При прогнозируемой нехватке денежных средств запрещаются некоторые виды расходов. 1 страница
Покупка оборудования
Оборудование предназначается для комплектации одного цеха предприятия. Помещения цехов Вы берете в аренду. Для производства продукции каждого вида можно арендовать не более четырех цехов
Арендная плата за использование цеха начинает выплачиваться со второго месяца (месяца монтажа) и прекращается сразу же после принятия решения о списании оборудования (см. Решения / Списание оборудования).
материалоемкость – количество сырья, необходимое для изготовления одной единицы продукции;
В течение игрового курса стоимость оборудования будет постоянно расти под действием инфляции, тогда как технические (паспортные) характеристики оборудования будут оставаться постоянными, характеризуя тип оборудования как таковой.
брутто-прибыль – выручка от продажи за вычетом материальных затрат и расходов на оплату труда;
рентабельность – процентное отношение брутто-прибыли к текущей стоимости оборудования.
Чем выше значения последних двух показателей, тем лучше. Однако может оказаться, что эти показатели достигают максимальных значений на двух разных типах оборудования. В любом случае окончательный выбор остается за Вами.
Покупка нового оборудования невозможна. Ее можно будет осуществить в следующем месяце при условии, что в текущем месяце Вы спишете старое оборудование в одном из цехов
По мере увеличения количества покупаемого сырья цена за его единицу снижается.Это трактуется таким образом, что поставщики сырья предоставляют Вам скидку в зависимости от объема покупки. Такая скидка может достигать 30%
Цена сырья довольно существенно зависит от его качества. Так, цена сырья с качеством, равным 1.20, превышает цену сырья среднего качества более чем в 2 раза, а цена сырья с качеством, равным 0.80, составляет лишь около 40% от указанной цены.
предполагаемый расход сырья в следующем месяце – ожидаемый расход сырья на действующем оборудовании, исходя из его загрузки в текущем месяце, а также оборудовании, которое будет введено в эксплуатацию в следующем месяце, из расчета его загрузки в одну смену нормальной продолжительности;
минимальная закупка сырья в текущем месяце – разница между предполагаемым расходом сырья в следующем месяце и остатком сырья на конец текущего месяца (если эта разница положительна; в противном случае данный показатель равен нулю).
Однако Вы можете принять решение о покупке в текущем месяце значительно большего количества сырья, чтобы создать его запас на ближайшие месяцы и некоторое время не заниматься проблемой материального снабжения. В этом случае, согласно сказанному выше, фактическая цена сырья окажется ниже базовой цены поставщика, и Вы сможете существенно сэкономить на расходах по закупкам. В то же время важно помнить, что увеличение запасов сырья приведет к повышению расходов на его хранение
Производство продукции
Продукция, произведенная в текущем месяце, поступает на склад в конце месяца и может быть продана лишь в следующем месяце
При этом каждое производство всегда специфично. Что общего в производственном процессе нефтеперерабатывающего завода, металлургической компании и ткацкой фабрики? Только то, что они используют указанные факторы производства с разным содержательным наполнением. Попытка отразить в модели игры производственную специфику одной отрасли экономики привела бы к тому, что пользователям пришлось бы принимать множество частных производственных решений, не отражающих специфику других отраслей. Кому-то будет интересно «возиться» с этими деталями, а кому и нет.
полном закрытии цеха) – процесс их увольнения. Каждый из этих процессов связан с определенными дополнительными расходами (см. Решения / Оплата труда). Поэтому не стоит без особой необходимости часто менять количество смен и, тем более, полностью прекращать производство
По правилам игры, мощность и материалоемкость оборудования сохраняют свои паспортные значения до тех пор, пока его изношенность составляет меньше 50%. После этого мощность начинает падать, а материалоемкость увеличиваться. Норматив рабочих считается неизменным в продолжение всего срока эксплуатации оборудования
По умолчанию они сохраняют ранее установленные значения. Но Вы можете их периодически изменять с целью приведения объема производства в соответствие с запросами рынка
Сравнение требуемого и наличного количества рабочих автоматически вызывает процессы их приема или увольнения в начале текущего месяца, что приводит к дополнительным расходам (см. Решения / Оплата труда). Поэтому рекомендуется использовать такую тактику управления производством, при которой количество смен изменяется как можно реже.
Если расход сырья окажется выше запаса сырья на начало месяца, который показан в верхней части окна, то запланированный объем производства будет невозможен. Компьютер выдаст соответствующее предупреждение, и Вам придется снизить план. По этой причине необходимо заранее обеспечивать достаточный запас сырья, если Вы намерены расширять производство
Удельная цеховая себестоимость выражает расходы непосредственно по данному цеху в расчете на единицу выпущенной продукции (см. Отчеты / Производственная себестоимость). Вы должны внимательно анализировать динамику этого показателя, которая зависит как от Ваших текущих решений, так и текущих условий производства в данном цехе. Если наметилась устойчивая тенденция роста удельной себестоимости, то, скорее всего, причина кроется в сильной изношенности оборудования и, следовательно, есть повод подумать о его списании (см. Решения / Списание оборудования).
между Вашим предложением и рыночным спросом. Самая общая рекомендация состоит в следующем: при планировании производства желательно добиваться ситуации, когда прогноз запаса готовой продукции на начало следующего месяца приблизительно равняется текущему прогнозу спроса или несколько его превышает.
Если существующие мощности (даже с учетом их усиленной эксплуатации) не позволяют удовлетворить рыночный спрос, то следует подумать в тактическом плане – о повышении цен на Вашу продукцию или снижении неценовых факторов спроса (см. Решения / Продажа продукции), а в стратегическом плане – о покупке еще одной единицы оборудования и открытии нового цеха
Оплата труда
Повременная оплата труда получается путем умножения нормативного фонда заработной платы на фактический коэффициент занятости, при условии, что этот коэффициент больше или равен 2/3. Если же он меньше, то независимо от его конкретной величины берется 2/3 месячной ставки. Это соответствует требованиям статьи 157 Трудового кодекса РФ, определяющей условия оплаты времени простоя.
Доплата за сверхурочные часы работы возникает в том случае, когда коэффициент занятости больше единицы. Она рассчитывается согласно требованиям статьи 152 Трудового кодекса РФ, по которой сверхурочная работа должна оплачиваться за первые два часа работы не менее чем в полуторном размере, а за последующие часы – не менее чем в двойном размере.
Иными словами, эта доплата равна произведению нормативного фонда оплаты труда на коэффициент
А = 0.5 * Макс(R – 1.00, 0) + 0.5 * Макс(R – 1.25, 0),
где R – коэффициент занятости. Отметим, что значение R = 1.25 соответствует 10 часам работы, из которых 8 – нормальный рабочий день, а 2 – сверхурочные; при этом А = 0.125. Если же R = 1.5 (рабочий день – 12 часов), то А = 0.375, т.е. доплата за остальные два часа удваивается.
Напомним, что для каждого действующего цеха Вы можете устанавливать свой коэффициент занятости. Поэтому фактическая заработная плата рабочих в различных цехах одного и того же производства может быть разной, хотя уровень оплаты труда для них одинаков.
Расходы по приему и увольнению
По правилам игры, расходы по приему одного рабочего (услуги фирм по подбору персонала, первоначальное обучение и т.д.) равняются среднерыночной месячной ставке заработной платы.
Расходы по увольнению в виде выходного пособия равны двум месячным ставкам в соответствующем производстве. Это в упрощенном виде соответствует требованиям статьи 178 Трудового кодекса РФ.
Контроль качества
Качество сырья на складе (где могут храниться разнокачественные партии сырья, приобретенные в ряде предыдущих месяцев) измеряется единым (средневзвешенным) показателем (см. Отчеты / Движение и качество запасов).
Если уровень оплаты труда и уровень расходов на контроль качества равны нормативному значению 1.0, то показатель качества изготовляемой продукции численно совпадет с показателем качества использованного сырья (т.е. продукция «наследует» качество сырья).
Если уровень оплаты труда или уровень расходов на контроль качества увеличивается (уменьшается), то качество продукции соответственно увеличивается (уменьшается) по сравнению с качеством сырья.
Качество продукции определенного вида, произведенной в данном месяце, но в разных цехах, считается одинаковым (т.е. ради простоты мы не увязываем вопросы качества с типами оборудования, установленными в цехах).
Качество готовой продукции на складе (где могут храниться разнокачественные партии продукции, произведенные в ряде предыдущих месяцев) измеряется единым (средневзвешенным) показателем (см. Отчеты / Движение и качество запасов).
Так, изменение качества сырья, покупаемого в текущем месяце, скажется на качестве продаваемой продукции только через два месяца, поскольку сырье будет доставлено на склад предприятия в конце этого месяца, а в течение следующего месяца оно будет использоваться для производства продукции, которая поступит в продажу месяцем позже.
Решения по уровню оплаты труда и уровню расходов на контроль качества обладают меньшей задержкой: они скажутся на качестве продукции, которая будет продаваться уже в следующем месяце.
Принимая решения, воздействующие на качество продукции, Вы должны помнить, что, с одной стороны, все они являются затратными, а с другой, Вашей тактической целью является не столько увеличение объема продаж, сколько увеличение прибыли от продаж. Поэтому естественное стремление превзойти конкурентов по данному показателю должно разумно сочетаться со стремлением к экономии расходов. Например, попытки значительно увеличить качество продукции в сравнении с качеством сырья за счет увеличения уровня оплаты труда и (или) расходов на контроль качества могут привести к столь большим расходам, что они приведут к снижению прибыли от продаж или даже убытку. В результате нужная цель будет не достигнута
Продажа продукции
При этом под прибылью от продажи продукции понимается разница между выручкой от продажи и полной себестоимостью проданной продукции. Разумеется, достичь значительной прибыли без больших объемов продаж невозможно. Поэтому в центре внимания маркетинга находятся вопросы увеличения сбыта продукции. Однако добиваться этого необходимо разумным путем, не допуская опережающего роста производственных и коммерческих расходов.
Фактический объем продаж вычисляется как минимум из имеющегося запаса продукции и рыночного спроса на нее.
Конкретизируя приведенный выше пункт 6, отметим, что, по правилам игры, Вы продаете свою продукцию через торговых агентов, которые работают на условиях комиссионного вознаграждения. Размер вознаграждения равен заранее оговоренному проценту от стоимости проданной продукции. Этот процент называется ставкой комиссионных по сбыту.
Фактический спрос на Вашу продукцию в текущем месяце зависит от того, как будут соотноситься Ваши значения указанных факторов со среднерыночными значениями.
Необходимо иметь в виду следующие общие соображения, заложенные в модель рынка, по поводу рыночных реакций на Ваши решения при прочих равных условиях:
Изменение цены оказывает обратное воздействие на рыночный спрос: при ее увеличении спрос, а значит, и физический объем продаж падают, и наоборот. По мере увеличения цены выручка от продажи может сначала увеличиваться, но затем начнет неизбежно падать. При установлении слишком высокой цены по сравнению со среднерыночным уровнем спрос на Вашу продукцию окажется нулевым.
Качество продукции, расходы на рекламу и ставка комиссионных по сбыту являются существенными факторами спроса в том смысле, что при их нулевых значениях спрос окажется равным нулю. По мере увеличения этих факторов спрос будет расти, но с уменьшающимся темпом. Поэтому прибыль от продаж будет сначала увеличиваться, а затем падать. При очень больших значениях этих факторов связанные с ними расходы перекроют выручку, и возникнет убыток.
Реклама вызывает долговременный, постепенно затухающий эффект. Поэтому на результаты данного месяца оказывают влияния не только текущие расходы на рекламу, но и расходы, понесенные за последние несколько месяцев. В то же время ради простоты считается, что прочие факторы спроса не имеют «исторического шлейфа». В каждый момент важны лишь их текущие значения
Как и в реальной жизни, точные зависимости спроса от указанных факторов Вам не известны. Например, Вы не можете заранее знать, при какой цене достигается максимум прибыли от продажи, если даже имеется точная информация о текущих ценах конкурентов. Возможно, чтобы увеличить прибыль, Вам надо устанавливать свою цену выше, чем у конкурентов, а может, и ниже. Понять конкретный рынок можно только эмпирическим путем, т.е. методом «проб и ошибок». Это и предстоит Вам проделать в течение игрового курса.
Прямым результатом конкуренции является Ваша доля рынка. Однако стремление к максимальному увеличению Вашей доли не следует превращать в самоцель, поскольку, еще раз подчеркнем, основной целью маркетинга является максимизация не выручки от продажи, а прибыли от продажи продукции.
В каждом игровом курсе заложены определенные кривые жизненного цикла продуктов А, В или С, но вид их Вам не известен. В частности, Вы не знаете, укладывается ли весь жизненный цикл в отведенный игровой период. Не исключено, что игровой период будет захватывать лишь некоторые из стадий жизненного цикла того или иного продукта. Вам остается лишь одно: внимательно следить за рынками и пытаться уловить их тенденции, чтобы делать правильные стратегические решения. Важно не только вовремя войти на конкретный рынок, но и вовремя с него уйти
Рынок готовой продукции
В верхней части окна раздела приводятся средневзвешенные значения указанных выше факторов спроса на рынках продуктов А, В и С за прошлый месяц. В качестве коэффициентов взвешивания берутся доли рынка конкурирующих продавцов, в том числе – Вашего предприятия. Вам необходимо тщательно проанализировать эту информацию перед принятием решений в данном и иных разделах программы на очередной месяц
отношению к прошлому месяцу, а не текущему месяцу. При прочих равных условиях данный показатель применительно к итогам текущего месяца немного увеличится из-за инфляционных процессов. Поэтому его следует рассматривать как ту границу, ниже которой в нормальной ситуации не стоит опускать свою продажную цену. В противном случае Вы почти наверняка получите не прибыль, а убыток от продажи продукции
Например, можно использовать политику следования за конкурентами, при которой из месяца в месяц Вы держите значения всех факторов спроса на среднерыночном уровне. Такая пассивная стратегия может применяться на первых этапах знакомства с игрой. Однако вряд ли она позволит Вам добиться больших успехов.
Более эффективной является политика рыночной агрессии, при которой Вы постоянно устанавливаете цену выше среднего уровня и в то же время компенсируете возникающий отрицательный эффект высокими значениями прочих факторов спроса, т.е. щедро рекламируете свою продукцию, много тратите на качество продукции и т.д. Эта стратегия способна принести значительную прибыль. Но она достаточно рискованна, поскольку при слишком сильных отклонениях от среднерыночных показателей Вы получите прямо противоположный эффект. На практике данная политика характерна для компаний, избравших в качестве маркетинговой стратегии специализированное производство высококачественных товаров.
Наконец, можно испытать политику экономии на издержках, когда при цене, ниже среднерыночной, Вы как можно меньше тратите на качество продукции, рекламу и прочие факторы спроса. Данная политика характерна для компаний, избравших в качестве маркетинговой стратегии массовое производство товаров умеренного качества.
В тактическом плане Вы должны тщательно анализировать соотношение спроса на продукцию в прошлом месяце и запаса продукции на начало текущего месяца. Если спрос значительно превышает запас, то в текущем месяце следует увеличивать цену (но не слишком резко) и, возможно, уменьшать значения прочих факторов спроса. Напротив, при сильном превышении запаса над спросом рекомендуется снижение цены и увеличение прочих факторов.
Одновременно с этим необходимо соответствующим образом откорректировать (увеличить или уменьшить) объем производства в текущем месяце, чтобы добиться лучшего соответствия между спросом и предложением в следующем месяце (см. Решения / Производство продукции).
Если дисбаланс между спросом и предложением слишком велик, то следует подумать о стратегических решениях: открытии нового цеха по производству данного продукта или закрытии одного из действующих цехов (
Списание оборудования
Общая рекомендация состоит в том, что оборудование следует списывать до исчерпания 100% рабочего ресурса. Но когда именно, решайте сами. В принципе оборудование можно эксплуатировать и после исчерпания рабочего ресурса. Но это принесет Вам одни убытки
Важно правильно понимать динамику второго из этих показателей: за один календарный месяц использованный рабочий ресурс увеличивается на величину, равную текущей загрузке мощности (см. Решения / Производство продукции).
Так, если в данном календарном месяце оборудование эксплуатировалось в стандартном режиме, т.е. в одну смену нормальной продолжительности, то данный показатель увеличивается ровно на единицу. Если же оборудование используется в две смены, то за один календарный месяц он увеличивается на две единицы. При работе в одну смену, но со сверхурочными часами в размере 50% от нормальной продолжительности рабочего дня, показатель увеличивается на полторы единицы.
Цех, который Вы выбрали для закрытия, сразу же выбывает из числа действующих. В течение текущего месяца оборудование цеха будет демонтировано и продано на рынке по некоторой, заранее неизвестной цене. Можно лишь сказать, что на эту цену влияют степень изношенности данного оборудования и текущая рыночная стоимость аналогичного нового оборудования (известные параметры), а также рыночный спрос на оборудование, бывшее в употреблении (неизвестный параметр).
Поэтому, если Вы решили заменить оборудование, то в текущем месяце следует купить новое оборудование, а через два месяца, когда оно будет введено в эксплуатацию, списать оборудование одного из действующих цехов. Рабочие перейдут из старого цеха в новый. При этом если нормативы рабочих у старого и нового оборудования разные, придется дополнительно нанять или уволить некоторое число работников. Во всяком случае, расходы по приему или увольнению рабочих окажутся незначительными
Продажа сырья
В принципе это позволяет Вам заняться своеобразной торговой деятельностью. Вы периодически покупаете большие партии сырья по низкой цене, а затем продаете его мелкими партиями в течение ряда месяцев по более высокой цене. Однако вряд ли только эта деятельность позволит Вам добиться значительных успехов игре. Правильно организованная производственная деятельность принесет гораздо больше прибыли
расходы на хранение сырья – величина, равная, по правилам игры, 2% от стоимости запаса сырья на начало месяца
После принятия этого решения покажутся прогноз продажной цены сырья, точность которого составляет 5%, и прогноз выручки от продажи сырья, который используется при составлении прогноза денежного потока в текущем месяце
Получение и возврат кредита
В момент получения кредита предприятие несет разовые расходы по организации кредита в размере 5% от суммы кредита независимо от его срока
Ставка процента по новому кредиту увеличивается относительно базовой ставки процента по мере исчерпания общего кредитного лимита. Кредит, после получения которого общий лимит полностью исчерпывается, выдается под удвоенную базовую ставку.
Проценты по кредитам уплачиваются ежемесячно исходя из 1/12 годовой ставки процента по кредиту.
Согласно статье 269 Налогового кодекса РФ, предельная величина процентов, признаваемых расходом в целях исчисления налога на прибыль, принимается равной ставке рефинансирования ЦБ, увеличенной в 1.1 раза.
Возврат кредита по истечении договорного срока осуществляется автоматически.
Вы можете принять решение о досрочном возврате кредита. В этом случае Вам придется выплатить банку неустойку в размере 50% от не полученных им процентов за оставшийся по договору срок кредита.
Остаток общего лимита вычисляется как сумма общего лимита банковского кредитования за вычетом суммы кредитов на начало месяца и с добавлением кредитов, возвращаемых в этом месяце (по сроку или досрочно). Подчеркнем, что в разделах Сводный отчет / Финансы и Отчеты / Движение кредитов остаток лимита показывается без учета кредитов, возвращаемых в текущем месяце. Поэтому в обсуждаемом разделе данный показатель может быть выше
Следует иметь в виду, что текущий лимит может изменяться в результате пересмотра Вами решений в других разделах программы. Поэтому рекомендуется принимать решение о взятии кредита в последнюю очередь, после того, как Вы окончательно определитесь с остальными решениями
проценты по кредиту разделяются на учитываемые и не учитываемые при налогообложении с использованием указанной предельной величины процентов по НК
Не вдаваясь в дискуссии по данным вопросам, отметим, что в данной программе все эти вопросы решаются «в пользу налогоплательщика»: расходы на организацию кредитов и неустойка за досрочный возврат кредитов единовременно и в полном объеме учитываются при исчислении налога на прибыль
Следует иметь в виду, что частое получение одномесячных кредитов (с минимальной ставкой процента) может быть менее выгодно, чем разовое получение кредита на более длительный срок, поскольку каждый новый кредит порождает дополнительные расходы по его организации.
Отметим, что в игре не запрещается брать кредиты со сроком возврата, приходящимся на момент после окончания игрового курса. Поэтому где-то во второй половине игрового курса Вы можете взять долгосрочный кредит под закупку оборудования и далее уже не беспокоиться о его фактическом возврате. Ваше внимание должно сосредоточиться на эффективном использовании этих заемных средств с той целью, чтобы получаемые доходы перекрывали достаточно высокие проценты
Но в любом случае вопросы долгосрочного финансирования должны решаться в комплексе, исходя из задачи минимизации цены дополнительного капитала. Для решения этой задачи в программе имеется раздел Анализ / Цена дополнительного капитала, интерактивная работа в котором должна предшествовать Вашему решению о взятии нового кредита. Обратите внимание, что этот раздел можно вызывать непосредственно из обсуждаемого раздела с помощью иконки, расположенной на правой стороне окна.
В частности, в указанном разделе можно решать следующую локальную задачу: если Вам нужен кредит заданного размера, то при каком его сроке цена кредита оказывается минимальной. При этом учитываются разовые расходы на организацию кредита, с одной стороны, и рост ставки процента по мере увеличения срока кредита, с другой
Открытие и закрытие депозитов
Подчеркнем, что ставки указаны в годовом выражении. Фактическая ставка процента по депозиту зависит от его срока. Например, если Вы открываете депозит на три месяца, то фактическая ставка будет равна 3/12 годовой ставки
Например, предположим, что Вы приняли стратегическое решение о покупке через 12 месяцев дорогостоящего оборудования с максимальным использованием собственных средств. В таком случае можно разработать депозитную программу, согласно которой в течение этого года Вы помещаете все свободные средства на депозиты, причем их сроки рассчитываете таким образом, чтобы к моменту покупки оборудования все депозиты были бы разом закрыты и вместе с процентами обеспечили хотя бы часть финансирования задуманного инвестиционного проекта.
Выплата дивидендов
Виды дивидендной политики
При политике стабильных дивидендов абсолютный размер дивидендов на обыкновенную акцию остается постоянным независимо от результатов отчетного года. Такая политика означает низкий риск для акционеров, хотя в удачные годы они могут от нее проигрывать.
Политика пропорциональных дивидендов предполагает, что дивиденды на одну обыкновенную акцию должны составлять заданный процент от приходящейся на нее чистой прибыли по итогам отчетного года. При такой политике владельцы обыкновенных акций солидарно разделяют все успехи и неудачи акционерного общества. Тем не менее, вполне естественно, что акционеры отрицательно относятся к снижению абсолютного уровня дивидендов.
Компромиссная дивидендная политика предполагает использование тех или иных комбинаций двух указанных подходов. Например, дивиденды за отчетный год могут рассчитываться как заданный процент от годовой чистой прибыли, но не ниже дивидендов за предыдущий год.
Наконец, при остаточной дивидендной политике за счет чистой прибыли отчетного года в первую очередь финансируются все намеченные инвестиционные проекты, и лишь остаток прибыли направляется на выплату дивидендов
В нормальной ситуации рыночную цену акции определяют в игре следующие два фактора:
бухгалтерская (балансовая) стоимость акции, т.е. отношение собственного капитала к общему количеству акций, находящихся в обращении;
инвестиционная оценка акции, т.е. отношение дивидендов на акцию, выплаченных за последние 12 месяцев, к ставке рефинансирования ЦБ.
В качестве основы рыночной цены акции в программе берется среднее взвешенное геометрическое бухгалтерской стоимости и инвестиционной оценки акции
Таким образом, дивиденды платить надо, но в разумных пределах, так как их слишком высокий размер будет приводить к истощению другого источника долгосрочного финансирования – нераспределенной прибыли
Согласно общепринятым требованиям, коэффициент текущей ликвидности должен быть не менее 1, а коэффициент автономии - не менее 0.5 (см. Анализ / Показатели ликвидности, Анализ / Показатели финансовой устойчивости). Если эти требования нарушаются, то рыночная цена акции начинает снижаться, что отражает неуверенность инвесторов в финансовой устойчивости Вашего предприятия. Если же данные коэффициенты больше указанных критических значений, то они не оказывают никакого влияния на цену акции
Согласно сказанному выше, рыночная цена акции в нормальной ситуации располагается между бухгалтерской стоимостью и инвестиционной оценкой акции, хотя под влиянием коэффициентов ликвидности и автономии, а также процедуры сглаживания рыночная цена может выходить из этого «коридора». Более полно оценить влияние всех факторов на рыночную цену акции можно в разделе
Если Вы видите, что инвестиционная оценка акции значительно ниже бухгалтерской стоимости акции, то в целях роста рыночной цены следует подумать о разумном увеличении размера дивидендов
В результате формируется ограничительный показатель – дивиденды на акцию, максимальные к выплате в текущем месяце. Отметим, что при определенных условиях (высокий уровень дивидендов за предыдущие кварталы года и значительный убыток за последний квартал) может оказаться, что уже выплаченные дивиденды превосходят чистую прибыль на акцию с начала года. В таком случае данный показатель полагается равным нулю.
Вы можете принять решение о любом размере дивидендов на акцию в текущем месяце, не превосходящем указанного ограничения.
После принятия решения появится общая сумма расходов на выплату дивидендов в текущем месяце (результат перемножения дивидендов на акцию и количества акций в обращении).
Подчеркнем, что дивиденды количественно ограничиваются не только чистой прибылью отчетного года, но и размером свободных денежных средств. Поэтому Вам необходимо так планировать денежный поток, чтобы к моменту выплаты дивидендов такие средства были в наличии. Если средств не хватает, то, вообще говоря, Вы можете их привлечь путем получения банковского кредита или выпуска акций. Однако такого рода решения следует принимать осмотрительно. Например, значительный кредит, взятый ради выплаты дивидендов, может привести (помимо дополнительных расходов) к тому, что показатели текущей ликвидности и автономии опустятся ниже критических значений. В таком случае вполне возможно, что рыночная цена акции упадет, несмотря на высокий размер выплаченных дивидендов
Выбор периодичности выплаты дивидендов – один из важных элементов Вашей дивидендной политики. Отметим лишь, что разовая выплата годовых дивидендов в январе может создать особенно сильную нагрузку на текущие денежные ресурсы