Методические указания по выполнению расчетно-аналитической работы

Владикавказ 2016 г.

Методические указания по выполнению расчетно-аналитической работы по дисциплине «Оценка стоимости бизнеса» составлены для Владикавказского филиала Финуниверситета доцентом кафедры «Налоги. Бухгалтерский учет» Л.М. Кубатиевой.

Доцент кафедры

«Налоги. Бухгалтерский учет», к.э.н.. Л.М Кубатиева

Зав. кафедрой «Налоги.

Бухгалтерский учет», к.э.н. М.Р. Тускаева

Содержание

1.Общие положения

2.Структура и содержание расчетно-аналитической работы

3.Оформление расчетно-аналитической работы

4.Роль руководителя расчетно-аналитической работы

5.Защита расчетно-аналитической работы

6.Выбор варианта расчетно-аналитической работы

7.Методические указания по выполнению расчетно-аналитической работы

8.Варианты расчетно-аналитической работы

Рекомендуемые источники

Приложение Образец титульного листа

1. Общие положения

Расчетно-аналитическая работа – важная форма изучения студентами дисциплины «Оценка стоимости бизнеса».

Расчетно-аналитическая работа по дисциплине «Оценка стоимости бизнеса» выполняется в соответствии с учебным планом подготовки бакалавров направления «Экономика», профиль «Финансы и кредит».

Расчетно-аналитическая работа включает в себя исходные данные и методические указания по ее выполнению.

Целью расчетно-аналитической работы является расширение, систематизация и закрепление теоретических знаний, полученных студентами на лекциях и практических занятиях, а также выработка у студентов практических навыков оценки имущества.

Расчетно-аналитическая работа должна показать готовность студентов квалифицированно решать теоретические и практические задачи в области оценки стоимости имущества предприятия.

2. Структура и содержание расчетно-аналитической работы

Расчетно-аналитическая работа состоит из нескольких частей: теоретической, практической и списка использованных источников.

Расчетно-аналитическая работа пишется без введения и заключения.Обязательно наличие содержания, в котором указывается рассматриваемая тема.

Состав расчетно-аналитической работы и очередность размещения отдельных частей:

· Титульный лист;

· Содержание;

· 1. Теоретическая часть (формулировка теоретического вопроса);

· 2. Практическая часть (задача1, задача 2 …);

· Список использованных источников.

Титульный лист является первой страницей расчетно-аналитической работы. Образец титульного листа приведен в Приложении.

Содержание включает наименование всех разделов, пунктов (если они имеют наименование), список использованных источников. Наименование и нумерация разделов в содержании должны в точности соответствовать тем, которые содержатся в тексте расчетно-аналитической работы.

Основной раздел работы освещает сущность, содержание и значение рассматриваемых теоретических вопросов и решение практических заданий.

Текст теоретической части работы имеет вид «вопрос-ответ», т.е. приводится формулировка рассматриваемого вопроса; сразу же даётся ответ на него; после окончания ответа в виде концевой сноски указывается, из какого источника взят приведённый материал – так последовательно рассматриваются все вопросы варианта.

В теоретической части расчетно-аналитической работы следует привести основные термины и определения, используемые при изложении теоретического курса, установить их взаимосвязь друг с другом. Итогом теоретической части работы должна стать логически выстроенная система знаний по конкретному вопросу.

В практической части работы необходимо представить условие и решение предложенного задания.

Список использованных источников должен быть оформлен в соответствии с принятыми стандартами, содержать перечень источников, использованных при выполнении работы и включать не менее 15 наименований. Сведения об источниках необходимо давать в соответствии с предъявляемыми требованиями (автор, название, место, издательство, год издания, номер периодического издания и его название).

3. Оформление расчетно-аналитической работы

Расчетно-аналитическая работа пишется от руки (четким и ясным почерком) или на компьютере на одной стороне белой бумаги формата А4 (210x297 мм). Размер шрифта -14.

Размеры полей: левое - 30 мм, правое - 15 мм, верхнее - 20 мм, нижнее-20 мм.

При написании допускаются только общепринятые сокращения (например, тыс. руб.).

Текст основной части делят на разделы. Каждый раздел следует начинать с нового листа. Названия разделов размещают в верхней части листа симметрично тексту. Точка в конце названия раздела не ставится, переносы не допускаются.

Расстояние между заголовком раздела и текстом - 1 строка. Название раздела не подчеркивается.

Разделы имеют порядковую нумерацию, нумеруются арабскими цифрами; подразделы, пункты нумеруются в пределах разделов.

Страницы расчетно-аналитической работы нумеруют арабскими цифрами. Титульный лист включают в общую нумерацию. На титульном листе номер не ставят, на последующих страницах номер проставляют в правом нижнем углу.

Формулы нумеруются арабскими цифрами.

Общий объем расчетно-аналитической работы 12-15 страниц (без учета списка использованных источников).

На последней странице работы студент проставляет дату окончания работы и свою подпись.

Готовая расчетно-аналитическая работа сдается на кафедру или непосредственно ведущему данную дисциплину преподавателю.

Расчетно-аналитическая работа должна отвечать следующим требованиям:

•соответствие варианта работы ее содержанию;

•логическая последовательность изложения материала, базирующаяся на прочных теоретических знаниях по рассматриваемому вопросу;

•грамотное оформление работы.

4. Роль руководителя расчетно-аналитической работы

Законченная расчетно-аналитическая работа, содержащая все требуемые элементы оформления, вставленная в обложку и скрепленная по левому краю, сдается для проверки научному руководителю.

Проверку завершенной расчетно-аналитической работы осуществляет, как правило, преподаватель, который читал лекции по данной дисциплине. Он также оказывает помощь при подготовке к собеседованию.

Если тема работы не раскрыта или в работе имеются ошибки, руководитель на полях или в рецензии делает соответствующие замечания.

После проверки студент должен внести поправки в работу.

В конце расчетно-аналитической работы ставится оценка: «Допускается к защите» или «Не допускается к защите». В последнем случае проверяющий рекомендует студенту дополнить работу либо написать новую, если работа выполнена неудовлетворительно.

Если расчетно-аналитическая работа выполнена в соответствии с изложенными требованиями кафедры, руководитель подписывает ее к защите и возвращает студенту.

5. Защита расчетно-аналитической работы

Подписанная руководителем расчетно-аналитическая работа защищается в назначенные сроки. Защита расчетно-аналитической работы должна быть проведена до начала сессии (в крайнем случае, до начала экзамена по соответствующему предмету). При защите студент кратко излагает основные положения работы и последовательность расчетов.

При защите расчетно-аналитической работы студент должен свободно ориентироваться как в теоретической, так и в практической части работы, уметь отвечать на вопросы преподавателя по теме работы.

6. Выбор варианта расчетно-аналитической работы

Работа начинается с выбора варианта. Расчетно-аналитическая работа содержит 10 вариантов. Выбор варианта производится по первой букве фамилии студента.

Первая буква фамилии студента	Номер варианта
Э, К, О
Ш ,И, Д
Ч, З, П
Ц, Ж, Н
Х, Е, Л
Ф, Щ
У, В, М
Т, А , Ё
С, Б, Я
Р, Ю, Г

Методические указания по выполнению расчетно-аналитической работы

Подбор и изучение литературных источников и нормативных актов

После выбора варианта работы студент приступает к подбору и изучению литературы. Расчетно-аналитическая работа должна содержать научный подход к исследованию темы, что предусматривает отражение ее с учетом достижений науки, а также законов РФ.

Работу над литературными источниками следует начинать с законов РФ, учебников и учебных пособий, а затем переходить к изучению журнальных статей.

Ответ на теоретический вопрос расчетно-аналитической работы не допускает сплошного переписывания материла из книг, брошюр, конспектов лекций. Записи прочитанного делают в виде выписок, конспектов, выбираются при этом наиболее важные, весомые, высказывания и идеи. С учетом этого ответ на вопрос должен отражать и собственное изложение изученного материала.

Текст расчетно-аналитической работы должен быть изложен грамотно.

Составление плана расчетно-аналитической работы

План расчетно-аналитической работы представляет собой составленный в определенном порядке развернутый перечень под вопросов, которые должны быть освещены. Правильно построенный план способствует организованности студента, систематизации материала и правильности его изложения.

План расчетно-аналитической работы студент составляет самостоятельно с учетом замысла и индивидуального подхода.

План расчетно-аналитической работы согласовывается с руководителем.

В процессе работы план может уточняться в соответствии с собранным материалом, представляющим интерес. Изменения обязательно согласовываются с руководителем работы.

Содержание расчетно-аналитической работы

Основное содержание расчетно-аналитической работы излагается в двух частях.

В теоретической части раскрывается теоретический суть поставленного вопроса. Целесообразно дать сравнительный анализ различных точек зрения отдельных ученых и практиков по данному вопросу. От общих теоретических вопросов необходимо логически перейти к частным.

Основной по значению и объему является та часть работы,котораяпосвящена выполнению конкретных заданий.

В списке использованных источниковприводятся законодательные и нормативные акты, учебники, монографии, периодическая печать, статистические сборники. Основная часть показываемых источников должна быть указана в сносках по тексту работы.

8. Варианты расчетно-аналитической работы

Вариант 1.

Оценочная деятельность. Профессия оценщика. Требования, предъявляемые к оценщикам

1. Понятие оценки

2. Оценочная деятельность как объект правового регулирования

3. Процесс оценки. Субъекты и объекты оценки.

4. Требования, предъявляемые к оценщикам в развитых странах и в России.

5. Особенности работы оценщика.

6. Квалификационные и образовательные требования к оценщику.

Задача 1.Определить остаточную восстановительную стоимость офисного здания, имеющего следующие характеристики. Площадь здания составляет 2000 кв. м; здание построено 12 лет назад и предполагаемый общий срок его жизни — 75 лет. Из нормативной практики строительных организаций следует, что удельные затраты на строительство точно такого же нового здания составляют 350 дол./кв. м.

Задача 2. Оценить капитализированную стоимость предназначенного для аренды производственно-технического центра площадью 20 тыс. кв. м при годовой арендной плате в 400 дол./кв. м, среднегодовом проценте заполняемости производственно-технических модулей арендаторами в 92%, налоговых платежах собственника за землю под центром в 450 тыс. дол. в год и расходах на содержание, охрану центра и все прочее в 1,1 млн дол. в год. Считать, что показатель доходности подобного арендного бизнеса составляет 12%.

Задача 3. Одноэтажное офисное здание находится в долгосрочной аренде. Площадь здания 900 кв. м; здание построено 10 лет назад и предполагаемый общий срок его жизни 60 лет. Из сравнения с аналогичными зданиями следует, что: ставка аренды составляет 200 дол./кв. м, показатель доходности арендного бизнеса равен 0,2 (20%), удельные затраты на строительство подобного нового здания 750 дол./кв. м.

Задача 4. Определить максимально допустимые для застройщика затраты на приобретение права аренды земельного участка под строительство жилого здания со следующими параметрами:

- площадь возводимого здания составляет 2000 кв. м;

- удельные затраты на строительство (с учетом всех видов затрат, включая: подготовку и осуществление строительства, оплату процентов за взятый кредит, консалтинг, обеспечение доходов застройщика и т.д.) составляют 500 дол. за 1 кв. м.

Иметь в виду, что аналогичное жилое здание (с равноценным земельным участком), но площадью 2500 кв. м было недавно продано на рынке жилых объектов за 1,45 млн дол.

Для включения в отчетный доклад оценщика надо рассчитать следующие оценки: капитализированную стоимость действующего арендного здания, его остаточную восстановительную стоимость и остаточную стоимость земельного участка, на котором расположено здание.

Задача 5. Необходимо определить стоимость предприятия в постпрогнозном периоде. Прогнозный период составляет 5 лет; денежный поток шестого года равен 70 млн руб.; ставка дисконта равна 22%, а долгосрочные темпы роста составляют 3% в год.

Вариант 2.

Понятия и цели оценочной деятельности

1. Понятия, связанные с оценочной деятельностью: оценка стоимости бизнеса (предприятия), оценочная деятельность, оценка стоимости, процесс оценки стоимости, основная черта стоимостной оценки, динамичность оценки рыночной стоимости, субъекты оценочной деятельности, Объекты оценочной деятельности.

2. Особенности бизнеса:

- как объекта оценки;

- как товара.

3. Основные цели оценки бизнеса, их характеристика. Классификация целей оценки бизнеса со стороны различных субъектов.

4. Цели оценки стоимости оборудования.

5. Цели оценки стоимости фирменного знака и других средств индивидуализации предприятия и его продукции.

6. Специальные цели, требующие оценки бизнеса.

Задача 1.Определить остаточную восстановительную стоимость офисного здания, имеющего следующие характеристики. Площадь здания составляет 3000 кв. м; здание построено 16 лет назад и предполагаемый общий срок его жизни — 65 лет. Из нормативной практики строительных организаций следует, что удельные затраты на строительство точно такого же нового здания составляют 270 дол./кв. м.

Задача 2. Оценить капитализированную стоимость предназначенного для аренды производственно-технического центра площадью 10 тыс. кв. м при годовой арендной плате в 380 дол./кв. м, среднегодовом проценте заполняемости производственно-технических модулей арендаторами в 92%, налоговых платежах собственника за землю под центром в 400 тыс. дол. в год и расходах на содержание, охрану центра и все прочее в 1,3 млн дол. в год. Считать, что показатель доходности подобного арендного бизнеса составляет 11%.

Задача 3.Необходимо оценить будущую финансовую ситуацию для предпринимателя, намеревающегося взять кредит в 200000 дол. на два года (с условием единовременного возвращения кредита и процентов по нему в конце договорного периода) для развития объекта недвижимости и рассчитывающего продать его через эти два года за 260000 дол. Принять в расчет, что по имеющейся рыночной информации плата за пользование капиталом составляет 10% в год.

- площадь возводимого здания составляет 1500 кв. м;

Иметь в виду, что аналогичное жилое здание (с равноценным земельным участком), но площадью 2000 кв. м было недавно продано на рынке жилых объектов за 800 тыс. дол.

Задача 5. Требуется оценить предприятие, получившее последнем финансовом году чистую прибыль в размере 80 млн руб. Если известно, что недавно было продано аналогичное предприятие за 500 млн руб., чистая прибыль которого за данный период составляла 70 млн руб.

Вариант 3.

Механизмы купли-продажи бизнеса

1. Этапы реализации механизма продажи предприятия как имущественного комплекса.

2. Инвентаризация и аудит в процессе предпродажной подготовки.

3. Механизм сделки по продаже юридического лица.

4. Причины продажи бизнеса (экономические, организационные, производственно-коммерческие, психологические).

5. Типичные ошибки, совершаемые при продаже бизнеса.

Задача 1.Определить остаточную восстановительную стоимость офисного здания, имеющего следующие характеристики. Площадь здания составляет 2500 кв. м; здание построено 10 лет назад и предполагаемый общий срок его жизни — 70 лет. Из нормативной практики строительных организаций следует, что удельные затраты на строительство точно такого же нового здания составляют 450 дол./кв. м.

Задача 2. Оценить капитализированную стоимость предназначенного для аренды производственно-технического центра площадью 25 тыс. кв. м при годовой арендной плате в 600 дол./кв. м, среднегодовом проценте заполняемости производственно-технических модулей арендаторами в 80%, налоговых платежах собственника за землю под центром в 250 тыс. дол. в год и расходах на содержание, охрану центра и все прочее в 1,2 млн дол. в год. Считать, что показатель доходности подобного арендного бизнеса составляет 10%.

Задача 3. Одноэтажное офисное здание находится в долгосрочной аренде. Площадь здания 1200 кв. м; здание построено 20 лет назад и предполагаемый общий срок его жизни 60 лет. Из сравнения с аналогичными зданиями следует, что: ставка аренды составляет 220 дол./кв. м, показатель доходности арендного бизнеса равен 0,15 (15%), удельные затраты на строительство подобного нового здания 650 дол./кв.м.

- площадь возводимого здания составляет 2600 кв. м;

Задача 5. Необходимо определить стоимость предприятия в постпрогнозном периоде. Прогнозный период составляет 5 лет; денежный поток шестого года равен 90 млн руб.; ставка дисконта равна 23%, а долгосрочные темпы роста составляют 2% в год.

Вариант 4.

Информационное обеспечение оценки предприятия (бизнеса)

1. Классификация информации, используемой для оценки предприятия (бизнеса). Характеристики внешней и внутренней информации.

2. Совокупность данных, используемых при оценке бизнеса.

3. Финансовые показатели бизнеса.

4. Нефинансовые показатели бизнеса.

5. Источники информации, используемые при оценке бизнеса.

6. Категории форм стандартного описания данных о рынке недвижимости.

Задача 1.Определить остаточную восстановительную стоимость офисного здания, имеющего следующие характеристики. Площадь здания составляет 2200 кв. м; здание построено 13 лет назад и предполагаемый общий срок его жизни — 60 лет. Из нормативной практики строительных организаций следует, что удельные затраты на строительство точно такого же нового здания составляют 370 дол./кв. м.

Задача 2. Оценить капитализированную стоимость предназначенного для аренды производственно-технического центра площадью 12 тыс. кв. м при годовой арендной плате в 400 дол./кв. м, среднегодовом проценте заполняемости производственно-технических модулей арендаторами в 90%, налоговых платежах собственника за землю под центром в 350 тыс. дол. в год и расходах на содержание, охрану центра и все прочее в 0,9 млн дол. в год. Считать, что показатель доходности подобного арендного бизнеса составляет 13%.

Задача 3.Необходимо оценить будущую финансовую ситуацию для предпринимателя, намеревающегося взять кредит в 150000 дол. на два года (с условием единовременного возвращения кредита и процентов по нему в конце договорного периода) для развития объекта недвижимости и рассчитывающего продать его через эти два года за 360000 дол. Принять в расчет, что по имеющейся рыночной информации плата за пользование капиталом составляет 10% в год.

- площадь возводимого здания составляет 1800 кв. м;

Иметь в виду, что аналогичное жилое здание (с равноценным земельным участком), но площадью 1700 кв. м было недавно продано на рынке жилых объектов за 1,45 млн дол.

Задача 5. Требуется оценить предприятие, получившее последнем финансовом году чистую прибыль в размере 100 млн руб. Если известно, что недавно было продано аналогичное предприятие за 550 млн руб., чистая прибыль которого за данный период составляла 90 млн руб.

Вариант 5.

Виды стоимости объекта и принципы оценки стоимости предприятия. Факторы, влияющие на рыночную стоимость предприятия; их характеристика.

1. Понятие рыночной стоимости. Виды стоимости объекта оценки, отличные от рыночной стоимости.

2. Принципы оценки, связанные с представлением владельца об имуществе.

3. Принципы оценки, связанные с рыночной средой.

4. Принципы оценки, связанные с эксплуатацией имущества.

5. Факторы, влияющие на рыночную стоимость предприятия; их характеристика.

Задача 1.Определить остаточную восстановительную стоимость офисного здания, имеющего следующие характеристики. Площадь здания составляет 1400 кв. м; здание построено 14 лет назад и предполагаемый общий срок его жизни — 80 лет. Из нормативной практики строительных организаций следует, что удельные затраты на строительство точно такого же нового здания составляют 330 дол./кв. м.

Задача 2. Оценить капитализированную стоимость предназначенного для аренды производственно-технического центра площадью 17 тыс. кв. м при годовой арендной плате в 420 дол./кв. м, среднегодовом проценте заполняемости производственно-технических модулей арендаторами в 88%, налоговых платежах собственника за землю под центром в 590 тыс. дол. в год и расходах на содержание, охрану центра и все прочее в 1,4 млн дол. в год. Считать, что показатель доходности подобного арендного бизнеса составляет 12%.

Задача 3. Одноэтажное офисное здание находится в долгосрочной аренде. Площадь здания 1500 кв. м; здание построено 10 лет назад и предполагаемый общий срок его жизни 60 лет. Из сравнения с аналогичными зданиями следует, что: ставка аренды составляет 250 дол./кв. м, показатель доходности арендного бизнеса равен 0,10 (10%), удельные затраты на строительство подобного нового здания 670 дол./кв. м.

- площадь возводимого здания составляет 1600 кв. м;

Иметь в виду, что аналогичное жилое здание (с равноценным земельным участком), но площадью 2000 кв. м было недавно продано на рынке жилых объектов за 1,5 млн дол.

Задача 5. Необходимо определить стоимость предприятия в постпрогнозном периоде. Прогнозный период составляет 5 лет; денежный поток шестого года равен 30 млн руб.; ставка дисконта равна 20%, а долгосрочные темпы роста составляют 2% в год.

Вариант 6.

Этапы процесса оценки стоимости предприятия. Отчет по оценке стоимости бизнеса

1. Этапы оценки стоимости предприятия.

2. Стадии этапа «определение проблемы».

3. Стадии этапа «предварительный осмотр предприятия и заключение договора на оценку».

4. Понятие «конъюнктура рынка», постоянные и непостоянные факторы конъюнктуры. Методология анализа и прогноза рыночной конъюнктуры (исследование цикличности рынка).

5. Показатели, позволяющие оценить изменения на рынке и определить тенденции в развитии конъюнктуры.

6. Основные разделы отчета по оценке стоимости предприятия. Требования, предъявляемые к разделам отчета.

Задача 1. Определить остаточную стоимость замещения для здания больницы, построенной 15 лет назад, используя следующую информацию:

- известные проектные затраты на сооружение современного аналога такой же (по масштабам и профилю) больницы составили 4000000 дол.;

- в проект новой больницы, наряду с применением современных нормативов (экологических, строительных, здравоохранения и т. д.), было дополнительно (в сравнении с оцениваемой больницей) включено ее оснащение комплексом средств оптоволоконной связи сметной стоимостью в 300000 дол.;

- экспертами, с учетом произведенных в течение прошедших 15 лет работ по нормативному содержанию объекта, установлена общая длительность жизненного цикла оцениваемой больницы — 70 лет.

Задача 2. Определить, используя метод подрядчика, стоимость объекта недвижимости, включающего землеотвод размером в 1500 кв. м и здание склада объемом в 2000 куб. м, построенное 10 лет назад. При расчетах использовать следующую информацию:

- в статистиках земельных рынков удельные оценки подобных земельных участков составляют 37 дол./кв. м; совокупность положительных и отрицательных факторов, влияющих на оценку данного земельного участка, позволяет считать, что его оценка может быть увеличена на 12%;

- удельные затраты на строительство нового подобного сооружения составляют 120 дол./куб. м, а длительность жизненного цикла здания оценивается в 50 лет.

Задача 3.Необходимо оценить будущую финансовую ситуацию для предпринимателя, намеревающегося взять кредит в 100000 дол. на два года (с условием единовременного возвращения кредита и процентов по нему в конце договорного периода) для развития объекта недвижимости и рассчитывающего продать его через эти два года за 320000 дол. Принять в расчет, что по имеющейся рыночной информации плата за пользование капиталом составляет 11% в год.

Задача 4. Определить ожидаемую стоимость предназначенного для аренды 10-этажного офисного здания-башни площадью 11000 кв. м при годовой арендной плате за сдаваемые в аренду офисные помещения в 500 дол. за 1 кв. м, налоговых платежах за землю под зданием в 1000 дол./кв. м в год (здание не имеет земельного участка, кроме как под самим собой) и совокупных расходах на содержание здания и др. в размере 2,1 млн дол. в год. Считать, что доходность аналогичного бизнеса (т.е. доходность многопользовательских офисных зданий, предназначенных для аренды) составляет 10%.

Задача 5. Требуется оценить предприятие, получившее последнем финансовом году чистую прибыль в размере 80 млн руб. Если известно, что недавно было продано аналогичное предприятие за 400 млн руб., чистая прибыль которого за данный период составляла 90 млн руб.

Вариант 7.

Подходы и методы к оценке стоимости предприятия, особенности их применения в России

1. Характеристика подходов к определению стоимости предприятия (бизнеса) (доходного, затратного, сравнительного, теории опционов).

2. Достоинства и недостатки традиционных подходов оценки стоимости предприятия. Окончательная (интегральная) оценка стоимости предприятия (бизнеса).

3. Особенности применения разных методов при оценке стоимости предприятия (методы дисконтированных денежных потоков, рынка капитала, отраслевых коэффициентов; метод чистых активов и метод сделок; метод капитализации; метод дисконтированных денежных потоков; методы рынка капитала, сделок и отраслевых коэффициентов).

4. Особенности (сложности) оценки российских предприятий.

5. Причины ограниченности применения традиционных методов оценки бизнеса к российским предприятиям.

Задача 1. Определить остаточную стоимость замещения для здания больницы, построенной 25 лет назад, используя следующую информацию:

- известные проектные затраты на сооружение современного аналога такой же (по масштабам и профилю) больницы составили 4200000 дол.;

- экспертами, с учетом произведенных в течение прошедших 25 лет работ по нормативному содержанию объекта, установлена общая длительность жизненного цикла оцениваемой больницы — 80 лет.

Задача 2. Определить, используя метод подрядчика, стоимость объекта недвижимости, включающего землеотвод размером в 2500 кв. м и здание склада объемом в 2200 куб. м, построенное 15 лет назад. При расчетах использовать следующую информацию:

- в статистиках земельных рынков удельные оценки подобных земельных участков составляют 40 дол./кв. м; совокупность положительных и отрицательных факторов, влияющих на оценку данного земельного участка, позволяет считать, что его оценка может быть увеличена на 15%;

- удельные затраты на строительство нового подобного сооружения составляют 180 дол./куб. м, а длительность жизненного цикла здания оценивается в 70 лет.

Задача 3. Одноэтажное офисное здание находится в долгосрочной аренде. Площадь здания 1000 кв. м; здание построено 20 лет назад и предполагаемый общий срок его жизни 80 лет. Из сравнения с аналогичными зданиями следует, что: ставка аренды составляет 280 дол./кв. м, показатель доходности арендного бизнеса равен 0,15 (15%), удельные затраты на строительство подобного нового здания 670 дол./кв.м.

Задача 4. Определить ожидаемую стоимость предназначенного для аренды 10-этажного офисного здания-башни площадью 12000 кв. м при годовой арендной плате за сдаваемые в аренду офисные помещения в 550 дол. за 1 кв. м, налоговых платежах за землю под зданием в 1100 дол./кв. м в год (здание не имеет земельного участка, кроме как под самим собой) и совокупных расходах на содержание здания и др. в размере 1,9 млн дол. в год. Считать, что доходность аналогичного бизнеса (т.е. доходность многопользовательских офисных зданий, предназначенных для аренды) составляет 12%.

Задача 5. Необходимо определить стоимость предприятия в постпрогнозном периоде. Прогнозный период составляет 5 лет; денежный поток шестого года равен 120 млн руб.; ставка дисконта равна 24%, а долгосрочные темпы роста составляют 4% в год.

Вариант 8.

Оценка стоимости предприятия как действующего

1. Понятие стоимости предприятия как действующего.

2. Принцип вклада. Факторы производства и источники их компенсации.

3. Нерыночные виды стоимости (потребительная, эффективная, чистая стоимость реализации), их характеристика.

4. Наиболее характерные особенности концепции оценки предприятия как действующего.

5. Доходный подход к оценке предприятия как действующего.

6. Определение стоимости предприятия как действующего.

7. Определение стоимости актива для бизнеса.

- известные проектные затраты на сооружение современного аналога такой же (по масштабам и профилю) больницы составили 4100000 дол.;

Задача 2. Определить, используя метод подрядчика, стоимость объекта недвижимости, включающего землеотвод размером в 1000 кв. м и здание склада объемом в 4000 куб. м, построенное 30 лет назад. При расчетах использовать следующую информацию:

- в статистиках земельных рынков удельные оценки подобных земельных участков составляют 42 дол./кв. м; совокупность положительных и отрицательных факторов, влияющих на оценку данного земельного участка, позволяет считать, что его оценка может быть увеличена на 15%;

- удельные затраты на строительство нового подобного сооружения составляют 120 дол./куб. м, а длительность жизненного цикла здания оценивается в 60 лет.

Задача 3.Необходимо оценить будущую финансовую ситуацию для предпринимателя, намеревающегося взять кредит в 230000 дол. на два года (с условием единовременного возвращения кредита и процентов по нему в конце договорного периода) для развития объекта недвижимости и рассчитывающего продать его через эти два года за 420000 дол. Принять в расчет, что по имеющейся рыночной информации плата за пользование капиталом составляет 12% в год.

Задача 4. Определить ожидаемую стоимость предназначенного для аренды 9-этажного офисного здания-башни площадью 9000 кв. м при годовой арендной плате за сдаваемые в аренду офисные помещения в 500 дол. за 1 кв. м, налоговых платежах за землю под зданием в 1000 дол./кв. м в год (здание не имеет земельного участка, кроме как под самим собой) и совокупных расходах на содержание здания и др. в размере 1,8 млн дол. в год. Считать, что доходность аналогичного бизнеса (т.е. доходность многопользовательских офисных зданий, предназначенных для аренды) составляет 15%.

Задача 5. Требуется оценить предприятие, получившее последнем финансовом году чистую прибыль в размере 110 млн руб. Если известно, что недавно было продано аналогичное предприятие за 600 млн руб., чистая прибыль которого за данный период составляла 120 млн руб.

Вариант 9.

Особенности оценки ликвидационной стоимости предприятия.

1. Цели оценки ликвидационной стоимости.

2. Понятие и виды ликвидационной стоимости (упорядоченная, принудительная, стоимость прекращения существования активов предприятия).

3. Ликвидация предприятия как юридического лица.

4. Этапы расчета ликвидационной стоимости предприятия.

5. Формулирование окончательного вывода в отношении ликвидационной стоимости.

6. Способы оценки ликвидационной стоимости.

Задача 1. Определить остаточную стоимость замещения для здания больницы, построенной 20 лет назад, используя следующую информацию:

- известные проектные затраты на сооружение современного аналога такой же (по масштабам и профилю) больницы составили 5500000 дол.;

- экспертами, с учетом произведенных в течение прошедших 20 лет работ по нормативному содержанию объекта, установлена общая длительность жизненного цикла оцениваемой больницы — 80 лет.

Задача 2. Определить, используя метод подрядчика, стоимость объекта недвижимости, включающего землеотвод размером в 2100 кв. м и здание склада объемом в 4200 куб. м, построенное 20 лет назад. При расчетах использовать следующую информацию:

- удельные затраты на строительство нового подобного сооружения составляют 120 дол./куб. м, а длительность жизненного цикла здания оценивается в 70 лет.

Задача 3. Одноэтажное офисное здание находится в долгосрочной аренде. Площадь здания 800 кв. м; здание построено 15 лет назад и предполагаемый общий срок его жизни 60 лет. Из сравнения с аналогичными зданиями следует, что: ставка аренды составляет 200 дол./кв. м, показатель доходности арендного бизнеса равен 0,12 (12%), удельные затраты на строительство подобного нового здания 660 дол./кв.м.

Задача 4. Определить ожидаемую стоимость предназначенного для аренды 8-этажного офисного здания-башни площадью 8000 кв. м при годовой арендной плате за сдаваемые в аренду офисные помещения в 400 дол. за 1 кв. м, налоговых платежах за землю под зданием в 800 дол./кв. м в год (здание не имеет земельного участка, кроме как под самим собой) и совокупных расходах на содержание здания и др. в размере 1,1 млн дол. в год. Считать, что доходность аналогичного бизнеса (т.е. доходность многопользовательских офисных зданий, предназначенных для аренды) составляет 12%.

Задача 5. Необходимо определить стоимость предприятия в постпрогнозном периоде. Прогнозный период составляет 5 лет; денежный поток шестого года равен 90 млн руб.; ставка дисконта равна 24%, а долгосрочные темпы роста составляют 3% в год.

Вариант 10.

Оценка стоимости предприятия в целях реструктуризации. Особенности оценки бизнеса в ходе антикризисного управления.

1. Цель и понятие реструктуризации. Направления реструктуризации (реорганизации) бизнеса. Стоимостной разрыв.

2. Формы реорганизации акционерного общества.

3. Цели оценки бизнеса при антикризисном управлении.

4. Ограничения при выборе некоторых видов стоимости при антикризисном управлении.

5. Методы оценки, применяемые в антикризисном и арбитражном управлении.

6. Оценка имущества должника в процессе конкурсного производства.

Задача 1. Определить остаточную стоимость замещения для здания больницы, построенной 10 лет назад, используя следующую информацию:

- известные проектные затраты на сооружение современного аналога такой же (по масштабам и профилю) больницы составили 5700000 дол.;

Задача 2. Определить, используя метод подрядчика, стоимость объекта недвижимости, включающего землеотвод размером в 1040 кв. м и здание склада объемом в 2500 куб. м, построенное 15 лет назад. При расчетах использовать следующую информацию:

- в статистиках земельных рынков удельные оценки подобных земельных участков составляют 32 дол./кв. м; совокупность положительных и отрицательных факторов, влияющих на оценку данного земельного участка, позволяет считать, что его оценка может быть увеличена на 15%;

- удельные затраты на строительство нового подобного сооружения составляют 150 дол./куб. м, а длительность жизненного цикла здания оценивается в 50 лет.

Задача 3.Необходимо оценить будущую финансовую ситуацию для предпринимателя, намеревающегося взять кредит в 150000 дол. на два года (с условием единовременного возвращения кредита и процентов по нему в конце договорного периода) для развития объекта недвижимости и рассчитывающего продать его через эти два года за 220000 дол. Принять в расчет, что по имеющейся рыночной информации плата за пользование капиталом составляет 11% в год.

Задача 5. Требуется оценить предприятие, получившее последнем финансовом году чистую прибыль в размере 50 млн руб. Если известно, что недавно было продано аналогичное предприятие за 500 млн руб., чистая прибыль которого за данный период составляла 60 млн руб.

Рекомендуемые источники

Основная литература

1. Касьяненко Т.Г. Оценка стоимости бизнеса : учебник для бакалавров / Т.Г.Касьяненко, Г.А.Маховикова. - М. : Изд. Юрайт, 2014. - 411с.

2. Бусов В.И., Землянский О.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): учебник / под общ. ред. В.И. Бусова.- 2-е изд. перераб. и доп.- М.: Юрайт, 2015.- 382 с.

3. Васильева Л.С. Оценка бизнеса: учебное пособие / Л.С. Васильева.- М.: КНОРУС, 2016.- 668 с.

4. Чеботарев Н.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) : учебник для бакалавров / Н.Ф.Чеботарев. - 3-е изд. - М. : Изд.-торг.корп. "Дашков и К", 2014. - 256с.

Дополнительная литература

5. Чеботарев, Н. Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) [Электронный ресурс] : Учебник для бакалавров / Н. Ф. Чеботарев. - 3-е изд. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2014. ЭБС znanium.com

6. Касьяненко Т.Г. Оценка стоимости бизнеса : учебник для бакалавров / Т.Г.Касьяненко, Г.А.Маховикова. - М. : Изд. Юрайт, 2014. - 411с.ЭБС Юрайт

7. Васильева Л.С. Оценка бизнеса: учебное пособие / Л.С. Васильева.- М.: КНОРУС, 2016.- 668 с.

Базы данных, информационно-справочные и поисковые системы:

1. Интернет - репозиторий образовательных ресурсов ВЗФЭИ — URL: http://repository.vzfei.ru. Доступ по логину и паролю.

2. Электронно-библиотечная система ЭБС ООО «Издательский дом ИНФРА-М» - URL: http://repository.vzfei.ru. Доступ по логину и паролю.

Приложение

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение

высшего образования

«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» (Финуниверситет)

Владикавказский филиал

Кафедра «Налоги. Бухгалтерский учет»