May Jun Jul Aug Sep Oct No
Причины открытия позиции
Флаг, образовавшийся в верхней части широкого торгового диапазона, свидетельствовал о возможности дальнейшего роста цен.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
|
| 430 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни |
| Рисунок 14.546. КУКУРУЗА, ДЕКАБРЬ 1993 |
Закрытие позиции
Учитывая протяженность непрерывного роста цен и близость уровня сопротивления, обусловленного максимумом 1990 г. на недельном графике ближайших фьючерсных контрактов (не показан), стратегия предполагала ликвидацию позиции при первом признаке слабости рынка. Это случилось в день выхода, когда произошел разрыв вниз, а затем незначительный прокол нижней границы последнего флага.
Комментарий
Та же самая модель, которая обусловила эту сделку, - флаг в верхней (или нижней) части широкого торгового диапазона - давала ложные сигналы в ряде предыдущих примеров. Заметьте, однако, насколько больше прибыль от достоверного сигнала, чем убыток от недостоверного.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 431
Рисунок 14.55а. КУКУРУЗА, МАЙ 1994
|
| Формация «голова и плечи» |
| Mar |
| Fab |
| Nov |
| Oct |
| Dec |
| S93 |
Причины открытия позиции
1. Устойчивый пробой линии шеи модели «голова и плечи».
2. Модель флага, образовавшаяся вслед за прорывом, предпола
гала вероятное продолжение понижательной тенденции.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
432 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.556. КУКУРУЗА, МАЙ 1994
|
| Nov |
| Feb |
| Oct |
| Маг |
| May |
| Dec |
| J94 |
Закрытие позиции
Чрезмерное понижение защитной остановки вскоре после открытия позиции привело к ликвидации сделки с ничтожной прибылью.
Комментарий
Защитная остановка в этой сделке (на графике - «Выход») была поставлена точно на максимум, предшествовавший крупному обвалу цен! Некоторые трейдеры, сталкиваясь с подобным развитием событий, проклинают свою неудачу (или трейдеров из «ямы»). Однако результат был следствием не столько невезения, сколько торговой ошибки. А именно: остановка была перемещена слишком близко к рыночным ценам и очень рано. Как отмечалось в ряде предыдущих примеров, защитную остановку не следует подтягивать ближе самого близкого технически обоснованного уровня. Пониженная остановка в этой сделке была как раз посредине развивающейся консолидации и явно не имела никакого обоснования. Ирония в том, что цена даже не подошла к области убыточности позиции. В стремлении избежать любого риска была упущена возможность быстрого получения крупной прибыли. Мораль: в биржевой торговле нельзя победить, если не готов проиграть.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 433
Рисунок 14.56а. КУКУРУЗА, МАРТ 1995
|
| M94 |
| Oct |
| Nov |
| Dec |
Причины открытия позиции
1. Долгосрочные графики (не показаны) предполагали вероятность
формирования разворота тренда наверх. В частности, ноябрьский
минимум был в зоне поддержки, обусловленной концентрацией
крупных минимумов на графике ближайших фьючерсных контрак
тов (пять крупных минимумов в полосе цен 212-222 в течение
предыдущих девяти лет) и как раз у уровня поддержки, обуслов
ленного минимумом 1993 г. на графике непрерывных фьючерсов.
2. Однодневный шип, проколовший нижнюю границу пятимесяч
ного торгового диапазона и последующий скорый возврат в ди
апазон образовали классическую модель «медвежьей западни».
3. Флаг, образовавшийся после повышения цен, указывал на то,
что следующее движение цен будет направлено вверх.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
434 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.566. КУКУРУЗА, ИЮЛЬ 1995
|
Закрытие позиции
К моменту написания этого раздела позиция все еше была открыта. Комментарий
Разворот типа «медвежьей» западни, который произошел вблизи сильной поддержки на долгосрочных графиках, является мощным сигналом разворота рынка наверх. Чем дольше разворот типа «медвежьей» западни остается ненарушенным, тем он более надежен как сигнал крупного разворота тенденции.
Важно с максимальной выгодой использовать предполагаемые крупные и благоприятные торговые возможности посредством наращивания позиции по мере того, как рыночная тенденция и возникающие модели подтверждают первоначальную сделку. Добавочные позиции следует открывать в те моменты, когда можно определить близкие и обоснованные защитные остановки. Таким образом, риск по совокупной позиции находится под надежным контролем.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 435
Рисунок 14.57а. ПШЕНИЦА, ДЕКАБРЬ 1993
|
| М93 |
| Apr |
| May |
Причины открытия позиции
1. Рынок удерживался на уровне поддержки, обусловленной внут
ренней трендовой линией.
2. Шип вниз.
3. Флаг, образовавшийся после повышения цен.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
436 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.576. ПШЕНИЦА, ДЕКАБРЬ 1993
|
| Oct |
| М93 |
| Apr |
| Jun |
| Sep |
| May |
| Jul |
Закрытие позиции
Фиксация прибыли на подходе к цели измеренного движения (ММ1).
Комментарий
Когда позиция ликвидируется вследствие достижения запланированной прибыли (а не враждебного поведения цен), нужно быть настроенным на возобновление слелки, если условия благоприятствуют этому (см. следующую сделку).
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 437
Рисунок 14.58а. ПШЕНИЦА, ДЕКАБРЬ 1993
Причины открытия позиции
Флаг, образовавшийся после пробоя верхней границы трендового коридора, предполагал вероятность продолжения роста цен.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
438 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.586. ПШЕНИЦА, ДЕКАБРЬ 1993
|
| Oct |
| Jul |
| Мау-93 |
| Jun |
| Аид |
Закрытие позиции
Коррекция к нижней границе последнего флага в краткосрочном плане являлась сигналом слабости рынка.
Комментарий
Лаже хотя эта сделка и была прибыльной, тем не менее, размещение защитной остановки в точке, отражающей первый признак слабости рынка, привело к тому, что основная часть подъема была упущена. Использование ближайших технически обоснованных остановок имеет свои недостатки: в некоторых случаях такой подход обеспечивает очень своевременный выход, однако в других - приводит к преждевременному закрытию хороших позиций (как было в данном примере). Не существует единственного верного ответа на вопрос о том, как использовать подобные остановки; в значительной мере это дело личного выбора. Один из возможных компромиссных подходов состоит в том,
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 439
чтобы избегать помещения остановки в зону безубыточности в первые две недели после открытия позиции. Это правило предотвратило бы преждевременный выход из данной сделки.
Рисунок 14.59а. ПШЕНИЦА, ДЕКАБРЬ 1993
О92 Nov Dec J94 Feb Мог Apr May Jun Jul Aug Sap Oct
Причины открытия позиции
Рекомендовано открыть длинную позицию вблизи линии поддержки, обусловленной концентрацией прошлых относительных максимумов и относительных минимумов (обозначенных вертикальными стрелками на графике).
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
440 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.596. ПШЕНИЦА, ДЕКАБРЬ 1993
|
| Nov |
| jun |
| Dec |
| А93 |
| May |
Закрытие позиции
Позиция ликвидирована на подходе к ближайшей цели измеренного движения (ММ2).
Комментарий
Несмотря на то что сделка прошла, как и планировалось, — покупка у минимума коррекции и фиксация прибыли вблизи краткосрочного относительного максимума, — была потеряна потенциальная прибыль от продолжения повышательного тренда. Обратите внимание, что в конечном счете повышение дошло до следующей цели измеренного движения (ММ1).
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 441
Рисунок 14.60а. ПШЕНИЦА, МАЙ 1994
Причины открытия позиции
1. Возможное формирование двойной вершины.
2. Образование флага после снижения цен.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
442 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.606. ПШЕНИЦА, МАЙ 1994
|
| S93 |
| Nov Dec J94 Feb Mar Apr |
Закрытие позиции
Пробой флага в направлении, противоположном ожидаемому. Комментарий
Обратите внимание на то, что хотя рынок в конечном итоге пошел значительно ниже, более широкая защитная остановка, скорее всего, все равно была бы исполнена на худшем уровне в ходе апрельского подъема. Хотя использование широких остановок в попытке удержать позицию в течение всей долгосрочной тенденции — весьма привлекательная идея, в реальной жизни некоторые тренды являются настолько волатильными, что использование подобного подхода привело бы лишь к худшему уровню закрытия позиции.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 443
Рисунок 14.61а. СОЕВЫЕ БОБЫ, НОЯБРЬ 1993
Причины открытия позиции
1. Крупный шип вверх и «бычья» западня свидетельствовали о воз
можности долговременного снижения цен.
2. Флаг, образовавшийся вблизи нижней границы более широкой
консолидации, указывал на то, что следующее движение цен,
скорее всего, будет направлено вниз.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
|
| 444 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни |
| Рисунок 14.616. СОЕВЫЕ БОБЫ, НОЯБРЬ 1993 |
Закрытие позиции
Фиксация прибыли вследствие близости сильной поддержки, обусловленной целью измеренного движения и верхней фаницей предшествующего торгового диапазона.
Комментарий
Фиксация прибыли без каких-либо признаков разворота тренда является обоснованной стратегией, если рынок приближается к уровню сильной поддержки после продолжительного снижения (или сопротивления после продолжительного подъема). Лаже если в конечном счете цены продолжат свое движение, рынок с большой вероятностью временно отскочит от поддержки, что может привести к закрытию позиции по менее выгодным ценам. В данном случае в итоге рынок упал ниже уровня закрытия короткой позиции. Однако, если бы прибыль не была зафиксирована, существовала реальная возможность ликвидации позиции в ходе промежуточного подъема в сентябре. Кроме того, позицию всегда можно возобновить после фиксации прибыли, если это оправдано дальнейшим поведением цен (см. следующую сделку).
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 445
Рисунок 14.62а. СОЕВЫЕ БОБЫ, НОЯБРЬ 1993
Причины открытия позиции
1. Разрыв при пробое нижней границы торгового диапазона.
2. Флаг, образовавшийся под торговым диапазоном и долгосроч
ной линией поддержки, предполагал вероятность дальнейшего
снижения цен.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
446 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.626. СОЕВЫЕ БОБЫ, НОЯБРЬ 1993
|
| Широкодиапазонныи день |
| May |
| Jul Aug Sep Oct Nov |
| А93 |
Закрытие позиции
1. Неспособность рынка продемонстрировать какое-либо продолжение понижательной тенденции в последующие недели предполагала возможность разворота типа «медвежьей» западни.
| 2. |
Широкодиапазонный день вверх, образовавшийся вблизи минимума рынка, является «бычьим» сигналом.
Комментарий
При открытии этой позиции казалось, что по крайней мере небольшая прибыль нам обеспечена на 100 %. Однако было зафиксировано только одно более низкое закрытие, а потом цены стали устойчиво расти. Вывод: никогда нельзя быть уверенным ни в одной позиции, независимо от того, насколько «медвежьей» или «бычьей» является модель. Следовательно, важно быть в постоянной готовности ликвидировать или развернуть позицию, если дальнейшее поведение цен не соответ-
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 447
ствует ожиданиям. Хотя эта короткая позиция была открыта вблизи минимума, завершившего продолжительное снижение, готовность быстро ликвидировать сделку в ответ на противоречивое поведение цен позволила выйти из рынка с минимальным убытком.
Рисунок 14.63а. СОЕВЫЕ БОБЫ, МАЙ 1994
|
| Nov |
| Маг |
| Oct |
| J94 |
| Dec |
| S93 |
Причины открытия позиции
1. Явная «медвежья» западня.
2. Флаг, образовавшийся после скачка цен наверх.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
448 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.636. СОЕВЫЕ БОБЫ, МАЙ 1994
|
| Oct |
| May |
| S93 |
Закрытие позиции
Позиция ликвидирована после пробоя флага в направлении, противоположном ожидаемому.
Комментарий
Лаже задним числом трудно назвать решение об открытии данной позиции ошибочным - модель по-прежнему выглядит несомненно «бычьей». Как показывают этот и другие примеры, торговля по графическим моделям базируется на процентных отношениях и на том, чтобы средний убыток оставался намного меньше средней прибыли. Однако факты говорят о том, что значительная часть всех сделок - даже тех, которые выглядят особенно многообещающе, - оказывается убыточной. В данном примере ликвидация позиции при первых признаках сбоя позволила минимизировать убыток.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 449
Рисунок 14.64а. СОЕВЫЕ БОБЫ, ИЮЛЬ 1994