Рынок капитала. Процентная ставка и инвестиции. Дисконтирование
Капитал является одним из основных элементов общественного богатства.
Капитал как товар имеет две формы:
1) физический капитал (средства производства) – непосредственно участвуют в производстве – факторы производства;
2) денежный капитал – не участвует в производстве, но без него не возможен процесс производства – инвестиции.
Капитал – ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ.
Особенности капитала как товара:
- фактор длительного пользования;
- предполагает необходимость учета фактора времени.
Цена использования капитала – ставка процента.
Уровень ставки процента зависит, прежде всего, от спроса на кредит, однако, под воздействием множества факторов он дифференцируется.
Факторы, влияющие на процент:
- степень риска;
- срок кредита;
- количество ссужаемых денег;
- конкуренция на рынке капитала.
Различают:
- номинальную ставку процента – процентная ставка, определенная при получении кредита;
- реальную ставку – номинальная ставка с поправкой на инфляцию.
Субъектами спроса на капитал являются производители товаров и услуг. Спрос зависит от процента.
Субъектами предложения капитала являются его собственники. Предложение зависит от ставки процента и от альтернативных способов использования капитала.
При использовании заемного капитала рассчитывают доход, который можно получить от его использования.
Предельная доходность капитала или естественная норма процента – отношение дохода, который можно получить от использования капитала к цене его использования.
Инвестиции – это вложения финансовых средств в различные виды экономической деятельности в целях сохранения и увеличения капитала.
Различают реальные (или капитальные) и финансовые (портфельные) инвестиции.
Реальные инвестиции – это вложение средств в физический капитал предприятия, например, в создание новых основных фондов, реконструкцию старых фондов или техническое перевооружение.
Финансовые инвестиции – это вложения в покупку акций, ценных бумаг и использование иных финансовых инструментов в целях увеличения финансового капитала инвестора.
Для определения эффективности инвестиционных вложений производители должны сравнивать стоимость единицы капитала в настоящий момент времени с величиной будущей прибыли за счет этой единицы вложения.
Процедура, с помощью которой вычисляют сегодняшнее значение любой денежной суммы, которая может быть получена в будущем называют дисконтированием.
, где PV – текущая дисконтированная стоимость,
pn – доходы будущих периодов,
r- ставка процента
n – период.
Можно вывести и обратную формулу, которая будет рассчитывать будущую стоимость любой текущей денежной суммы.
, где FV- будущая дисконтированная стоимость.
Данный метод применяется для нахождения прибыльности инвестиционных проектов. Для этого рассчитывают показатель чистой дисконтированной стоимость - NPV.
Где, I – первоначальные вложения в инвестиционный проект