Анализ показателей платежеспособности и ликвидности
Предприятие считают платежеспособным, если соблюдено следующее условие:
ОА > КО,
где ОА — оборотные активы (итог раздела II баланса);
КО — краткосрочные обязательства (итог раздела V баланса).
Более частный случай платежеспособности: если собственные оборотные средства покрывают наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность):
СОС > СО,
где СОС — собственные оборотные средства (ОА - КО);
СО — наиболее срочные обязательства (статьи из раздела V).
На практике платежеспособность предприятия выражают через ликвидность его баланса.
Основная задача оценки ликвидности баланса — установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Для проведения аналитической работы активы и пассивы баланса систематизируют по следующим признакам:
1) по степени убывания ликвидности (активы);
2) по степени срочности оплаты обязательств.
Подобная группировка статей актива и пассива баланса представлена на рис. 2. Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравнивают между собой.
Рис. 4.1. Классификация статей актива и пассива баланса для анализа ликвидности
Условия абсолютной ликвидности следующие:
A1 > П1;
А2 > П2;
А3 > П3;
А4 > П4.
Условие абсолютной ликвидности баланса — обязательное выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (капитал и резервы - внеоборотные активы). Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируют избытком по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства. Поэтому если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.
Сравнение A1 с П1 и A1 + А2 с П2 позволяет установить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о его платежеспособности на ближайшее время. Сравнение Аз с П3 выражает перспективную ликвидность, что служит базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.
Оценку абсолютных показателей ликвидности баланса осуществляют с помощью аналитической формы (табл. 5).
Таблица 5.
Абсолютные показатели ликвидности баланса акционерного общества,
тыс. руб.
| Актив | На начало года | На конец отчетного периода | Пассив | На начало года | На конец отчетного периода | Платежный излишек (+), недостаток (-) | |||
| На начало года | на конец отчетного периода | ||||||||
| 1. Быстро реализуемые активы (А,) | 27 839 | 37 255 | 1. Наиболее срочные обязательства (П1) | 66 006 | 70 831 | -38 167 | -33 616 | ||
| 2. Среднереализуемые активы (А2) | 27 733 | 2. Краткосрочные обязательства (П2) | +26 809 | +55 265 | |||||
| 3. Медленно реализуемые активы (А3) | 27 870 | 3. Долгосрочные обязательства (П3) | +26 982 | +20 634 | |||||
| 4. Труднореализуемые активы (А4) | 93 281 | 87 509 | 4. Постоянные (фиксированные) пассивы (П4) | 129 832 | -15 624 | -42 323 | |||
| Баланс (пп. 1 + 2 + 3 + 4) | 176 723 | 203 848 | Баланс (пп. 1+ 2 + 3+4) | — | — | ||||
По данным этой формы можно констатировать, что баланс акционерного общества соответствует критериям абсолютной ликвидности по параметрам: А2 > П2 и А3 > П3. По параметру 
платежный недостаток на начало отчетного года составлял 38 167 тыс. руб., или 137,1 % (38167/27839 ´ 100), а на конец отчетного периода сократился до 90,2 % (33616/37255 ´100).
При изучении баланса на ликвидность необходимо обратить внимание и на такой важный показатель, как чистый оборотный капитал (или свободные денежные средства, находящиеся в обороте предприятия). Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами раздела II «Оборотные активы» и раздела V «Краткосрочные обязательства».
Изменение уровня ликвидности устанавливают по динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала. Он характеризует сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Поэтому рост данного показателя отражает повышение степени ликвидности предприятия. В рассматриваемом акционерном обществе краткосрочные обязательства полностью покрываются оборотными активами (табл. 6).
Таблица 6.
Расчет чистого оборотного капитала по ОАО, тыс. руб.
| Показатели | На начало предыдущего года | На начало отчетного года | На конец отчетного периода | Изменения (+ или -) |
| 1. Оборотные активы | 76 087 | 83 442 | 116 339 | +40 252 |
| 2. Краткосрочные обязательства | 61 197 | 66 930 | 72 667 | +11470 |
| 3. Чистый оборотный капитал (строка 1 -строка 2) | 14 890 | 43 672 | +28 782 | |
| 4. Чистый оборотный капитал, отнесенный к оборотным активам, % | 19,6 | 19,8 | 37,5 | +17,9 |
За два последних года величина чистого оборотного капитала увеличилась на 28782 тыс. руб., или 193,3 %. Следовательно, по данному параметру акционерное общество ликвидно и платежеспособно.
Для качественной оценки финансового состояния предприятия кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов. Задача такого расчета — оценить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам) и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения. Расчет базируется на предположении, что виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности в случае их возможной реализации: абсолютно ликвидны денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности располагают краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность и запасы.
Таким образом, для оценки платежеспособности и ликвидности используют показатели, которые различаются исходя из порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Поскольку данные параметры одномоментны (их показывают в балансе на конец квартала), то их целесообразно рассчитывать на конец каждого месяца, используя внутреннюю учетную информацию предприятия (главную книгу, журналы-ордера и др.). В результате можно построить динамические ряды показателей платежеспособности и ликвидности и давать им более объективную и точную оценку.
Основные финансовые коэффициенты, используемые для оценки ликвидности по рассматриваемому акционерному обществу, приведены в табл. 7, а их расчетные значения в табл. 8.
Таблица 7.
Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия
Таблица 8
Расчет и анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности
по акционерному обществу
Примечания: 1. Для расчета показателей использованы данные бухгалтерского баланса (приложение 1), табл. 4.5 и 4.6.
2. К объему запасов на начало и конец отчетного года добавлены суммы НДС по приобретенным ценностям и прочих оборотных активов из раздела II баланса.
Главное достоинство приведенных показателей — их простота и наглядность. Однако оно может обернуться существенным недостатком — неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности данным методом.
Таким образом, анализ коэффициентов подтверждает, что акционерное общество находится в устойчивом финансовом положении. Представленные коэффициенты (за исключением коэффициента ликвидности при мобилизации средств) отражают высокую ликвидность и платежеспособность, превышающую рекомендуемые значения показателей.