Глава 3. ФИНАНСОВЫЕ ОПЕРАЦИИ 4 страница
Параметрами исполненной заявки являются:
. количество проданных акций;
. выручка от продажи акций;
. учетная стоимость проданных акций;
. комиссия брокера при продаже;
. прибыль от продажи акций.
Фактическая доходность проданных акций. Акции были куплены предприятием для получения дохода в форме дивидендов и форме прибыли от их последующей продажи. После продажи пакета, полезно подсчитать его фактическую доходность, т.е. совокупный доход, приходящийся на 1 руб. затраченных средств на их покупку. При этом важен срок владения этими акциями, т.е. разница между номером месяца их продажи и номером месяца их покупки. Одно дело, когда фирма заработала 1 руб. на 1 руб. затраченных средств за один месяц, и совсем иное дело, когда тот же доход получен за 10 месяцев. Сопоставимость различных показателей доходности возможна только в том случае, когда все они приведены к единому временному периоду, в качестве которого естественно выбрать 12 месяцев.
Доход в форме прибыли от продажи акций подсчитывается непосредственно в данном разделе. Дополнительно показывается доход в форме дивидендов на акцию (Д/А) за срок владения. Мониторинг данного показателя ведется в разделе Отчеты – Доходность портфеля акций. При этом следует иметь в виду, что, по правилам игры, дивиденды, выплаченные эмитентом в отчетном месяце, достаются старому владельцу, а не новому владельцу проданных акций.
С учетом сказанного рассчитываются следующие показатели:
. дивидендная доходность проданных акций - процентное отношение дивидендов на одну акцию за весь срок владения проданными акциями к их учетной цене, умноженное на коэффициент приведения;
. рыночная доходность проданных акций - процентное отношение прибыли от продажи акций к учетной стоимости проданных акций, умноженное на коэффициент приведения;
. совокупная доходность проданных акций - сумма рыночной и дивидендной доходности проданных акций.
В данном случае коэффициент приведения рассчитывается как число 12, поделенное на указанный срок владения проданными акциями. На первом экране в столбце «Всего» рассчитываются средневзвешенные показатели доходности по всем пакетам, из которых продавались акции. При этом в качестве веса данного пакета берется отношение учетной стоимости проданных из него акций к общей учетной стоимости проданных акций.
На втором экране аналогичным образом (на базе учетной стоимости проданных акций) рассчитываются показатели доходности по всем пакетам акций каждого эмитента и эмитентам в целом. Следует обратить внимание, что итоговые показатели на обоих экранах всегда совпадают. Доходность проданных акций здесь рассчитывается на доналоговой основе, т.е. без учета соображений, связанных с налогообложением. На самом деле, согласно действующему российскому законодательству налог на дивиденды составляет 15% [11] и удерживается у источника выплаты, т.е. фирма получает дивиденды уже за вычетом этого налога, причем при расчете налога на прибыль предприятия сумма дивидендов исключается из налогооблагаемой прибыли. В то же время прибыль от продажи акций входит в состав налогооблагаемой прибыли и, следовательно, облагается по ставке 35%. Поэтому с позиции чистой прибыли каждый рубль полученных дивидендов более ценен, чем каждый рубль прибыли от продажи акций.
Связь с бухгалтерским учетом и финансовой отчетностью. Этот раздел служит аналитическим приложением к следующим субсчетам счета 91 «Прочие доходы и расходы»:
. 91/1/3 «Продажа акций других организаций»;
. 91/2/3 «Прибыль (убыток) от продажи акций других организаций».
Итоговые данные этого раздела формируют:
. суммы всех проводок в Журнале операций с использованием указанных счетов;
. Главную книгу и Оборотно-сальдовую ведомость в части, касающейся указанных счетов;
. статьи «Прочие операционные доходы» и «Прочие операционные расходы» Отчета о прибылях и убытках
. (частично).
При продаже акций по кредиту счета 91/1/3 отражается выручка от продажи акций, а по его дебету - учетная стоимость проданных акции, списанная со счета 58 «Финансовые вложения», а также комиссия брокера, уплаченная при продаже акций. После этих действий кредитовое сальдо счета 91/1/3 выражает прибыль от продажи акций, а дебетовое - убыток. Выявленный результат с помощью специального субсчета 91/1/3/0 переносится на счет 91/2/3 и участвует в формировании общего финансового результата за отчетный период.
В разделе Отчеты – Движение портфеля акций приводится управленческая отчетность об изменениях портфеля акций предприятия за отчетный месяц. Данные приводятся как в разрезе пакетов, так и в разрезе эмитентов. Соответственно, раздел имеет два экрана: По пакетам и По эмитентом. Исходной является информация на первом экране. На втором она просто обобщается по всем пакетам акций данного эмитента. Портфель акций состоит из пакетов акций, т.е. акций одной организации, приобретенных в определенный момент времени. Все пакеты нумеруются в порядке их приобретения с начала деятельности предприятия. Если в текущем месяце были куплены акции некоторой организации, то соответствующий новый пакет появляется в портфеле. Его исходными характеристиками являются:
. эмитент;
. количество акций;
. учетная стоимость пакета;
. учетная цена акции;
. месяц покупки.
Количество акций в пакете уже не может увеличиваться, но может уменьшаться по мере их продажи. При этом проданные акции снимаются с учета по учетной цене. Если проданы все акции пакета, то весь пакет снимается с учета.
На втором экране в дополнение к простым суммированиям рассчитываются:
. средняя учетная цена акций эмитента - отношение учетной стоимости акций данного эмитента к их количеству;
. доля эмитента в портфеле - отношение учетной стоимости акций данного эмитента к учетной стоимости всего портфеля.
Связь с бухгалтерским учетом и финансовой отчетностью. Этот раздел служит аналитическим приложением к счету 58 «Финансовые вложения». Итоговые данные этого раздела формируют:
. суммы всех проводок в Журнале операций с использованием счета 58;
. Главную книгу и Оборотно-сальдовую ведомость в части, касающейся данного счета;
. статью «Краткосрочные финансовые вложения» Бухгалтерского баланса (вместе с данными раздела Отчеты – Движение депозитов).
В разделе Отчеты – Доходность портфеля акций приводится управленческая отчетность о полученных дивидендах по акциям, которыми владеет предприятие, и производится оценка доходности портфеля акций на конец отчетного месяца. Данные приводятся как в разрезе пакетов, так и в разрезе эмитентов. Соответственно, раздел имеет два экрана: По пакетам и По эмитентом. Исходной является информация на первом экране. На втором она просто обобщается по всем пакетам акций данного эмитента.
В начале раздела на первом экране указываются параметры пакетов акций, входящих (или входивших) в портфель акций в отчетном месяце:
. эмитент;
. количество акций на начало и конец месяца;
. учетная цена акции;
. месяц покупки;
. срок владения.
При этом срок владения рассчитывается как разница между номером отчетного месяца и номером месяца их покупки, увеличенная на единицу (с учетом того, что в расчет входит и сам отчетный месяц). Далее приводится информация о дивидендах, полученных на акции каждого пакета:
. дивиденды на акцию за отчетный месяц;
. дивиденды на весь пакет за отчетный месяц;
. дивиденды на акцию (Д/А) за весь срок владения пакетом.
Кроме того, рассчитываются следующие оценочные показатели, исходя из предположения, что все акции пакета (на конец месяца) продаются по рыночной цене отчетного месяца:
. выручка от продажи пакета;
. учетная стоимость пакета;
. комиссия брокера при продаже;
. прибыль от продажи пакета.
Подчеркнем, что здесь речь идет именно об оценке, поскольку если фирма действительно захочет продать акции из данного пакета, то это можно будет сделать только в следующем месяце, когда рыночная цена почти наверняка изменится.
Оценка доходности пакета акций. На основе представленных данных и оценок рассчитываются следующие показатели доходности каждого пакета:
. рыночная доходность пакета акций - процентное отношение оценки прибыли от продажи пакета к учетной стоимости пакета, умноженное на коэффициент приведения;
. дивидендная доходность пакета акций - процентное отношение дивидендов на одну акцию за весь срок владения пакетом к учетной цене пакета, умноженное на коэффициент приведения;
. совокупная доходность пакета акций - сумма рыночной и дивидендной доходности пакета акций.
Заметим также, что если в отчетном месяце какой-либо пакет был полностью или частично продан, то фактическая (уже не оценочная) доходность проданных акций рассчитывается в разделе Отчеты – Продажа акций других организаций. Представленные там показатели будут заведомо отличаться от показателей настоящего раздела, так как в срок владения проданными акциями отчетный месяц уже не включается.
Показатели доходности в столбце «Всего» на первом экране и все показатели доходности на втором экране рассчитываются как соответствующие средневзвешенные величины на основе учетной стоимости акций.
Связь с бухгалтерским учетом и финансовой отчетностью. Этот раздел служит аналитическим приложением к счету 91 «Прочие доходы и расходы», субсчет 91/6 «Дивиденды по акциям других организаций». Итоговые данные этого раздела в части полученных дивидендов формируют:
. суммы проводок в Журнале операций с использованием счета 91/6;
. Главную книгу и Оборотно-сальдовую ведомость в части, касающейся данного счета;
. статью «Доходы от участия в других организациях» Отчета о прибылях и убытках.