибыль (Р1 );
• годовая рентабельность собственного капитала (а');
• рыночная цена акции (s').
Годовая чистая прибыль - это прибыль за последние 12 месяцев после вычета всех расходов, включая налог на прибыль. Ее включение в число главных показателей эффективности отдает дань классическому пониманию целей предприятия, действующего в условиях рыночной экономики.
Годовая рентабельность собственного капитал - это отношение годовой чистой прибыли к среднегодовому собственному капиталу, выраженное в процентах. Как отмечалось ранее, собственный капитал состоит из акционерного капитала, т.е. суммы всех поступлений от продажи акций предприятия, и нераспределенной прибыли. Таким образом, рентабельность капитала показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу средств, вложенных акционерами (собственниками компании) как в виде первоначальных инвестиций в акции предприятия, так и в виде реинвестирования прибыли. Иными словами, рентабельность собственного капитала оценивает, сколь эффективно менеджеры компании используют средства акционеров.
37Рыночная цена акции - это текущая цена, по которой продаются и покупаются акции на рынке. Чем она выше, тем большей ценностью обладают акционеры. Ее присутствие в составе главных показателей эффективности отвечает современному пониманию целей открытых акционерных обществ.
В отличие от прибыли и рентабельности, которые рассчитываются по вполне определенным правилам, моделирование рыночной цены акции можно осуществлять различными способами. Принятый в игре подход излагается в следующем пункте 4.3.
Указанные показатели, конечно, взаимосвязаны. Например, рентабельность капитала и цена акции не могут быть высокими при низкой величине прибыли. Поэтому в любом случае максимизация чистой прибыли является главной Вашей заботой.
Тем не менее, каждый из трех показателей может иметь самостоятельную динамику. Скажем, вполне возможна ситуация, когда чистая прибыль растет, а рентабельность падает вследствие еще более быстрого роста собственного капитала. Следовательно, независимое рассмотрение трех одинаково важных показателей порождает неопределенность в оценке эффективности управления. Говоря математическим языком, их требуется "свернуть" в один критерий. При этом необходимо обеспечить сопоставимость вклада каждого показателя в общий результат.
Интегральной оценкой эффективности Ваших действий в игре "Корпорация Плюс" является следующая линейная свертка, называемая рейтингом:
Rt=(0.4*Pt/Pt+a’t/ at+0.4*(st-1)/ (s’t-1) )*100
где Рt , аt , st - указанные выше главные показатели эффективности после
прохождения месяца t , а Р’t , а’t , s’ - их нормативные значения.
Мы видим, что после нормализации (деления на нормативные значения) чистая прибыль и рыночная цена акции участвуют в рейтинге с весом 0.4, а рентабельность капитала - с весом 0.2. Эти веса являются сценарными параметрами игры, причем указанные их значения входят в базовый сценарий. Вы можете их изменять по своему усмотрению, но так, чтобы сумма весов оставалась равной единице. Например, Вы можете придать единичный вес чистой прибыли или рыночной цене акции. Тогда система оценки будет в чистом виде выражать классический или современный подход соответственно,
Поясним теперь, как будут изменяться нормативные значения главных показателей эффективности в течение игрового курса.
Годовая чистая прибыль является абсолютным (стоимостным) показателем. При правильном управлении предприятием этот показатель должен постоянно расти, отражая развитие Вашего бизнеса. Поэтому нормативная чистая прибыль по ходу игры увеличивается, причем с постоянным темпом, т.е. ее траектория имеет вид экспоненциальной кривой.
Перед Вами стоит непростая задача "поспевать" за ростом нормативной прибыли, чего невозможно добиться без неуклонного расширения производственной деятельности. Именно за это "отвечает" Ваша инвестиционная политика в тесной взаимосвязи с долгосрочной финансовой политикой.
В то же время годовая рентабельность собственного капитала - это относительный показатель. Он имеет потолок роста, который не может быть превзойден при самом умелом управлении. Нормальной следует считать ситуацию, когда данный параметр имеет стабильное, но достаточно высокое значение в сопоставлении с процентными ставками на рынке капитала. В связи с этим нормативная рентабельность капитала в течение игры остается на постоянном уровне, несколько превышающем годовую ставку процента по кредитам. Относительно просто однажды перейти эту "планку", особенно в первой половине игры. Значительно труднее удержать высокий уровень рентабельности в течение длительного периода времени, вплоть до конца игрового курса.
Рыночная цена акции - это ценовой показатель. Правильной является ситуация, когда эта цена постоянно растет, приблизительно соответствуя росту Вашего бизнеса. Поэтому нормативная цена акции в течение игрового курса увеличивается, хотя и с чуть меньшим темпом, чем нормативная прибыль.
Вы можете анализировать формирование Вашего рейтинга в специальном разделе программы "Игровой рейтинг", а также наглядно изучать его динамику в разделах "Графики" и "Диаграммы".
Итак, Вашей главной целью в игре "Корпорация Плюс" является получение наибольшего рейтинга к концу игрового курса.
Хотим предупредить, что рейтинг - вещь коварная. В течение первых двух лет игрового курса нетрудно превзойти его нормативное значение, равное 100. Где-то в середине игры рейтинг может достигать нескольких сотен. Однако его трудно удержать до конца игрового курса (именно потому, что к Вам будут предъявляться все возрастающие требования по чистой прибыли и цене акции).
Как бы то ни было, расценивайте результат игры как удовлетворительный, если конечное значение рейтинга будет больше 100.