Б) анализ финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности
В зависимости от того, какая часть текущих активов используется для погашения текущих пассивов, различают следующие показатели ликвидности:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности:
В зависимости от вида краткосрочных финансовых инвестиций, иногда кроме денежных средств используются и они.
Считается оправданным теоретически, что величина коэффициента абсолютной ликвидности находится в пределах от 0,2 до 0,25. Это означает, что 20-25% текущих пассивов на конкретную дату должно быть обеспечено абсолютно ликвидными активами. Это связано с тем, что сроки платежей наступают не одновременно, а растянуты по времени.
2. Промежуточный коэффициент покрытия:
Рекомендуемая норма для данного коэффициента от 0,7 до 0,8
3. Коэффициент общей ликвидности:
Для более точного исчисления этого коэффициента рекомендуется вычесть из текущих активов расходы будущих периодов. Рекомендуемое значение 2:1. Для нормальной деятельности требуется двоекратное превышение текущих активов над текущими пассивами. Однако эта норма колеблется в зарубежной практике в зависимости от отраслей, нижняя граница может опускаться до 1,5, верхняя –до 2,5. Указанные выше нормы не являются жесткими или обязательными, и в случае отклонения от них не обязательно делать вывод о плохой ликвидности. Это связано с тем, что финансовые коэффициенты основаны на соотношении различных показателей и за каждым из показателей стоят определенные хозяйственные операции. Кроме того, должны учитываться и отраслевые особенности предприятий.
4.Коэффициент платежеспособности:
Считается, что это отношение должно быть больше 1
В странах с развитой рыночной экономикой информация о допустимых значениях большинства показателей и финансовых коэффициентов ежегодно публикуется в открытой печати. Так, например, а американском специализированном издании "Robert Morris Associates Annual Statement Studies" представлены финансовые коэффициенты и показатели для 300 видов деятельности - производство, розничная и оптовая торговля, услуги, контракты. Данные сгруппированы в зависимости от размера компаний.
Указанные выше коэффициенты рассчитаем по данным отчетности предприятия:
Таблица 4.7.
Анализ ликвидности и платежеспособности ЗАО ДКХП №1
| Показатели | На 01.01 | На 31.12 | Отклонение |
| 1. Текущие активы - всего, тыс. грн. | 9064,2 | 9285,7 | 221,5 |
| в том числе: | |||
| а) денежные средства и эквиваленты | 437,2 | 325,7 | (111,5) |
| б) дебиторская задолженность | 3192,4 | 4562,2 | 1369,8 |
| 2.Текущие пассивы, тыс.грн. | 856,5 | 2255,3 | 1398,8 |
| 3.Долгосрочные пассивы, тыс.грн. | - | – | – |
| 4.Рабочий капитал, тыс.грн. | 8207,7 | 7030,4 | (1177,3) |
| 5.Коэффициенты ликвидности: | |||
| а) коэффициент абсолютной ликвидности | 0,511 | 0,144 | (0,367) |
| б) коэффициент промежуточного покрытия | 4,238 | 2,167 | (2,071) |
| в) коэффициент общей ликвидности | 10,583 | 4,117 | (6,466) |
| 6.Коэффициент платежеспособности | 10,583 | 4,117 | (6,466) |
Из полученных данных следует, что для предприятия характерными являются крайне высокие показатели ликвидности, которые в несколько раз превышают рекомендуемые нормы. Это связано с высоким удельным весом собственных источников в формировании имущества предприятия: на начало года 95,7 %, на отчетную дату 89,1 %. По всем важнейшим показателям в течение анализируемого периода произошло их резкое снижение. Основной причиной этого является снижение денежных средств, более быстрые темпы роста текущих обязательств по сравнению с текущими активами.
Так например, коэффициент абсолютной ликвидности снизился в 3 раза, что связано со снижением денежных средств на 111,5 тыс. грн. или на 25,5%, и одновременно с этим с увеличением текущих обязательств на 1398,8 тыс. грн. или на 163,3 %. Промежуточный коэффициент покрытия снизился на 2,071; а коэффициент общей ликвидности на 6,466. Это связано с более быстрыми темпами роста текущих обязательств (163,3 %), по сравнению с темпами роста текущих активов (2,4%). Учитывая, что у ЗАО ДКХП -1 нет долгосрочных обязательств, поэтому коэффициент платежеспособности будет равен коэффициенту общей ликвидности.
Следует иметь в виду, что в целом высокие значения коэффициентов ликвидности и платежеспособности (кроме коэффициента абсолютной ликвидности) могут свидетельствовать о неэффективном управлении активами предприятия.
Учитывая, что между анализируемыми датами период - год, представляет интерес результаты анализа ежемесячных данных баланса (приложение 8).Прежде всего, следует отметить наличие рабочего капитала, величина которого не опускалась ниже чем 6256,2 тыс. грн. Полученные результаты показателей ликвидности и платежеспособности свидетельствуют о том, что абсолютная ликвидность колебалась в интервале от 0,054 до 1,605. Коэффициент промежуточной ликвидности колебался от 1,839 до 5,438; общая ликвидность изменялась от 4,077 до 11,246. По состоянию на 1 октября предприятие могло обеспечить только 5,4% всех текущих обязательств, что примерно в 4 раза меньше рекомендуемой величины. Это связано с резким снижением денежных средств до 103,9 тыс. грн. и одновременным ростом текущих обязательств. По состоянию на конец года у предприятия денежные средства увеличились более чем в 3 раза и составили 325,7 тыс. грн.