Соотношение форм и методов финансирования инвестиций

СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

Любой разработанный инвестиционный проект требует денежных средств на его реализацию.

Поиск источников финансирования инвестиций является одной из ключевых проблем в инвестиционной деятельности РФ.

Выбор источника финансирования зависит от вида инвестиционного проекта, например, источники финансирования реальных и финансовых инвестиций.

По действующему законодательству инвестиционная деятельность в России может финансироваться за счет:

· собственных финансовых ресурсов инвестора (прибыль, амортизация, денежные накопления граждан и юр. лиц и т.д.);

· заемных финансовых средств (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и пр.);

· привлеченных финансовых средств (средств, получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов);

· средств внебюджетных фондов;

· средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной и возмездной основе, средств бюджетов субъектов РФ;

· иностранных инвесторов.

Классификация источников финансирования

I. По отношению к собственности:

· собственные

- чистая прибыль

- внутрихозяйственные резервы

- амортизационные отчисления

Аm – процесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую продукцию в течении их нормативного срока службы. В развитых странах мира амортизационные отчисления составляют до 70-80% инвестиционных ресурсов предприятии, в России – около 60-70%. Во многих странах мира активно используют политику ускоренной амортизации, которая впервые была применена в Великобритании в 40-х гг. Суть ее в возможности списания стоимости имущества в более короткие сроки и по более высоким ставкам.

- поступление средств на конкретные цели от вышестоящих организаций (союзы предприятий)

- страховые суммы, связанные с возмещением убытков от стихийных бедствий и несчастных случаев

- нематериальные активы (гос. ценных бумаг других предприятий, патентов и пр.)

- иммобилизованные излишки основных и оборотных активов (средства от продажи ненужного капитала и их излишков)

· привлекаемые

- средства от размещения акций

- взносы инвесторов в уставный фонд

- средства от эмиссии инвестиционных сертификатов

- безвозмездное предоставление средств

- пожертвования

· заемные

- государственные международные заимствования

- облигационные займы

- банковский кредит

- бюджетный кредит

II. По видам собственности

· государственные источники финансирования

· коллективные

- коллективные инвесторы

- паевые инвестиционные фонды

инвестиционные негосударственные пенсионные фонды

- средства страховых компаний

· средства иностранных инвесторов

III. По уровню риска

· рисковые источники финансирования

- заемные и привлеченные средства, так как они связаны с возвратом и стоимостью долга

· безрисковые

- нераспределенная прибыль

- амортизация

- внутрисистемное целевое финансирование

- фонд развития потребительской кооперации

Рассматривая финансирование инвестиций необходимо различать источники и методы финансирования инвестиций.

Источники финансирования инвестиций – денежные средства и др. активы, используемые в качестве инвестиционных ресурсов.

Методы – способ привлечения инвестиционных ресурсов. Отдельные методы финансирования инвестиций отождествляют с формой финансирования.

МЕТОДЫ И ФОРМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Таблица 1

Соотношение форм и методов финансирования инвестиций

№	Методы финансирования	Формы финансирования
1.	Бюджетное финансирование	Средства федерального бюджета Средства внебюджетных фондов
2.	Самофинанси- рование	Чистая прибыль Аm Внутрихозяйственные средства
3.	Акционирование	Денежные и неденежные вложения в уставный капитал Выпуск акций
4.	Долговое кредито- вание	Кредиты Облигационный заем Частные инвестиции населения Ипотека Долговые ценные бумаги
5.	Смешанное	Сочетание собственных, заемных и привлеченных средств
6.	Лизинг	Отечественный Международный Оперативные Финансовый
7.	Проектное финансирование	Финансирование с полным регрессом Финансирование без права регресса Финансирование с ограниченным правом регресса
8.	Налоговое финан-ние	НИОКР и техническое перевооружение Внедрение инноваций Социально-экономическое развитие страны, региона

Долговое кредитование

Достоинства метода: возможность получить инвестиционные ресурсы и контролировать их целевое использование.

Недостатки: сложность оформления, требования залога, вероятность ухудшения финансового положения заемщика.

Ипотека как вид специфического долгового кредита

В современных условиях имеет важное значение для оздоровления экономики России, но оно, к сожалению находится только на пути к становлению, в то время как в развитых странах мира оно является важнейшим видом инвестиционного кредитования.

Надо разделять два понятия: залог и ипотека.

Залог – способ обеспечения обязательства. Ипотека – разновидность залога недвижимого имущества с целью получения ссуды.

Ипотечный кредит имеет свои особенности:

1. ссуда выдается под строго определенный залог и на определенные цели;

2. оформляется специальным кредитным соглашением на срок от 10 до 30 лет и более;

3. предметом залога могут быть не только вещи, но и имущественные права;

4. считается относительно низкорискованным банковским кредитованием