F94 Маг Apr May Jun jul Aug Sep Oct Nov Dec J94 Fab
Причины открытия позиции
1. Коррекция до уровня сопротивления, обусловленного концен
трацией прошлых относительных максимумов (обозначена стрел
ками вниз).
2. Явное наличие фигуры долгосрочного разворота вниз, учиты
вая следующие факторы:
а. «Бычья» западня.
б. Островной разворот.
в. Шип.
г. Широкодиапазонный день.
Заметьте, что все четыре перечисленные «медвежьи» модели произошли в один день! (Конечно, островной разворот по определению включает также предыдущий и последующий дни.)
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
450 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.646. СОЕВЫЕ БОБЫ, ИЮЛЬ 1994
Dec J94
Закрытие позиции
Позиция была ликвидирована на подходе к зоне поддержки, обусловленной концентрацией прошлых относительных минимумов (обозначена стрелками вверх).
Комментарий
При фиксации прибыли желательно держать позицию до появления какого-либо признака разворота. Тем не менее, обоснованным исключением являются сделки, одновременно удовлетворяющие следующим условиям:
1. Очень быстрое и сильное движение в предполагаемом направ
лении.
2. Близость мощной поддержки (или сильного сопротивления, в
случае длинных позиций).
Причина в том, что при соблюдении данных условий рынки особенно склонны к внезапным откатам в обратном направлении, и такие корректирующие колебания легко могут привести к ликвидации позиций при гораздо худших ценах (например, вследствие исполнения защитной остановки), даже если в конечном счете тенденция продолжится.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 451
Рисунок 14.65а. СОЕВЫЕ БОБЫ, МАЙ 1995
|
| Oct |
| Fab |
| Аид |
| Nov |
| J95 |
| J94 |
| Dec |
Причины открытия позиции
1. Возможное двойное дно.
2. Вслед за подъемом цен к уровню сопротивления образовалась
консолидация (в виде флага), а не откат назад - такое поведе
ние цен указывает на вероятность последующего пробоя уров
ня сопротивления.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
452 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.656. СОЕВЫЕ БОБЫ, МАЙ 1995
|
| Nov |
| S94 |
| May |
| Oct |
Закрытие позиции
Защитная остановка была перемешена близко к рыночным ценам, поскольку рынок достиг зоны сильного сопротивления, обусловленного прошлыми относительными максимумами (обозначено стрелками вниз).
Комментарий
Причина выхода из этой позиции очень похожа на ту, которая была в предыдущей сделке, за исключением того, что здесь в той же самой ситуации была резко ужесточена защитная остановка (в противоположность автоматической ликвидации позиции). В общем, оба способа закрытия позиции равнозначны. Их отличие заключается лишь в том, что ужесточение защитной остановки иногда позволяет сохранить позицию до дальнейшего значительного продолжения тренда при риске ее ликвидации по немного худшей цене.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 453
Рисунок 14.66а. СОЕВАЯ МУКА, ДЕКАБРЬ 1993
|
| Аид |
Причины открытия позиции
1. Наличие крупной разворотной формации (шип и «бычья» запад
ня).
2. Разрыв ускорения, образовавшийся при росте цен, заполнен
при их снижении.
3. После снижения цен образовался флаг.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
|
| 454 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни |
| Рисунок 14.666. СОЕВАЯ МУКА, ДЕКАБРЬ 1993 |
Закрытие позиции
Пробой флага в направлении, противоположном ожидаемому. Комментарий
Защитная остановка для этой позиции оказалась слишком близкой. Хотя точка остановки соответствовала небольшому пробою верхней границы флага, она оказалась как раз у сильной линии сопротивления, показанной на графике. Остановку следовало разместить хотя бы немного дальше этого сопротивления. Урок: слишком близкое размещение защитной остановки может увеличить риск, а не уменьшить его.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 455
Рисунок 14.67 а. СОЕВАЯ МУКА, ДЕКАБРЬ 1993
Причины открытия позиции
1. Разворот тренда, подтвержденный шипом и «бычьей» западней.
2. Прошлый разрыв ускорения на подъеме заполнен при снижении
иен.
3. Флаг, образовавшийся у нижней границы торгового диапазона.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
456 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.676. СОЕВАЯ МУКА, ДЕКАБРЬ 1993
Aug
Закрытие позиции
Сделка ликвидирована вследствие близости как к уровню сильной поддержки, так и к ориентиру измеренного изменения (ММ1).
Комментарий
Данная сделка проведена на том же рынке, что и предыдущая, менее чем через две недели после ее ликвидации. Заметьте, что была восстановлена та же самая позиция, поскольку ее закрытие было признано ошибкой. Общий принцип заключается в следующем: если поведение рынка говорит о том, что ликвидация сделки оказалась ошибкой, то надо восстановить позицию, лаже если это придется делать при значительно худшем уровне иен. Этот совет легче давать, чем выполнять. Восстановление позиции при цене, которая значительно хуже уровня ликвидации, является особенно трудной задачей. Хотя здесь я поступил правильно, должен признаться, что в подобных ситуациях мои торговые решения обычно не столь прозорливы.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 457
Рисунок 14.68а. СОЕВАЯ МУКА, ДЕКАБРЬ 1993
|
| Sep |
| Аид |
Причины открытия позиции
1. Флаг, образовавшийся после снижения цен.
2. Ценовой разрыв вниз.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
458 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.686. СОЕВАЯ МУКА, ДЕКАБРЬ 1993
| Второстепенное сопротивление |
| Dec |
1U
А93 ' '~' May' ' ' lun
Закрытие позиции
Позиция ликвидирована после верхнего пробоя уровня второстепенного сопротивления, обусловленного нижней границей сентябрьской консолидации и относительным максимумом, образовавшимся после роста цен в октябре.
Комментарий
Это по-прежнему тот же рынок, что и в последней сделке, через неделю после ликвидации позиции. (Ср. с рис. 14.676 и 14.68а.) Предыдущая сделка была ликвидирована из-за опасения, что рынок мог отскочить, по крайней мере временно, от сильного уровня сопротивления и цели измеренного движения. Так как вместо отскока цен на графике образовалась консолидация, был сделан вывод о том, что снижение продолжится. Следовательно, восстановление короткой позиции было оправдано. Обратите внимание на то, что модель флага, возникшая накануне возобновления сделки, позволила использовать сравнительно близкую остановку.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 459
Рисунок 14.69а. СОЕВАЯ МУКА, ИЮЛЬ 1994
Причины открытия позишш
Флаг, образовавшийся вслед за пробоем нижней границы торгового диапазона, является сильным «медвежьим» сигналом.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
460 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.696. СОЕВАЯ МУКА, ИЮЛЬ 1994
|
| Jul |
Закрытие позиции
1. Превращение первоначального флага в торговый диапазон све
ло на нет основную предпосылку сделки.
2. Пробой понижательной внутренней линии тренда предполагал
разворот вверх.
Комментарий
Даже когда надежные графические модели оказываются обманчивыми, последующее поведение цен иногда достаточно быстро указывает на то, что позицию следует ликвидировать, чтобы избежать сколько-нибудь существенного убытка.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 461
Рисунок 14.70а. СОЕВОЕ МАСЛО, ДЕКАБРЬ 1994
|
| I ' i Островной разворот |
| Возврат на 61,8% волны роста с уровня пика |
| Возврат на 61,8% волны роста с июньского максимума |
| Сопротивление Продавай |
| I '' ' Xug ' ' Sep |
Причины открытия позиции
1. Наличие островного разворота.
2. Близость точки возврата на 61,8% (относительно июньского мак
симума) и уровня сопротивления, обусловленного нижней гра
ницей широкого торгового диапазона, сформировавшегося в
мае-июне, предполагала вероятный отскок цен вниз несмотря
на то, что в июне сформировался значительный относительный
минимум рынка.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
462 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.706. СОЕВОЕ МАСЛО, ДЕКАБРЬ 1994
|
| Возврат на 61,8% волш роста с уровня пика |
| Возврат на 61,8% волн! i роста с июньского максимума |
| Nov ПЗес |
| Закрытие позиции 1. 2. |
Защитная остановка, перемещенная очень близко к рыночным иенам из-за приближения к уровню сильной поддержки.
Пробой флага в направлении, противоположном ожидаемому, сигнализировал о возможном развороте рынка вверх.
Комментарий
Хотя подъем цен несколько превысил предполагаемый уровень сопротивления, предпосылка сделки оказалась правильной. Первоначальная остановка была поставлена чуть выше наиболее высокой из двух отмеченных точек возврата на 61,8%. Эта сделка является хорошей иллюстрацией важности не слишком близкого размещения первоначальной защитной остановки.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 463
Рисунок 14.71а. ОВЕС, ДЕКАБРЬ 1994
Jar' '' ' l\p'r '' ' ' (Joy '' ' 'jun '' ' ' Jul '' ' ' Xug' ' ' 'se'p '' ' ' 6ct'
Причины открытия позиции
Флаг, образовавшийся у нижней фаницы повышательного коридора, предполагал возможность пробоя вниз.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перел тем, как переворачивать
Страницу.
464 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.716. ОВЕС, ДЕКАБРЬ 1994
|
| Аид ' Sep ' Oct |
| Dec |
| May |
Закрытие позиции
Защитная остановка была подтянута предельно близко из-за подхода рынка к важной цели измеренного движения (ММ1).
Комментарий
Если рынок в очень быстром темпе почти достигает важной цели, то обычно рекомендуется либо зафиксировать прибыль, либо резко подтянуть остановку. В подобных случаях опасность пусть даже временного разворота перевешивает потенциальную возможность дальнейшего наращивания прибыли в ближайшей перспективе.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 465
Рисунок 14.72а. СВИНИНА, ИЮНЬ 1995
|
| Dec |
| Feb Мог |
| Sep-94 |
| Nov |
| Oct |
Причины открытия позиции
Модель флага, образовавшаяся в верхней части торгового диапазона, предполагала возможность пробоя наверх.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
466 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.726. СВИНИНА, ИЮНЬ 1995
Закрытие позиции
Пробой нижней границы консолидации, образовавшейся после пробоя верхней границы широкого торгового диапазона, явился сигналом разворота рынка.
Комментарий
Хотя графическая модель, которая инициировала эту сделку, в конечном счете дала ложный сигнал, тот факт, что она правильно предсказала направление следующего небольшого колебания цен, позволил все же получить в этой сделке небольшую прибыль.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 467
Рисунок 14.73а. САХАР, МАЙ 1994
Причины открытия позиции
1. Шип вверх.
2. Пробой относительного минимума.
3. Флаг, образовавшийся после снижения цен, предполагал высо
кую вероятность того, что следующее колебание цен также бу
дет направлено вниз.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
468 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.736. САХАР, МАЙ 1994
|
| 12.4 12.2 12.0 11.8 |
| День с широким диапазоном вниз |
| Nov |
| А93 |
| Oct |
| Dec |
| J94 |
| Feb |
| Мог |
| Apr May |
Закрытие позиции
1. Защитная остановка была перемешена очень близко к рыночным
ценам после быстрого и значительного движения цен в прогно
зируемом направлении.
2. Тот факт, что вслед за широкодиапазонным днем с очень сла
бым закрытием последовал рост, а не продолжение снижения
цен, стал предварительным сигналом, предупреждавшим о воз
можном развороте вверх.
Комментарий
Эта сделка показывает, как использование краткосрочных графических моделей для определения моментов открытия и закрытия позиций может иногда приносить прибыль даже на рынках с огромной во-латильностью, где методы следования за трендом обычно заканчиваются катастрофой.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 469
Рисунок 14.74а. САХАР, ИЮЛЬ 1995
|
| J94 ' Аид |
Причины открытия позиции
1. Разворот после пробоя клина предполагал возможность длитель
ного «медвежьего» рынка.
2. Узкая консолидация, образовавшаяся у нижней границы более
широкого торгового диапазона, предупреждала о вероятном
пробое вниз.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
470 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.746. САХАР, ИЮЛЬ 1995
|
| Mar |
| J94 ' Аид |
| Feb |
| Apr |
Закрытие позиции
Защитная остановка резко понижена вследствие приближения к важной цели измеренного движения (ММ1).
Комментарий
В самом начале сделки, как правило, лучше не использовать предельно близкую защитную остановку. Например, если бы первоначальная остановка для данной позиции была поставлена сразу над узкой консолидацией, то сделка завершилась бы небольшим убытком, а не быстрой и значительной прибылью. Остановку можно подтягивать к рыночным ценам, когда позиция открыта уже одну-две недели либо после сильного движения рынка в ожидаемом направлении. Например, в данной сделке защитная остановка не снижалась до вершины узкой консолидации до тех пор, пока цены не пробили нижнюю границу торгового диапазона.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 471
Рисунок 14.75а. КОФЕ, ДЕКАБРЬ 1993
|
| вб |
Причины открытия позиции
1. Шипы вниз выглядели как относительные минимумы на разви
вающемся «бычьем» рынке.
2. Флаг, образовавшийся у верхней границы широкого торгового
диапазона, предполагал возможность ее пробоя.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
472 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.756. КОФЕ, ДЕКАБРЬ 1993
| Флаг Широ кодиа пазон-ный день |
| «Бычья» западня |
М93 Apr May Jun Jul Aug Sep Oct
Закрытие позиции
1. Пробой нижней фаницы флага.
2. Широкодиапазонный день вниз.
3. Пробой иен сделал верхнюю часть флага похожей на «бычью»
западню.
Комментарий
Если картина графика меняется достаточно резко, позицию следует ликвидировать даже в день открытия, как было в данном случае. Между прочим, нет противоречия между этим комментарием и комментарием к предыдущей сделке. В этом примере в течение дня произошло сильнейшее изменение всей картины графика. (В предыдущей сделке первоначальное «медвежье» прочтение графика было лишь смягчено, а не развернуто в обратную сторону, краткосрочным поведением цен.) Кроме того, точка остановки в этой сделке находилась не так уж близко, хотя позиция была ликвидирована в день открытия.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 473
Рисунок 14.76а. КОФЕ, ИЮЛЬ 1994
Причины открытия позиции
1. Очень большой шип вверх после продолжительного роста цен
указывал на возможность разворота тренда.
2. Флаг, образовавшийся после снижения цен, предполагал, что
следующее движение цен также будет направлено вниз.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
474 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.766. КОФЕ, ИЮЛЬ 1994
|
| 260 240 220 200 180 160 140 120 100 80 |
Закрытие позиции
Пробой флага в направлении, противоположном ожидаемому, противоречил основным предпосылкам сделки.
Комментарий
Иногда то, что кажется крупной вершиной, оказывается всего лишь мелким относительным максимумом. Эта сделка является хорошим примером того, почему трейдеры, не готовые своевременно закрывать убыточные позиции, вряд ли сумеют долго участвовать в игре.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 475
Рисунок 14.77 а. КАКАО, ДЕКАБРЬ 1993
Причины открытия позиции
Флаг, образовавшийся поблизости от нижней границы широкого и продолжительного торгового диапазона, предполагал вероятный пробой вниз.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
476 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.776. КАКАО, ДЕКАБРЬ 1993
N92 Dec J94 Feb ' ' ' Мог ' ' Apr '' May Jun ' Jul '' ' Aug'
Закрытие позиции
Резкий пробой верхней границы флага (с ценовым разрывом) отменил предпосылку сделки.
Комментарий
Если позиция не работает, как ожидалось, то часто имеет смысл присоединиться к тем, кто идет в другую сторону. (См. следующую сделку.)
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 477
Рисунок 14.78а. КАКАО, ДЕКАБРЬ 1993
|
| N92 Dec J94 |
Причины открытия позиции
1. Пробой флага наверх, в направлении, противоположном ожи
даемому (та же причина, по которой была ликвидирована пре
дыдущая сделка).
2. Пробой верхней границы еще одного флага.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
478 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.786. КАКАО, ДЕКАБРЬ 1993
|
| М93 |
Закрытие позиции
Позиция была ликвидирована в ответ на появление очевидной «бычьей» западни после продолжительного подъема.
Комментарий
Лаже несмотря на то, что первоначальная идея предыдущей сделки была крайне ошибочной (см. рис. 14.776), готовность поменять направление через несколько дней после закрытия первоначальной позиции помогла получить значительную прибыль вместо чистого убытка. Готовность изменять свой взгляд на рынок является для трейдера важным качеством.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 479
Рисунок 14.79а. КАКАО, МАЙ 1994
|
| Широкодиапазонныи день |
Причины открытия позиции
1. «Медвежья» западня.
2. Широкодиапазонный день вверх.
3. Флаг, образовавшийся после повышения цен.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
480 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.796. КАКАО, МАЙ 1994
|
| 1320 1300 |
| Apr ' ' May |
| New |
| Mar |
| Dec |
| J94 |
Закрытие позиции
Пробой нижней границы флага с широким разрывом предполагал по крайней мере временный разворот рынка вниз.
Комментарий
Первоначальная идея сделки была ошибочной, так как рынок в конечном счете вернулся к своему минимуму. Тем не менее своевременность входа и выхода, основанная на краткосрочных фафических моделях (например, флагах), обеспечила в этой сделке чистую прибыль.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 481
Рисунок 14.80а. КАКАО, ИЮЛЬ 1994
|
| Apr May |
Причины открытия позиции
1. «Медвежья» западня.
2. Шип вниз.
3. Образование флага после повышения цен.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
482 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.806. КАКАО, ИЮЛЬ 1994
|
| Jun |
| Jul |
Закрытие позиции
Важная цель измеренного движения (ММ1) была достигнута очень быстро после открытия позиции.
Комментарий
Хотя старая поговорка о том, что надо позволить прибыли расти (let your profit run), в целом правильная, я бы сделал исключение для ситуаций, когда рынок достигает важной цели очень быстро. Обоснование: даже если долгосрочная тенденция в конечном счете продолжится, тем не менее рынки в такой ситуации особенно склонны к коррекции цен, достаточной для срабатывания большинства защитных остановок. (Некоторые читатели, возможно, захотят узнать, почему я поставил приказ на фиксацию прибыли несколько выше цели измеренного движения. Я не делал этого. Просто рынок открылся с разрывом выше моего уровня фиксации прибыли.)
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 483
Рисунок 14.81а.