Формирование затратных бюджетов коммерческой организации

Прогнозирование статей основного (сводного) бюджета предполагает выполнение многочисленных расчетов, отражающих содержание элементов затрат. Примерная структура бюджета производственных затрат представлена на рис. 3.10.

Рис. 3.10. Структура бюджета производственных затрат

Первым затратным этапом (шаг 3) бюджетного планирования является определение потребности в основных материалах.Под этим термином понимается часть переменных затрат компании, относящаяся на затраты материальных оборотных средств (сырье, материалы, комплектующие и пр.).

Основные материалы в зависимости от стадий финансового цикла – генераторов затрат, распадаются на относящиеся к стадии производства и относящиеся к стадии сбыта продукции. Заметим при этом, что речь не идет о делении по видам материальных оборотных ресурсов – один и тот же вид сырья может как обслуживать производственные потребности, так и использоваться на стадии отгрузки и сбыта (например, упаковочные материалы). Однако при бюджетном планировании необходимо различать плановые величины материальных оборотных средств, определяющихся различными стадиями финансового цикла, и лишь потом структурировать совокупную потребность в отдельных видах продукции. Бюджет на основные материалы выводится расчетным путем на основе прогнозных объемов продаж (шаг 1) и выпуска (шаг 2).

Существуют два основных расчетных инструмента определения бюджета основных материалов: метод технологического нормирования и метод сравнительного анализа счетов.

Технологическое нормирование относится, как правило, к той части бюджета основных материалов, которая расходуется на производственные цели. На большинстве предприятий существуют удельные нормы расхода по видам сырья и материалов в расчете на одну единицу отдельного вида продукции. Таким образом, при имеющейся плановой производственной программе (шаг 2), применяя технологические нормы (стандарты), рассчитывают производственную потребность по видам материальных оборотных ресурсов на данный бюджетный период.

Метод сравнительного анализа счетов является более простым в практическом применении, но дает более грубую оценку. Он используется в основном к той части основных материалов, которая относится на сбытовые расходы, либо для всех материалов на небольших предприятиях, где отсутствует система технологического нормирования. Суть данного метода заключается в том, что за ряд прошлых бюджетных периодов по данным оперативной отчетности сопоставляются объемы производства и сбыта с динамикой расходования материальных оборотных средств и на основе средневзвешенной величины устанавливаются нормы расхода на данный бюджетный период и применяются к плановым объемам производства и сбыта для определения потребностей в основных материалах.

Суммируя производственные и сбытовые потребности по видам материальных оборотных ресурсов, получают совокупную потребность в основных материалах.

Аналогично основным материалам, прямые затраты труда считаются отдельно в части производственных и сбытовых расходов (шаг 4). При этом основными расчетными инструментами являются методы нормирования и сравнительного анализа счетов. В отличие от расчета основных материалов, здесь можно определить потребность не только в прямых затратах труда в часах, но и в стоимостном выражении как статью переменных издержек предприятия, поскольку трудовые затраты, в отличие от материалов, не имеют переходящего остатка на начало бюджетного периода. Таким образом, если себестоимость списания сырья и материалов в производство может быть рассчитана только после определения полного бюджета закупок, то затраты на оплату труда в стоимостном выражении могут быть определены уже на данной стадии бюджетного планирования исходя из существующих на предприятии расценок тарифной сетки.

Определение потребности во вспомогательных материалахявляется шагом 5 в процессе разработки бюджетов предприятия.На этом этапе расчетов определяется калькуляция бюджета закупок.

Один и тот же вид сырья может непосредственно относиться на себестоимость единиц продукции и одновременно потребляться на общепроизводственные и общехозяйственные нужды. Существенным моментом здесь является то, что без определения совокупной потребности в материальных оборотных средствах невозможно рассчитать плановые переменные затраты, т.е. определить расчетную рентабельность отдельных видов продукции. Это связано с тем, что себестоимость списания материальных оборотных ресурсов в производство определяется их начальным остатком и стоимостью закупок в бюджетном периоде. Иначе говоря, потребность во вспомогательных материалах является одним из факторов плановой стоимостной величины основных материалов, так как влияет на цену списания единицы основных материалов в производство.

Вспомогательные материалы делятся на относящиеся к косвенным (общепроизводственным) расходам и относящиеся к постоянным (общехозяйственным и общим коммерческим) расходам. Такое деление вызвано различной методологией планирования данных групп вспомогательных материалов.

Общепроизводственные расходы в основном являются переменными. Деление расходов на прямые и косвенные объясняется не их различной экономической сущностью, а возможностями учетной системы: при использовании прогрессивных систем учета (например, по бизнес-процессам) большая часть косвенных расходов может перейти в разряд прямых расходов, так как появляется возможность учитывать данные издержки по видам продукции, на производство которой они израсходованы.

Тем не менее, реалии таковы, что на типичных российских предприятиях в настоящий момент в себестоимости достаточно велика доля вспомогательных материалов, относящихся к общепроизводственным расходам. Это топливо и горюче-смазочные материалы для транспортных служб, производственный инвентарь и пр.

Определение потребности в этих материалах начинается с выбора плановой базы распределения общепроизводственных расходов на вспомогательные материалы. Базами распределения являются отдельные элементы прямых затрат (полные прямые затраты, прямые материальные затраты, прямые трудовые затраты и пр.) либо натуральные показатели затрат (часы работы оборудования, трудочасы
и пр.). Заметим, что планирование на этом этапе происходит в натуральных (физических) величинах. Как правило, за базу распределения принимается тот показатель, на основе которого происходило распределение общепроизводственных расходов по видам продукции в прошлом бюджетном периоде.

Затем по результатам прошлого или ряда прошлых периодов рассчитывается фактическая ставка (коэффициент) распределения общепроизводственных расходов в части вспомогательных материалов опять-таки в натуральных величинах.

Допустим, мы выяснили, что по материалу на 1 руб. основных материалов (база распределения) приходилось 20 коп. вспомогательных материалов в части общепроизводственных расходов, т.е. ставка распределения была равна 0,2. В данном бюджетном периоде прошлая ставка распределения может корректироваться исходя из напряженного финансового состояния или того факта, что руководство предприятия считает, что раньше имел место необоснованный перерасход вспомогательных материалов.

После корректировки плановая ставка распределения применяется к плановой базе распределения и рассчитывается потребность во вспомогательных материалах в части общепроизводственных расходов. Допустим, если плановая величина основных материалов равна 84 000 кг, а плановая ставка распределения равна 0,15, то расчетная (бюджетная) величина вспомогательных материалов в части общепроизводственных расходов будет равняться 84 000 × 0,15 = 12 600 кг.

Вспомогательные материалы (постоянные расходы) планируются несколько иным образом – большая часть вспомогательных материалов рассчитывается на основе так называемого сметного планирования по центрам ответственности.

Каждое подразделение предприятия (центр ответственности) подает до начала бюджетного периода в планово-экономическое управление проект сметы затрат, в том числе и величину вспомогательных материалов как одну из статей сметы. Планово-экономическое управление предприятия корректирует сметы подразделений (как правило, в сторону уменьшения) и выводит общую плановую величину потребностей во вспомогательных материалах по подразделениям. Другая, меньшая часть вспомогательных материалов определяется чисто расчетным путем (например, представительские расходы высшего руководства, затраты материалов на ремонт здания заводоуправления и пр.).

После того как определена потребность в основных и во вспомогательных материалах по различным стадиям финансового цикла
(и соответственно различным подбюджетам), простым суммированием рассчитывается совокупная потребность в материалах по видам продукции. Это делается для планирования бюджета закупок. В результате выполненных расчетов определены производственные потребности, известны остатки материальных ресурсов на начало бюджетного периода. Целевые остатки на складах на конец бюджетного периода планируются аналогично остаткам готовой продукции на основе применения принципа «совокупных выгод-издержек» и арифметически выводится плановая величина закупок в бюджетном периоде по отдельным видам сырья.

На следующем этапе (шаг 6) рассчитывается себестоимости списания материальных оборотных средств в производство и калькуляция бюджета основных материалов. После того как определен бюджет закупок, появляется возможность определить стоимостную величину переменных затрат в части основных материалов. Расчет выполняется с использованием средневзвешенной удельной себестоимости перераспределением затрат между балансовой стоимостью остатка материальных оборотных ресурсов на начало бюджетного периода и плановой себестоимостью закупок в течение бюджетного периода.

На основе плановой цены (удельной себестоимости) списания и производственной потребности рассчитывается бюджет основных материалов (в стоимостном выражении).

После составления калькуляции прямых затрат и расчета себестоимости списания материальных оборотных средств в производство появляется возможность определения бюджета общепроизводственных расходов (шаг 7).Постатейная калькуляция общепроизводственных расходов производится тем же способом, что и для вспомогательных материалов, т.е. для каждой статьи общепроизводственных расходов выбирается база распределения, устанавливается ставка распределения и на основе этого, определяется бюджетная величина по статьям общепроизводственных расходов. Помимо расходов на вспомогательные материалы в бюджет включаются косвенные затраты на оплату труда, платежи сторонним организациям (в частности, коммунальные платежи) и другие статьи.

Следующая ступень расчетов – калькуляция производственных затрат и бюджета прямых коммерческих расходов (шаг 8). Отметим, что, как правило, величина плановых производственных затрат предприятия отличается от плановой себестоимости выпуска. Дело в том, что на начало бюджетного периода на предприятии существует остаток незавершенного производства (в бухгалтерском учете он фиксируется по дебету счета 20 «Основное производство). Производственные затраты – это не что иное, как прирост незавершенного производства (дебетовый оборот по счету 20).

Существует равенство: остаток незавершенного производства на конец периода + плановые производственные затраты на начало периода – остаток незавершенного производства на начало периода =
= плановая себестоимость выпуска. Следовательно, плановая себестоимость выпуска определяется не только бюджетом производственных затрат, но и целевым остатком незавершенного производства на конец периода, а также начальным остатком незавершенного производства, который влияет на себестоимость списания отдельных статей затрат на себестоимость выпуска (по средневзвешенной величине). Определение целевого остатка незавершенного производства и себестоимости списания на единицу выпуска происходит так же, как и для материальных оборотных ресурсов.

Другая часть переменных затрат образует бюджет (смету) прямых коммерческих расходов, которые списываются на себестоимость реализации по видам продукции. Отметим, что плановый бюджет прямых коммерческих расходов рассчитывается по отдельным видам продукции на основе плановых величин баз распределения и плановых коэффициентов (ставок распределения) аналогично калькуляции общепроизводственных расходов.

Далее выполняется процедура расчета бюджета постоянных расходов(шаг 9).Постоянные расходы не имеют ярко выраженной связи с динамикой производства и продаж, и это накладывает свою специфику на технологию их бюджетирования. Вспомним, что по принадлежности к стадиям кругооборота капитала постоянные расходы подразделяются наобщехозяйственные (административные) иобщие коммерческие (реклама).

Основой бюджетирования постоянных расходов является сметное планирование по центрам ответственности. Лишь небольшая часть постоянных расходов калькулируется расчетным путем (например, амортизация здания заводоуправления).

Сметное планирование имеет два основных варианта:

– планирование на основе приростного бюджета, или бюджета, основанного на достигнутом уровне. Бюджетные показатели устанавливаются в соответствии с результатами прошлого и перспективами следующего бюджетных периодов;

– планирование на основе бюджета с нулевой точки. Здесь при разработке бюджета не принимаются во внимание показатели прошлых периодов, как если бы бюджет разрабатывался впервые. При несомненных достоинствах данного метода (ревизия необоснованных расходов прошлых лет) он часто неприменим при краткосрочном бюджетном планировании. Ряд статей постоянных расходов имеет большие трансакционные издержки (нельзя уволить половину высококвалифицированного персонала управления маркетинга и сбыта на квартал, а затем так же легко принять данных сотрудников обратно).

При любом варианте сметы затрат подразделений, составленные на основе их целевых планов развития, утверждает соответствующая управленческая служба предприятия. На основе смет затрат подразделений калькулируется бюджет постоянных расходов компании.

Теперь имеются все исходные данные для расчета плановой себестоимости реализации по видам продукции (шаг 10) и прогноза дохода, который будет получен от продаж того или иного продукта. Тем не менее расчет себестоимости реализации по видам продукции требует нескольких подготовительных операций.

Сначала проводится распределение плановой величины общепроизводственных расходов по отдельным видам продукции, и базой распределения являются прямые плановые затраты (или плановые объемы выпуска или реализации) по отдельным видам продукции. Рассчитываются полные удельные производственные затраты на единицу продукции по видам продукции, планируемым к производству в бюджетном периоде. Разумеется, это еще не плановая себестоимость выпуска. Следующей операцией является расчет целевых остатков незавершенного производства и определение на основе средневзвешенной величины себестоимости списания отдельных статей затрат на себестоимость выпуска и расчет плановой себестоимости выпуска по видам продукции.

Следующей подготовительной операцией является расчет производственных затрат в себестоимости продукции, планируемой к реализации в бюджетном периоде. Дело в том, что на начало периода существует остаток готовой продукции. Также запланирован определенный целевой остаток готовой продукции на конец бюджетного периода (о методологии планирования целевых товарных остатков говорилось ранее). Следовательно, плановая себестоимость выпуска и производственные затраты в себестоимости продукции, планируемой к реализации в бюджетном периоде, различны.

После этого прибавлением плановой величины прямых коммерческих расходов получают плановую величину полных переменных затрат в себестоимости реализации на данный бюджетный период. Напомним, что бюджет прямых коммерческих расходов изначально строился в разрезе отдельных видов продукции.

Теперь, сопоставляя плановый физический объем, отпускную цену (результат шага 1) и себестоимость реализации, можно рассчитать прогнозную величину маржинального дохода и прямой рентабельности (на основе переменных издержек) по видам продукции.

Таким образом, в результате шагов с 1 по 10 собрана и соответствующим образом обработана вся необходимая информация для составления первичного проектапрогнозного отчета о финансовых результатах (прибылях и убытках) (шаг 11).

Вопросы для самостоятельного контроля знаний

1. В чем состоит суть оперативного финансового планирования?

2. Что представляет собой метод сравнительного анализа счетов?

3. Почему процесс разработки операционных бюджетов начинается с составления бюджета продаж?

4. Какие критерии положены в основу определения целевого уровня запасов готовой продукции?

5. Какие издержки возрастают при увеличении товарного остатка?

6. Какие достоинства и недостатки можно отметить при использовании предприятием политики снижения размеров товарного остатка?

7. Чем отличается процесс разработки приростного бюджета от процесса разработки бюджета «с нулевой точки»?

8. Перечислите выходные формы процесса бюджетирования.

9. На основе информации о процедурах разработки операционного бюджета промышленного предприятия заполнить сравнительную таблицу.

Этапы разработки операционного бюджета

Номер этапа Входящая информация Содержание этапа Исходящая информация
Шаг 1      
Шаг 2      
Шаг 3      
Шаг 4      
Шаг 5      
Шаг 6      
Шаг 7      
Шаг 8      
Шаг 9      
Шаг 10      
Шаг 11      

Содержание и технология составления финансовых бюджетов

Использование операционных бюджетов в подготовке бюджета прибыли. Планирование прибыли: постановка и методы достижения целей

Завершающим этапом процесса сквозного бюджетирования является составление сводного бюджета, который представляет собой расчетную оценку всех доходов и расходов организации, а также ее структурных подразделений. Процедура и организационная структура процесса подготовки финансового бюджета представлена на рис. 4.1.

Рис. 4.1. Организационная структура процесса подготовки
проекта финансового бюджета

Плановый отчет о прибылях и убытках целесообразно составлять в двух вариантах: развернутом (по доходности отдельных видов продукции) и сводном (составляется по аналогии с формой № 2 квартальной финансовой отчетности).

Сводный прогнозный отчет о финансовых результатах включает следующие показатели: выручка от реализации; себестоимость реализации (переменные затраты); маржинальный доход; постоянные расходы; валовая (операционная) прибыль; налог на прибыль; чистая прибыль; трансферты из чистой прибыли; прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (нераспределенная прибыль).

К основным бюджетным показателям, характеризующим финансовые результаты предприятия, относятся: валовая прибыль, прибыль (убыток) от продаж, сальдо прочих (операционных и внереализационных) доходов и расходов; прибыль до налогообложения (балансовая прибыль) и чистая прибыль.

Валовая прибыль Pвал определяется как разница между выручкой от продажи продукции N (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) (стр. 010 ф. № 2) и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ и услуг S (стр. 020 ф. № 2):

Pвал = N – S. (4.1)

Прибыль (убыток) от продаж Рпродаж представляет собой валовую прибыль Рвал за вычетом управленческих Зупр и коммерческих Зком расходов:

Рпродаж = Рвал – Зупр – Зком. (4.2)

Прибыль (убыток) до налогообложения Рбал – это прибыль от продаж Рпродаж с учетом прочих доходов и расходов, которые в целях анализа подразделяются на операционные Sопер и внереализационные Sвнереал:

(4.3)

На изменение величины прибыли влияют внешние и внутренние факторы (рис. 4.2).

К внешним факторам относятся природные условия; транспортные условия; социально-экономические условия; уровень развития внешнеэкономических связей; цены на производственные ресурсы и др.Внутренними факторами изменения прибыли могут быть основные факторы (объем продаж, себестоимость продукции, структура продукции и затрат, цена продукции) и неосновные факторы, связанные с нарушением хозяйственной дисциплины (неправильное установление цен, нарушения условий труда и качества продукции, ведущие к штрафам и санкциям и др.).

При выборе путей увеличения балансовой прибыли ориентируются в основном на внутренние факторы. Рост прибыли может быть достигнут за счет роста выпуска продукции; улучшения ее качества; продажи или сдачи в аренду излишнего имущества; снижения себестоимости продукции за счет более рационального использования ресурсов, производственных мощностей и площадей, рабочей силы и рабочего времени; диверсификации производства; расширения рынка продаж и т.д. (рис. 4.3).

Рис. 4.2. Классификация факторов, влияющих на прибыль

Составление прогнозного отчета о финансовых результатах является «выходной формой» операционного бюджета, однако было бы ошибочно полагать, что работа с операционным бюджетом уже закончена.

По результатам моделирования финансового бюджета операционный бюджет еще будет корректироваться (в частности, при решении задач сокращения плановой величины финансового дефицита денежных средств предприятия).

Пример 4.1. Рассмотрим пример составления проекта бюджета о прибыли и убытках. В данном случае требуется определить предполагаемый результат финансово-хозяйственной деятельности с учетом изменяющихся условий хозяйствования и оценить предполагаемую продуктовую и сбытовую политику на предстоящий год.

Для этого потребуется определить величину прибыли аналитическим методом и рассчитать влияние на нее отдельных факторов, если предполагаемый выпуск продукции в текущем году по полной себестоимости составил 2730 тыс. руб., а в оптовых ценах – 3270 тыс. руб.

Рис. 4.3. Схема влияния различных факторов на величину
балансовой прибыли

Удельный вес продукции IV квартала в годовом выпуске отчетного и планируемого года 27 %. В связи с повышением стоимости сырья, материалов, энергии оптовые цены на некоторые виды выпускаемой продукции должны быть повышены, в результате чего прибыль увеличится на 63 тыс. руб.

В планируемом году предусмотрен следующий выпуск продукции (табл. 4.1). Предполагается снизить себестоимость товарной продукции по сравнению с текущим годом на 2 %. Полная себестоимость несравнимой товарной продукции в текущем году составила 640 тыс. руб., рентабельность – 20 %.

Норма запаса готовой продукции в текущем и планируемом году – 6 дней.

В планируемом году предполагаются следующие изменения в структуре ассортимента сравнимой товарной продукции с учетом ее рентабельности (табл. 4.2).

Таблица 4.1

Исходные данные, тыс. руб.

Показатель Сравнимая продукция Несравнимая продукция
По полной себестоимости
В оптовых ценах

Таблица 4.2

Рентабельность продукции

Группа продукции по уровню рентабельности Удельный вес в выпуске товарной продукции, % Рентабельность продукции текущего года, %
текущего года планируемого года

В результате принимаемых мер повышается качество выпускаемой продукции, что приводит к изменению уровня цен (табл. 4.3).

Таблица 4.3

Соотношение оптовых цен продукции, %

Сорт Текущий год Планируемый год Соотношение оптовых цен
Высший

Планирование прибыли от реализации продукции аналитическим методом позволяет учесть влияние различных факторов на величину прибыли, хотя и этот метод в достаточной степени не учитывает влияния всех меняющихся условий хозяйствования на финансовые результаты и не обеспечивает их достоверности. При планировании прибыли аналитическим методом расчет ведется раздельно по сравнимой и несравнимой товарной продукции.

Сравнимая продукция выпускается в базисном году, который предшествует планируемому, поэтому известны ее фактическая полная себестоимость и объем выпуска. По этим данным можно определить базовую рентабельность.

.

Исходя из величины базовой рентабельности и объема сравнимой товарной продукции в планируемом году по полной себестоимости рассчитываем базовую прибыль:

Базовая прибыль – это прибыль планируемого года, рассчитанная на объем товарной продукции планируемого года, но по себестоимости отчетного года. В этом расчете учтено влияние первого фактора – объема производства.

Далее расчет ведем в такой последовательности:

1. Учитываем изменение (+, –) себестоимости продукции в планируемом году. На данном предприятии предполагается снижение себестоимости (на величину прибыли этот фактор повлияет положительно) на 2 %. Абсолютный прирост прибыли за счет данного фактора составит 4300 × 0,02 = 86 тыс. руб.

2. Учитываем изменение цен на продукцию предприятия. За счет данного фактора прибыль по условию увеличивается на 63 тыс. руб.

Определяем влияние на прибыль ассортиментной политики предприятия. Структура ассортимента представлена тремя группами продукции с разным уровнем рентабельности. Требуется определить средневзвешенную рентабельность в отчетном и планируемом годах.

Прирост средней рентабельности составляет, таким образом, 30,56 – 29,86 = 0,7 %.

Увеличение средней рентабельности продукции свидетельствует об увеличении прибыли предприятия на 4300 × 0,007 = 30,1 тыс. руб.

В связи с изменением структуры сортности продукции определяем влияние качества продукции на размер прибыли от реализации. Для этого рассчитываем коэффициент сортности в текущем и планируемом годах:

Таким образом, увеличение удельного веса более качественной
(а следовательно, и более дорогостоящей) продукции приведет к увеличению прибыли от реализации на

Базовая прибыль с учетом всех факторов составит

Далее следует учесть прибыль по несравнимой продукции и прибыль в остатках нереализованной продукции на начало и конец планируемого года.

Прибыль по несравнимой продукции определяется прямым методом:

Прибыль в остатках продукции определяется по нормативу:

на начало года:

на конец года:

Итак, прибыль от реализации продукции предприятия в планируемом году составит

Таким образом, реализация запланированных мероприятий позволит увеличить прибыль от реализации, что положительно повлияет на финансовое состояние предприятия в целом.

Пример 4.2. Составим прогноз деятельности предприятия на плановый период, причем отправной точкой финансового прогнозирования послужит прогноз продаж и соответствующих расходов; конечной точкой и целью – расчет потребностей во внешнем финансировании.

Обозначим основные этапы прогнозирования финансовых потребностей:

1) составление прогноза продаж статистическими и другими доступными методами;

2) составление прогноза переменных затрат;

3) составление прогноза инвестиций в основные и оборотные активы, необходимые для достижения необходимого объема продаж;

4) расчет потребностей во внешнем финансировании и изыскание соответствующих источников с учетом принципа формирования рациональной структуры источников средств.

Существуют два главных метода финансового прогнозирования. Один из них – так называемый бюджетный – основан на анализе денежных потоков и сводится, по существу, к расчету финансовых показателей. Рассмотрим второй метод. Речь пойдет о методе процента от продаж (первая модификация) и методе формулы (вторая модификация).

Итак, все вычисления делаются на основе трех предположений:

1. Переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количество процентов увеличиваются в среднем на столько же процентов. Это означает, что и текущие активы, и текущие пассивы будут составлять в плановом периоде прежний процент от выручки.

2. Долгосрочные обязательства и акционерный капитал берутся в прогноз неизменными. Нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистой рентабельности продукции: к нераспределенной прибыли базового периода прибавляется прогнозируемая чистая прибыль (произведение прогнозируемой выручки на чистую рентабельность продукции) и вычитаются дивиденды (прогнозируемая чистая прибыль, умноженная на норму распределения чистой прибыли на дивиденды).

3. Процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания оборота в соответствии с технологическими условиями бизнеса и с учетом наличия недогруженных основных средств на начало периода прогнозирования, степенью материального и морального износа наличных средств производства и т.п.

Просчитав все это, выясняют, сколько пассивов не хватает, чтобы покрыть необходимые активы, – это будет сумма дополнительного внешнего финансирования Фдоп:

(4.4)

где Афакт – изменяемые активы отчетного баланса;
Пфакт – изменяемые пассивы отчетного баланса;
– темпы роста выручки;
Pчист.факт – чистая прибыль фактическая;
Nпрогн – прогнозируемая выручка;
Nфакт – фактическая выручка;
Дфакт – фактическая величина дивидендов.

Из формулы видно, что потребность во внешнем финансировании тем больше, чем больше нынешние активы, темп роста выручки и норма распределения чистой прибыли на дивиденды, и тем меньше нынешние пассивы и чистая рентабельность продукции.

Рассмотрим все это на примере. Заложим в прогностический баланс 5-процентную рентабельность продаж и 40-процентную норму распределения чистой прибыли на дивиденды и рассчитаем потребность в дополнительном финансировании сначала на основе трех предложений (см. выше), а затем – по формуле. Фактическая выручка – 20 млрд руб., прогнозируемая – 24 млрд руб. (темп роста выручки – 20 %). Предположим, что основные активы для обеспечения нового объема продаж должны возрасти на 20 % (т.е. на 0,2).

Расчеты сделаем для ситуации полной загрузки мощностей в отчетном периоде.

1. Составим прогнозный баланс на основе отчетного по методу процента от продаж (табл. 4.4).

Таблица 4.4

Прогнозный баланс предприятия на основе отчетного
по методу процента от продаж

АКТИВ Отчетный баланс Прогнозный баланс
Текущие активы 2,0 (10 % выручки) 2,0 +2,0 × 0,2 = 2,4, либо 24,0 × 0,1 = 2,4
Основные активы 4,0 (20 % выручки) 4,0 + 4,0 × 0,2 = 4,8, либо 2,4 × 0,2 = 4,8
Баланс 7,2
ПАССИВ Отчетный баланс Прогнозный баланс
Текущие обязательства 2,0 (10 % выручки) 2,0 + 2,0 × 0,2 = 2,4, либо 24,0 × 0,1 = 2,4
Долгосрочные обязательства 2,5 2,5
Уставный капитал 0,3 0,3
Нераспределенная прибыль 1,2 1,2 + 24,0 × 0,05–24,0 × × 0,05 × 0,4 = 1,92
Баланс 6,0 7,12

Суммарные активы составят 7,2 млрд руб., в наличии предполагается 7,12 млрд руб., следовательно, потребность во внешнем финансировании составит 0,08 млрд руб.

2. Теперь рассчитаем потребность во внешнем финансировании по методу формулы:

6,0 млрд руб. × 0,2 – 2 млрд руб. × 0,2 – 24,0 млрд руб. × 0,05 ×
× (1 – 0,4) = 0,08 млрд руб.

Итак, чтобы обеспечить прогнозируемый объем продаж, требуются новые капиталовложения в сумме (4,8 млрд руб. – 4 млрд руб.) =
= 0,8 млрд руб.

3. Одновременно необходимый прирост оборотных активов должен составить

2,4 млрд руб. – 2,0 млрд руб. = 0,4 млрд руб.

Прирост текущих обязательств (0,4 млрд руб.) и нераспределенной прибыли (0,72 млрд руб.), к сожалению, не в состоянии покрыть возрастание долго- и краткосрочных финансовых потребностей на (0,8 млрд руб. + 0,4 млрд руб.) =1,2 млрд руб. Образуется дефицит в сумме 1,2 – 0,4 – 0,72 = 0,08 млрд руб.

Результаты расчетов сошлись трижды. Финансистам предприятия придется изыскать 0,08 млрд руб. собственных или заемных средств.