Определение доли меньшинства в группах со сложной структурой.
Для формирования консолидированной отчетности должна использоваться сопоставимая информация, в противном случае достоверность отчетности может существенно пострадать. Поэтому для достижения сопоставимости все показатели предприятий группы необходимо привести к единой оценке. Как правило, при формировании консолидированной отчетности применяются методы, утвержденные в учетной политике головной компании группы.
Так как современные финансово-промышленные группы, как правило, являются транснациональными, в их состав входят организации, находящиеся в разных географических точках мира. Поэтому возникает необходимость пересчета показателей отчетности в валюту материнской компании (или в иную валюту, используемую группой для формирования консолидированной отчетности).
Правила пересчета валют отражены в МСФО 21 "Влияние изменений валютных курсов". При пересчете финансовой отчетности зарубежной дочерней компании выполняются следующие процедуры:
- статьи активов и обязательств дочерней компании пересчитываются по курсу на конец периода;
- статьи доходов и расходов дочерней компании пересчитываются по среднему курсу за период. Исключение составляют случаи, когда дочерняя компания расположена в стране с гиперинфляционной экономикой, тогда статьи доходов и расходов пересчитываются по курсу на конец отчетного периода;
- статьи капитала и нераспределенной прибыли пересчитываются по курсам на дату совершения операций.
Рассматриваемая задача является достаточно трудоемкой, особенно если в состав группы входят несколько зарубежных компаний из разных стран.
Содержание статей бухгалтерской финансовой отчетности, составленной по российским стандартам, не всегда совпадает со статьями отчетности, составленной по международным стандартам. Поэтому трансформация отчетности в целях ее представления по правилам общепризнанных стандартов (МСФО или GAAP) в настоящее время весьма распространена в России. Многие российские предприятия и группы компаний имеют иностранных акционеров, которые больше доверяют отчетности, сформированной по общепризнанным для них правилам.
Трансформация отчетности заключается в представлении отдельных ее статей по правилам МСФО или GAAP и может включать следующие этапы:
- реклассификацию статей отчетности, с целью устранения различий между статьями российской отчетности и зарубежной;
- корректировку оценки статей отчетности;
- выделение отдельных показателей.
В целом можно отметить, что процесс трансформации отчетности является одним из наиболее методологически сложных. Трансформация не только трудоемка, но и требует от специалистов знания правил соответствующих международных стандартов.
Расчет доли меньшинства в группе с простой организационной структурой холдинга исчисляется по формуле: "100% минус доля владения группы в дочернем предприятии". Например, при структуре, приведенной на рисунке 8.1, доля меньшинства составляет 40% от чистых активов (исключая прибыль дочерней компании на момент её приобретения).
Материнская компания
доля владения 60%
Дочерняя компания (ДК)
Рисунок 8.1-Группа с прямым владением
При косвенном владении (рисунок 8.2) доля группы меньшинства исчисляется как произведение долей владения Материнской компании в первой дочерней компании и первой дочерней компании во второй: 60% х 80% / 100% = 48%. Следовательно, доля меньшинства во второй дочерней компании составляет: 100% - 48% = 52%.
Материнская компания
доля владения 60%
Первая Дочерняя компания
доля владения 80%
Вторая Дочерняя компания
Рисунок 8.2 -Группа с косвенным владением
На практике встречаются и более сложные варианты взаимного владения в группе. При этом правила расчета доли меньшинства усложняются.
Таким образом, формирование консолидированной отчетности - процесс сложный как с методологической, так и с технической точки зрения.
В системах управления сложными организационными структурами возрастает значение финансовых методов управления и таких важнейших функций менеджмента, как оценка ресурсного потенциала, стоимости компании, анализа и прогнозирования финансового состояния. Развитие этих функций менеджмента требует уточнения и разработки соответствующих финансовых инструментов и показателей, создания систем аналитического обеспечения процесса управления.
Анализ финансового состояния любой организации представляет собой инструмент для принятия управленческих решений, является одной из связующих управленческих функций; в ходе анализа обосновываются те или иные управленческие действия, и оценивается их экономическая эффективность.
В отечественной и зарубежной научной литературе широко представлены различные методики оценки финансового состояния организации. Весь спектр методологических подходов к оценке финансового состояния организации можно свести к следующим этапам анализа:
- расчет системы финансовых коэффициентов;
- рейтинговая (интегральная) оценка финансового состояния;
- диагностика вероятности банкротства организации.
Результаты деятельности корпорации и финансовое ее состояние интересуют собственников, менеджеров, кредиторов, инвесторов, контрагентов, государство, т.е. внутренних и внешних пользователей финансовой информации. Для каждой группы пользователей в зависимости от целей и задач анализа разрабатываются определенные методологические подходы к оценке финансового состояния с расстановкой соответствующих акцентов.
Сравнительный анализ коэффициентов может включать сравнение финансовых коэффициентов организации с коэффициентами других компаний отрасли, точнее со средними значениями по отрасли.
В практике финансового управления западных компаний широко используется метод сравнения финансовых коэффициентов своей компании с коэффициентами лишь небольшого числа компаний-лидеров в отрасли. Такая методика анализа получила название эталонного сравнения, или бенчмаркинга (benchmarking). Как правило, анализ начинают со сравнения рентабельности акционерного капитала компании с аналогичными показателями эталонных компаний. Затем сравнивают другие ключевые индикаторы. Такая процедура позволяет менеджерам определять положение компании в отрасли по отношению к компаниям-конкурентам.
В крупных корпоративных структурах холдингового типа возможно эталонное сравнение отдельных направлений деятельности с компаниями-лидерами безотносительно их отраслевой принадлежности. В целом, используя сравнение с эталонными значениями, необходимо учитывать сферы применения анализа финансовых коэффициентов.