Сущность инвестиционный процесса
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1.Понятие, сущность и виды инвестиций
1.1 Понятие инвестиций
1.2 Сущность инвестиций
1.3 Виды инвестиций
2. Инвестирование
2.1 Цели инвестирования
2.2 Значение инвестирования
3. Инвестиционный процесс.
3.1 Сущность инвестиционный процесса
3.2 Участники инвестиционного процесса и виды инвесторов
Заключение
Список использованной литературы
Введение
В современных экономических условиях главным направлением экономических реформ становится выработка и реализация инвестиционной политики государства, нацеленной на обеспечение высоких темпов экономического роста и повышение эффективности экономики. Инвестирование является одним из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы. Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода из сложившегося экономического кризиса, структурных сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро и макроуровнях. Активизация инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов социально-экономических преобразований. Актуальным в настоящее время является углубленное теоретическое исследование рыночных форм и механизмов инвестиционной деятельности на микро и макроуровнях. Важной проблемой выступает теоретическое обоснование критериев эффективности инвестиционных затрат, взаимосвязи и взаимообусловленности капитальных вложений и структурных сдвигов в экономике, определения приоритетов в отраслевой структуре инвестиций, а также внутри основных народнохозяйственных сфер: основного производства (собственно производства), производственной и социальной инфраструктур.
Целью данной курсовой работы является раскрытие сущности инвестиций и инвестиционного процесса.
Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:
- раскрыть сущность понятия и виды инвестиций;
- рассмотреть инвестирование;
- осветить инвестиционный процесс.
Понятие, сущность и виды инвестиций
Понятие инвестиций
В самом общем виде инвестиции представляют собой долгосрочные вложения средств в различные отрасли экономики с целью получения прибыли. Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют решать следующие задачи:
-расширение собственной предпринимательской деятельности за счёт накопления финансовых и материальных ресурсов;
-приобретения новых предприятий;
-диверсификация вследствие освоения новых областей бизнеса.
Субъектом инвестиций является предприятие (организация), использующее инвестиции. Это предприятие называется ещё реципиентом.
Существуют следующие объекты инвестиций:
-строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды), предназначенные для производства новых продуктов и услуг;
-комплексы строящихся или реконструируемых объектов, ориентированных на решение одной задачи (программы). В этом случае под объектом инвестирования подразумевается программа федерального, регионального или иного уровня;
-производство новых изделий (услуг) на имеющихся производственных площадях в рамках действующих производств и организаций.
Инвестиции могут охватывать как полный научно - технический и производственный цикл создания продукции так и его элементы: научные исследования, проектно-конструкторские работы, расширение или реконструкция действующего производства, организация нового производства или выпуск новой продукции, рециклинг, утилизация и т.д.
Объекты инвестиций различаются по:
-масштабам проекта;
-направленности проекта (коммерческая, социальная, связанная с государственными интересами и т.д.);
-характеру и содержанию инвестиционного цикла;
-характеру и степени участия государства (государственные капиталовложения, пакет акций, налоговые льготы, гарантии, иные формы участия);
-эффективности использования вложенных средств.
Используются следующие формы инвестиций:
-денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады, оборотные средства, паи и доли в уставных капиталах предприятий, ценные бумаги, например, акции или облигации; кредиты, займы, залоги и т.п.);
-земля;
-здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и испытательные средства, оснастка и инструмент, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее ликвидностью;
-имущественные права, оцениваемые, как правило, денежным эквивалентом (секреты производства, лицензии на передачу прав промышленной собственности - патентов на изобретения, свидетельств на полезные модели и промышленные образцы, товарные знаки и фирменные наименования, сертификаты на продукцию и технологию производства; права землепользования и др.).
Сущность инвестиций
Инвестиции – это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода, в том числе:
-движимое и недвижимое имущество и имущественные права, право удержания и другие, кроме товаров, импортируемых и предназначенных для реализации без переработки;
-акции и иные формы участия в коммерческих организациях;
-облигации и другие долговые обязательства и т.п.
Подобное определение инвестиций можно назвать бухгалтерским, так как оно охватывает вложения во все виды активов (фондов) предприятия.
Инвестирование – деятельность, связанная с осуществлением вложений иностранных инвестиций в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли.
Под инвестициями в широком смысле понимаются денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридические и физические лица, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.
Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых немыслимо нормальное развитие экономики любого государства. Инвестиции на макроуровне являются основой:
-для осуществления политики расширенного воспроизводства;
-ускорения НТП, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;
-для структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
-для создания необходимой сырьевой базы промышленности;
-для гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также для решения других социальных проблем;
-для смягчения или решения проблемы безработицы;
-для охраны природной среды;
-для конверсии военно–промышленного комплекса;
-для обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.
Инвестиции играют исключительно важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы, прежде всего, для достижения следующих целей:
-расширения и развития производства;
-недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов;
-повышения технического уровня производства;
-повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;
-осуществления природоохранных мероприятий;
-приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий.
Есть ещё такое определение инвестициям, инвестиции – все виды имущества (кроме товаров, предназначенных для личного потребления), включая предметы финансового лизинга с момента заключения договора лизинга, а также права на них, вкладываемые инвестором в уставный капитал юридического лица или увеличение фиксированных активов, используемых для предпринимательской деятельности, в том числе:
-движимое и недвижимое имущество и имущественные права, право удержания и другие, кроме товаров, импортируемых и предназначенных для реализации без переработки;
-акции и иные формы участия в коммерческих организациях;
-облигации и другие долговые обязательства;
-требования денежных сумм, товаров, услуг и любого иного исполнения по договорам, связанным с инвестициями;
-право на результаты интеллектуальной деятельности, включая авторские права, патенты, товарные знаки, промышленные образцы, технологические процессы, ноу - хау,
-нормативно–техническую, архитектурную, конструкторскую и технологическую проектную документацию;
-любое право на осуществление деятельности, основанное на лицензии или в иной форме, предоставленное государственным органом.
Совокупность практических действий по реализации финансовых и нефинансовых инвестиций называется инвестиционной деятельностью (инвестированием), а осуществляющие инвестиции лица — инвесторами.
Суть инвестирования, с точки зрения инвестора (владельца капитала), заключается в отказе от получения прибыли «сегодня» во имя прибыли «завтра». Операции такого рода аналогичны предоставлению ссуды банком. Соответственно, для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать информацией, в той или иной степени подтверждающей два основополагающих предположения:
1) вложенные средства должны быть полностью возмещены;
2) прибыль, полученная в результате данной операции, должна быть достаточно велика, чтобы компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата.
Таким образом, проблема принятия решения об инвестициях состоит в оценке плана предполагаемого развития событий с точки зрения того, насколько содержание плана и вероятные последствия его осуществления соответствуют ожидаемому результату. В самом общем смысле, инвестиционным проектом называется план или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли.
Необходимым условием развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.
Виды инвестиций
В любом обществе инвестиции предопределяют общий рост экономики, что даёт возможность создавать накопления и больше потреблять в будущем. В различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности, его содержание имеет свои особенности.
Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и другие виды деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного экономического и социального эффекта. В соответствии с подобным подходом выделяются следующие виды затрат предприятий, относимых в финансовом менеджменте к инвестиционным расходам:
-Финансовые (портфельные) инвестиции.
-Реальные инвестиции.
-Инвестиции в нематериальные активы.
К финансовым инвестициям относится приобретение инвестором акций, облигаций, а также других ценных бумаг, выпущенных частными и корпоративными компаниями, а также государством с целью получения прибыли.
К реальным инвестициям относятся затраты на приобретение основного капитала и на прирост материально-производственных запасов. Результатом реального инвестирования является замена устаревшего оборудования на новое, расширение действующих или создание новых предприятий.
Инвестиции в нематериальные активы предусматривают вложения денежных средств в развитие научных исследований, приобретение лицензий на использование новых технологий, повышение квалификации работников и другие подобные цели.
В макроэкономике к инвестиционным расходам относятся следующие затраты предприятий, отражающиеся в национальных счетах:
1. Инвестиции фирм в основной капитал, представляющие собой затраты на приобретение фирмами основных производственных фондов и оборудования.
2. Инвестиции в создание запасов. Запасы — это резервы сырья, полуфабрикатов на стадии незавершенного производства или готовых изделий, принадлежащих фирме.
3. Инвестиции в жилищный фонд; к ним относятся затраты на поддержание жилищного фонда и строительство нового жилья.
Кроме того, на макроуровне выделяются два вида инвестиций — валовые и чистые. Валовые инвестиции представляют собой сумму годовых амортизационных отчислений и чистых инвестиций, увеличивающих размер основного капитала.
В книге “Инвестиции” даны определения инвестициям в различных сферах экономической деятельности:
В макроэкономике инвестиции есть часть совокупных расходов, состоящая из расходов на новые средства производства (производственные, или фиксированные инвестиции), инвестиций в новое жилье, и прироста товарных запасов. То есть инвестиции – это часть валового внутреннего продукта, не потребленная в текущем периоде, и обеспечивающая прирост капитала в экономике.
В теории производства, и в целом в микроэкономике, инвестиции есть процесс создания нового капитала (включая как средства производства, так и человеческий капитал).
В финансовой теории под инвестициями понимают приобретение реальных или финансовых активов, то есть это сегодняшние затраты, целью которых является получение будущих выгод.
Более точно, инвестиции – это обмен определенной сегодняшней стоимости на, возможно неопределенную, будущую стоимость. В макроэкономике инвестиции есть часть совокупных расходов, состоящая из расходов на новые средства производства (производственные, или фиксированные инвестиции), инвестиций в новое жилье, и прироста товарных запасов. То есть инвестиции – это часть валового внутреннего продукта, не потребленная в текущем периоде, и обеспечивающая прирост капитала в экономике.
В теории производства, и в целом в микроэкономике, инвестиции есть процесс создания нового капитала (включая как средства производства, так и человеческий капитал).
В финансовой теории под инвестициями понимают приобретение реальных или финансовых активов, то есть это сегодняшние затраты, целью которых является получение будущих выгод.
Более точно, инвестиции – это обмен определенной сегодняшней стоимости на, возможно неопределенную, будущую стоимость.
В наиболее широком смысле слово инвестиции означает: расставаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем. Два фактора обычно связаны с этим процессом – время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас в определенном количестве, а вознаграждение поступает позднее, если вообще поступает, и его величина заранее неизвестна.
В более широкой трактовке инвестиции выражают вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.
Инвестиции – это вложения каких‑либо средств, фондов, вообще капитала, то есть все виды материально‑имущественных и иных ценностей, вкладываемые в предпринимательскую и другие виды деятельности с целью получения дохода (прибыли), вообще итогов выгоды, прибыльного размещения капитала. Результатом этого являются накопления, которые служат источником инвестиций. В экономической научной литературе и на практике в плановой экономике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам; по признаку целевого назначения будущих объектов: на производственное строительство, на строительство культурных учреждений, на строительство административных зданий, на изыскательные геологоразведочные работы; по формам воспроизводства основных фондов: на новое строительство, на расширение и реконструкцию действующих предприятий, на техническое перевооружение; по источникам финансирования: централизованные, децентрализованные; по направлению использования: производственные, непроизводственные.
С переходом на рыночные отношения данные классификации не утратили своего научного и практического значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам:
-во-первых, инвестиции – белее широкое понятие, чем капитальные вложения. Как известно, они включают как реальные инвестиционные вложения, так и финансовые (портфельные). Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций;
-во-вторых, с переходом на рыночные отношения значительно расширились способы и методы финансирования, как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не упоминается в данной классификации.
Представляют научный и практический интерес классификации инвестиций, которые приводятся в иностранной литературе, и их обобщение с целью возможности использования в отечественной практике. Существует следующая классификация инвестиций относительно объекта их приложения:
1. инвестиции в имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;
2. финансовые инвестиции – приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг;
3. нематериальные инвестиции – инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу.
В иностранной литературе приводится классификация портфельных инвестиций по признаку влияния и контроля на фирму, акции которой приобретены инвестором. Исходя из этого признака все портфельные инвестиции классифицируются на:
1.оказывающие существенное влияние – приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;
2.обеспечивающие контроль – владение инвестором более 50% акций с правом голоса;
Данная классификация важна для формирования оптимальной структуры портфельных инвестиций на предприятии.
Наиболее комплексная классификация приводится в работе Н.А. Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам; по объектам вложения: реальные, финансовые; по характеру участия в инвестировании: непрямые, прямые; по периоду инвестированию: долгосрочные, краткосрочные; по формам собственности инвестиционных ресурсов: совместные, иностранные, государственные, частные; по региональному признаку: инвестиции за рубежом, инвестиции внутри страны. В научной литературе приводятся и другие классификации инвестиций. Все эти классификации имеют право на жизнь как в практическом плане, но особенно в научном, так как они позволяют более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования.
Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и их доля в общих инвестициях.
К общим структурам можно инвестиций можно отнести их распределение на реальные и финансовые (портфельные).
Инвестирование
Цели инвестирования
Инвестирование – это вложение (как правило, долгосрочное) капитала в финансовые, материальные или нематериальные активы.
Две самые главные характеристики инвестиций – это степень их риска и доходность.
Чаще всего эти показатели прямо пропорциональны друг другу, то есть, чем выше степень риска инвестиций, тем выше их доход и, соответственно, наоборот. К примеру, говоря об инвестировании в ценные бумаги, можно с большой долей уверенности утверждать, что инвестиции в облигации являются более стабильными, но менее прибыльными, а венчурные инвестиции, наоборот, крайне нестабильны и рискованны, но зато и мегаприбыльны.
Различают следующие виды инвестиций: инвестиции в финансовые активы (например, в акции, облигации, инвестиционные сертификаты и т.д.); инвестиции в нефинансовые активы (драгоценные металлы, камни и т.д.); инвестиции в материальные активы (производство, основные фонды, строительство, капитальный ремонт и т.д.); инвестиции в нематериальные активы (к примеру, в образовательные и социальные программы, рекламу и т.д.).
Главная цель инвестирования любого вида – это получение прибыли. Инвестор сегодня расстается со своими сбережениями для того, что бы завтра получить доход. К примеру, в случае прямого инвестирования, инвестор приобретает пакет акций предприятия в расчете на то, что через какое-то время он сможет продать эти акции с максимальной для себя выгодой. Однако в данном случае для инвестора существуют и другие цели инвестирования, к примеру, участие в управлении компанией, в которую он вкладывает средства.
Инвестиционная деятельность – это не только хороший источник дохода для инвесторов, но и важнейший элемент развития экономики любой страны. На макроэкономическом уровне инвестиции обеспечивают ускорение научно-технического прогресса, обновление основных фондов предприятий, сбалансированное развитие отраслей народного хозяйства, решение многих социальных и экономических проблем. На микроэкономическом уровне инвестиции позволяют решить проблему финансирования предприятий, благодаря инвестиционной деятельности становится возможным внедрение в производство новых технологий. Кроме того, за счет инвестирования возможно снижение себестоимости продукции предприятий, а также расширение их сфер деятельности.
Значение инвестирования
Что же касается значения инвестирования, то тут все не так просто, как с целями инвестирования. Значение инвестиций можно рассматривать на макро- и микроэкономическом уровнях.
На макроэкономическом уровне инвестиции обеспечивают: ускорение НТП; снижение издержек производства; сбалансированное развитие различных отраслей народного хозяйства; регулярное обновление основных фондов предприятий и непроизводственных активов компаний; решение многих социальных проблем; развитие экономики в целом и т.д.
На микроэкономическом уровне инвестиции необходимы для: снижения себестоимости продукции, производимой на предприятиях; повышения технического уровня производства; внедрения в производство новых технологий; расширения сферы деятельности предприятий и компаний; роста стоимости бизнеса и т.д.
Из всего вышесказанного следует, что инвестиции являются важнейшей экономической категорией, одним из самых главных и эффективных двигателей экономического прогресса.
Инвестиционный процесс.
Сущность инвестиционный процесса
Инвестиционный процесс - это механизм сведения вместе тех, кто предлагает деньги (имеющих временно свободные средства), с теми, кто предъявляет спрос (испытывающими потребность в них). Обе стороны обычно встречаются в финансовых институтах (такие организации, как, например, банки и ссудосберегательные ассоциации,- обычно принимают вклады и затем дают деньги в кредит или иным образом инвестируют средства.) или на финансовом рынке (представляет собой механизм, объединяющий тех, кто предлагает финансовые ресурсы, с теми, кто их ищет, для заключения сделок, как правило, при помощи посредников, таких, как фондовые биржи). Есть несколько видов финансовых рынков: рынок акций, рынок облигаций, рынок опционов. Их общей особенностью является то, что цена финансового инструмента в любой момент находится в точке равновесия спроса и предложения. По мере того, как становится известной все новая и новая информация о доходности, риске, инфляции, событиях в мире и так долее, изменения соотношения спроса и предложения приводит к установлению нового равновесия, или новой рыночной цены. Инвестиционный процесс - это формирование, вложение инвестиционных ресурсов в инвестиционные проекты, формирование инвестиционного портфеля; создание новой техники, технологии; совершенствование организации и управления; реконструкция, расширение, техническое перевооружение и строительство объектов производственного назначения, а также строительство, ремонт объектов непроизводственного назначения и т.д. Реализация перечисленных проектов требует формирования соответствующих инвестиционных ресурсов и поэтапного осуществления идеи, замысла путем их последовательной трансформации.
Пять этапов инвестиционного процесса:
1) Выбор инвестиционной политики.
2) Анализ рынка ценных бумаг.
3) Формирование портфеля ценных бумаг.
4) Пересмотр портфеля ценных бумаг.
5) Оценка эффективности портфеля ценных бумаг.
На первом этапе определяется цель инвестора и объем средств, необходимых для ее реализации, а также степень риска и доходности по каждому финансовому инструменту. На втором этапе уточняется курсовая стоимость отдельных видов ценных бумаг на основе сложившейся на данный момент конъюнктуры рынка и строится прогноз динамики курсов акций конкретной фирмы. Третий этап инвестиционного процесса предполагает выбор конкретных активов для инвестирования. Четвертый этап включает периодическую оценку текущего портфеля в связи с изменением целей инвестирования и его отклонениями от оптимального портфеля. На заключительном этапе проводится периодическая оценка фактической доходности и степени риска и сравнение их с существующими стандартами.
Инвестиционный процесс – это последовательность этапов действий и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Протекание инвестиционного процесса зависит от объекта инвестирования. В качестве основных этапов выделяют:
-принятие решения об инвестировании;
-осуществление и эксплуатация инвестиций.
В процессе принятия решений об инвестировании ставятся и определяются формальные цели, которые в дальнейшем служат критерием для отбора объектов инвестирования. В качестве формальных целей могут выступать рост прибыли, увеличение масштабов производства, сохранение рабочих мест, решение социальных проблем и др. На основе формальных целей формируются реальные цели, связанные с определением конкретных показателей. На каждом этапе инвестирования определяется степень ее достижения. Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности связана с определением форм инвестирования, выбор которых обусловлен внешними и внутренними факторами. Важнейшим из внутренних факторов является функциональная направленность, т.е. определение основных видов деятельности инвестора. Важную роль в выборе направления инвестирования играют стратегическая направленность операционной деятельности предприятия, его размер и время осуществления инвестиций. Среди внешних факторов наиболее важными являются темпы инфляции и процентная ставка на финансовом рынке.
Планирование и выбор объекта инвестирования. Завершением первого этапа инвестиционного процесса является выбор конкретного объекта инвестирования, который осуществляется в процессе планирования инвестиций.
Планирование инвестиций – это процесс формирования такого портфеля инвестиционных проектов, который является наиболее предпочтительным для достижения целей инвестирования. Планирование инвестиций осуществляется на основе инвестиционных моделей. При помощи инвестиционных моделей производится оценка эффективности инвестиций по отношению к цели инвестирования и средствам ее достижения. Инвестиционное планирование может быть двух видов:
-изолированное – когда в процессе принятия решений об инвестировании рассматриваются только альтернативные инвестиционные проекты;
-взаимосвязанное – учитываются не только альтернативные способы финансирования, но и организация производства.
Предметом изолированного планирования является разработка инвестиционной программы, а предметом взаимосвязанного – вся область предпринимательства.
Любое планирование предполагает определенный период, на протяжении которого будет реализовываться инвестиционная программа. Весь срок планирования подразделяется на периоды. Последствия, возникающие в результате осуществления инвестиций, выражаются количественно в виде выплат инвестором другим хозяйствующим субъектам и в виде поступлений от других субъектов. Итоговая сумма всех поступлений должна быть больше суммы выплат, т.к. в этом случае инвестиционный проект считается прибыльным. Число периодов, в течение которых осуществляются поступления и выплаты называется сроком эксплуатации инвестиций. При принятии решений предпочтение отдается тем проектам, у которых более ранние сроки поступлений от осуществления инвестиций.
Осуществление реальных инвестиций отличается следующими особенностями:
-реальные инвестиции связаны с основной деятельностью предприятия, с расширением ассортимента продукции и повышением ее качества путем внедрения научно-технических достижений;
-реальные инвестиции подвержены не сильно высокому уровню риска, что обеспечивает их большую рентабельность по сравнению с финансовыми инвестициями;
-реальные инвестиции являются наименее ликвидными по сравнению с финансовыми инвестициями, т.к. не имеют альтернативного хозяйственного применения.
Реальные инвестиции осуществляются в разных формах. Основными формами являются капитальные вложения, вложения в прирост оборотных активов, инвестиции в нематериальные активы. Инвестиции в капитальные вложения осуществляются в форме нового строительства, реконструкции, модернизации, технического переоснащения и приобретения новых имущественных комплексов. Инвестирование в оборотные активы осуществляется вслед за реализацией капитальных вложений и направлены на расширение объемов используемых оборотных средств. Инвестиции в нематериальные активы осуществляются в двух формах: приобретение готовой научно-технической продукции, патентов и др. и самостоятельная разработка научно-технической продукции.
Осуществление и эксплуатация инвестиций осуществляется на основании инвестиционного проекта. Это документ, в котором отражаются финансовые показатели, связанные с осуществлением проекта, график его реализации, бюджет. К инвестиционному проекту прилагаются календарные планы, капитальный бюджет.
Календарные планы разрабатываются на период времени (год, квартал, декада) и содержат сведения о сроках и объемах выполнения отдельных этапов работ. Выполнение календарного плана связано с финансированием работ инвестиционного проекта, которое производится на основании капитального бюджета. В нем устанавливаются и обосновываются объемы, сроки, источники финансирования всех видов работ. При обосновании капитальных бюджетов и календарных планов учитываются факторы инвестиционных рисков.
Инвестиционный риск - вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в виде потери или недополучения планируемого дохода.
Существуют следующие виды рисков:
-Риск неплатежеспособности может возникнуть у предприятия в связи со снижением ликвидности оборотных средств или невыполнения партнерами своих обязательств.
-Риск финансового обеспечения проекта связан с несвоевременным поступлением инвестиционных ресурсов и недофинансированием проекта.
-Налоговый риск связан с непредсказуемостью налоговой политики в части отмены налоговых льгот, порядка осуществления платежей и увеличения налоговых ставок.
-Инфляционный риск связан с обеспечением ожидаемых доходов и удорожанием затрат на внедрение проекта.
-Маркетинговый риск - это обстоятельства, которые могут влиять на объем реализации проекта. Чем дольше реализация, тем больше вероятность возникновения риска.
-Криминогенный риск обусловлен отсутствием защиты частной собственности инвестора.
Для нейтрализации рисков используют внутренние и внешние способы. К внутренним способам относят создание страховых и финансовых фондов, отказ от привлечения заемных средств, а также передача риска партнерам по бизнесу. К внешним способам относят страхование и получение гарантий от третьих лиц.
Для предприятий главным направлением инвестиционной деятельности является осуществление реальных инвестиций, но когда конъюнктура финансового рынка позволяет получать большой уровень прибыли на вкладываемый капитал либо при наличии временно-свободных финансовых ресурсов предприятия активно вкладывают средства в высоколиквидные финансовые инструменты.
С экономической точки зрения финансовые инвестиции представляют инструменты, с помощью которых решаются стратегические и оперативные задачи эффективного размещения капитала предприятий на отечественных и зарубежных финансовых рынках.
Финансовые инвестиции выступают в форме внешнего инвестирования (приобретение контрольных пакетов акций, в т.ч. через механизм банкротства). Большая часть предприятий финансовые инвестиции осуществляет для получения дополнительного инвестиционного дохода от использования свободных денежных средств.
С целью диверсификации риска и получения желаемого уровня доходности по финансовым вложениям инвесторы приобретают различные финансовые инструменты с соответствующими уровнями доходности и риска или формируют портфель финансовых инвестиций спекулятивного характера.
Основными финансовыми инструментами спекулятивного финансового портфеля выступают долевые и долговые ценные бумаги, депозитные вклады и валютные ценности.
На доходность, ликвидность и риски по денежным инструментам существенную роль оказывают: уровень учетной ставки ЦБ РФ, устойчивость национальной валюты, изменение средней ставки процентов.
По результатам мониторинга инвестиционного рынка выявляют тенденции уровней доходности, риска и ликвидности, как по отдельным инструментам спекулятивного инвестиционного портфеля, так и по портфелю в целом.