ОГИБАЮЩАЯ СКОЛЬЗЯЩЕЙ СРЕДНЕЙ

ВВЕДЕНИЕ

Работа над "Учебником по дэйтрейдингу" и сопутствующим ему "Задачником по дэйтрейдингу" оказалась интересным проектом не только для меня, но и для трейдеров и технических аналитиков, с которыми я работаю каждый день.

Эта книга и этот проект требовали разложить на определенные шаги и процессы вещи, ставшие для меня после 20 лет торговли вторым "я".

Это нечто гораздо больше, чем простая констатация факта, что "рынок повышается" или "рынок понижается". У каждого трейде­ра есть (по крайней мере должен быть) набор критериев, входящих в каждую сделку. Любой трейдер в любое данное время должен быть способен извлечь записи истории сделки и спросить себя: "Почему я совершил эту сделку?" Самое главное, не забывайте задавать себе этот вопрос при изучении не только выигрышных, но и проигрыш­ных сделок.

Для всех нас процесс торговли начинается, продолжается и за­канчивается графиком. Где был рынок, куда он, вероятно, пойдет, каковы будущие ключевые уровни цен — поддержка, сопротивле­ние, восстановление, линии тренда? Я называю это фазой "товсь" (по аналогии с "товсь", "целься" и "огонь".)

Однако фаза "товсь" начинается до открытия рынка и состоит в изучении того, что делал рынок накануне и что на своем радарном экране мы расцениваем как важные ценовые уровни. Я говорю об этом потому, что для многих трейдеров — новичков и опытных профессионалов — переход от анализа перед открытием рынка к гуще событий оказывается подчас не простым делом.

Во время фазы "целься" рынок уже работает. Рынок создается слиянием не только покупателей и продавцов, но и различных мне­ний и побуждений. Вы можете покупать по 1245, а это означает, что кто-то другой выступает на том же уровне продавцом. Может быть, вы открываете длинную позицию, предполагая, что тренд продол­жится. А кто-то еще открывает короткую позицию, ожидает разво­рота или выходит из длинной позиции, открытой на более низкой цене.

В течение торгового дня, наблюдая за развитием рынка, мы по­мним о наших целевых ценах и ориентируемся в обстановке, ис­пользуя графики, объем, моментум, иногда общий "шум" ямы.

"Огонь" — момент, когда все сходится вместе, когда вы осуще­ствляете сделку, спланированную в соответствии со своей стратеги­ей. Но стреляете вы не беспорядочно и не в любую цель. Вы тща­тельно прицелились и знаете, где выйдете — с прибылью или убыт­ком.

Конечно, когда вы "стреляете", встает вопрос — на какую сум­му. Вы торгуете небольшим объемом, экспериментируя на рынке, который может быть очень волатильным или неустойчивым? Или вы торгуете приличным объемом внутридневной позиции, соответ­ствующим вашему убеждению, но никогда не превышающим при­нятого вами уровня риска?

Ну и, конечно же, присутствует элемент неожиданности. В тот или иной торговый день вам придется иметь дело с неожиданным предупреждением о снижении доходов ведущей технологической компании, которое обвалит рынок, или неожиданным снижением процентных ставок Федеральной резервной системой (что мы не­сколько раз наблюдали в 2001 году), которое вызовет на рынке большой всплеск.

Неожиданность несет в себе и беду, и возможность. Непредви­денное обстоятельство с одинаковой легкостью может забросить вас как на неправильную, так и на правильную сторону. Единствен­ное средство против этого — торговать каждый раз планомерно и дисциплинированно, насколько это возможно.

 

Всегда используйте стопы. Никогда не рискуйте в одной сделке слишком большим капиталом. И всегда знайте, почему вы совер­шаете сделку.

В этом задачнике совмещены интеллектуальные и технические стороны торговли. Надеюсь, этот задачник и "Учебник по дэйтрейдингу", приложением к которому он является, послужат для начи­нающего трейдера хорошим, солидным введением в рынок и пла­номерную торговлю. Тем, кто уже торгует, он поможет освежить знания в некоторых областях и восстановить их в других.

Помните, независимо от того, как долго вы торгуете или как долго вы будете торговать, вы всегда должны учиться. И всегда, все­гда обращайте внимание на уроки, преподаваемые вам рынком.

Льюис Дж. Борселино TeachTrade.Com

Содержание

1 Игра умов 3

2 Первые шаги 17

3 Технический Анализ 101 31

4 Технический Анализ 102 47

5 Мифы, риски и награда 61

6 Внутридневная динамика 75

7 Торговля NASDAQ 87

1 Ответы к "Игре умов" 103

2 Ответы к "Первым шагам" 111

3 Ответы к "Техническому Анализу 101" 117

4 Ответы к "Техническому Анализу 102" 123

5 Ответы к "Мифам, рискам и награде" 129

6 Ответы к "Внутридневной динамике" 137

7 Ответы к "Торговле NASDAQ" 145

 

 

Игра умов

Успешная торговля на 90% состоит из эмоций и психологии и на 10% — из техники. Это вовсе не означает, что можно не изучать и не анализировать рынок. Но даже лучшие торговые системы — с их лучшими сигналами и индикаторами — окажутся серьезно подор­ваны, если "умственная" сторона вашей торговой игры недостаточ­но эффективна.

Трейдеры не перестают искать стопроцентно точные, безотказ­ные системы торговли, способные работать на любых рынках в лю­бое время. Исходя из своих 20 лет торговли, могу сказать, что безо­шибочной системы или индикатора не существует. Но я знаю один необходимый компонент, не зависящий от вашей структуры време­ни, параметров, торгового стиля или опыта, — это дисциплина.

Без дисциплины трейдеру чрезвычайно трудно, если не сказать не­возможно, добиться успеха.

Ключ к приобретению дисциплины — познание себя. Вы долж­ны быть честны с собой в вопросах, касающихся восприятия риска и способности — мысленно — справляться со стрессом, связанным с торговлей, особенно с ее результатами — убытками и прибылями.

Убытки в торговле неизбежны. Никакая система торговли — и никакой трейдер — не бывают всегда правыми. Огромное количе­ство "новичков" вступают на поприще торговли с искаженным представлением, что они могут наторговать. Они ожидают от рынка гору долларов. Помните, в первый год торговли не следует ожи­дать, что вы сделаете больше денег, чем необходимо для покрытия комиссионных и других затрат. Если вы ожидаете примерно этого, то не будете чрезмерно давить на себя во время торгов. Ваша цель, скорее, должна состоять в приобретении опыта и уверенности в торговле. Это включает и технический анализ, и технику исполне­ния сделок.

Торговля — это учеба на собственном практическом опыте. Ни­какие книги, видео, курсы и семинары не заменят ежедневный опыт торговли. Жизненно важный компонент этого "опыта" — ва­ша интеллектуальная и эмоциональная реакция на убытки. Точно так же следует сохранять ясную голову, когда дело доходит до выиг­рышей. За прошедшие годы я видел, как "лопались" многие моло­дые трейдеры, потому что становились слишком самоуверенными. С неделю они имеют одни выигрыши, без единого дня убытков. Что же тогда происходит? Они убеждаются, что стали непобедимы­ми, что они умнее рынка. Они рискуют слишком много, торгуют слишком большой частью капитала, начинают "пренебрегать" ди­сциплиной. Можно легко угадать, что потом случается... Большой проигрыш или ряд проигрышей, вырывающих большой кусок из их капитала и, возможно, выбрасывающих их из игры.

ВАША ТОРГОВАЯ ПСИХОЛОГИЯ

Когда дело доходит до "интеллектуальной игры" в торговле, важно на мгновение забыть о рынке и обратить взор на себя. Никто не мо­жет рассказать вам о вас, кроме вас самих. Торговля подходит не для каждого. Я знаю некоторых очень высокоинтеллектуальных преус­певающих людей, выдающихся в своих профессиональных областях и с финансовым вознаграждении своего успеха. Но, когда доходит до торговли.., дела у них начинают идти совсем по-другому.

Предлагаем вашему вниманию "психологический тест". Он за­ставит вас задуматься о собственной личности, вашем отношении к риску и стиле жизни. Это может помочь оценить, подходит ли ваш темперамент, чтобы быть дэйтрейдером, или лучше быть простым инвестором. Знание присущего вам стиля поможет найти наилуч­шее место и на самом рынке. Если вы не "перевариваете" риск, ес­ли вы не можете быстро отсекать убытки и двигаться дальше, дэйтрейдинг не лучшее для вас решение. Но если вы наслаждаетесь процессом разработки стратегии, у вас хватает терпения держать позицию и дисциплины не изменять и не отменять стопы, ограни­чивающие ваши убытки, возможно, что в душе вы - инвестор.

(ПРИМЕЧАНИЕ. Этот психологический тест предназначен только помочь оценить ваше отношение к риску и привлекатель­ность торговли. Набранные вами очки никоим образом не гаранти­руют успех или провал).

Упражнение 1.1

На каждый вопрос выберите ответ, наиболее подходящий ВАМ. Впи­шите номер ответа в оставленное для этого место.

1. Никогда ко мне не применимо.

2. Редко применимо ко мне.

3. Иногда применимо ко мне.

4. Часто ко мне применимо.

5. Определенно применимо ко мне.

A. Рынки живут сами по себе. От них у меня од-

ни неприятности.

B. Когда дело дойдет до торговли, прибыли сре- _______

днего размера удовлетворять меня не будут.

C. Разработка ежедневной стратегии, основан- _________

ной на рыночном анализе, не требуется для

успеха.

D. Когда я торгую большими объемами, люди

думают, что я преуспеваю.

E.Торговая дисциплина не увеличивает мои ______

шансы последовательно делать деньги.

F. Я считаю, что шансы выиграть в каждой сдел- _______

ке на рынке составляют 50/50.

G. Я считаю, чем длительнее рыночный тренд,

тем больше вероятность, что он продолжится.

Н. Я хочу быть трейдером из-за связанного с __________

этим возбуждения.

I. Я рассматриваю рынок как одну гигантскую ________

игру, в которой я участник.

J. Я выхожу на рынок доказать, что я прав._______________

К. Я выхожу на рынок делать деньги. ____________

L. Я хочу быть трейдером, потому что это ----------

«классный» образ жизни.

М. Я достаточно терпелив, чтобы дождаться, по- ---------

ка сработает мой анализ, даже если это озна­чает держать сделку в течение двух недель.

N. Мне очень нравится использовать кратко---------------

срочные колебания рынка в течение каждого торгового дня.

О. Торговля — классная штука — не нужно над- ---------

рываться, чтобы добиться успеха.

Р. Принимая решения о покупке и продаже, я ------------

люблю прислушиваться к «внутреннему голо­су».

Q. Когда я играю на деньги или в игры, где все ----------

зависит от случая, я использую систему ста­вок и управление капиталом.

R. Когда я решаю открыть сделку, то знаю, что -----------

прав.

S. Когда я решаю открыть сделку, я не считаю, ________

что необходим план выхода из нее.

Т. Если я смотрю Си-эн-би-си и аналитик гово- ________

рит, что акции Intel (к примеру) стоит поку­пать, я покупаю эту акцию, потому что он зна­ет больше меня.

U. Я планирую свои действия перед началом ка- _______

ждого дня.

V. Я, вероятно, пойду в ресторан, где подают __________

дичь, чтобы просто ее попробовать.

W. Несколько раз заметив на рынке стереотип- ________

ную ценовую фигуру, я могу торговать эту фи­гуру в следующий раз, когда увижу ее.

X. Когда я теряю деньги на торговом решении, ________

моя первая мысль, как вернуть их назад.

Y. Если рынок в боковой фигуре, я не торгую до _______

увеличения волатильности.

Сложите цифры ваших ответов и сравните ре- ________

зультаты с расшифровкой в разделе «Ответы» в конце книги.

ВАШИ ТОРГОВЫЕ УБЕЖДЕНИЯ

Наиболее общая ошибка трейдеров — недооценка учебного про­цесса. Они не могут поверить, что с учетом всего их опыта, приле­жания, интеллекта или чего-то еще, что делает их такими "особен­ными", маловероятно, что они смогут в первый год сделать при­быль, превышающую суммы, необходимые для покрытия комисси­онных и других затрат. На самом деле любые чрезмерные ожидания по части денег несут в себе опасность подрыва дисциплины и стра­тегии торговли.

Упражнение 1.2

Это скоростной тест по торговым убеждениям. Отвечайте на воп­росы быстро. Давайте первый ответ, приходящий в голову. Не заду­мывайтесь, правильный ваш ответ или нет.

1. Когда я торгую, мое главное побуждение — делать деньги.

A. Да.

B. Нет.

2. Способность глазом не моргнув идти на огромный риск — важнейшая черта характера, которой должны обладать все трейдеры.

A. Да.

B. Нет.

3. Один из ключей к тому, чтобы стать хорошим трейдером, позна­ние себя.

A. Да.

B. Нет.

4. Чтобы торговать, вам нужно большое самомнение — чем больше,
тем лучше. Иначе у вас "кишка тонка" разместить сделку.

A. Да.

B. Нет.

5. Когда вы торгуете, надо принимать свои торговые решения, ос­новываясь исключительно на ценах, которые вы видите, и вашем
техническом анализе.

A. Да.

B. Нет.

6. Фокусируйтесь на росте своих прибылей. В итоге прибыль вос­полнит любые убытки.

A. Да.

B. Нет.

7. Когда вы торгуете, следует как можно больше времени находиться "в" рынке, проводя как можно больше сделок.

A. Да.

B. Нет.

8. Ваши проигрышные сделки могут научить вас большему, чем вы­игрышные сделки.

A. Да.

B. Нет.

9. Если вас постигла череда убыточных сделок, увеличьте темп ис­полнения сделок. Чтобы быстрее преодолеть свои убытки, совер­шайте как можно больше сделок.

A. Да.

B. Нет.

10. У каждого трейдера есть свой "Святой Грааль" - индикатор или
методология, которые можно применять практически всегда.
Обнаружение этого "Святого Грааля" поможет заметно увели­чить шансы на успех.

A. Да.

B. Нет.

 

ДВА САМЫХ БОЛЬШИХ ИСПЫТАНИЯ:

 

Самые большие испытания в торговле:

1. Потеря денег.

2. Создание денег.

Каждое из этих событий накладывает свое собственное влияния на ваше мышление и дисциплину. Для принятия оптимальных торго­вых решений при любых обстоятельствах вы должны контролиро­вать свои эмоции и эго.

ЧЕМУ УЧАТ ПРОИГРЫШИ

Давайте начнем с "проигрышей". Ниже приводится пример из мо­его собственного недавнего опыта.

Это была дорогостоящая ошибка — точнее, ошибка в 110.000 долл. В пятницу утром я торговал в яме фьючерсов S&P и думал, что совершил сделку на 50 контрактов с другим трейдером. Но ока­залось, это не так. Тот трейдер на самом деле сторговался с кем-то еще. К тому времени, когда мой клерк и я обнаружили это, ошибка выросла до 110.000 долл. Одно дело — проиграть из-за плохого ана­лиза, неправильного выбора времени или какого-то недостатка в технике исполнения. Но быть "правым" и влететь на шестизнач­ную сумму — неописуемое расстройство. Я попробовал отыграться и сумел сократить убытки до 25.000 долл. Но даже после всех моих долгих лет торговли все о чем я мог тогда думать: если бы не та ошибка, я имел бы прибыль в 85.000 долл.

Трудно не испытывать эмоций в отношении денег. Вы прочита­ете во многих местах в нашем "Учебнике по дэйтрейдингу", и в данном задачнике — приложении к этому учебнику, что трейдер должен сосредоточиваться не на деньгах, а на проведении хорошо исполняемых сделок. И хотя я пробыл в этом бизнесе 20 лет, дол­жен сказать, эта ошибка действительно достала меня и в психоло­гическом, и в эмоциональном отношении. В течение следующих нескольких торговых сессий я чувствовал себя "не в такте" с рын­ком. Я перестал чувствовать время. Я был напуган. Но худо-бедно я проторговал следующую сессию, затем следующую и следующую.

Рынок был вялый, как раз перед заседанием Федерального ко­митета по открытому рынку (FOMC). Ожидалось, что Федеральная резервная система урежет процентные ставки еще на 50 базисных пунктов. Но в дни накануне заседания, как это обычно и бывает, когда ожидается запланированное событие, способное повлиять на рынок, рынок был неактивный и тихий. Я с большей пользой про­вел бы время на поле для гольфа или по крайней мере вне игры, изучая свои графики.

Само собой разумеется, для меня это было не самое прибыльное время.

Почему я рассказываю эту историю? Потому что, узнавая боль­ше о торговле или готовясь начать торговать, вы должны понимать, что неизбежно столкнетесь с проигрышными днями или даже их чередой. Вы должны знать, как справляться с этим риском и избе­гать опасностей переторговли.

Переторговля, попросту говоря, это торговля, осуществляемая слишком часто или позицией, слишком большой для текущих ус­ловий рынка. Каждый трейдер время от времени попадает в запад­ню переторговли. Самое главное тут — уметь признать это и немед­ленно предпринять шаги к исправлению ошибки. Когда голова прояснится и вы сможете восстановить самообладание и сфокуси­роваться на проведении хорошо исполняемых сделок, ваши шансы вернуться на беговую дорожку повысятся.

Ниже следует короткое упражнение, как справляться с убытка­ми:

Упражнение 1.3

1. Если у вас три проигрышные сделки подряд, вы должны:

A. Сделать перерыв.

B. Заново пересмотреть свой технический анализ.

C. Сократить размер сделок.

D. Сделать все вышеописанное.

2. Проблема торговли со "стопами" в том, что вы слишком рано
вылетаете из рынка.

A. Да.

B. Нет.

3. Получение прибыли практически от всех ваших сделок — вполне
реальная цель.

A. Да.

B. Нет.

4. Для многих трейдеров самое большое испытание — выход из проигрышной сделки.

A. Да.

B. Нет.

КАК БЫТЬ С ВЫИГРЫШАМИ

Помню, прочитал однажды журнальную статью о лотерейных мил­лионерах, и как многие жизни "разрушило" такое случайное бо­гатство. Ну да, скажет большинство из нас. Нам бы такие пробле­мы!

Вы должны иметь в виду, что в торговле "прибыли" могут поло­мать вашу психику не меньше, чем проигрыши. Симптомы, конеч­но, разные. Но проблемы могут оказаться столь же серьезными. Ча­ще всего встречаются следующие "несчастья":

• Вера, что вы обладаете "прикосновением Мидаса".

• Потеря уважения к деньгам.

Заразившись "прикосновением Мидаса", вы начинаете верить: все, чего вы касаетесь — в данном случае каждая ваша сделка, — превращается в золото. Вы говорите себе, что не можете проиграть. Поэтому начинаете халтурить при подготовке. Раз-другой пропус­каете анализ рынка. Вы торгуете, основываясь на своем "внутрен­нем голосе". И тут-то обнаруживаете, что так называемое прикос­новение Мидаса на самом деле "самоварное золото".

В торговле я видел это бесчисленное множество раз. У новичка случается неделя прибыльных дней. Он (или она) убеждены, что могут "справиться" с рынком. Когда случается такое, можно почти гарантировать, что этот пузырь лопнет. А когда ваш технический анализ и технология исполнения сделок "включены", вы чувствуе­те ритм рынка. Именно тогда так важна дисциплина, позволяющая сохранять концентрацию ума и контролировать ваше эго.

Потеря уважения к деньгам — штука хитрая. С одной стороны, первейшая цель в торговле "забыть" о деньгах, когда вы торгуете. В центре вашего внимания проведение хорошо исполняемых сделок. Это помогает сдерживать "страх" (убытков) или "жадность" (стре­мление сделать слишком много денег) за рамками торгового урав­нения. С другой стороны, нельзя терять уважение к деньгам, осо­бенно когда у вас "хороший" день.

Помню, как в первый раз сделал по-настоящему много денег. Я завтракал со своим боссом и наставником и дал официантке на чай эквивалент 233% от суммы счета. Какой бы ни была моя щедрость, этот поступок показывал, что я слишком "самоуверенный". День­ги после этого большого дня не "значили" для меня так много, как прежде. Ведь там, где я их взял, было еще больше! Мой наставник быстро поправил меня следующим советом: "Не теряй уважения к деньгам, в торговле они уходят так же быстро, как приходят".

Упражнение 1.4

1. Когда у вас день большого выигрыша, вы снимаете часть прибы­ли со своего счета, чтобы вознаградить себя.

A. Всегда.

B. Иногда.

C. Никогда.

2. Если вы имели серию выгодных сделок, вы думаете увеличить
размер торговых сделок.

A. Да.

B. Нет.

C. Возможно.

КРИЗИС УВЕРЕННОСТИ

Если вы будете торговать, то столкнетесь с кризисом уверенности в собственных силах. А если будете торговать достаточно долго, столкнетесь с такими кризисами не раз. Если вы занимаетесь дэйтрейдингом или серьезно рассматриваете такую возможность, весь­ма вероятно, что ранее вы имели другую профессию. За 20 лет тор­говли я видел, как в яму приходят люди с самым разнообразным профессиональным прошлым — доктора, психиатры, педагоги, по­жарные, полицейские, водители грузовиков, юристы, профессио­нальные спортсмены. Я знаю, то же самое можно сказать и об эк­ранных трейдерах. Некоторые из них оставили обычную работу с девяти до пяти, чтобы торговать профессионально; другие занима­ются этим как "подработкой".

Но независимо от того, откуда вы пришли, и независимо от того, профессионал вы или новичок, фондовый или фьючерсный трей­дер, рано или поздно вы столкнетесь с кризисом уверенности.

Вот как это обычно происходит: ваши технические исследования говорят, что рынок, вероятно, будет двигаться от "А" к "В". Но как и когда это случится — зависит только от рынка. На графике переме­щение от "А" в "В" может выглядеть для вас как некая возможная прямая линия. Но между этими двумя областями рынок может вес­ти себя, как больной с "множественным раздвоением личности". Он может почти пройти от "А" до "В", затем развернуться, повтор­но коснуться "А", развернуться чуть ниже (или выше этого уровня), затем снова развернуться, подняться до "В" и затем упасть. Или он может пройти от "А" до "В" и продолжать идти, пока не достигнет "С", а затем резко пролететь вниз через "В" снова к "А".

Позднее мы поговорим о некоторых подсказках, могущих по­мочь определить, как развернутся события, но вы всегда должны помнить:

технический анализ и торговля скорее "искусство", чем "нау­ка". Нет никакой гарантии, что рынок обязательно пройдет от од­ного пункта до другого. Нельзя полагаться только на один индика­тор. Об этом мы поговорим в этой книге позднее.

Чтобы проиллюстрировать еще один аспект "интеллектуальной игры" торговли, представим, что вы идентифицировали для некой сделки точку входа "А" и точку выхода "В". Вы исполняете сделку, и она проходит как по маслу. На следующий день вы снова видите по­добную фигуру. Вы выбираете вход в точке "С" и выход в "D" и устанавливаете стоп. Но рынок перемещается не совсем так, как на­кануне. Срабатывает ваш стоп, затем рынок разворачивается и идет туда, куда вы думали, но вот беда — без вас, ибо вы не на рынке, по­тому что вас выбил ваш же стоп. Вы не дождались, пока созреет сценарий. Вы сразу выскочили на рынок, но не по выгодной цене.

От проскальзывания в торговле не убежишь. Проскальзывание — это, грубо говоря, разность между ценой, которую вы видите на эк­ране, и ценой исполнения вашего ордера. На повышающемся рын­ке ваш ордер на покупку, вероятно, будет исполнен по цене более высокой, чем вы ожидали, а на падающем, вы, вероятно, продади­те дешевле, чем рассчитывали.

Так и получается, что вы ввязываетесь в погоню за рынком с худшим, чем оптимальное, исполнением, и тут рынок встает. Если повезет, вы выйдете по нулям (то есть без прибыли и без убытка). А если не повезет, у вас на руках проигрышная сделка.

Что же случилось? Возможно, вы неправильно выбрали время, может, изменился характер рынка — от заключенного в узкий диа­пазон типа "покупай на падениях" к более волатильному, чревато­му прорывами рынку.

Если вы торгуете, такое случалось с вами бесчисленное количе­ство раз. Вы должны быть подготовлены справляться с эмоцио­нальными всплесками, сопровождающими капризы рынка. Очень часто, становясь жертвой рыночной "мясорубки", вы будете те­рять уверенность (или по крайней мере сомневаться) в принятой системе торговли или в себе самом. Вы будете задаваться вопро­сом, "не утратил ли я чувство рынка?" или "а было ли оно у меня вообще?"

Независимо от того, новичок вы или профессионал, применя­ются одни и те же средства "самопомощи". (Конечно, вы пересмотрите свои торговые стратегии, торговые системы и методы технического анализа. Но сначала надо заглянуть внутрь себя, по­тому что именно там начинается торговля.)

1. Вспомните, сколько хороших сделок вы провели, сколько хоро­ших решений приняли. Как работает ваш процесс. Поразмыш­ляйте о том хорошем, что дает вам торговля. Взгляните на себя, на свою личную жизнь. Нет ли в вашей жизни
чего-нибудь такого — положительного или отрицательного, —
что отвлекает от торговых решений. Может быть, вы покупаете
новый дом или в вашей семье родился ребенок. Возможно, у вас
трудный период в личной жизни, смерть или тяжелая болезнь
члена семьи или разрыв важных для вас отношений. Знайте, ко­гда в вашей жизни эмоциональный беспорядок, это потенциаль­но скажется и на вашей торговле. Следовательно, лучше умень­шить размер сделок или даже несколько дней не участвовать в
торгах, пока не обретете лучшее "умственное равновесие".

2. Может быть, вы потеряли уважение к деньгам? Нельзя делать
"деньги" своим главным мотиватором, но нельзя и терять уваже­ние к ним. Переберите все вещи, которые деньги "покупают" в
вашей жизни, или пройдитесь и потратьте немного на себя или
свою семью. Это должно восстановить ценность доллара в ваших
глазах.

3. Вот теперь вы можете взглянуть на совершенные вами проиг­рышные сделки. (Не ускоряйте этот этап, ныряя в него без пер­спективы, полученной на этапах 1-3.) Может быть, вы купили на
вершине, потому что преследовали рынок? Может быть, слиш­ком долго цеплялись за проигрышные сделки? Что бы вы сдела­ли сейчас по-другому, используя преимущества ретроспективы?

4. Возвратитесь к своей любимой торговой схеме с высокой вероят­ностью выигрыша. Реализуйте эту схему с прибылью. Не разма­хивайтесь слишком широко. Поставьте перед собой простую
цель. Совсем малую прибыль. В процессе торговли двигайтесь
"детскими шагами", медленно, осмысленно и дисциплиниро­ванно, восстанавливая свое самообладание и уверенность в себе.

СЛЕДУЮЩАЯ ГЛАВА... Подготовка к торговле.

Первые шаги

Вы созрели для торговли... но с чего начать? Рискуя прозвучать слишком упрощенно, скажу, что жизненно важно начать с "нача­ла". Когда вы торгуете впервые — акциями или фьючерсами, — есть более важные соображения, чем величина комиссионных, ко­торые вы собираетесь оплачивать. Эти гораздо более важные вещи.

• Надежность. Независимо от того, торгуете вы с помощью
электроники или через брокера, вы должны быть уверены в на­дежности ввода ордеров, исполнения и подтверждения сделок.

• Знание того, за что вы платите или не платите. Брокер с полным циклом обслуживания в обмен на высокие комиссионные пре­доставляет некоторую "поддержку", начиная от передачи своего понимания рынка и до советов по исполнению сделок. Дисконт­ный брокер не предлагает консультаций, но у него должна быть дублирующая система — особенно при электронном вводе орде­ров — на случай технических проблем с ордерами.

• Что включено в цену. Покрывает ли предложенная вам комис­сионная ставка все затраты? Если речь идет о фьючерсах, дей­ствительно ли она включает и открытие, и закрытие сделки?
Есть ли дополнительные сборы за клиринг? Если речь идет об
акциях, относится ли низкая комиссионная ставка только к
сделкам или счетам определенного размера?

И для акций, и для фьючерсов есть три основных типа брокер­ских услуг.

1. Брокер с полным циклом обслуживания, за более высокие комисси­онные обычно дающий некоторые советы и помощь в исполне­нии сделок.

2. Дисконтная брокерская контора. Меньше услуг, но ниже ставки
комиссионных, по сравнению с брокером полного цикла обслу­живания.

3. Прямой доступ. Способность выводить свои ордера непосредст­венно на рынок. На фондовом рынке прямой доступ обычно ис­пользуется самостоятельными (то есть работающими без под­держки брокера) трейдерами/инвесторами, активно торгующи­ми акциями. Используя прямой доступ, фондовые трейдеры мо­гут направлять свои ордера в любую из ECN, в Систему исполне­ния малых ордеров (SOES) для акций NASDAQ или автоматиче­скую систему маршрутизации брокерской конторы. На фьючерс­ном рынке ордера передаются через Интернет непосредственно в
операционный зал фьючерсной биржи. В зависимости от конт­ракта ордера могут направляться или на электронную торговую
платформу (типа Globex Чикагской торговой биржи для S&P и
NASDAQ e-mini), или на торговый стол в операционном зале
биржи. В некоторых случаях ордера, которые должны испол­няться в яме (основные контракты S&P и NASDAQ), передаются
брокерам с карманными компьютерами в яме.

Упражнение 2.1

1. Когда вы торгуете акциями в режиме онлайн, вы имеете прямое подключение к рынку ценных бумаг.

A. Да.

B. Нет.

2. Цена, которую вы видите на экране, когда исполняете сделку, и
есть получаемая вами цена.

A. Да.

B. Нет.

3. При онлайновой торговле акциями у вашего брокера есть не­
сколько вариантов, как можно направить вашу сделку на испол­нение.

A. Да.

B. Нет.

4. Брокеры могут предлагать опцию — но не гарантировать — ис­полнения ордеров по лучшей цене, если возможно.

A. Да.

B. Нет.

5. ECN — электронные коммуникационные системы — являются
электронными торговыми платформами, предлагаемыми глав­ными фондовыми биржами, такими как NASDAQ и Нью-Йорк­ская фондовая биржа.

A. Да.

B. Нет.

6. Используя "прямой доступ" для торговли акциями, вы можете
выбирать, где исполняется ваш ордер.

A. Да.

B. Нет.

7. При фьючерсной торговле ваш брокер может выступать на "дру­гой стороне" вашей сделки, то есть покупать контракты, предла­гаемые вами для продажи, или продавать то, что вы хотите ку­пить.

A. Да.

B. Нет.

 

 

ПРЕЖДЕ ЧЕМ ВЫ НАЧНЕТЕ

Никто не начинает торговать с верой, что проиграет. Однако с точ­ки зрения статистики, вероятность неудачи в этом деле больше, чем успеха. Например, знаете ли вы, что средняя "продолжительность жизни" дэйтрейдера составляет шесть месяцев? Знаете ли вы, что из каждых 10, пытающихся заняться торговлей, лишь трое дотянут до конца первого года? А из этих троих, возможно, лишь один смо­жет прилично зарабатывать на жизнь.

Если вы не примете эти холодные, суровые факты близко к сердцу, очень легко можно пополнить статистику неудачников.

Прежде чем открывать торговый счет, проверьте следующее:

• Удостоверьтесь, что вы полностью понимаете предупрежде­ния о риске, которое вас попросят подписать. Будьте честны с
собой в том, что касается вашего финансового положения,
знания рынков и опыта работы на них и вашей эмоциональ­ной и психологической конституции, особенно в вопросах уп­равления убытками.

• Когда вы открываете торговый счет у дисконтного брокера,
предполагается, что у вас достаточный торговый опыт для
принятия самостоятельных торговых решений. В большинст­ве дисконтных брокерских фирм и всегда при торговле с пря­мым доступом никто не поведет вас за ручку и не поможет в
исполнении ваших сделок. Вы, и только вы, будете управлять
своей позицией — определять точки входа и выхода и разме­щать стопы — и риском.

• Учебная торговля, полезная для отработки некоторых аспек­тов исполнения сделок, не может, однако, воспроизвести эмо­циональные и психологические аспекты торговли, проскаль­зывание на исполнении или условия рынка в режиме реально­
го времени.

• Торговые комиссионные — даже дисконтные комиссионные —
могут разъедать ваш торговый капитал. Учтите комиссионные
в своей стратегии торговли до принятия метода дэйтрейдинга
и проведения частых сделок. Торговля включает риск существенной потери капитала. Ис­пользуйте для торговли только спекулятивный капитал, т. е.деньги, которые вы можете потерять, не повлияют на ваш об­раз жизни или не являются средствами к существованию.

• Электронные системы ввода ордеров регулярно отказывают,
вызывая задержку или неспособность исполнить ордер.

• Если вы торгуете фьючерсами, разберитесь в механизме леве-
реджа. Например, можно торговать одним "mini" контрактом
S&P (текущая стоимость около 62.500 долл.), имея на своем
счете всего 5.000 долл. Однако любые ваши возможные убыт­ки основываются на стоимости контракта 62.500 долл., а не
5.000 долл. на вашем счете.

Упражнение 2.2

1. Учебная торговля может быть полезна для:

A. Наблюдения за рынком в режиме реального времени.

B. Определения точек входа и выхода.

C. Определения уровней стопов.

D. Всего вышеизложенного.

2. Когда вы занимаетесь учебной торговлей, вы игнорируете "фаль­старты" и "дурацкие ошибки", который вы делаете, и сосредото­чиваетесь только на отмечаемых вами хорошо исполняемых
сделках.

A. Да.

B. Нет.

3. Когда вы торгуете, сосредоточиваетесь только на точках входа и
выхода.

A. Да.

B. Нет.

4. Учебная торговля бесполезна.

A. Да.

B. Нет.

5. Чтобы открыть торговый счет, я должен иметь как минимум
25.000 долл.

A. Да.

B. Нет.

6. Получить маржевый счет для торговли акциями нетрудно.

A. Да.

B. Нет.

7. Если я торгую акциями с маржей 2 к 1, брокерская фирма погло­тит убытки на своей "половине" сделки.

A. Да.

B. Нет.

8. Я столкнусь с требованием увеличить маржу, если:

A. Остаток на моем счете опустится ниже определенного уровня.

B. Если убытки по позиции, которую я держу, дойдут до опреде­ленного уровня.

C. Все вышеописанное.

Будущие трейдеры обычно задают следующий вопрос: "Откуда я узнаю, что делать?" Это, как говорится, вопрос на 1 миллион бак­сов! Ваша торговая стратегия зависит от многих факторов, включая:

• Преобладающую цену.

• Анализ и настроения рынка.

• Торговый стиль и параметры.

• Опыт работы на рынке.

Чтобы торговать эффективно, следует использовать котировки в режиме реального времени. Котировки с задержкой, бесплатно предлагаемые на многих сайтах, годятся только для тех, кто следует стратегии "покупай и держи", поскольку 20-минутная задержка для них не имеет значения. Некоторые профессиональные трейде­ры используют два независимых источника котировок на случай ошибки передачи или "сбоя" в потоке данных.

Котировки отображаются в различных программах построения графиков, которые ваш поставщик данных, весьма вероятно, мо­жет вам предложить. В последующих главах мы расскажем, как ис­пользовать комбинацию дневных и внутридневных графиков с раз­личными временными рамками. Используя графики и технический анализ (мы расскажем об этом в последующих главах), вы сможете лучше определять настроения рынка и вероятные ценовые цели предстоящих движений рынка.

Ваш торговый стиль и его параметры будут зависеть от многих факторов, включая ваши собственные цели, опыт и время, которое вы ежедневно можете посвящать рынку. Как правило, если вы тор­гуете "на стороне", это делает дэйтрейдинг, то есть ввод внутри­дневных позиций и выход из них, практически невозможным. Ес­ли вы имеете "дневную работу", она не оставит вам времени и вни­мания, которые можно было бы посвятить дэйтрейдингу. В этом случае вам, вероятно, стоит заняться краткосрочными сделками в направлении преобладающего моментума, известными как торгов­ля на колебаниях (swing trading). Даже став профессиональным трейдером, вы можете, в зависимости от вашего стиля, выбирать между дэйтрейдингом и краткосрочной торговлей (или комбина­цией того и другого).

В общем, краткосрочная торговля стремится использовать воз­можности больших перемещений рынка и может допускать (с уче­том ваших параметров риска и торговли) сравнительно большие движения, влияющие и на размещение ваших стопов. Дэйтрейдинг обычно нацелен на меньшие движения или серию меньших движе­ний в течение дня.

Ваш рыночный опыт говорит сам за себя. Многие трейдеры вы­росли из активных инвесторов, управлявших портфелями, совер­шавших более долгосрочные сделки с акциями, затем краткосроч­ные сделки с акциями и, наконец, перешедших к дэйтрейдингу акциями и фьючерсами фондовых индексов. Не торопите процесс своего обучения. Только вы можете судить, когда вы почувствуете себя достаточно уверенно в динамике любого рынка, на котором торгуете, чтобы увеличить частоту своих сделок или начать вести себя на рынке более агрессивно.

ТИПЫ ОРДЕРОВ

В торгах существует много типов ордеров, которые можно исполь­зовать для открытия и закрытия своих сделок. Ниже следует крат­кое описание различных типов ордеров:

Рыночный ордер (market order): ордер, который будет выполнен немедленно по преобладающей рыночной цене.

Лимитный ордер (limit order): ордер, который может быть выпол­нен только по указанной или лучшей цене.

Дневной ордер (day order): ордер, который автоматически истека­ет, если не исполнен в тот же день.

Открытый ордер (open order): ордер, который остается в силе, пока не отменен или пока не истечет контракт. Известен также как приказ брокеру, действующий до момента исполнения при­каза или исполнения срока, — ордер "Good-til-Cancelled".

Спрэд-ордер (spead order): ордер на покупку одного контракта и одновременную продажу другого контракта при указанном диф­ференциале.

Стоп-ордер (stop order): ордер, который становится рыночным ордером только тогда, когда рынок торгуется по указанной цене. Может также называться ордером "прекращения убытков" (stop loss), позволяя трейдеру выйти из проигрышной позиции по указанной цене с предопределенным убытком. Стоп-ордер мо­жет быть приказом брокеру, действующему до момента испол­нения приказа или истечения срока, т.е. ордером "Good-til-Cancelled" или любым другим типом ограниченного по времени ордера.

• Покупающий стоп-ордер должен исполняться всегда, когда
цена покупки равна или выше цены стопа.

• Продающий стоп-ордер должен исполняться всегда, когда це­на продажи равна или ниже цены стопа.

Ордер стоп-лимит (stop limit order): этот ордер становится лимит­ным (т. е. исполняемым по указанной или лучшей цене), когда рынок торгуется по указанной цене.

Ордер рынок на закрытии (market-on-close order): рыночный ор­дер, исполняемый по цене закрытия биржи. Если этот ордер не выполняется, он аннулируется.

Рынок при касании (market-if-touched): ценовой ордер, который становится рыночным ордером после того, как рынок торгуется на определенной цене по крайней мере один раз.

Ордер, отменяющий другой (order-cancels-other, One-Cancels-Other): включает два ордера, исполнение одного отменяет ис­полнение другого.

(Трейдеры иногда в шутку говорят о еще одном типе "ордеров", используемом излишне нервными новичками-трейдерами. Они на­зывают его "CIC", или "Отменяю, если близко" ("Cancel if-Close) — как, например, в такой ситуации: "Я думаю, что рынок идет 'туда', и я ставлю ордер, но я лучше отменю его, если рынок приблизится к нему...")

Упражнение 2.3

1. Рынок только что прорвался выше ключевого сопротивления, и следующая цель находится на удалении нескольких тиков. Вы немедленно хотите войти на рынок. Для этого вы, вероятнее все­го, использовали бы:

A. Ценовой ордер.

B. Рыночный ордер.

C. Лимитный ордер.

2. Фьючерсы S&P торгуются от суточного максимума 1308 и пере­мещаются ниже 1300, где, как вы полагаете, крепкая поддержка.
Вы хотели бы купить по 1300 или лучше. Наиболее вероятно, вы
использовали бы:

A. Рыночный ордер.

B. Ценовой ордер.

C. Лимитный ордер.

3. Вы открываете короткую позицию на 1309,50, и рынок переме­щается вниз. Ваш технический анализ показывает поддержку на
1301,50. Чтобы прибыльно выйти из короткой позиции, вы, наи­более вероятно, ввели бы:

A. Рыночный ордер.

B. Стоп-лосс.

C. Ценовой ордер.

4. Вы видите ключевую поддержку на 1298 и ожидаете, что от этого
уровня рынок будет устойчиво расти. После того, как рынок до­стигает 1298 и торгуется немного выше, вы входите посредством
рыночного ордера на 1298,40. Рынок встречает неожиданное со­противление на 1299 — значительно не дойдя до вашей целевой
прибыли 1301,50-и начинает распродаваться. Какой тип ордера
наилучшим образом защитит вас и вашу позицию?

ИНФОРМАЦИЯ

Когда вы торгуете, наблюдая, как в режиме реального времени на вашем экране появляются цены, важно знать, что происходит в ок­ружающем вас мире. Если целый день глазеть на тикающие вверх-вниз цены, можно впасть в гипнотическое состояние "изоляции", или своего рода "близорукость", когда вам кажется, что, кроме вре­мени и цены, ничего не существует. Рынок, однако, движется не в вакууме. На рынок воздействуют разнообразные внешние события. Это может быть регулярно выпускаемый доклад по вопросам эко­номики. Или внезапное объявление, например, о возможном сни­жении доходов крупной компании или неожиданное снижение (или повышение) процентных ставок Федеральной резервной сис­темой. Если вы торгуете, то должны знать, что происходит вокруг.

Многие трейдеры смотрят передачи финансовых телевизион­ных сетей, не только предоставляющих новости дня, но и инфор­мирующих трейдеров о внезапных событиях, как только те проис­ходят. Далее, эти сети часто берут интервью у главных управляю­щих компаний, экономистов и аналитиков, могущих дать некото­рое понимание рыночной динамики. Кроме того, ваш поставщик котировок может также предлагать пакет новостей, позволяющий пускать по экрану бегущую строку заголовков. Многие информа­ционные пакеты можно настроить на показ всех заголовков ново­стей или объявлений, касающихся какой-то специфической ком­пании, группы компаний или рыночного сектора.

Доступ к информации в режиме реального времени, способ­ность интерпретировать и использовать ее жизненно важны для ус­пеха трейдера.

Недавнее исследование в университете шт. Калифорния в Дэйвисе посвящено торговому поведению и производительности 1.607 инвесторов, перешедших в период с 1991 по 1996 гг. от торговли с брокером по телефону к онлайновой торговле.

Исследование, озаглавленное "Онлайновые инвесторы: умирают ли медленные первыми?" ("Online Investors: Do the Slow Die First?"), позволило прийти к очень интересным выводам:

• Люди, перешедшие к онлайновой торговле, сделали это после
"необычно высоких результатов накануне переключения он­лайн", когда они превосходили доходность общего рынка бо­лее чем на 2% годовых.

• После перехода к онлайновой торговле они, как правило, тор­говали активнее, спекулятивнее и с меньшей прибылью, чем
прежде". В результате они отстали от доходности рынка более
чем на 3% годовых.

В чем же дело? Как отмечается в исследовании, можно предпо­ложить, что более низкие торговые издержки, повышенная ско­рость исполнения и более свободный доступ помогут этим онлай­новым трейдерам. Однако оказалось, что увеличение торговой активности и уменьшение производительности онлайновых инвесто­ров обусловливаются несколькими важными факторами: чрезмер­ной самоуверенностью, иллюзией всезнания и иллюзией контроля.

Результаты этого исследования полезны по нескольким причи­нам. Как мы все знаем, эволюция торговли (и акциями, и фьючер­сами) шла по пути от размещения сделок через брокера по телефо­ну к онлайновой торговле. Что касается фондового рынка, то по су­ществу быстрее было связаться со своим брокером по электронной почте, так как ордер через Интернет все равно должен был испол­няться человеком. Теперь здесь предпочтительным каналом стал прямой доступ. С его помощью трейдер может выбирать, каким пу­тем пойдет его или ее сделка.

Но вы не можете просто так кидаться в прямой доступ, как не можете просто так кидаться в торговлю вообще. Вне зависимости от того, торгуете вы фьючерсами или акциями, на первом месте должна быть дисциплина и самоконтроль.

Для любого из нас, трейдеров, было бы опасной ошибкой, по­жав плечами, проигнорировать результаты этого исследования со словами: "Что же вы хотите от инвесторов (уничижительный тер­мин)..." Но ведь трейдеры, как и инвесторы, могут стать жертвой переторговли и иллюзии контроля и всезнания. Фактически мы, трейдеры, возможно, даже более склонны к этому. Почему? Пото­му что мы живем и дышим этим рынком, мы чувствуем, так или иначе, интуитивный контакт с ним. Это дает ощущение "знания" того, что произойдет в ближайшем будущем, которое может не быть основанным на реальности (оно появляется, когда постоянно отслеживаешь поведение рынка и изучаешь графики). Или вы мо­жете почувствовать себя настолько контролирующим события, что вас застигнет врасплох внезапное перемещение рынка (изменение процентных ставок ФРС, новости и неважно, что еще).

Упражнение2-4

1. Если у вас есть доступ к рыночным данным и информации в ре­жиме реального времени, вы имеете на рынке преимущество.

A. Да.

B. Нет.

2. Если вы собираетесь торговать, следует знать, что происходит на каждом рынке, в каждом индустриальном секторе в любое дан­ное время.

A. Да.

B. Нет.

СЛЕДУЮЩИЙ ЭПИЗОД... Технический Анализ 101.

Технический Анализ 101

Технический анализ — это изучение рынка, основанное на движе­нии цен, объеме торгов, трендах и фигурах. Основополагающая предпосылка технического анализа — идея, согласно которой про­шлое рынка может помочь в определении вероятного пути, по ко­торому он пойдет в будущем. Но как же это делается?

В этом кратком обзоре основ технического анализа важно на­чать с прописных истин и не гнать коней. Упражнения предназна­чены помочь научиться узнавать и интерпретировать ценовые фи­гуры и индикаторы графиков.

ГРАФИЧЕСКИЕ ФИГУРЫ

Изучение графиков отчасти похоже на выявление созвездий на ночном небе. Сначала вы видите только отдельные точки. Но, если сосредоточиться, появится фигура.

Что вы замечаете, когда смотрите на график? На первых порах полезно забыть, что это график "цен", и просто воспринимать про­являющуюся "картинку". Если бы вы попытались с чем-то срав­нить линии на рис. 3-1 (или, для этих целей, на любом графике), то увидели бы вы "пики", напоминающие вершины горной цепи? А где находятся долины?

Как бы упрощенно это ни звучало, в данный момент важно со­средоточиться только на фигурах графика, а не на их интерпрета­ции. Если "проскочить" эти начальные шаги, вы рискуете упустить ключевую адаптацию к графикам. Если вы уже знакомы с некото­рыми основами технического анализа, то в данный момент можете испытывать ощущение, что "заново изобретаете колесо". Просто потерпите немного (и имейте в виду, если бы Генри Форд решил, что он "заново изобретает колесо", потому что Daimler-Benz поби­ла его по объему производства, он, возможно, никогда не сделал бы свои нововведения и не усовершенствовал сборочный конвейер!)

А теперь соотнесите "пики" и "долины" фигур графика с рын­ком. (Хотя в этом примере мы используем график фьючерсов S&P, можно использовать ЛЮБОЙ график ЛЮБОЙ акции, биржевого товара или фьючерсного контракта — лишь бы на нем были данные цены и времени, создающие график.)

 

Упражнение 3.1

1. Как первый "пик" на графике коррелирует с рынком?

2. Рассмотрите график в целом. Что на нем бросается в глаза?

Фигуры графика — больше, чем просто "картинки". Как можно использовать для "интерпретации" или "прогнозирования" пути, по которому, вероятно, пойдет рынок. Дело в том, что движения рынка стремятся быть симметричными. Эту "симметрию", однако, нельзя в чистом виде применять к "восходящим" и "нисходящим" движениям. Скорее, эту симметрию можно увидеть во ВРЕМЕНИ или ЦЕНЕ.

• Временная симметрия — это восходящие и нисходящие пере­мещения, происходящие в равные периоды времени — хотя
цены начала и окончания движения могут различаться.

• Ценовая симметрия — это восходящие и нисходящие переме­щения, начинающиеся и заканчивающиеся на одинаковых
ценах, хотя продолжительность перемещений может быть
больше или меньше.

Легко увидеть симметрию на графике прошлой рыночной дея­тельности. Однако это становится более трудным делом при изуче­нии "живого" рынка. Чтобы воспроизвести это, возьмите новый график (любой график по вашему выбору, любой акции, биржевого индекса или фьючерса).

1. Закройте весь график чистым листом бумаги.

2. Сдвиньте этот лист бумаги (верхний лист) на дюйм вправо. Что
вы теперь видите? Перемещается рынок выше или ниже?

3. Сдвиньте верхний лист еще на дюйм вправо. Что вы видите те­перь? Куда направлен рынок? Видите ли вы формирование воз­можной вершины или основания (пика или долины)?Дюйм за дюймом перемещайте верхний лист по графику. Если вы увидите то, что покажется вам "важной" ценовой точкой, от­метьте ее на графике. Затем откройте следующий участок графи­ка. Отмечайте и другие "важные" точки по мере их появления.

4. Когда откроется весь график, посмотрите, насколько хорошо (или
плохо) вы разметили или идентифицировали все важные точки.

5. Повторите процесс на других графиках.

Графики могут охватывать несколько минут или много лет. Ка­ждый "бар" может представлять минуту или месяц. Каждый график и каждый масштаб могут сообщать что-нибудь важное. Насколько применима эта информация к вашему стилю торговли, зависит, ко­нечно, от вашего стиля торговли.

Упражнение3.2

1. Краткосрочный трейдер пользуется дневными, но не внутри­дневными графиками.

A. Да

B. Нет

2. Дэйтрейдер — тот, кто открывает и закрывает сделку в течение
дня, а часто в пределах часов или даже минут — использует толь­ко внутридневные графики.

A. Да

B. Нет

ПРИМЕНЕНИЕ ГРАФИКОВ

Глядя на график, использовавшийся в предыдущем упражнении — и пользуясь преимуществами "ретроспективы" — определите, где вы "купили" бы, а где — "продали", а также куда поместили бы "стоп". Очевидно, цель любой торговли "покупать дешево, продавать доро­го". Однако не забывайте основное непреложное правило: "Сохраняйте свой капитал, чтобы можно было вернуться и торговать на другой день". Для этого и используются стопы. Стоп — это точка выхода для проигрышной сделки. Этот "стоп" ставится на заранее определенном уровне одновременно с открытием сделки. Напри­мер, если вы покупаете акцию по 20 долл., рассчитывая, что она бы­стро пройдет до 20,75 долл., вы можете поместить свой продающий стоп (чтобы выйти из сделки, если рынок пойдет против вас) на 19,75 долл. или 19,60 долл.

Помните, в торговле есть ДВЕ ТОЧКИ, в которых вы выходите из сделки.

1. Ваша целевая прибыль — не важно, торгуете вы с короткой или
длинной позиции.

2. Ваш "стоп" на заранее определенном уровне убытка, если рынок
развернется против вас.

Конечно, вы можете — подробнее об этом мы поговорим позже — решить "масштабироваться" из позиции, поэтапно выходя на сво­ей первоначальной цели и затем на последующих целях. Но когда вы размещаете свою сделку, вы знаете, где выйдете с прибылью, а где — в случае проигрыша. Технический анализ поможет опреде­лить эти точки.

А теперь возьмите новый график любой акции, фондового инде­кса или товарного фьючерса.

1. Полностью закройте график.

2. Двигайте "верхний лист" направо, открывая небольшое количе­ство ценовых данных.

3. По мере перемещения верхнего листа, отмечайте, где вы купили
и где бы продали, а также куда бы поставили свой "стоп".

4. Когда график полностью открыт, посмотрите, насколько хорошо
(или плохо) вы определили, основываясь только на фигурах гра­фика, точки покупки и продажи.

 

СТОПЫ

Стопы действуют подобно страховочной сетке, предотвращающей глубокое падение. Место размещения стопа зависит от:

• Продолжительности вашей сделки.

• Восприятия вами риска.

При дэйтрейдинге ваша цель быстро выйти из проигрышной сделки — прежде, чем убытки успеют нарасти. После выхода из сделки можно пересмотреть свою торговую стратегию и повтор­но войти на рынок, когда появится возможность.

Упражнение 3.3

1. Использовать "стопы" в торговле важно, но это могут быть и
"умственные стопы", не вводимые как стоп-ордера.

A. Да.

B. Нет.

2. Проблема стопов в том, что они "выбивают" из рынка слишком
быстро — как раз перед тем, как рынок собирается развернуться
и идти в вашу сторону.

A. Да.

B. Нет.

3. Стопы могут использоваться и для вхождения на рынок, а не
только для выхода из позиций.

A. Да.

B. Нет.

ВАЖНОСТЬ СТОПОВ

Стопы жизненно важны для любого торгового плана как средство ограничения убытков. Но они выполняют и другую функцию: под­тверждают дисциплину трейдера. Без дисциплины, как я уже гово­рил и буду повторять бесчисленное множество раз, у вас немного (если вообще есть) шансов добиться последовательных результатов в своей торговле. Стопы "противоядие" и от довольно распростра­ненного среди начинающих трейдеров синдрома: "хочу, надеюсь и молюсь".

Во что бы вы ни верили — особенно когда рынок идет против вас и вы были достаточно глупы, чтобы торговать без стопа, — не существует такого "хочу, надеюсь или молюсь", которое могло бы развернуть для вас рынок. Сейчас-то все это знают. Но, когда вы находитесь в гуще рыночной битвы, легко потерять свою концент­рацию, дисциплину и, в конечном счете, капитал.

Возьмем моего друга, назовем его Трейдер Джо. Он был преус­певающим бизнесменом, вдруг решившим попробовать торговать. Я предупреждал его, что потребуется время на освоение торговли, как когда-то потребовалось время, чтобы построить его бизнес. Но он не захотел проходить через обязательное одногодичное обуче­ние, в течение которого мог ожидать лишь покрытия своих затрат. Его нетерпение толкало торговать со слишком большим риском и слишком небольшой дисциплиной.

Ни с того ни с сего (и без какого-либо технического анализа, поддерживающего его решение), Трейдер Джо купил два основных контракта S&P по 1373. Рынок немедленно рухнул на 1000 пунктов. (Речь идет о 1000 пунктов ямы, или 10,00 на экране.) На уровне 1363 Джо оказался в минусе приблизительно на 5.000 долл. Надеясь восполнять эту потерю, Джо купил еще два контракта, молясь, что­бы рынок повысился. Вместо этого он упал еще на 1000 пунктов до 1353, достигнув нижнего лимита. На этом уровне Джо был в мину­се на 10.000 долл. с двумя лотами от 1373 и на 5.000 долл. с двумя ло­тами от 1363. Поскольку рынок был блокирован лимитом, он не мог продать эти контракты, даже если захотел бы примириться с убытками в размере 15.000 долл. Когда рынок открылся снова, он решил, что это ДОЛЖНО БЫЛО БЫТЬ основанием. Поэтому он купил еще один контракт. Рынок на мгновение приподнялся выше и затем рухнул еще на 1000 пунктов до 1343.

Имея в этот момент на руках общий убыток в 27.500 долл., он был слишком ошеломлен, чтобы что-либо предпринять. Затем мед­ленно рынок начал разворачиваться и рванул вверх вплоть до 1363, где Джо продал все пять контрактов. Он сделал 2.500 долл. на одном лоте от 1353, сработал в ноль с двумя лотами от 1363 и потерял 5.000 долл. на двух лотах от 1373, понеся чистый убыток в размере 2.500 долл. Беда миновала.

"О чем ты думал?" — ругал я Трейдера Джо, как пятилетнего ре­бенка.

"Все, что я хотел сделать, — сказал Трейдер Джо застенчиво, — это найти компьютерную комнату Биржи и отключить рыночные котировки, чтобы рынок больше не падал!"

Вы можете посмеяться над историей Трейдера Джо, но не упус­тите ее предупреждение. Если вы торгуете без стопов или отменяе­те стопы, потому что не хотите опять оказаться выброшенными из торгов, вы можете столкнуться с растущими убытками. А в конце вам может и не повезти так, как Трейдеру Джо. В его случае рынок, в конце концов, взлетел и вытащил его из дыры. Но он легко мог пойти и в другом направлении, и убытки могли стать даже больше.

СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ

До сих пор мы старались определить на графике только точки по­купки, продажи и стопов. Это — самые основы технического ана­лиза, цель которого приучить пользоваться графиком как картой, по которой вы будете ориентироваться на рынке. Теперь, когда вы освоились с общим видом графика, пришло время добавить первый индикатор. Один из наиболее широко используемых — скользящая средняя.

Скользящая средняя основывается на средней цене в течение определенного периода времени. Например, 200-дневная скользя­щая средняя — это средняя цена закрытия за последние 200 дней; 50-дневная скользящая средняя охватывает предыдущие 50 дней и т. д. Скользящие средние — как и сами графики — могут приме­няться в любой временной структуре. Вы можете иметь 10-дневную скользящую среднюю на дневном графике или 10-минутную скользящую среднюю на внутридневном графике. Имейте в виду, чем короче период, тем "отзывчивее", вероятно, будет скользящая средняя. Иными словами, 10-дневная скользящая средняя более близко повторяет движение текущего рынка, чем 200-дневная скользящая средняя.

Каждая скользящая средняя может рассказать вам о рынке что-нибудь свое.

Упражнение 3.4

На рисунке 3-2 отметьте корреляцию между рынком (или, как мы говорим, линией цены) и 200-дневной скользящей средней.

 

Что привлекает ваше наибольшее внимание, когда вы смотрите
на график и 200-дневную скользящую среднюю?

 

1. Рассмотрите отношение между 200-дневной скользящей средней
и рынком. Что происходит, когда рынок касается скользящей
средней или пересекает ее? Наблюдение за тем, что рынок ДЕ­ЛАЕТ в этих обстоятельствах, поможет узнать вероятные фигуры
и "поведение рынка" в будущем.

А теперь взгляните на график 3-3 наличных S&P 500 с 20-днев­ной скользящей средней.

3. Что выделяется больше всего, когда вы смотрите на этот график
и 20-дневную скользящую среднюю?

Ваша цель как трейдера найти скользящую среднюю, наиболее близко соответствующую вашему стилю торговли. Главное правило здесь гласит: чем больше ваша временная структура, тем длиннее должен быть период скользящей средней, которую вы будете ис­пользовать; чем короче ваша временная структура, тем более ко­роткую скользящую среднюю вы будет использовать. При этом все скользящие средние потенциально могут рассказать вам что-то о динамике рынка.

4. Если вы занимаетесь дэйтрейдингом, 200-дневные скользящие
средние отстают от рынка слишком далеко, чтобы их можно бы­ло использовать для вашей стратегии.

A. Да.

B. Нет.

5. Вы не должны использовать в своей стратегии более трех сколь­зящих средних.

A. Да.

B. Нет.

6. Выявление "правильных" скользящих средних возможно мето­дом "проб и ошибок".

A. Да.

B. Нет.

Когда вы смотрите на график со скользящими средними, до­вольно легко увидеть, какие из них наиболее близко "следуют" за рынком. Но не это конечный результат вашего поиска. Нет, вы ище­те ту скользящую среднюю, которая пересечет "линию цены" ваше­го графика в ключевых точках, указывая на покупку и продажу. Что­бы увидеть, как это происходит, выполните следующие шаги.

1. Возьмите график любой акции или индекса.

2. Постройте первую скользящую среднюю, скажем, 200-дневную
скользящую среднюю. Касается или пересекает линия цены скользящую среднюю в какой-нибудь точке? Если да, то что дела­ет рынок, когда касается или пересекается скользящая средняя?

3. Повторите эту процедуру с более краткосрочными скользящими
средними. Касается или пересекает 50-дневная скользящая сред­няя в какой-нибудь точке скользящую среднюю? Если да, то что
при этом делает рынок?

4. Постройте 20-дневную скользящую среднюю и повторите про­цесс наблюдения.

5. Ваша цель найти скользящую среднюю, которая поможет про­гнозировать, когда рынок совершит значительное перемещение.
Иными словами, вы ищете скользящую среднюю, представ­ляющую ключевое сопротивление рынку (если линия цены нахо­дится выше) или ключевую поддержку (если линия цены нахо­дится ниже). Что происходит, когда рынок пересекает линию?
Ускоряется ли восходящее или нисходящее движение?

ЛИНИИ ТРЕНДА

Когда вы смотрите на график, легко увидеть, когда рынок переме­щался выше (восходящий тренд), когда он шел "боком" (боковой тренд, "коридор цен"), а когда он перемещался ниже (нисходящий тренд). Задача трейдера — определить в режиме реального времени тренд и предвидеть, когда он может развернуться.

Один способ состоит в изучении "линий тренда". Легче всего думать об этих линиях тренда, как о пути, которому должен следо­вать рынок, если не произойдет фундаментальных или технических изменений. Например:

1. Возьмите график любой акции или индекса.

2. Идентифицируйте две ключевые точки: или два последователь­ных максимума, или два последовательных минимума.

3. Прочертите линию между этими двумя точками (двумя максиму­мами или двумя минимумами) и продлите эту линию в будущее.